COVID-19 järgne ajastu on toonud inflatsiooniprobleemi esiplaanile, põhjustades Web3-s kasvavat huvi lamemüntide loomise vastu, mis on inflatsiooniriski maandamiseks loodud stabiilsete müntide lähedane nõbu.
Paljud olemasolevad lamemündid, nagu näiteks Terra TerraUSD (UST) stabiilne münt, on algoritmiliselt tagatud ja seetõttu tuletavad need selgelt meelde algoritmilise tagamisega seotud riskidest, nagu näitas LUNA ja UST kokkuvarisemine. Ehkki kortermüntide idee võib tunduda ahvatlev, tekitavad need kontseptuaalselt ja disaini osas olulisi reservatsioone. Lõppkokkuvõttes sõltub kortermüntide edu sellest, kas arendajad suudavad oma lubadust täita.
Praeguseks ei paista lamemüntide valged raamatud – sealhulgas Coinbase’i pakutav – täitvat oma ette nähtud lubadust, vähemalt praeguses seisus. Eelkõige kujutavad mõne projekti sümboolsed ökonoomilised kujundused tõenäoliselt veelgi suuremat ohtu kui kaasaegsed stabiilse mündi kujundused.
Probleemid kontseptuaalsel tasandil
Lamemüntide võimalike kasutusjuhtude uurimine on tõepoolest ülioluline. Kuigi seda esitatakse sageli varana, mis aitab kasutajatel inflatsiooni ja majandusliku ebakindluse tingimustes oma ostujõudu säilitada, võib see idee olla eksitav.
Stabiilmündid on fiat-valuutade digiteeritud versioonid ning nende väärtus vahetusvahendina ja arvestusühikuna on sama, mis fiat-valuutadel. Lamemündid on seevastu fiat-valuuta ostujõu indeksid, mis on saadud oraaklite kaudu, mis koguvad andmeid selliste majandusnäitajate kohta nagu tarbijahinnaindeks (CPI).
Seotud: CBDC-d toovad kaasa täieliku valitsuse kontrolli
Selle tulemusena erineb lamemüntide ühikuväärtus aja jooksul nende jälgitavast fiat-valuutast seni, kuni inflatsioon ei ole null. Seetõttu sõltub kortermüntide olemasolu eeldusest, et fiat-valuutad või nende digiteeritud vormid on vahetusvahendid ja arvestusühikud.
Teisisõnu, ei teki olukorda, kus lamemündid oleksid vahetusvahendite ja arvestusühikutena paremad kui stabiilsed mündid või fiat-valuutad, sest lamedamüntide olemasolu sõltub fiat-valuutade ja stabiilsete müntide paremusest nendes rollides.
Inflatsiooniga seotud varad on juba olemas
Flatcoinid on finantsinstrumendid, mis avaldavad investorid inflatsioonimääradele, muutes need inflatsiooni tuletisinstrumentideks. Investoreid inflatsiooniriski ohustavad varaklassid on olnud kasutusel juba pikka aega.
Näiteks riigikassa inflatsiooni eest kaitstud väärtpabereid (TIPS) on alates 1997. aastast kasutatud fikseeritud intressimääraga võlakirjadega seotud inflatsiooniriskide juhtimiseks. Jaeinvestoritel on lihtne juurdepääs TIPS-ile ja inflatsioonile avatud börsil kaubeldavate fondide (ETF) kaudu oma maaklerikontodel.
Nende väljakujunenud inflatsiooniga seotud varaklasside kättesaadavus ETF-ide kaudu tähendab, et institutsionaalsed ja jaeinvestorid saavad kergesti hallata oma inflatsiooni. Lamemüntide kui inflatsioonimaandamise investeerimisvahendi potentsiaalne väärtuspakkumine võib olla piiratud.
Hoolimata mõningast kriitikast kortermüntide kohta on neil siiski potentsiaali tuua majandusele väärtust. Lamemüntide tõeline uuendus seisneb traditsiooniliste finantsinstrumentide integreerimises plokiahelasse. Flatcoinid on olemasoleva varaklassi digitaliseerimine, sarnaselt sellele, kuidas stabiilsed mündid digiteerivad fiat-valuutasid. See uuendus võib võimaldada tõhusamaid finantstehinguid ja loob konkurentsi traditsiooniliste finantsvahendajatega, nagu TIPS ETF-id, mis võib viia finantsturgude suurema tõhususe ja madalamate kuludeni. Siiski on oluline mõista, et kortermüntide olemasolu ei ole pääste makromajanduslikest väljakutsetest, millega täna silmitsi seisame.
Disainitaseme probleemid
Varasemad arutelud keerlesid kortermüntide võimalike kasutusviiside ja uuenduste ümber. Siiski on oluline märkida, et inflatsiooniga seotud stabiilse mündi praegune areng on alles lapsekingades ja seisab silmitsi oluliste väljakutsetega.
Praegu on pooleli mõned projektid, mis arendavad CPI-indeksiga kortermünte, kuid need projektid põhinevad stabiilsete müntidega sarnastel mehhanismidel. Mõned olemasolevad lamemüntide kujundused, nagu Frax Price Index Share (FPIS) ja Reflexer's Rai Reflex Index (RAI), kohandavad lamedamüntide pakkumist algoritmiliselt, et säilitada seos konkreetse ostujõuga seotud indeksiga, sarnaselt sellele, kuidas algoritmilised stabiilsed mündid püsivad. nende sidumine fiati valuutadega.
Algoritmilised stabiilsed mündid on aga osutunud riskantseks disainiklassiks, sest ekstreemsed turutingimused võivad põhjustada pangajooksuga sarnase allakäiguspiraali, nagu on näha Terra kokkuvarisemise puhul.
Näiteks Frax Finance'i valge raamat Fraxi hinnaindeksi (FPI) sidumismehhanismi kohta Ühendriigid:
"Ajal, mil AMO tootlus on CPI määrast madalam, müüb TWAMM AMO FPIS-märke FRAX-i stabiilsete müntide jaoks, et hoida CR kogu aeg 100% juures."
Lihtsustamiseks öeldakse, et protokoll müüb Frax Finance'i stabiilse mündi indeksimärke, kui CPI indeksi tootlus langeb alla selle tegeliku väärtuse. See disain kujutab endast aga algoritmiliste stabiilsete müntide puhul levinud haavatavust. Kui protokolli reservi Frax Price Index Share (FPIS) märgid saavad otsa, toimub tõenäoliselt Terra omaga sarnane jooks.
Lisaks, kuna inflatsioon läheb harva negatiivseks, on 100% tagatise suhte säilitamiseks vaja pidevalt müüa FPIS-märke, mis muudab selle kujunduse jooksmisele veelgi vastuvõtlikumaks kui muud algoritmilised stabiilsed mündid.
Kompromiss, kui tugineda millelegi muule peale algoritmilise kohandamise, on tsentraliseeritud asutustele tuginemine. Stabiilmüntide projektid, mis kasutavad tagatisena fiat-raha, sõltuvad USA dollari tingdeponeerimiskonto hoidmiseks projekti usaldusest. Seevastu ületagatisega krüptovaradest sõltuvad on tururiskid. Kahjuks peavad flatcoini projektid sellele probleemile endiselt lahendust leidma.
Veel üks kriitiline takistus lamemüntide tõhusa ostujõuindeksi väljatöötamisel seisneb oraakli protokollide esitatud andmete täpsuses. Ainuüksi tööstatistika büroo avaldatud avalikult kättesaadavatele tarbijahinnaindeksi andmetele tuginemine piiraks kortermüntide tegelikku potentsiaali. Sellised projektid nagu Chainlink ja (minu enda) IoTeXi W3bstream võivad pakkuda reaalajas andmeid, mis võimaldavad täpseid ja õigeaegseid CPI andmeid.
Seotud: Tänu CBDC-dele võib maailm olla silmitsi tumeda tulevikuga
Lamemüntide edu sõltub oraaklimeeskondade jätkuvast innovatsioonist. Detsentraliseeritud lamemündiindeks võib märkimisväärselt parandada olemasolevaid investeerimisinstrumente inflatsiooniriski maandamiseks, kui loojad suudavad saada reaalajas tarbijahinnaindeksi andmeid.
Riskid ja ebakindlus
Lamemüntide ja sarnaste krüptovaluutade laialdane kasutuselevõtt sõltub nende võimest ületada stabiilse mündi kujundusega kaasnevad väljakutsed ja riskid.
Kuna lamemündid ja muud inflatsiooniindeksiga krüptovaluutad ilmuvad, on nende mõju hindamine laiemale finantsökosüsteemile ülioluline. Kas need pakuvad traditsioonilistele valuutadele stabiilsemat ja detsentraliseeritumat alternatiivi või on need lihtsalt üks investeerimisvahend?
Investorid, kasutajad ja reguleerivad asutused peavad hoolikalt uurima uusi arenguid digitaalsete varade ruumis. Nende krüptovaluutade tegeliku olemuse ja potentsiaali mõistmine on ülioluline otsustamaks, kas need muutuvad finantsmaastikul domineerivaks või jäävad intrigeerivaks, kuid nišiinvesteeringuvõimaluseks.
Flatcoinide ilmumine tõstab esile pideva stabiilsuse ja detsentraliseerimise poole püüdlemise digitaalsete varade areenil. Kuigi see uus rahastamisvahend tutvustab uuenduslikku lähenemisviisi, kaasneb sellega täiendavaid riske ja ebakindlust. Investorid, kasutajad ja regulaatorid saavad inflatsiooniindeksiga krüptovaluutade tulevikus paremini orienteeruda, hoides nendel arengutel kriitilist silma peal.
Peeter Han omab Ph.D. rahanduses Illinois Urbana-Champaigni ülikoolist, keskendudes lisaks finantsinseneri magistrikraadile finantsvahendusele ja fintechile. Tal on Hiina Tianjini ülikoolis bakalaureusekraad inglise keeles ja bakalaureusekraad matemaatikas. Enne IoTeX-iga liitumist töötas ta Pekingis PwC-s, kus tema töö keskendub tokenoomikaga seotud uuringutele, mille eesmärk on täiustada IoTeX-i tokenoomika disaini.
See artikkel on mõeldud üldiseks teavitamiseks ning seda ei saa pidada juriidiliseks või investeerimisnõustamiseks ega tohiks seda võtta. Siin avaldatud seisukohad, mõtted ja arvamused on ainult autori omad ning ei pruugi kajastada ega esindada Cointelegraphi seisukohti ja arvamusi.
- SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
- Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
- Tuleviku rahapaja Adryenn Ashley. Juurdepääs siia.
- Allikas: https://cointelegraph.com/news/flatcoiners-should-take-a-cue-from-terrausd-s-fate
- :on
- a
- võime
- absoluutne
- juurdepääs
- konto
- Kontod
- täpsus
- täpne
- Saavutada
- lisamine
- Täiendavad lisad
- Korrigeerimine
- Vastuvõtmine
- nõuanne
- algoritmiline
- algoritmiline stabiilne münt
- algoritmilised stabiilsed mündid
- algoritmiliselt
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- üksi
- juba
- alternatiiv
- Kuigi
- Keset
- ja
- Teine
- ahvatlev
- ilmuma
- lähenemine
- OLEME
- areen
- ümber
- artikkel
- AS
- eelis
- varaklass
- vara
- seotud
- eeldus
- At
- Asutused
- kättesaadavus
- saadaval
- tagatud
- toetus
- Pank
- Panga jooksmine
- tõke
- BE
- sest
- muutuma
- enne
- taga
- Pekingis
- alla
- Parem
- blockchain
- Võlakirjad
- tooma
- laiem
- maakleritasu
- tõi kaasa
- Juhatus
- tööstatistika büroo
- Ostmine
- by
- CAN
- hoolikalt
- juhul
- juhtudel
- Põhjus
- tsentraliseeritud
- Chainlink
- väljakutseid
- Chinas
- klass
- klassid
- lähedal
- coinbase
- Cointelegraph
- Kokkuvarisemine
- Tagatis
- koguma
- ühine
- konkurents
- kontseptuaalne
- Kontseptuaalselt
- Tingimused
- pidev
- tarbija
- tarbijahinnaindeks
- kaasaegne
- jätkas
- kontrast
- kulud
- võiks
- THI
- CPI andmed
- loob
- loomine
- loojad
- kriitiline
- otsustav
- krüpto
- krüptovara
- cryptocurrencies
- valuutade
- valuuta
- Praegune
- Praegune olek
- Praegu
- tume
- andmed
- kuupäev
- detsentraliseerimine
- Detsentraliseeritud
- Kraad
- tarnima
- Näidatud
- Olenevalt
- sõltub
- Disain
- kavandatud
- disainilahendused
- Detailimine
- määrates kindlaks
- Arendajad
- arenev
- & Tarkvaraarendus
- arenguid
- digitaalne
- Digitaalne vara
- digitaliseerimine
- digiteerida
- digiteeritud
- arutelud
- Erinevus
- dollar
- domineeriv
- allapoole
- kergesti
- Majanduslik
- majandusnäitajad
- majanduslik ebakindlus
- Ökonoomika
- majandus
- ökosüsteemi
- Tõhus
- efektiivsus
- tõhus
- tekkimine
- Inseneriteadus
- Inglise
- suurendamine
- Ajastu
- deponeerimine
- oluline
- asutatud
- ETF-id
- hindamine
- Isegi
- näide
- vahetamine
- börsil kaubeldavad
- börsil kaubeldavad fondid
- olemasolevate
- Säritus
- väljendatud
- äärmuslik
- silm
- nägu
- nägu
- ees
- juga
- vähe
- Korraldus
- fiati valuutad
- Fiat valuuta
- Fiati raha
- rahastama
- finants-
- Finantsinstrumendid
- FINTECH
- keskendub
- eest
- esirinnas
- vormid
- frax
- Alates
- raha
- tulevik
- kasu
- Üldine
- Goes
- Valitsus
- suurem
- juhtuda
- Olema
- riskiturve
- aitama
- siin
- rohkem
- rõhutab
- omab
- Kuidas
- aga
- HTTPS
- idee
- Illinois
- mõju
- parandama
- in
- Kaasa arvatud
- kasvav
- indeks
- indeksid
- näitajad
- inflatsioon
- Inflatsioonimäärad
- info
- omane
- Innovatsioon
- uuendusi
- uuenduslik
- Näiteks
- Institutsionaalne
- instrument
- instrumendid
- integratsioon
- huvi
- vahendajad
- Tutvustab
- investeering
- Investeerimisvahend
- Investorid
- IoTex
- probleem
- IT
- ITS
- liitumine
- jpg
- hoidma
- töö
- maastik
- viima
- juhtivate
- Õigus
- peitub
- nagu
- Tõenäoliselt
- LIMIT
- piiratud
- Pikk
- kaua aega
- Luna
- Makromajanduslik
- säilitada
- säilitamine
- tegema
- Tegemine
- juhtima
- Turg
- turutingimuste
- turud
- meistrid
- matemaatika
- mai..
- vahendid
- mehhanism
- keskmine
- vahetusvahend
- Leevendada
- raha
- rohkem
- tõhusam
- loodus
- Navigate
- tingimata
- vajalik
- Vajadus
- negatiivne
- Uus
- saadud
- of
- pakutud
- on
- ONE
- jätkuv
- Arvamused
- valik
- oraakel
- Oraaklid
- Muu
- Ületada
- enda
- Paber
- dokumendid
- eriline
- pulk
- Platon
- Platoni andmete intelligentsus
- PlatoData
- tekitab
- võimalik
- pärast COVID-19
- potentsiaal
- potentsiaalselt
- võim
- esitatud
- hind
- Probleem
- Edu
- projekt
- projektid
- lubadus
- ettepanek
- protokoll
- protokollid
- tõestatud
- anda
- tingimusel
- avalikult
- avaldatud
- ostmine
- eesmärkidel
- PWC
- tõstma
- määr
- Rates
- suhe
- reaalajas
- reaalajas andmeid
- tunnistama
- kajastama
- Regulaatorid
- sõltuvus
- jääma
- esindama
- teadustöö
- Reserv
- kaasa
- jaemüük
- Jaeinvestorid
- tagasipöördumine
- pöörles
- Oht
- riskide
- Riskantne
- rollid
- jooks
- s
- müük
- sama
- Väärtpaberite
- müüma
- teenima
- Jaga
- peaks
- märkimisväärne
- märgatavalt
- sarnane
- lihtsustama
- alates
- olukord
- So
- lahendus
- mõned
- midagi
- Ruum
- konkreetse
- Stabiilsus
- stabiilne
- stabiotsiin
- Stabiilkiinid
- Karm
- riik
- Ühendriigid
- statistika
- Veel
- teema
- edu
- selline
- varustama
- vastuvõtlik
- Võtma
- meeskonnad
- tingimused
- EarthUSD
- tänan
- et
- .
- Tulevik
- oma
- Neile
- seetõttu
- Need
- Läbi
- seotud
- aeg
- korda
- nõuanded
- et
- täna
- sümboolne
- sümboolne majandusteadus
- tokenoomika
- märgid
- jälgida
- traditsiooniline
- Tehingud
- riigikassa
- tõsi
- Usalda
- meie
- USA dollar
- lõpuks
- ebakindlus
- Ebakindlus
- all
- mõistmine
- üksus
- üksused
- Ülikool
- kasutama
- Kasutajad
- UST
- väärtus
- sõiduk
- vaated
- tähtis
- haavatavus
- Web3
- Web3 ruum
- kas
- kuigi
- valge
- valge paber
- laialt levinud
- will
- koos
- jooksul
- sõnad
- Töö
- töötas
- maailm
- oleks
- saak
- sephyrnet
- null