Estimado presidente de la SEC, Gensler:
Primero, déjame decirte que estoy un poco intimidado por tu experiencia.
• Comenzó como banquero de inversiones en Goldman Sachs.
• Fue presidente de la CFTC.
• Ganó el premio Alexander Hamilton (no por el musical, sino por el Tesoro real que fundó Hamilton).
• Reformó el sistema de regulación financiera, por lo que recibió el Premio Fiduciario Tamar Frankel.
• Enseñó blockchain en el MIT, donde los estudiantes le otorgaron el premio MIT Sloan Outstanding Teacher Award.
• Y en tu infinito tiempo libre, corriste nueve maratones.
¿Cuando duermes?
Dicho esto, no envidio su función actual como jefe de la Comisión de Bolsa y Valores. Tienes un boom de OPI, tienes acciones de memes, tienes empresas relacionadas con China de las que preocuparte.
Y tienes criptomonedas.
Le escribo no como un experto en regulación de valores (siempre popular en las fiestas), sino simplemente como uno de los inversores estadounidenses que la SEC está encargada de proteger.
Como inversor, me parece que el espíritu de la SEC se ha perdido en el letra de la ley. Espero que demuestre su liderazgo visionario para ayudar a los inversores a comprender lo que está sucediendo con las criptomonedas.
"Queremos seguir la ley"
Como inversionista al que le ha ido bien invirtiendo en criptomonedas, estoy constantemente esperando que caiga el otro zapato.
Hablo en nombre de muchos inversores que dicen, "queremos seguir la ley". Si la SEC dice que todas las criptomonedas son valores ilegales no registrados, las venderemos.
Tengo entendido que los activos digitales (mejor nombre que "cripto") están regulados por un mezcolanza de agencias estadounidenses: la SEC, la CFTC y el Departamento del Tesoro. Honestamente, no puedo mantenerlos todos en orden. Entiendo que no los dirige a todos, y entiendo que no hace leyes.
Aún así, tienes influencia en el Congreso, que hace las leyes.
Me parece que la SEC está involucrada en un juego de whack-a-mole de tratar de perseguir proyectos criptográficos individuales, preguntando constantemente si cada uno es un valor no registrado, utilizando el antiguo Ley de Valores de 1933 como tu guía.
Como profesor de blockchain, sé que sabe que no tenían blockchain en la década de 1930.
La facilidad y velocidad de crear nuevos activos digitales, combinada con el ritmo vertiginoso de la innovación, significa que este enfoque no es sostenible. Sería como intentar vigilar los sitios web durante el primer boom de Internet.
Utilizo la palabra "policía", porque como inversionista, así es como he llegado a ver la SEC. Me parece un gran policía de mercado, tratando de encontrar malos actores y emitir multas por exceso de velocidad. Con los activos digitales, este enfoque deja a los inversores como yo más confundidos que cualquier otra cosa.
Comparto Coinbase's frustración reciente ante la supuesta amenaza de la SEC de demandarlos por su producto Lend. Como inversionista estadounidense, me gustaría aprovechar Lend, porque un rendimiento del 4% es mucho mejor que el <1% que mi banco me da en una cuenta de ahorros. Si es ilegal, no lo usaré. Es difícil para mí ver por qué sería ilegal, si Coinbase es, en última instancia, responsable de reembolsarme si las cosas salen mal. ¿Lo que da?
"Tal vez sea ilegal, tal vez no lo sea". Esto resume el enfoque de la SEC para todo el mercado de activos digitales.
"Algunos proyectos de blockchain pueden ser valores no registrados" es otra forma de decir: "Tal vez sea ilegal, tal vez no lo sea".
"Si usa Lend, es posible que esté invirtiendo en un valor no registrado" es otra forma de decir, "Tal vez sea ilegal, tal vez no lo sea".
"Si realiza su debida diligencia en XRP, invirtiendo con los ojos bien abiertos, es posible que aún esté invirtiendo en un valor no registrado" es otra forma de decir: "Tal vez sea ilegal, tal vez no lo sea".
Sé que comparte nuestra emoción con la promesa de blockchain. Sé que comprendes que es el próximo gran paso adelante en la tecnología financiera. Entonces sé que entiendes por qué esta no es una respuesta satisfactoria.
No creo que este fuera el espíritu original de la SEC, que era proteger a los inversores. Y aquí es donde les pido un liderazgo visionario.
"Un llamado al liderazgo visionario"
Quizás nadie ejemplifique mejor al líder visionario silencioso que Jorge Wythe.
Fue uno de los padres fundadores de los Estados Unidos, pero no uno que fue conmemorado por el dinero. No tiene la fama de Thomas Jefferson y James Monroe, pero fue su profesor de derecho. Veo en ustedes dos una especie de resolución tranquila en una época de cambios históricos.
Y, seamos honestos, te pareces a él.
Las opiniones de Wythe dieron forma a la joven nación, mientras trabajaba para interpretar el derecho consuetudinario inglés existente en el contexto de un nuevo país. No tiró todo; al contrario, él reinterpretó el derecho existente en un nuevo contexto.
También fue formativo en la creación de nuevas leyes, primero al establecer el nuevo gobierno estatal de Virginia, luego como parte de la Convención Constitucional para establecer los propios Estados Unidos.
Pienso en su influencia en la Ley Dodd-Frank, quizás la legislación reguladora más amplia de nuestra vida, como un preludio similar a la tarea que ahora tiene ante ustedes.
Wythe también era un hombre de excelente carácter con fuertes principios: pasó la última parte de su vida luchando con el problema de la esclavitud, y finalmente emancipando a sus propios esclavos. Ciertamente, nuestro trabajo en este nuevo mundo del dinero debe tejerse con una alta fibra moral.
Los líderes visionarios como Wythe captan la esencia de una cosa. Llegan al espíritu de la ley, no solo a la letra.
Ese espíritu detrás de la Ley de Valores de 1933 sigue vivo y vibrante, aunque la estructura legal a su alrededor se ha calcificado, capa por capa, en la pequeña capa dura en la que se encuentra la SEC hoy.
Los líderes visionarios rompen estos caparazones al encontrar nuevas formas de interpretar las viejas reglas.
El cargo de la SEC de proteger a los inversores, utilizando su enfoque actual, es insostenible en la era global, 24 horas al día, 7 días a la semana, conectada a Web3. Estás falto de personal. Estás sobrecargado de trabajo. También: entrenamiento de maratón.
Lo mejor que pueden esperar los inversores es un juego del gato y el ratón de la SEC demandando proyectos de cifrado aquí y allá, sin una comprensión real de cómo o por qué. Queremos seguir la ley, es solo que nadie puede averiguar qué es.
Me pregunto por qué la SEC no solo trabaja con la comunidad blockchain en busca de soluciones.
Ciertamente tienes el cerebro en esta comunidad. También tiene un incentivo incorporado, porque todos queremos más claridad regulatoria. Y hay suficientes personas honestas y trabajadoras en esta industria para que valga la pena (superamos en número a los estafadores 100: 1).
En última instancia, lo que se necesitará es una reforma radical de la legislación existente, en la escala de la Ley de Telecomunicaciones de 1996. Reconociendo que la Web era una "cosa" nueva, esas leyes permitieron que Internet floreciera y que Estados Unidos se convirtiera en un líder en el Edad de información.
Hoy en día, los activos digitales son lo nuevo y tenemos una oportunidad similar de liderar este floreciente mundo de blockchain. Pero requerirá un líder visionario y silencioso como George Wythe. En mi opinión, no hay nadie mejor preparado para la tarea que tú.
Danos claridad. Participa en el diálogo. Muestre un liderazgo visionario.
Fuente: https://www.bitcoinmarketjournal.com/an-open-letter-to-gary-gensler/