Telli meie uudiskiri!
Selles artiklis Atty. Rafael Padilla, BlockDevs Asia kaasasutaja ja usaldusisik, San Beda Alabangi õigusteaduse professor ja raamatu Fintech: Law and First Principles autor, arutas, kuidas eratellimine võib viia keskkonna-, sotsiaal- ja valitsemispõhimõtete orgaanilise integreerimiseni. ühtse kaubandustavana või lex mercatoria bitcoini kaevandajate seas.
Otsige rohkem pabereid Päris. Rafael Padilla BitPinas:
Detsentraliseeritud ja dekarboniseeritud:
Bitcoini kaevandamise reguleerimine Lex Mercatoria kaudu
Rafael Angelo M. Padilla
12 november 2022
Värskendatud: 02. mai 2023
Abstraktne: Bitcoini majandus- ja turvamudel nõuab detsentraliseeritud võrgu optimaalse konsensusalgoritmina töötõendit. Bitcoini võrgu turvamiseks ja hooldamiseks vajalik kõrge energiakulu on funktsioon, mitte viga. Võrgusisese tehingute detsentraliseeritud kontrollimine toimub bitcoinide kaevandamise kaudu. Kuigi kaevandamine on energiamahukas, lisavad bitcoini kaevandajad oma energiavalikusse märkimisväärsel hulgal taastuvaid energiaallikaid. Lisaks on bitcoinide kaevandamiseks mitmesuguseid keskkonnakasutusjuhtumeid, nagu näiteks leekgaaside kogumine, elektrijaamade koormuse tasakaalustamise mehhanism ja piiratud energiatarbimine, mis on otseselt kasulik taastuvenergiajaamade jätkusuutlikule toimimisele. "Roheline" ehk jätkusuutlik bitcoini kaevandamine on vajalik, et tagada bitcoini kui uue varaklassi ja Bitcoini kui alternatiivse finantsinfrastruktuuri pikaajaline institutsionaalne kasutuselevõtt. Reguleerimine võib kiirendada säästvate bitcoinide kaevandamise tavade kasutuselevõttu, kuid õigusliku või haldusliku korraldusega reguleerimine on turujõudude kaudu reguleerimisega võrreldes ebaoptimaalne (nt. stiimulite kompenseerimine) ja eratellimisel. Eratellimine võib viia keskkonna-, sotsiaal- ja juhtimispõhimõtete (ESG) orgaanilise integreerimiseni ühtse kaubandustava või lex mercatoria bitcoini kaevandajate seas.
1. Sissejuhatus
Makromajanduslik, rahaline ja tehnoloogiline areng sunnib ettevõtteid mõtlema, kuidas plokiahel saab nende äri optimeerida ja kuidas krüptovarad võiksid aidata säilitada ettevõtte riigikassat. Tõepoolest, mõned börsil noteeritud ettevõtted sisaldavad nüüd bitcoine osana oma ettevõtte sularahareservist. Lisaks on mõned suurimad varahaldusgrupid ja finantsasutused lubanud oma klientidel bitcoiniga kokku puutuda. Mitmed bitcoinidele keskendunud börsil kaubeldavad fondid on nüüd noteeritud ka väärtpaberibörsidel, nagu New Yorgi börs ja Nasdaq.
Kuid keskkonna-, sotsiaal- ja valitsemistava (ESG) kaalutlused on oluliseks teguriks bitcoini institutsionaalsel kasutuselevõtul uue varaklassina ja finantsinfrastruktuurina, mida finantssektor saab kasutada uue edastuskanalina (sarnaselt sellele, kuidas internet võimaldas finantsteenuseid veebis pakkuda).[1] ESG vaatenurgast on peamine murekoht selles, kas bitcoinide kaevandamine, st tehingute detsentraliseeritud valideerimine võrgus, on jätkusuutlik ning kas bitcoini tehingute ekspansiivne kasv ja vastav võrgu korrashoidmiseks vajalik kaevandamisoperatsioon kujutab endast ohtu keskkonnale. |
Kas bitcoini kaevandamine ühildub „rohelise fintechi” mõistega?[2] Kui ESG on vastuvõtmisel esikohal Bitcoin uue varaklassina ja Bitcoin Kas alternatiivse, detsentraliseeritud, avatud ja võltsimiskindla finantskihi või infrastruktuurina võib regulatsioon tulla appi ja muuta see roheliseks, nõudes ESG põhimõtete/standardite kaasamist krüptokaevandustööstuse poolt? Selle küsimusega seoses uuritakse käesolevas artiklis, mil määral saab bitcoinide kaevandamist seadusega reguleerida või kas seda oleks kõige parem reguleerida eratellimuste kaudu. lex mercatoria.
2. Bitcoin kui detsentraliseeritud võrk ja bitcoin kui detsentraliseeritud raha
Bitcoini eesmärk,[3] esimest krüptovaluutat ja seda, kuidas see tehniliselt elektroonilise sularahana toimib, kirjeldas selle leiutaja Satoshi Nakamoto Bitcoini valge raamatu abstraktselt: „(a) elektroonilise sularaha puhtalt peer-to-peer versioon võimaldaks teha veebimakseid. saadetakse otse ühelt osapoolelt teisele ilma finantsasutuse kaudu. Digitaalallkirjad pakuvad osa lahendusest, kuid peamised eelised lähevad kaotsi, kui topeltkulu vältimiseks on vaja usaldusväärset kolmandat osapoolt.[4] Abstraktne kajastab väärtuslikke teadmisi raha ja kogukonna kohta ning majanduslikke stiimuleid, mis on vajalikud reeglite rakendamiseks, mis sunnivad selle osalejaid käituma kogukonna suuremates huvides.[5]
Bitcoini väärtus sõltub põhimõtteliselt sellest, mida tehnoloogia suudab võrgu kasutajatele pakkuda. Bitcoini omad kasuliku väärtus viitab sellele, milleks aluseks olevat plokiahelat kasutatakse, mis käivitab nõudluse nii (1) kui selle kasutamise detsentraliseeritud maksesüsteem ja 2) oma arvestusühik (raha), bitcoin. Bitcoini võrku kasutatakse bitcoinidega tehingute tegemiseks ja seetõttu on suur osa väärtusest tingitud nõudlusest kasutada bitcoine vahetusvahendina. Bitcoini saab kasutada ka a säästutehnoloogia kuna see suudab väärtust salvestada, on selle kasutusjuhtumi jaoks nõutav ka märkimisväärne protsent kaevandatud bitcoine.[6] |
Tehnoloogilised arengud, nagu Lightning Network, suurendavad bitcoini kui alternatiivvaluuta omadust, kuna see muudab vara "elusamaks" või kasulikuks maksetehingute vahetusvahendina. Bitcoiniga saab kaubelda nii globaalselt kui ka riigisiseselt, ilma et seda takistaks aeglane ja tülikas kinnitusprotsess.[7] Kuld ja bitcoin on mõlemad vähesed varad, kuid Bitcoini võrgustiku võime võimaldada arvelduse lõplikkust natiivsel elektroonilisel täitmisel annab sellele kiiresti arenevas digitaalmajanduses kulla ees tohutu eelise.[8]
3. Detsentraliseeritud kontrollimine bitcoinide kaevandamise kaudu
Bitcoini üks peamisi operatiivseid omadusi on detsentraliseeritud kontroll, mis võimaldab Bitcoinil kaotada vajaduse usaldusväärsete vahendajate järele. Selline kontrollimine on nõutav, et tehinguid registreeriks iga võrgusisene sõlm, nii et neil kõigil oleks üks kõigi saldode ja tehingute pearaamat.[9] Oma detsentraliseeritud olemuse tõttu peab võrk saavutama oma osalejate seas konsensuse ja Bitcoin saavutab selle töökindlus. Nagu Ammous selgitas: "(i) selleks, et sõlm saaks pearaamatusse tehinguploki siduda, peab ta kulutama töötlemisvõimsust keeruliste matemaatiliste probleemide lahendamiseks, mida on raske lahendada, kuid mille õiget lahendust on lihtne kontrollida. xxx (O)Ainult õige lahenduse korral saavad kõik võrguliikmed blokeeringu siduda ja kontrollida.[10]
Võrguvalidaatorite, tuntud kui kaevuridBitcoini võrgustikus osalemiseks premeeritakse neid uue bitcoinide pakkumisega (plokipreemia) koos tehingutasudega.[11] See innustab olemasolevaid kaevandusoperaatoreid säilitama võrgu turvalisust; see meelitab osalema ka rohkem kaevureid, muutes Bitcoini tugevamaks. Võrku toetav võimendatud räsivõimsus ei mõjuta aga kaevandatavate bitcoinide väljundit. Selle asemel käivitab selline räsivõimsuse suurenemine ainult Bitcoini protokolli raskused reguleerimisega.[12]
"Kõvakoodiga" kaevandamise raskuste kohandamine muudab selle usaldusväärseks tehnoloogiaks, mis piirab bitcoini tarnegraafiku ettearvamatut tõusu. See muudab bitcoini teistest varaklassidest põhimõtteliselt erinevaks. Kui tavaliselt motiveerib kauba – näiteks kulla – väärtuse tõus rohkem ressursse selle tootmiseks pühendama, suurendades seeläbi selle pakkumist, siis bitcoini puhul eraldab bitcoinide kaevandamiseks rohkem ressursse (energia ja seadmete osas). ei too kunagi kaasa rohkem bitcoine; Bitcoini disain muudab selle tehniliselt võimatuks. Kaevurite lisamine suurendab ainult Bitcoini võrku kehtivate tehingute tegemiseks vajalikku töötlemisvõimsust, mis muudab selle turvalisemaks ja raskemini rünnatavaks.[13] |
Suurem arvutusvõimsus ei tooda rohkem bitcoine. Protokoll fikseerib bitcoinide emissiooni ploki kohta ja reguleerib kaevandamise raskust, et hoida plokke umbes iga kümne (10) minuti järel. Aja jooksul muutub teatud arvutusvõimsuse eeldatav tasu pöördvõrdeliseks võrgu arvutusvõimsuse koguhulgaga. See tähendab, et mida suurem on võrgu summaarne hashrate, seda väiksem on väljamakse bitcoinides mis tahes räsiväärtuse korral.[14]
Bitcoini tarnegraafik on määratletud matemaatiliselt ja seadistatud koodiga protokolli genereerimisel. Bitcoin näeb ette 21. aastaks maksimaalselt kakskümmend üks (2140) miljonit ühikut ja see jõuab sinna pakkumise inflatsiooni määra vähendades iga nelja (4) aasta tagant. Alates 2020. aastast on tarneplaan kaks protsenti (2%) aastas ja 2024. aastal väheneb see ühe protsendini (1%) aastas.[15] See inflatsioonigraafik on praktiliselt muutumatu[16] ja on Bitcoini rahapoliitika jaoks hädavajalik. 19. aasta mai seisuga on kaevandatud üle üheksateist (2023) miljoni bitcoini, mis jätab kaevandamata vähem kui kaks (2) miljonit bitcoini.
4. Bitcoin kui alternatiivne finantssüsteem
Bitcoini ökosüsteem laieneb ja küpseb paljudes majandusvaldkondades, näiteks panganduses, kauplemises, rahaülekannetes, maksetes, laenudes ja tuletisinstrumentides. Bitcoini kasvades võib lõpuks kujuneda laialdaselt aktsepteeritud globaalne arveldussüsteem, mis võiks konkureerida praeguse rahvusvahelise rahasüsteemiga.[17] Tõepoolest, nagu märkis Bhatia, annab bitcoin inimestele üle maailma esimese tõelise alternatiivi nende rahvusvaluutadele – seda suundumust on võimatu ümber pöörata nüüd, kui seda omab üle 100 miljoni inimese kogu maailmas.[18]
Bitcoini tarnegraafik jõustatakse automaatselt koodi abil ilma ühegi valitsuse või keskse vahendaja sekkumiseta. Tarnegraafik on üldsusele hästi teada ning nii bitcoinide koguseid kui ka kasvumäärasid saab kindlalt kontrollida võrgu avalikult jagatud pearaamatust ning seetõttu ei saa seda alternatiivset süsteemi mõjutada föderaalriigi rahapoliitika. Reservid või muud mõjukad keskpangad või rahvusvahelised rahaagentuurid.[19] Nii nagu kullal kui seifil on vara, võib Bitcoini alternatiivne finantssüsteem toimida ka a süsteemne hekk praeguse USA dollarikeskse rahvusvahelise rahasüsteemi hapruse vastu.
Bitcoini leiutamine lõi romaani sõltumatud alternatiivne rahvusvahelise arvelduse raamistik, mis ei sõltu kesksest vahendajast. Sõltumatuse all tähendab see, et Bitcoini võrk toimib valitsevast finantsinfrastruktuurist eraldi.[20] Bitcoinil on sõltumatu rahapoliitika, mida kaitseb detsentraliseeritud arvutivõrk, mis hooldab Bitcoini plokiahelat töökindluse kaudu.[21] Töötõendamine tugevdab bitcoini vara väärtuse säilitajana, tagades võrgutehingutele pöördumatuse. See tõestab ka seda, et tehti palju arvutustööd, mida saab kiiresti kontrollida, võrreldes töö tegemiseks kulunud vaeva ja aega.[22] |
5. Bitcoini võrk kui avalik hüve
Mugav on väita, et bitcoinide kaevandamine kasutab palju energiat rohkem kui vaja ja on seetõttu jätkusuutmatu, eriti kui ignoreerida Bitcoini sotsiaalseid ja majanduslikke eesmärke. Elud on hävitanud majanduslikud raskused, mis on põhjustatud kesksete planeerijate halvast majandus- ja finantssüsteemide juhtimisest (nt valitsused, keskpangad, rahandusasutused). Bitcoin pakub säästutehnoloogiat, mis võimaldab selle kasutajaid kaitsta inflatsiooni ja praeguse rahvusvahelise rahasüsteemi hapruse eest.[23] |
Bitcoini on kasutusele võtnud üle saja miljoni inimese kogu maailmas, mis kinnitab bitcoini institutsionaalseid omadusi denacionaliseeritud, detsentraliseeritud, tsensuurikindla ja turu poolt määratud valuutana. Tehnoloogia olulisuse mõistmiseks ei pea neid seisukohti isiklikult tellima. Piisab, kui kiiresti kasvav hulk inimesi kasutab neid aktiivselt erinevateks majandustehinguteks, eriti riikides, kus finantssüsteem on halvasti toimiv või kus on hüperinflatsioon või kus vabadus on totalitaarsete režiimide poolt alla surutud. Kui see on tõsi, teenib bitcoin avalikku hüve ja seetõttu tuleks selle võrku säilitada vaatamata näiliselt kõrgetele energiakuludele.
6. Bitcoini kasutuselevõtt uue varaklassina
a. Bitcoin inflatsiooni maandamiseks
Kuigi Bitcoin on eksisteerinud vähem kui kaks aastakümmet, muutub ka digitaalne vara kiiresti likviidsemaks, kuna krüptovaluutade kasutuselevõtt uue varaklassina muutub tavapärasemaks ja krüptovaluutade kauplemismaht kasvab jätkuvalt.[24] Tõepoolest, 2007.–2008. aasta ülemaailmse finantskriisi ajal Bitcoini veel ei eksisteerinud ja investorid ujutasid igivanasse turvalisesse varasse, kulda, mille hind kahe aastaga peaaegu kolmekordistus.[25] Tänapäeval pakub bitcoin alternatiivset turvapaika, mis on isegi optimeeritud kasutamiseks tänapäeva üha laienevas digitaalmajanduses.[26]
Bitcoini kaaluvad institutsionaalsed investorid (nt investeerimispangad,[27] riskifondid[28] ja suured ettevõtted[29]) inflatsiooniriski maandamiseks USA dollari odavnemise vastu. Seda suundumust selgitades märkis Saylor: „Bitcoini ülemaailmne aktsepteerimine, kaubamärgi tuntus, ökosüsteemi elujõulisus, võrgu domineerimine, arhitektuurne vastupidavus, tehniline kasulikkus ja kogukonna eetos (on) veenvad tõendid selle paremusest varaklassina neile, kes otsivad pikka aega. - tähtajaline väärtuse säilitamine.[30] Advokaat ja enimmüüdud autor Rickards seevastu kommenteeris, et bitcoini kui uue vara kiire kasutuselevõtt viitab sellele, et kogukonnad üle maailma otsivad alternatiive USA dollarile ja fiat-valuutadele kui rahale, mis suudab väärtust tõhusalt säilitada.[31]
b. Bitcoin osana ettevõtte riigikassa reservist
Näidates bitcoini kui uue varaklassi kasvavat institutsionaalset kasutuselevõttu, omavad mõned suurimad börsil noteeritud ettevõtted nüüd bitcoine osana oma ettevõtte varade reservist. Nende ettevõtete hulka kuuluvad Mikrostrateegia (üks maailma suurimaid äriteabe ettevõtteid), millel on 132,500 XNUMX BTC-d; Teslal mis omab 10,725 XNUMX BTC-d; Coinbase (USA suurim krüptovahetus) 9,000 BTC-ga; ja Twitteri finantstehnoloogia haru Blokeerima (endine Square), millele 8,027. aasta mai seisuga kuulub 2023 BTC-d. Makromajanduslike, rahanduslike ja tehnoloogiliste arengute sünergiline lähenemine andis innovatiivsetele ettevõtetele tõuke otsida alternatiivseid varasid, et moodustada osa nende bilansist. Nagu märkis Microstrategy praegune tegevjuht Phong Le, on "digitaalsete varade, eriti Bitcoini ökosüsteem ja regulatiivne keskkond arenenud nii kaugele, et see strateegia on muutumas ligipääsetavaks ja peavooluks."
Arvestades, et riigikassa funktsiooni peamiste eesmärkide hulgas on riskijuhtimine ja kapitali säilitamine,[32] need börsil noteeritud ettevõtted kaalusid, kuidas bitcoin kui alternatiivne investeerimisvahend sobib nende laiema investeerimisstrateegiaga. Nende otsus lisada bitcoin oma sularahareservi põhines finantsjuhil, riskijuhil, tegevjuhil, tehnoloogiadirektoril ja direktorite nõukogul, kellel oli võimalus hinnata ja mõista bitcoini riskiprofiili ja seda, kuidas see võivad olla vastavuses nende ettevõtte riskitaluvusega või sellest erineda. Samuti on nad kaalunud, kuidas bitcoine saab strateegiliselt kasutada hankijamaksete, kaubanduse, kliendisuhete ja piiriüleste tehingute tõhustamiseks.[33]
Nende börsil noteeritud ettevõtete kogemuste põhjal ei ole likviidsus olnud bitcoini hoidmisel suur probleem, kuna on palju börse, kauplejaid, turutegijaid ja muid vahendajaid, kes võivad hõlbustada bitcoinide konverteerimist tagasi fiat-valuutaks. Näiteks Tesla puhul pidid nad 75. aasta teises kvartalis müüma 2022% oma bitcoini osalusest, kuna ettevõte vajas likviidsust keset ebakindlust oma tegevuses Hiinas seoses COVID-19 leviku pikenemise tõttu. Microstrategy puhul on likviidsus palju väiksem probleem, arvestades, et ettevõte võtab bitcoini oma peamise riigivarana omaks pikaajalise strateegia.
c. Bitcoinile keskendunud börsil kaubeldavad fondid (ETF)
Teine oluline areng, mis tõstab veelgi esile bitcoini laienevat institutsionaalset kasutuselevõttu, on erinevate bitcoinidega seotud börsil kaubeldavate fondide (ETF) noteerimine Ameerika Ühendriikides, mis on maailma suurim finantsturg. Esimene USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni poolt heaks kiidetud ETF oli ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Fondi eesmärk on suurendada kapitali kallinemist läbi bitcoini futuurlepingute juhitud riskipositsiooni. Fond aga otseselt bitcoini ei investeeri.
Märkimisväärse BITO ETF-i käivitamine 2021. aasta oktoobris pani bitcoini kallinema uuele kõigi aegade kõrgeimale tasemele, 66,000 1 USD-ni. Sellest sai ka kõigi aegade kiireim fond, mis saavutas vaid kahe päevaga ühe miljardi dollari suuruse hallatavate varade (AUM). Lõpuks purustas ProSharesi ETF 19. oktoobril 2021 käivitades rekordi kõigi aegade kõrgeima esimese päeva orgaanilise mahu osas, mis ulatus XNUMX miljardi USA dollarini.
BITO-le järgnesid kiiresti Valkyrie Bitcoin ETF (BTF) ja Bitcoin Miners ETF, mis käivitati samuti 2021. aasta oktoobri viimasel nädalal. USA SEC andis ka NYSE Arcal ja Teucriumile loa emiteerida 2022. aasta aprillis bitcoini futuuride ETF-i.
d. Bitcoini kauplemis- ja hoidmisteenused
Mõned suurimad finantsasutused pakuvad nüüd bitcoinidega kauplemis- ja hoidmisteenuseid, mis on veel üks näitaja selle kasvavast institutsionaalsest kasutuselevõtust. BlackRock, maailma suurim varahaldur, pakub nüüd koostöös Coinbase'iga institutsionaalsetele klientidele bitcoinidega kauplemisteenuseid. See partnerlus võimaldab Aladdinil, BlackRocki investeeringute haldamise platvormil, pakkuda otsest juurdepääsu bitcoinidega kauplemisele ja hoidmisele. BlackRocki sõnul on nende institutsionaalsed kliendid huvitatud digitaalsete varade turgudega kokkupuutest ja Aladdin pakub lahendust, mis aitab klientidel hallata nende varade elutsüklit.[34]
Teiselt poolt, Truudus, avas ka üks maailma suurimaid varahaldureid komisjonitasuta kauplemisteenuse, mis võimaldab oma klientidel osta ja müüa bitcoine ja eetrit. See algatus erineb selle tütarettevõtte Fidelity Digital Assetsi varasemast pakkumisest hooldus- ja kauplemisteenuste jaoks. Fidelity sõnul CNBC-ga jagatud avalduses: "(a) oluline osa Fidelity klientidest on juba krüptost huvitatud ja omavad. Pakume neile tööriistu, mis toetavad nende valikut, et nad saaksid kasu Fidelity haridusest, teadusuuringutest ja tehnoloogiast.[35]
eest Bny mellon, mis on varade poolest maailma suurim depoopank ja USA vanim laenuandja, oli klientide nõudlus krüptovaluuta järele võtmetegur krüptohoiu pakkumise käivitamisel. BNY lisas 2022. aasta oktoobris oma hoidmispakkumisse bitcoini ja eetrit. Panga tegevjuhi Robin Vince'i jaoks on krüpto „väga pikaajaline mäng” ja ta näeb ette, et täiemahuline kasutuselevõtt on aastate või isegi aastakümnete kaugusel.[36]
7. ESG kaalutlused
a. Bitcoini kaevandamine ja selle keskkonnakasutusjuhtumid
Arvestades ülalkirjeldatud Bitcoini ühiskondlikku väärtust, nõuab selle detsentraliseeritud arveldusvõrgu ülalpidamise kõrgeid energiakulusid vajadus säilitada detsentraliseeritud rahasüsteem, mis on väljaspool valitsuste ja keskpanga või rahandusasutuste kontrolli. Aruteludes on ammendavalt kirjutatud Bitcoini saavutamise teostatavust neto null süsinikuheide (vaatamata selle kõrgetele energiakuludele), võttes arvesse mitmeid võtmetegureid, nagu bitcoinide kaevandamise tööstuse taastuvenergia jaotus, tööstuse süsinikdioksiidi kompenseerimise kasutamine, kaevandusseadmete teisaldatavus, mis võimaldab kaevandajatel minna kohtadesse, kus on suur taastuvenergia osakaal, samuti "kärpitud" või raisatud energia kasutamine või energia, mis muidu läheks raisku, kui seda ei kasutata bitcoinide kaevandamiseks.[37]
Tuleb meeles pidada, et uued tehnoloogiad tarbivad tavaliselt suhteliselt suure energiaintensiivsusega, kuid tehnoloogia küpsedes muutub see lõpuks energiasäästlikumaks. Pealegi on Bitcoini elektritarbimine võrreldes teiste energiamahukate kaasaegsete mugavustega, nagu kodujahutus, kliimaseadmed, pesumasinad ja trummelkuivatid, siiski väiksem.[38] |
On mitmeid stsenaariume, mille abil Bitcoini võrk võib saavutada süsinikuheite nulli, võttes arvesse kaevurite energiajaotusi ja geograafilisi asukohti (mis on asjakohane, pidades silmas teisaldatavus ja katkestatavus[39] bitcoinide kaevandamise operatsioonidest), süsinikdioksiidi kompenseerimise, energiasertifikaatide uuendamise ja energia piiramise kiirenev kasutamine tööstuses. Arvestades, et bitcoini kaevandamine on väga kaasaskantav ja modulaarne, mis võimaldab kaevandada kõikjal maakeral (st kus see on energiatõhus) satelliit-Interneti (nt Starlinki) laialdase leviku tõttu võib bitcoini kaevandustööstus aidata taastuvenergia elektrijaamadel raha teenida uudseid energiavarasid enne, kui need täielikult võrku integreeritakse.[40]
Mõned bitcoini kaevandajad ehitavad puhastesse elektrijaamadesse kohapeal modulaarseid jaamu, et kasutada energiat, mis muidu läheks raisku. Nad ostavad kärbitud energia taastuvatest elektrijaamadest. Energia piiramine on puhta energia arendamise tavaline probleem. Päikese- ja tuuleparkides toodetud puhtast elektrist võib kuni kolmkümmend protsenti (30%) “kärpida” või raisata, mis vähendab nende elektrijaamade tasuvust. Piiratud energia on probleem, sest paljud elektrivõrgud on paindumatud oma pakkumise ja nõudluse võrdsustamise pärandarhitektuuri tõttu, mis ei ole mõeldud juba toodetud puhta energia mahuga toimetulemiseks.[41] As "Esimese abinõu ostjad" Bitcoini kaevandajatel on potentsiaali parandada uute taastuvenergiaprojektide ökonoomsust, pakkudes kärbitud energiale paindlikku ja kohest kasutuselevõttu.[42]
Bitcoini kaevandamist saab kasutada ka a koormuse tasakaalustamise mehhanism elektrijaamade jaoks. Energiaettevõtted võiksid kasutada oma üleliigset võimsust kaevandusmasinate käitamiseks ja koguda protsessis tarbitud energia väärtust bitcoinide kujul. Hiljem, kui energiatootmine on väiksem ja võib langeda alla energianõudluse, saab kaevandatud bitcoine kasutada energia ülejäägi ostmiseks lähedalasuvatelt võrku ühendatud elektrijaamadelt või alternatiivina kütuse (olgu kivisüsi, nafta) eest tasumiseks või kulude hüvitamiseks. , maagaas või biokütused) või muu energia tootmiseks vajalik sisend.
Kokkuvõttes taandub vaidlus bitcoini väidetava raiskava energiatarbimise üle lõpuks väärarusaamale väärtuse fundamentaalsest subjektiivsest olemusest. Nagu Ammous märkis:
„Tarbijate vajaduste rahuldamiseks toodetakse maailmas suurtes kogustes elektrit. Selle üle, kas see elekter on raisku läinud või mitte, otsustab vaid tarbija, kes selle eest maksab. Inimesed, kes on nõus oma tehingute eest bitcoini võrgu toimimise kulusid tasuma, rahastavad seda elektritarbimist tõhusalt, mis tähendab, et elektrit toodetakse tarbijate vajaduste rahuldamiseks ja seda pole raisatud. Funktsionaalselt öeldes on (töötõend) ainus meetod, mille inimesed on digitaalse kõva raha loomiseks leiutanud. Kui inimesed leiavad, et selle eest tasub maksta, pole elekter raisatud.[43] |
b. Bitcoini kõrge intensiivsusega energiatarbimine
Isa ja poeg Don Tapscott ja Alex Tapscott arutasid, kuidas bitcoinide kaevandamise ilmseid "showstoppereid" või rakendusprobleeme saab ületada, eriti seoses Bitcoini võrgu ülalpidamise kõrgete energiakuludega. Nende jaoks on Bitcoini võrgu suur energiatarbimine omadus, mitte viga. "See on disaini järgi. See tagab võrgu turvalisuse ja hoiab sõlmed ausad. Jenningsi jaoks on "keskasutuse puudumise hind selle energia hind." Bitcoini kaevandamisel tarbitav elekter täidab maksetehingute turvamise eesmärki detsentraliseeritud võrgu kaudu, mis pakub oma kasutajatele teenust.[44]
Lisaks paraneb bitcoini kaevandamise tehnoloogia pidevalt. Näiteks kasutatakse nüüd bitcoini kaevandamiseks rakendusspetsiifilisi integraallülitusi (ASIC) arvuteid, mis on tavaliste sülearvutite ja graafikaprotsessoritega (GPU) võrreldes energiasäästlikumad. ASIC-masinad ja kaevandustööd muutuvad jätkuvalt energiatõhusamaks ja säästvamaks. Tänu bitcoinide kaevandamise kaasaskantavusele saab toimingu ümber paigutada külma kliimasse, kus energia on odav ja taastuv (nt hüdro- või geotermiline energiaallikas) ning kus keskkond jahutuse jahutusega loomulikult tegeleb või soojust kogutakse tõhusal viisil, et kasutada seda küttekehana. ärihooned ja elamud.
Tapscott ja Tapscott märkisid ka, et "planeedi nutikaimad tehnoloogid töötavad energiaprobleemi loovate lahenduste kallal, kasutades tõhusamaid seadmeid ja taastuvenergiat."[45] Bitcoini võrgu praegune energiaprobleem ei ole ületamatu. Tehnoloogia küpsedes on mõistlikult ette näha lahendusi, mis võimaldavad bitcoinide kaevandamisel muutuda energiasäästlikumaks ja jätkusuutlikumaks.
c. Roheline Fintech: kas bitcoini investeerimine ühildub jätkusuutliku investeerimisega?
Green Fintechi eesmärk on kaitsta keskkonda ja samal ajal vähendada vaesust, pakkudes inimestele juurdepääsu rahastamisele väiksemate kuludega.[46] Bitcoini kaevandamist saab ühildada Green Fintechiga.[47] Keskkonna-, sotsiaal- ja ettevõtete üldjuhtimise (ESG) tegevuskava ei tohiks olla eesrindlik vastuvõtmisel Bitcoin uue varaklassina ja Bitcoin alternatiivse, detsentraliseeritud, avatud ja võltsimiskindla finantskihi/taristuna.
Bitcoini kaevandamise keskkonnakasutusjuhtumid võivad õigustada jätkusuutlikku investeerimist sellesse uude varaklassi ja Bitcoini ökosüsteemi (st Bitcoiniga seotud ettevõtmised või projektid) üldiselt. ESG-kaalutlused peaksid pigem soodustama kui takistama institutsionaalset vastuvõtmist: (1) Bitcoin uue varaklassina ja; (2) Bitcoin finantsinfrastruktuurina, mida finantssektor saab kasutada uue tarnekanalina. ESG tegevuskava ja bitcoinide kaevandamine on seega ühilduvad ning jätkusuutlik bitcoinide kaevandamine on ka tehniliselt ja äriliselt otstarbekas. Bitcoini tehingute ekspansiivne kasv ja sellele vastav võrgu ülalpidamiseks vajalik kaevandamisoperatsioon ei pruugi seega olla keskkonnale ohtlik, nagu kriitikud tavaliselt väidavad.
d. Asjakohasem küsimus on energia tootmine, mitte energiatarbimine
Endise valuutakontrolöri kohusetäitja Brian Brooksi kirjalik avaldus 2022. aasta alguses USA Esindajatekoja kuulamisel plokiahelate energiamõjude kohta andis ülevaate bitcoinide kaevandamise mõjudest nii regulatiivsest kui ka tööstuse vaatenurgast.[48] Brooks vastas bitcoini suure intensiivsusega energiatarbimise kriitikutele. Tema sõnul ei tohiks bitcoini hinnata ainult selle järgi, kui palju see energiat kasutab, vaid pigem selle järgi energiasegu võrreldes teiste energiakasutajatega majanduses ja stiimulite alusel, mida bitcoin loob säästvama energiakombinatsiooni loomiseks.[49]
Teine oluline Brooksi ülevaade, seekord poliitilisest vaatenurgast, juhib tähelepanu "asjakohasemale küsimusele", milleks on energia tootmine pigem energiat tarbimine. Brooksi jaoks on kongressi poliitiline otsustusõigus konkreetse energiaallika reguleerimine. Kuid kui energiaallikate kombinatsioon on turumajanduses paika pandud, turg (st, tarbijate ja ettevõtete koondotsus) peaks otsustama toodetava energia kõige produktiivsema kasutamise. Teatava tegevuse energiatarbimist tuleks põhjendada tarbitud energiaühiku kohta loodud majandusliku tootlikkusega, samuti tootlikkuse suhtega võrreldes selle energia muude alternatiivsete kasutusviisidega. Illustreerimiseks, kui bitcoin konkureerib väärtuse säilitajana kullaga, siis õige küsimus on selles, kas bitcoinide kaevandamisel kasutatav energia toodab energiaühiku kohta rohkem majanduslikku väärtust kui kulla kaevandamine; kui bitcoin konkureerib pankadega maksetehingute pärast, siis küsimus on selles, kas bitcoini kaevandamisel kasutatav energia toodab energiaühiku kohta rohkem majanduslikku väärtust kui pangandus.[50]
Kuigi bitcoin tarbib mittetriviaalsel hulgal energiat võrreldes väärtusega, mida bitcoin loob, ammutatakse seda energiat keskmiselt rohkem säästvatest allikatest kui USA elektrivõrgust tervikuna. Näiteks Bitcoin Mining Councili andmetel on bitcoinide kaevandamise energiaallikas umbes viiskümmend kaheksa protsenti (58%) jätkusuutlikud Võrreldes USA energiavõrgu kui terviku kolmekümne ühe protsendiga (31%), kasutades Rahvusvahelise Energiaagentuuri definitsiooni mõistet „jätkusuutlik”.[51] Samal ajal pärineb ainult kakskümmend neli protsenti (24%) Filipiinide energiaallikatest taastuvatest energiaallikatest.[52]
Bitcoini kaevurid oluliselt tarbivad liigset võimsust mis on madalaima hinnaga energia. Selle lähenemisviisi kaudu panustavad bitcoini kaevandajad lisaks pakkumisele ka kogu energiatõhususse baaskoormuse tarbimine päikese- ja tuuleenergia tootjatele, kes muidu ei suudaks müüa märkimisväärses koguses oma tootmisvõimsust; leekgaasi püüdmine— naftapuurimise kõrvalsaadus, mis tekitab süsinikdioksiidi heitkoguseid, millel puudub tasakaalustav majanduslik väärtus, välja arvatud juhul, kui seda kasutatakse bitcoini kaevandamiseks; ja poolt ülekande ja jaotusega seotud energiakadude vähendamine mille teeb võimalikuks bitcoini kaevurite kaasaskantavus.[53]
8. Bitcoinide kaevandamise reguleerimine
a. Määrus tagab jätkusuutliku bitcoini investeerimise ja jätkusuutliku bitcoinide kaevandamise
Harvardi õigusteaduskonna professor Lawrence Lessig kirjeldas erinevaid reguleerimisviise selle kaudu, mida ta nimetab haletsusväärne punktiteooria. Selle teooria kohaselt kujutatakse näitlejat ette punktina, mida piiravad kõigist neljast küljest neli reguleerimisviisi, nimelt õigus, sotsiaalsed normid, turgja arhitektuur.
Reguleerimine mängib strateegilist rolli säästva investeerimise soodustamisel bitcoini ja säästvasse bitcoinide kaevandamisse. Siiski oleks vale eeldada, et ainsaks reguleerimise allikaks oleks kongressi või parlamendi kehtestatud põhikiri või mittevalitud bürokraatide haldusaktid. |
Turg reguleerib tõhusalt ka majandusosaliste käitumist. Seetõttu on võimalik, et "nähtamatu käsi" toimib regulaatorina, mõjutades turuosalisi bitcoini investeerima, ilma et see aitaks kaasa mittejätkusuutlikule bitcoinide kaevandamisele. Näiteks kirjeldavad Cross ja Bailey järgmist praktilist lahendust kujul stiimuli tasaarvestus edendada säästvat bitcoinide kaevandamist, mis selle rakendamisel takistab süsinikumahukat bitcoinide kaevandamist:
„Kui keegi kaasinvesteerib jätkusuutlikesse kaevandustegevustesse proportsionaalselt oma bitcoinide osaluse suuruse ja kestusega, ei anna tema bitcoini ja rohelise kaevandamise investeeringud kokku mingit netostiimulit bitcoini kaevandamiseks süsinikumahukal viisil. Arvestades praegust hinda, hashraati, emissiooni ja tehingutasu, piisab meie hinnangul umbes 0.5% suurusest kvartalieraldisest oma bitcoini investeeringutest rohelisesse kaevandamisse.[54] |
Ülaltoodud ettepanek erineb pelgalt süsiniku kompenseerimisest. Stiimulite kompenseerimine tagab, et bitcoinide hoidmine ei too kaasa uut süsinikumahukat kaevandamist, mis hiljem nõuab süsinikdioksiidi krediitide kaudu lepitamist. Erinevalt süsinikdioksiidi ühikutest võib stiimulite kompenseerimine olla puhaskasumlik ja seega ei sõltu see heategevusest ega juriidilisest sunnist. Lõpuks ei pea see tasaarvestus teadma bitcoinide kaevandamise koguenergiat, näiteks seda, kui palju hashraati tekib söe või maagaasi põletamisel. Lihtsamalt öeldes saavad bitcoini omanikud või investorid sõna otseses mõttes kaevandada seda, mida nad motiveerivad, ja seega peavad investorid teadma, et ostetav hashrate on roheline, olenemata sellest, kuidas nad defineerivad "rohelist".[55]
Teisest küljest on Bitcoini töö tõestamise konsensusalgoritmi loobumine selle energiamahukuse tõttu kahjulik. Bitcoini turvamudeli pakutavad tagatised on konkureerivas keskkonnas kõvad ja bitcoini majandusmudeli võtmeelement. Sünteetilised tooted, nagu märgistatud varad, ebaõnnestuvad, kuna neid ei testitud nii turvalisuse kui ka majandusmudeli osas. Usaldusväärsete haldurite loodud mähitud žetoon, näiteks nn "Wrapped Bitcoin" (WBTC), mis võib muutuda ründevektoriteks ja mida majutatakse teises plokiahelas (st., Bitcoini asemel Ethereum) ei saa täita lubadusi, mis on bitcoini kapitali meelitanud.[56]
Mõned asutused peavad ESG mandaate bitcoini investeerimise takistuseks, tugevdades eksiarvamust, et ESG on bitcoini institutsionaalse kasutuselevõtu tõukejõud. Selle asemel, et muuta Bitcoini ennast – õõnestada asendatavust, loobuda töötõenditest või majutada pakendatud bitcoine mõnes teises plokiahelas – saab bitcoini enda sisemisi toiminguid kasutada stiimuli kompenseerimiseks, mis välistab selle negatiivse keskkonnamõju.[57]
Crossi ja Bailey jaoks Bitcoin's raskused reguleerimisega ja kõvakoodiga väljastamise ajakava võimaldavad investoritel täpselt tasakaalustada oma hinnapõhist stiimulit kaevandamiseks võrdse ja vastupidise raskustel põhineva pärssiva stiimuliga, lihtsalt kaevandades ise jätkusuutlikult või investeerides bitcoini rohelisesse kaevandamisse. Selle tava laialdane kasutuselevõtt tugevdaks bitcoini arveldus- ja turvatagatisi, parandaks mitte ainult bitcoini keskkonnaalast mainet, vaid ka tegelikku keskkonnamõju ning vabastaks kapitali, mis on praegu seotud kas ESG mandaatide või isikliku südametunnistusega. Seetõttu ei ole tegelikku pinget ega kompromissi bitcoini optimistliku suhtumise ja pikaajalise pühendumuse vahel vähese COXNUMX-heitega tulevikule, sest stiimulite kompenseerimine pakub elujõulist vabaturulahendust süsinikumahukate kaevurite stiimuli vähendamiseks.[58]
b. Bitcoini kaevandamise reguleerimine eratellimise kaudu (lex mercatoria)
Oma raamatus Seaduseta kord: kuidas naabrid vaidlusi lahendavadProfessor Robert Ellickson kirjeldas, kuidas inimesed sageli lahendavad oma vaidlusi koostöö teel, pööramata tähelepanu nende vaidluste suhtes kehtivatele seadustele. Kord tekib sageli spontaanselt. Statistika, kes pooldavad valitsuse rolli laiendamist, ei hinda piisavalt holokraatlikke sotsiaalse kontrolli süsteeme.[59] Naabrid on tegelikult väga valmis koostööle, kuid nad saavutavad koostöötulemusi mitte seaduslikult kehtestatud õiguste üle kaubeldades, vaid pigem arendades ja jõustades naabrussuhte kohanemisnorme, arvestamata formaalseid juriidilisi õigusi.[60]
Lex mercatoria viitab tavapärastele äritehingute reeglitele, mida sama tööstusharu või valdkonna kaupmehed laialdaselt järgivad. Optimaalne on kehtestada kommertskommetest lähtuv seadus, sest kaupmeestel on selge tunnetus oma tavadest, mis tulenevad nende ühtsest praktikast.[61] Paljudel juhtudel arenevad need kaubandustavad spontaanselt välja kaupmeeste järjekindlast kasutamisest, tavadest ja tehingutest. Kohtupraktika kohaselt võib Filipiinide materiaalõigust, kuigi sellel on tsiviilõiguslik päritolu, täiendada viitega lex mercatoria.[62]
Pidades silmas bitcoinide kaevandamise uudsust, tehnilisust ja muid omapäraseid aspekte, tundub ebareaalne eeldada, et poliitikud ja bürokraatid omaksid praktilisi ja tehnilisi teadmisi, et määrata kindlaks poliitika, mis oleks kõige ideaalsem süsinikumahuka bitcoinide kaevandamise tõkestamiseks. Kindlasti ei ole poliitikutel ja bürokraatidel arusaama ja tarkuse monopoli, et töötada välja reegleid, mis saavutaksid kõige paremini bitcoini kaevandustööstuse dekarboniseerimise eesmärgi. Sobiv regulaator, kes suudab seda eesmärki tõhusalt saavutada, ei ole valitsus, nagu õiguslik tsentralism viitab, vaid pigem valitsus turg valdkonna sidusrühmade koostöö kaudu. Tõsi küll, selline algatus on juba olemas. Näiteks Bitcoin Mining Council (BMC) on vabatahtlik ja avatud foorum bitcoini kaevandajatele, kes on pühendunud parimate tavade jagamisele ja läbipaistvuse edendamisele nende vastavate energialiikide osas.
BMC usub, et Bitcoini suure intensiivsusega energiatarbimine on funktsioon, mitte viga, arvestades, et töötõend võimaldab Bitcoini võrgul nautida tohutut turvalisust. Vabatahtliku avalikustamisfoorumi abil saavad bitcoini kaevandajad jagada teavet ja andmeid oma energiaallikate kohta. Algselt julgustatakse bitcoini kaevandajaid kasutama oma kaevandamisel taastuvaid energiaallikaid moraalse veenmise ja vastastikuse surve kaudu. Lõpuks võivad need tegevused kujuneda bitcoini kaevandajate seas ühtseks äritavaks.[63]
c. ESG kaasamine bitcoinide kaevandamise praktikasse lex mercatoria kaudu
Teine eelis bitcoini kaevandamise reguleerimisel lex mercatoria seisneb selles, et ESG põhimõtteid on lihtsam kaasata tavapärase äritavana, mitte seadusandliku regulatsiooni kaudu. Pidades silmas kliimakatastroofi otsest ohtu – mida Carney nimetab "horisondi tragöödiaks"),[64] kõikide sidusrühmade süsinikdioksiidiheite minimeerimiseks on vaja kiiresti teha ühiseid jõupingutusi. Kuid ESG standardid on endiselt suhteliselt tekkimas ja vastuolulised, mistõttu on seadusandjatel raske jõuda üksmeelele ESG põhimõtete omaksvõtmises majandustegevuses. Sest lex mercatoria võib spontaanselt areneda, on tööstuse sidusrühmad ja ühendused oma äritavasid puudutavate reeglite kehtestamisel paindlikumad. Seetõttu oleks otstarbekam ja elujõulisem töötada ESG standardid ja põhimõtted välja tavapärase kaubandustava kogumina, mitte musta kirja seadusena.
Seoses bitcoini kaevandamisega on paljude bitcoini kaevandajate seas saanud selgeks, et tööstuse ja lõpuks Bitcoini võrgustiku jätkusuutlikkus sõltub kaevurite teadlikust jõupingutusest suurendada oma energiasegude jaoks taastuvaid energiaallikaid. Bitcoini kaevandajad võtavad selle eesmärgi saavutamiseks meetmeid mitte sellepärast, et Kongress või reguleerivad asutused nii ütlevad, vaid lihtsalt sellepärast, et see on äriliselt mõttekas. Ratsionaalse majandustegevuses osalejana on see kooskõlas nende omakasudega, et bitcoinide kaevandamine muutuks pikaajaliselt keskkonnasäästlikuks.
9. Järeldused
Keskkonna-, sotsiaalsed ja juhtimisalased kaalutlused ei tohiks olla eesrindlikuks vastuvõtmisel Bitcoin uue varaklassina ja Bitcoin alternatiivse, detsentraliseeritud, avatud ja võltsimiskindla finantskihi/taristuna. Bitcoini on kasutusele võtnud üle saja miljoni inimese kogu maailmas, mis kinnitab bitcoini institutsionaalseid omadusi denacionaliseeritud, detsentraliseeritud, tsensuurikindla ja turu poolt määratud valuutana. Tehnoloogia olulisuse mõistmiseks ei pea neid seisukohti isiklikult tellima. Piisab, kui kiiresti kasvav hulk inimesi kasutab neid aktiivselt erinevateks majandustehinguteks, eriti riikides, mida räsib hüperinflatsioon või kus vabadus on totalitaarsete režiimide poolt alla surutud. Kui see on tõsi, teenib Bitcoin avalikku hüve ja seetõttu tuleks selle võrku säilitada hoolimata selle kõrgetest energiavajadustest.
Poliitilisest vaatenurgast on "asjakohasem küsimus" energia tootmine pigem energiat tarbimine. Konkreetse energiaallika reguleerimine on Kongressi poliitilise kaalutlusõiguse piires. Kuid kui energiaallikate kombinatsioon on turumajanduses paika pandud, hakkab turg (st, tarbijate ja ettevõtete koondotsus) peaks otsustama toodetava energia kõige produktiivsema kasutamise. Teatava tegevuse energiatarbimist tuleks põhjendada tarbitud energiaühiku kohta loodud majandusliku tootlikkusega, samuti tootlikkuse suhtega võrreldes selle energia muude alternatiivsete kasutusviisidega.
Uued tehnoloogiad tarbivad tavaliselt suhteliselt suure energiaintensiivsusega, kuid tehnoloogia arenedes muutub see lõpuks energiatõhusamaks. Sellegipoolest on Bitcoini elektritarbimine – ehkki mittetriviaalne – siiski madalam võrreldes teiste energiamahukate kaasaegsete mugavustega, nagu kodujahutus, kliimaseadmed, pesumasinad ja trummelkuivatid.[65]
On keskkonnakasutusjuhtumeid, mis võivad õigustada jätkusuutlikku investeerimist bitcoini kui varasse ja Bitcoini laiemasse ökosüsteemi, mis koosneb erinevatest bitcoinidele keskendunud projektidest või ettevõtmistest. ESG peaks pigem julgustama, mitte takistama bitcoini kui uue varaklassi ja Bitcoini kui finantsinfrastruktuuri institutsionaalset kasutuselevõttu, mida finantsteenuste tööstus saaks kasutada finantsteenuste uue edastuskanalina. |
Bitcoini kaevandamine ja ESG on seetõttu ühilduvad ning säästva bitcoinide kaevandamise teostamine on tehniliselt ja äriliselt otstarbekas. Arvestades bitcoinide kaevandamise keskkonnakasutusjuhtumeid, ei tohiks bitcoin-tehingute ekspansiivne kasv ja vastav võrgu ülalpidamiseks vajalik kaevandamisoperatsioon kaasa tuua olulisi keskkonnariske.
Reguleerimine võib kiirendada säästvate bitcoinide kaevandamistavade kasutuselevõttu, mis võib viia institutsionaalse vastuvõtmiseni. Seaduse või halduse väljastamise kaudu reguleerimine on aga ebaoptimaalne võrreldes turujõudude kaudu reguleerimisega, näiteks stiimulite kompenseerimisega. Samuti oleks tõhusam reguleerida bitcoinide kaevandamist eratellimuste kaudu, näiteks tööstuse normide ja parimate tavade arendamise kaudu. Veelgi olulisem on see, et eratellimine võib sillutada teed ESG põhimõtete orgaanilisele integreerimisele ühtse kaubandustava või lex mercatoria bitcoini kaevandajate ja tööstuse sidusrühmade seas.
See artikkel on avaldatud BitPinas: Detsentraliseeritud ja dekarboniseeritud: Bitcoini kaevandamise reguleerimine Lex Mercatoria kaudu
-
Fraas "Keskkonna-, sotsiaal- ja valitsemistava"ja akronüüm"ESG” võeti kasutusele 2004. aastal Word Bank Groupi Rahvusvahelise Finantskorporatsiooni (IFC) olulises aruandes (Who Cares Wins: Connecting Financial Markets to a Changing World, 2004). 2021. aasta seisuga ESG investeerimine on hinnanguliselt üle 20 triljoni USA dollari hallatavate varade (AUM) ehk veerandi kõigist professionaalselt hallatavatest varadest üle maailma (El-Hage, 2021). Prognoositakse, et ESG-investeeringud kasvavad keskpikas ja pikas perspektiivis pidevalt. ↑
-
Roheline fintech eesmärk on kaitsta keskkonda ja samal ajal vähendada vaesust, pakkudes inimestele juurdepääsu rahastamisele väiksemate kuludega. (Kabaklarli, 2022). ↑
-
"Bitcoin” viitab detsentraliseeritud maksevõrgustikule. Teiselt poolt, "bitcoin” viitab digitaalsele varale, mis toimib võrgus algse arvestusühikuna. Teisisõnu, "Bitcoin" viitab plokiahelale, samas kui "bitcoin" viitab krüptovaluutale. ↑
-
Satoshi Nakamoto, Bitcoin: Peer-to-Peer elektrooniline kassasüsteem (https://bitcoin.org/bitcoin.pdf) (2008). ↑
-
Michael Casey ja Paul Vigna, krüptoraha aeg, lk. 120 (2016 toim.). ↑
-
Chris Burniske ja Jack Tatar, krüptokassetid, lk. 117 (2018). ↑
-
Nikhil Bhatia, Bitcoini teine kiht, keskmine, 08. august 2018, https://medium.com/@timevalueofbtc/the-bitcoin-second-layer-d503949d0a06 ↑
-
Nikhil Bhatia, Likviidsuse triumviraat, keskmine, 25. juuni 2020, https://medium.com/@timevalueofbtc/various-writings-for-tantra-labs-b0b7ddae52d8 ↑
-
Saifedean Ammous, Bitcoini standard, lk. 171 (2018). ↑
-
Id., lk. 172. ↑
-
Winston Moore ja Jeremy Stephen: Kas krüptovaluutad tuleks lisada keskpankade rahvusvaheliste reservide portfelli? Cogent Economics & Finance, lk. 2 (2016). ↑
-
Ria Bhutoria, Bitcoin Investment Thesis: Aspirational Value Store, Fidelity Digital Assets, lk. 7 (2020). ↑
-
Saifedean Ammous, Bitcoini standard, lk. 173 (2018). ↑
-
Troy Cross ja Andrew M. Bailey, Bitcoini keskkonnasäästlikuks muutmine stiimulite kompensatsioonidega, lk. 2 (2021). ↑
-
Chris Burniske ja Jack Tatar, krüptokassetid, lk. 115 (2018). ↑
-
Saifedean Ammous, Bitcoini standard, lk. 178 (2018). ↑
-
Tur Demeester, Bitcoini reformatsioon, Adamant Research, lk. 13 (2019). ↑
-
Nikhil Bhatia, Layered Money, Kindle Edition lk. 95 (2021). ↑
-
A.Seetharaman, ASSaravanan, Nitin Patwa3 & Jigar Mehta, Bitcoini mõju maailmavaluutana, raamatupidamis- ja finantsuuringud https://doi.org/10.5430/afr.v6n2p230 (2017) ↑
-
Saifedean Ammous, Bitcoini standard, lk. 205 (2018). ↑
-
Ria Bhutoria, Bitcoin Investment Thesis: Aspirational Value Store, Fidelity Digital Assets, lk. 3 (2020). ↑
-
Id., lk. 10. ↑
-
Id. ↑
-
Winston Moore ja Jeremy Stephen, Kas krüptovaluutad tuleks lisada keskpankade rahvusvaheliste reservide portfelli? Cogent Economics & Finance, lk. 8 (2016). ↑
-
Kulla hind langes algselt varahindade kukkumise ja rahalise kokkuvarisemise tagajärjel, kuid kulla väärtus kasvas lõpuks 682 dollarilt 2008. aasta oktoobris 1,912 dollarini 2011. aasta septembris. ↑
-
Paul Vigna ja Michael Casey, Krüptovaluuta ajastu, lk. 297 (2015). ↑
-
Ben Winck, Guggenheim väidab, et see võiks investeerida kuni 530 miljonit dollarit Bitcoini usaldusfondi, kuna krüptoraha hüppab rekordite tõusule, Markets Insider, 30. november 2020 (https://markets.businessinsider.com/currencies/news/guggenheim-fund-bitcoin-investment-cryptocurrency-market-rally-grayscale-trust-btc-2020-11-1029849060). ↑
-
Kas Hadfield ja Emily Nicolle, riskifondid, mitte hipsterid, võivad toita Bitcoini teist suurt rallit, finantsuudised, 20. november 2020 (https://www.fnlondon.com/articles/hedge-funds-not-hipsters-may-be-powering-bitcoins-second-big-rally-20201120). ↑
-
Joana Ossinger, MicroStrategy ostab rohkem Bitcoine keskmise hinnaga üle 19,400 04 dollari, Bloomberg, 2020. detsember XNUMX (https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-05/microstrategy-buys-more-bitcoin-at-average-price-above-19-400). ↑
-
Michael Saylor, USA börsil noteeritud äriteabe ettevõtte MicroStrategy esimees. ↑
-
James Rickards, Raha surm: rahvusvahelise rahasüsteemi kokkuvarisemine, lk. 254 (2014). ↑
-
Deloitte, Digitaalvaradele eraldamise kaalutlused (2021). ↑
-
Id. ↑
-
Shawn Amick, BlackRock pakub Bitcoini kauplemist, hooldusõigust Coinbase'i partnerluses, Nasdaq, 04. august 2022, https://www.nasdaq.com/articles/blackrock-to-offer-bitcoin-trading-custody-in-coinbase-partnership#:~:text=BlackRock%20will%20begin%20offering%20bitcoin,have%20external%20wallet%20transfer%20functionality. ↑
-
Tanaya Macheel, Fidelity avab jaeinvestoritele komisjonitasuta krüptokaubanduse, 03. november 2022 https://www.cnbc.com/2022/11/03/fidelity-to-open-commission-free-crypto-trading-to-retail-investors.html ↑
-
Michael Bellusci, BNY Mellon ütleb, et klientide nõudlus krüpto järele viidi pakkumiseni, CoinDesk, 18. oktoober 2022 https://www.coindesk.com/business/2022/10/17/bny-mellon-says-client-demand-for-crypto-led-to-custody-offering/ ↑
-
Nic Carter ja Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, lk. 4 (2021). ↑
-
Id. ↑
-
See tähendab, et energiakatkestus ei ole bitcoinide kaevandamise jaoks kriitiline; energiaallikat saab katkestada, kui energiavarustus on madal või kui see on vaja suunata kiireloomulisematele vajadustele. ↑
-
Id. ↑
-
John Belizaire, USA Esindajatekoja kaubandus- ja energeetikakomisjonile esitatud kirjalik tunnistus (20. jaanuar 2022) ↑
-
Nic Carter ja Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, lk. 35 (2021). ↑
-
Saifedean Ammous, Bitcoini standard, lk. 218 (2018). ↑
-
Don Tapscott ja Alex Tapscott, Blockchain Revolution: kuidas Bitcoini taga olev tehnoloogia muudab raha, äri ja maailma. Tsiteerides tööstusliku traadita andurite võrgu Filament tegevjuhti Eric Jenningsit, lk. 259-260 (2016). ↑
-
Id., lk. 261-263. ↑
-
Esra Kabaklarli, Green FinTech: Sustainability of Bitcoin, lk. 2 (2022) ↑
-
Puschmann, Hoffmann ja Khmarskyi, How Green Fintech Can Leviate the Impact of Climate Change-The Case of Switzerland (2020). ↑
-
Valuutakontrolör on valuutakontrolöri büroo (OCC) juht, mis on üks föderaalasutustest, mis reguleerib Ameerika Ühendriikide pangandust ja valuutat. Enne OCC-ga liitumist oli Brooks USA juhtiva krüptobörsi Coinbase juriidiline juht ja nüüd börsil noteeritud ettevõte. Pärast OCC-s töötamist sai temast USA tütarettevõtte Binance tegevjuht, mis on praegu likviidsuse ja kasutajaskonna poolest suurim krüptobörs maailmas. Sel ajal, kui ta kirjutas USA Esindajatekoja energeetikakomiteele avalduse, oli Brooks tegevjuht Bitfury Groupis, mis pakub krüptovaluutade ökosüsteemi, sealhulgas bitcoinide kaevandamise jaoks taristutooteid ja teenuseid. Bitfury enamusosalusega tütarettevõte Cipher Mining on Nasdaq'is noteeritud börsil noteeritud ettevõte. ↑
-
Brian P. Brooks, avaldus krüptovaluuta puhastamise kohta: plokiahelate energiamõju, lk. 4 (2022). ↑
-
Id., p. 5. ↑
-
Id., p. 6. ↑
-
USA rahvusvaheline kaubandusamet, Filipiinide energiaturg, 2020 https://www.trade.gov/market-intelligence/philippines-energy-market (viimati vaadatud 25. märtsil 2023). ↑
-
Brian P. Brooks, avaldus krüptovaluuta puhastamise kohta: plokiahelate energiamõju, lk. 8 (2022). ↑
-
Troy Cross ja Andrew M. Bailey, Bitcoini keskkonnasäästlikuks muutmine stiimulite kompensatsioonidega, lk. 1 (2021). ↑
-
Id., lk. 5 (2021). ↑
-
Id., lk. 6 (2021). ↑
-
Id. ↑
-
Id. ↑
-
Robert Ellickson, Korra ilma seaduseta: kuidas naabrid lahendavad vaidlusi, Harvard University Press, lk. 1 (1991). ↑
-
Id., p. 4. ↑
-
Id., p. 137. ↑
-
Higgins vs. Sellner, GR nr 15825 (1920). ↑
-
Vaata Bitcoin Mining Council (https://bitcoinminingcouncil.com/) ↑
-
Mark Carney: Horisondi tragöödia murdmine – kliimamuutused ja finantsstabiilsus, kõne Londoni Lloyd'sis https://www.bis.org/review/r151009a.pdf (2015). ↑
-
Nic Carter ja Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, lk. 4 (2021). ↑
- SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
- PlatoAiStream. Web3 andmete luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
- Tuleviku rahapaja Adryenn Ashley. Juurdepääs siia.
- Ostke ja müüge IPO-eelsete ettevõtete aktsiaid koos PREIPO®-ga. Juurdepääs siia.
- Allikas: https://bitpinas.com/op-ed/regulating-bitcoin-mining-through-lex-mercatoria-by-atty-rafael-padilla/
- :on
- :on
- :mitte
- : kus
- ][lk
- $ UP
- 000
- 1
- 10
- 100
- 11
- 12
- 13
- 14
- 15%
- 2%
- 20
- 2011
- 2014
- 2015
- 2016
- 2017
- 2018
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 2024
- 22
- 23
- 24
- 26%
- 27
- 28
- 30
- 39
- 40
- 49
- 50
- 500
- 7
- 8
- 9
- a
- võime
- Võimalik
- MEIST
- üle
- ABSTRACT
- küllus
- kiirendama
- kiirendades
- vastuvõtmine
- juurdepääs
- pääses
- täitma
- saavutatud
- Vastavalt
- konto
- raamatupidamine
- Saavutada
- Saavutab
- saavutamisel
- tegu
- tegevus
- aktiivselt
- tegevus
- tegevus
- osalejad
- tegelik
- lisatud
- lisades
- lisamine
- Korrigeerimine
- haldamine
- haldus-
- vastu
- Vastuvõtmine
- edendama
- ADEelis
- võistlev
- pärast
- vastu
- vanus
- igivana
- asutused
- agentuur
- päevakord
- väle
- Eesmärgid
- AIR
- Aladdin
- Alex
- algoritm
- viia
- joondatud
- Joondab
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- väidetavalt
- leevendada
- eraldamine
- eraldised
- võimaldama
- võimaldab
- mööda
- juba
- Ka
- alternatiiv
- alternatiivsed varad
- alternatiive
- Kuigi
- Keset
- vahel
- summa
- summad
- Võimendab
- an
- ja
- ja valitsemine (ESG)
- Andrew
- Aastas
- Teine
- mistahes
- kuskil
- lahus
- korterid
- ilmne
- taotlus
- rakendusespetsiifiline
- rakendatud
- kehtima
- hindama
- kallinemine
- lähenemine
- asjakohane
- heaks
- umbes
- Aprill
- Arca
- arhitektuuri-
- arhitektuur
- OLEME
- valdkondades
- vaielda
- ARM
- ümber
- AS
- Aasia
- ASIC
- ASIC masinad
- aspektid
- eelis
- varaklass
- varahaldus
- varahaldurid
- vara
- ühendused
- At
- rünnak
- tähelepanu
- meelitanud
- Meelitab
- AUGUST
- autor
- Asutused
- asutus
- volitatud
- automaatselt
- keskmine
- ära
- tagasi
- BAILEY
- Saldo
- Eelarve
- saldod
- Pank
- Pangandus
- Pangad
- tõke
- baas
- põhineb
- alus
- lahingus karastunud
- BE
- sai
- sest
- muutuma
- muutub
- saada
- olnud
- enne
- taga
- on
- usub,
- alla
- kasu
- Kasu
- BEST
- parimaid tavasid
- vahel
- Suur
- Miljard
- binants
- kuni
- Bitcoin
- Bitcoin Blockchain
- Bitcoin ETF
- Bitcoini futuurid
- bitcoini futuurid etf
- Bitcoini investeerimine
- Bitcoini investeering
- Bitcoini kaevurid
- Bitcoini kaevandamine
- bitcoini mäetööstus
- BITCOINI KAEVANDAMINE
- Bitcoini kaevandamine
- Bitcoini võrk
- bitcoini standard
- bitsiinide kauplemine
- bitcoini tehingud
- Bitcoini usaldus
- Bitcoins
- Bitfury
- natuke
- BitPinas
- BlackRock
- Blokeerima
- blockchain
- plokiahela revolutsioon
- plokiahelad
- Plokid
- Bloomberg
- BMC
- Bny
- Bny mellon
- juhatus
- juhatus
- raamat
- mõlemad
- Seotud
- bränd
- Brändi tuntus
- Purustamine
- Brian
- Toob
- lai
- laiem
- Murdis
- tõi kaasa
- BTC
- Bug
- ehitama
- äri
- ärianalüüsi
- ettevõtted
- kuid
- ostma
- Ostab
- by
- Kutsub
- CAN
- ei saa
- Võimsus
- kapital
- lüüa
- süsinik
- süsinikukrediidid
- süsinikdioksiidi heitkoguseid
- Süsiniku nihked
- juhul
- juhtudel
- Casey
- Raha
- põhjustatud
- tsensuurikindel
- kesk-
- keskasutus
- Keskpank
- Keskpankade
- tegevjuht
- kindlus
- tunnistused
- eesistuja
- väljakutseid
- muutma
- muutuv
- Kanal
- Heategevus
- odav
- juht
- tegevjuht
- Chief Technology Officer
- Hiina
- valik
- salakiri
- šifri kaevandamine
- nõudma
- klass
- klassid
- puhta energia
- puhastamine
- selge
- klient
- kliendid
- Kliima
- Kliimamuutus
- CNBC
- Asutaja
- Söe
- kood
- coinbase
- Coinbase'i partnerlus
- Coindesk
- valmistatud
- külm
- Kokkuvarisemine
- koguma
- värv
- Tulema
- tuleb
- tulevad
- kommenteeris
- Kaubandus
- kaubandus-
- kaubanduslikult
- komisjonitasu
- endale
- kohustus
- toime pandud
- komitee
- ühine
- Ühenduste
- kogukond
- Ettevõtted
- ettevõte
- Ettevõtte omad
- võrreldes
- kokkusobiv
- võistlema
- konkureerib
- keeruline
- arvutid
- arvutustehnika
- arvutusvõimsus
- Murettekitav
- kooskõlastatud
- Läbi viima
- kinnitus
- Kongress
- ühendamine
- teadlik
- üksmeel
- Konsensuse algoritm
- Järelikult
- Arvestama
- kaalutlused
- kaaluda
- arvestades
- järjepidev
- pidevalt
- tarbima
- tarbitud
- tarbija
- Tarbijad
- tarbimine
- jätkama
- pidev
- pidevalt
- lepingud
- aitama kaasa
- kaasa
- kontrollida
- vastuoluline
- poleemikat
- Mugav
- Lähenemine
- Konverteerimine
- TEE KOOSTÖÖ
- ühistu
- Korporatiivne
- KORPORATSIOONI
- parandada
- Vastav
- Maksma
- kulud
- võiks
- nõukogu
- vastupidine
- riikides
- Covid-19
- krahh
- loodud
- loob
- loomine
- Loominguline
- Autorid
- kriis
- Kriitikud
- Rist
- piiriülese
- krüpto
- krüptovahi
- krüptovahetus
- krüpto mineerimine
- krüpteeritud kauplemine
- krüptoassetid
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- krüptovaluuta ökosüsteem
- valuutade
- valuuta
- Praegune
- Praegu
- vabadusekaotus
- hooldusteenused
- hooldajad
- Hooldusõigus
- klient
- Kliendid
- toll
- lõikamine
- tsükkel
- OHT
- andmed
- päev
- Päeva
- surm
- aastakümnete
- Detsember
- Detsentraliseeritud
- detsentraliseeritud võrk
- otsustama
- otsus
- vähenema
- väheneb
- pühendunud
- määratletud
- kindlasti
- esitatud
- tarne
- Nõudlus
- nõudis
- Derivaadid
- kirjeldama
- kirjeldatud
- Disain
- kavandatud
- Vaatamata
- hävitatud
- Määrama
- arendama
- arenev
- & Tarkvaraarendus
- arenguid
- seadmed
- DID
- erinev
- raske
- Raskus
- digitaalne
- Digitaalne vara
- Digitaalsed varad
- Digitaalne majandus
- otsene
- Otsene juurdepääs
- otse
- Direktorid
- avalikustamine
- äranägemisel
- arutatud
- arutame
- vaidlused
- Erinevus
- do
- ei
- dollar
- dollarit
- Kodu-
- riigisiseselt
- Ülekaal
- don
- DOT
- topeltkulu
- alla
- ajendatud
- kaks
- kestus
- ajal
- e
- Ajalugu
- Varajane
- maa
- lihtsam
- lihtne
- Majanduslik
- majanduslik väärtus
- Ökonoomika
- majandus
- ökosüsteemi
- ed
- väljaanne
- Käsitöö
- mõju
- Tõhus
- tõhusalt
- kasutegur
- efektiivsus
- tõhus
- jõupingutusi
- kumbki
- Starter
- elekter
- Elektrooniline
- element
- kõrvaldama
- kõrvaldab
- emissioon
- Heitkoguste
- töötavad
- võimaldama
- lubatud
- julgustama
- julgustada
- julgustav
- energia
- Energiakulu
- energiakulud
- energiamahukas
- Energiaturg
- jõustamisel
- insener
- suurendama
- nautima
- piisavalt
- tagama
- tagab
- tagades
- keskkond
- keskkonna-
- keskkondlikult
- ettekujutused
- võrdne
- seadmed
- ESG
- ESG Investeerimine
- eriti
- oluline
- looma
- asutatud
- hinnata
- Hinnanguliselt
- ETF
- Eeter
- ethereum
- Ethos
- Isegi
- lõpuks
- KUNAGI
- Iga
- tõend
- arenema
- areneb
- näide
- Välja arvatud
- liig
- vahetamine
- Vahetused
- täitmine
- täidesaatev
- Tegevjuht
- eksisteerima
- olemasolevate
- olemas
- laiendades
- laiendav
- ootama
- oodatav
- kogemus
- kogenud
- selgitas
- selgitades
- uurima
- Säritus
- hõlbustada
- asjaolu
- faktor
- tegurid
- FAIL
- Langema
- Põllumajandusettevõtted
- mood
- kiiremini
- soodustama
- teostatav
- tunnusjoon
- FUNKTSIOONID
- Föderaal-
- Föderaalreserv
- tasu
- Tasud
- Korraldus
- fiati valuutad
- Fiat valuuta
- truudus
- Digitaalsed truudusvarad
- väli
- lõplikkus
- rahastama
- finants-
- finantskriisi
- finantsinfrastruktuur
- finantseerimisasutus
- Finants institutsioonid
- Finantsturg
- rahalise uudised
- Finantssektor
- finantsteenused
- finantsstabiilsust
- finantssüsteem
- finantssüsteemid
- finantstehnoloogia
- finantseerimine
- leidma
- FINTECH
- esimene
- loit
- Põleti gaas
- paindlik
- üleujutatud
- Järgneb
- Järel
- eest
- relvajõud
- vorm
- formaalne
- endine
- varem
- foorumid
- neli
- ebakindlus
- Raamistik
- Vabadus
- sageli
- värske
- Alates
- Kütus
- täismahus
- täielikult
- funktsioon
- fond
- põhiline
- põhimõtteliselt
- raha
- edasi
- tulevik
- Futuurid
- kasu
- kasumi saamine
- GAS
- Üldine
- loodud
- generaatorid
- Teke
- ehtne
- geograafiad
- antud
- annab
- Globaalne
- globaalne finants
- Ülemaailmselt
- Go
- eesmärk
- läheb
- Kuldne
- Gold Mining
- hea
- valitsemistava
- Valitsus
- Valitsused
- GPU
- GRAAFIKA
- haarake
- suurem
- Green
- Roheline Fintech
- võre
- Grupp
- Grupi omad
- Kasvavad
- Kasvab
- Kasv
- Guggenheim
- olnud
- käsi
- käepide
- Varred
- Raske
- raskused
- Harvardi
- Harvardi ülikool
- hash
- räsi jõud
- Hashrate
- Olema
- võttes
- he
- juhataja
- ärakuulamine
- hekk
- riskifondid
- Held
- aitama
- sellest tulenevalt
- Suur
- rõhutab
- kõrgelt
- Kõrge kursi saavutanud aktsiad
- teda
- Hinged
- tema
- Tulemus
- omanikud
- omamine
- Holdings
- omab
- silmapiir
- võõrustas
- Hosting
- maja
- Esindajatekoda
- Kuidas
- aga
- HTML
- HTTPS
- Inimestel
- sada
- hüperinflatsioon
- i
- ID
- ideaalne
- if
- ette kujutada
- Vahetu
- peatselt
- mõju
- mõjutatud
- Mõjud
- täitmine
- mõjud
- oluline
- võimatu
- parandama
- Paranemist
- in
- Teistes
- Stiimul
- stiimuleid
- stimuleerida
- ergutab
- kallutatud
- sisaldama
- lisatud
- Kaasa arvatud
- lisada
- Inkorporeeritud
- kaasates
- Suurendama
- kasvanud
- kasvav
- sõltumatus
- sõltumatud
- Indikaator
- eraldi
- inimesed
- tööstus-
- tööstus
- tööstuse oma
- inflatsioon
- Inflatsiooniline
- mõjutamine
- Mõjuv
- info
- Infrastruktuur
- esialgu
- algatus
- uuenduslik
- sisend
- Insider
- ülevaade
- teadmisi
- Näiteks
- selle asemel
- Institutsioon
- Institutsionaalne
- Institutsionaalne lapsendamine
- institutsionaalsed kliendid
- institutsionaalsetele investoritele
- institutsioonid
- integreeritud
- integratsioon
- Intelligentsus
- huvi
- huvitatud
- vahendajad
- vahendaja
- rahvusvaheliselt
- Rahvusvahelise kaubanduse
- Internet
- katkenud
- sekkumine
- sisse
- sisse
- Leiutatud
- leiutis
- Investeeri
- investeerimine
- investeering
- investeerimispangad
- Investeerimisstrateegia
- Investeerimisvahend
- Investeeringud
- Investorid
- väljaandmine
- probleem
- IT
- ITS
- tungraud
- Jack Tatar
- Jaanuar
- liitumine
- hinnatud
- juuni
- lihtsalt
- hoidma
- Võti
- võtmetegur
- Teadma
- Teades
- teadmised
- teatud
- maamärk
- sülearvutid
- suur
- suurim
- Suurim krüpto
- viimane
- pärast
- algatama
- käivitatud
- käivitamine
- Seadus
- seadusandjad
- Seadused
- advokaat
- kiht
- Kihiline
- viima
- juhtivate
- hüpped
- jätmine
- Led
- pearaamat
- lahkus
- Pärand
- Õigus
- laenuandja
- laenud
- vähem
- taset
- peitub
- elu
- välk
- Lightning Network
- nagu
- Vedelik
- Likviidsus
- Loetletud
- loetelu
- Elab
- koormus
- kohad
- lukustused
- London
- Pikk
- pikaajaline
- Vaata
- kaotus
- kadunud
- Partii
- armastus
- Madal
- vähendada
- madalaim
- masinad
- Makromajanduslik
- tehtud
- põhiline
- mainstream
- säilitada
- säilitamine
- peamine
- tegema
- Tegijad
- TEEB
- Tegemine
- juhtima
- juhitud
- juhtimine
- juht
- Juhid
- mandaadid
- palju
- Märts
- Turg
- turujõud
- turutegijad
- turud
- suur
- materjal
- matemaatiline
- matemaatiliselt
- küpseb
- maksimaalne
- mai..
- tähendusrikas
- vahendid
- Vahepeal
- mehhanism
- keskmine
- vahetusvahend
- Mellon
- Meltdown
- liikmed
- Kaupmehed
- pelk
- meetod
- Michael
- mikrostrateegia
- võib
- miljon
- meeles
- Mine Bitcoin
- kaevandatud
- Kaevurid
- Kaevandamine
- kaevandamise bitcoin
- kaevandusseadmed
- mäetööstus
- kaevandusmasinad
- protokoll
- arusaamatus
- mudel
- Kaasaegne
- režiimid
- modulaarne
- Rahaline
- rahandusasutused
- Rahapoliitika
- raha teenida
- raha
- moraalne
- rohkem
- tõhusam
- Pealegi
- kõige
- palju
- peab
- nakamoto
- nimelt
- tärkav
- Nasdaq
- riiklik
- emakeelena
- Natural
- Maagaas
- loodus
- tingimata
- vajalik
- Vajadus
- vaja
- vajadustele
- negatiivne
- naabrid
- kumbki
- neto
- võrk
- mitte kunagi
- Uus
- Uued tehnoloogiad
- New York
- New York Stock Exchange
- uudised
- ei
- sõlme
- sõlmed
- märkida
- Mõiste
- romaan
- uudsus
- November
- nüüd
- number
- NYSE
- nyse arca
- eesmärk
- saama
- OCC
- oktoober
- of
- pakkuma
- pakkumine
- Pakkumised
- Office
- Ohvitser
- tasakaalustama
- sageli
- Õli
- vanim
- on
- kunagi
- ONE
- Internetis
- online makseid
- ainult
- avatud
- avatud
- töötama
- tegutseb
- töö
- töökorras
- Operations
- ettevõtjad
- Võimalus
- vastupidine
- optimaalselt
- Optimistlik
- optimeerima
- optimeeritud
- or
- et
- tavaline
- orgaaniline
- Muu
- muidu
- meie
- välja
- tulemusi
- väljund
- väljaspool
- üle
- Ületada
- ülevaade
- enda
- omab
- Paber
- dokumendid
- parlament
- osa
- osalejad
- osalema
- eriline
- Partnerlus
- partei
- Paul
- Paul vigna
- sillutama
- Maksma
- pöörates
- makse
- maksetehingud
- maksed
- riik
- omapärane
- peer
- peer to peer
- Inimesed
- protsent
- protsent
- Isiklikult
- perspektiiv
- Filipiinid
- phong le
- Koht
- planeet
- Taimed
- inimesele
- Platon
- Platoni andmete intelligentsus
- PlatoData
- mängima
- mängib
- Punkt
- Poliitika
- poliitika
- poliitiline
- Poliitikud
- portfell
- osa
- võimalik
- potentsiaal
- Vaesus
- võim
- Elektrijaamad
- Toide
- Praktiline
- praktiliselt
- tava
- tavad
- täpselt
- esitada
- säilitamine
- vajutage
- surve
- vältida
- hind
- Hinnad
- põhimõtted
- era-
- Probleem
- probleeme
- protsess
- töötlemine
- Töötlemise võimsus
- tootma
- Toodetud
- Produktsioon
- produktiivne
- tootlikkus
- Toodet
- professionaalselt
- Õpetaja
- profiil
- kasumlikkus
- tulutoov
- Prognooside
- projektid
- Lubadused
- edendama
- tõend
- Proof-of-töö
- korralik
- kinnisvara
- osa
- ettepanek
- ProShares
- kaitsma
- kaitstud
- protokoll
- protokollid
- osutub
- anda
- tingimusel
- annab
- pakkudes
- avalik
- avalikult
- avaldatud
- ostma
- ostmine
- puhtalt
- eesmärk
- eesmärkidel
- omadused
- Kvartal
- küsimus
- kiiresti
- Rafael
- ralli
- kiire
- kiiresti
- määr
- Rates
- pigem
- suhe
- Ratsionaalne
- jõudma
- reaalne
- tunnustamine
- rekord
- dokumenteeritud
- vähendama
- Lühendatud
- viitab
- peegeldab
- pidama
- kohta
- Sõltumata sellest
- režiimid
- Reguleerige
- reguleeritud
- Määrus
- regulaator
- Regulaatorid
- regulatiivne
- seotud
- seos
- suhted
- suhteliselt
- asjakohane
- Kolis ümber
- lootma
- Rahaülekanne
- Taastuv
- taastuv energia
- Taastuvad
- aru
- Esindajad
- maine
- nõudma
- nõutav
- Nõuded
- Vajab
- päästma
- teadustöö
- Reserv
- reservid
- elamu-
- vastupidavust
- Resort
- Vahendid
- suhtes
- need
- vastus
- piirata
- kaasa
- jaemüük
- Jaeinvestorid
- tagasikäik
- Revolutsioon
- Premeerima
- premeeritakse
- Tõusma
- tõusev
- Oht
- riskijuhtimise
- riskide
- ROBERT
- punarind
- jõuline
- Roll
- eeskirjade
- jooks
- s
- ohutu
- Safe Haven
- kaitstud
- Ütlesin
- sama
- San
- satelliit
- Satoshi
- Satoshi Nakamoto
- Hoiused
- ütlema
- ütleja
- ütleb
- Napp
- stsenaariumid
- ajakava
- Kool
- SEC
- Teine
- teises kvartalis
- sektor
- kindlustama
- Tagab
- kindlustada
- Väärtpaberite
- Securities and Exchange Commission
- turvalisus
- otsib
- tundub
- müüma
- müüa bitcoini
- tunne
- Saadetud
- tunne
- September
- teenima
- teenib
- teenus
- Teenused
- komplekt
- kehtestamine
- lahendama
- arveldamine
- mitu
- Jaga
- jagatud
- leht
- peaks
- Küljed
- Allkirjad
- tähendus
- märkimisväärne
- märgatavalt
- sarnane
- lihtsalt
- SUURUS
- aeglane
- So
- sotsiaalmeedia
- ühiskondlik
- päikese-
- lahendus
- Lahendused
- LAHENDAGE
- Lahendamine
- mõned
- selle
- allikas
- Allikad
- rääkimine
- konkreetse
- kõne
- ruut
- Stabiilsus
- huvirühmad
- standard
- standardite
- Starlink
- väljavõte
- Ühendriigid
- Jaamad
- Stephen
- Veel
- varu
- Börs
- salvestada
- väärtuse hoidla
- Strateegiline
- Strateegiliselt
- Strateegia
- tugevalt
- esitatud
- tellima
- tütarettevõtja
- mahukas
- selline
- piisav
- soovitama
- Soovitab
- komplekt
- varustama
- Pakkumine ja nõudlus
- toetama
- Toetamine
- ülejääk
- Jätkusuutlikkus
- jätkusuutlik
- säästva energia
- Säästev investeerimine
- Šveits
- sünteetiline
- süsteem
- süsteemid
- võtmine
- võltsimiskindel
- Tapscott
- Tehniline
- tehnoloogiline
- Tehnoloogiad
- tehnoloogid
- Tehnoloogia
- kümme
- tingimused
- Teslal
- tunnistus
- kui
- et
- .
- bitcoini standard
- Piksevõrk
- Filipiinid
- maailm
- oma
- Neile
- ennast
- SIIS
- teooria
- Seal.
- sellega
- seetõttu
- Need
- väitekiri
- nad
- Kolmas
- see
- need
- oht
- Läbi
- aeg
- et
- täna
- tänane
- kokku
- sümboolne
- märgistatud
- tokeniseeritud varad
- sallivus
- võttis
- töövahendid
- Summa
- kaubelda
- kaubeldakse
- Ettevõtjad
- Kauplemine
- kaubandusteenused
- kauplemismaht
- tehinguid tegema
- tehing
- Tehingutasud
- Tehingud
- läbipaistvus
- riigikassa
- tohutu
- Trend
- triljon
- tõsi
- Usalda
- Usaldatud
- Usaldusisik
- usaldusväärne
- ümber paiskuma
- kaks
- tüüpiliselt
- meie
- USA dollar
- USA Esindajatekoda
- USA SEK
- USA väärtpaberid
- USA väärtpaberi- ja börsikomisjon
- lõpuks
- ei suuda
- Ebakindlus
- all
- aluseks
- mõistma
- üksus
- Ühendatud
- Ühendriigid
- üksused
- Ülikool
- erinevalt
- avamine
- jätkusuutmatu
- kiireloomuline
- Kasutus
- kasutama
- kasutage juhtumit
- Kasutatud
- Kasutaja
- Kasutajad
- kasutamine
- tavaliselt
- kommunaalteenused
- kasulikkus
- ära kasutama
- kasutatud
- kinnitamine
- valideerijad
- VALKYRIE
- väärtuslik
- väärtus
- bitcoini väärtus
- eri
- sõiduk
- müüja
- Ventures
- Kontrollimine
- kinnitatud
- kontrollima
- versioon
- väga
- kaudu
- elujõuline
- vaade
- vaated
- maht
- vabatahtlik
- oli
- pesemine
- Jäätmed
- Tee..
- wBTC
- we
- nädal
- Hästi
- olid
- M
- Mis on
- millal
- kas
- mis
- kuigi
- valge
- valge paber
- WHO
- kogu
- kelle
- laialdaselt
- laiem
- will
- valmis
- tuul
- Võidud
- traadita
- tarkus
- koos
- jooksul
- ilma
- sõna
- sõnad
- Töö
- töö
- toimingud
- maailm
- maailma
- ülemaailmne
- väärt
- oleks
- Pakendatud
- Pakitud bitcoin
- MÄHITUD MÄRK
- kirjalik
- Vale
- aastat
- veel
- york
- sephyrnet
- null