Hoiatusmärgid olid olemas: FTX-i kokkuvarisemine oli vältimatu

Allpool on otsene väljavõte filmist Marty's Bent Väljaanne #1282: "Määrdunud räpase räpase kehastus." Liitu uudiskirjaga siin.

Aeg-ajalt tuletatakse maailmale meelde, kui lihtne on mõnel inimesel petturist täielikult petta saada. Viimane nädal on olnud üks selline meeldetuletus. Kui te pole elanud kivi all, olete ilmselt teadlik FTX-i eepilisest õhkutõusmisest ja selleni viinud kohutavast pettusest. Me ei tüüta teid FTT sümboolse mehaanika ülevaatamisega ega sukeldu FTX-i ja Alameda kahetsusväärsesse olemusse, mis varastavad avalikult kasutajate hoiuseid ning panevad need põlema halbade investeeringute ja tehingutega. Teie hull onu Marty ei sukeldu isegi eksitavatesse teooriatesse, mis puudutavad Sam Bankman-Friedi (teise nimega "SBF") rahalist toetust demokraatlikule parteile ja semu-sõbra suhteid regulaatoritega, kes oleksid ilmselt pidanud teda uurima. Tahaksin keskenduda sellele, kuidas nii paljud väidetavalt intelligentsed inimesed said sellise ilmselge petturi poolt petta.

FTX-i lugu on mulle alati pisut segadust tekitanud. Näiliselt tekkisid nad aastatel 2018/2019 tühjalt kohalt ja tõusid kiiresti esile kui üks hinnatumaid börse maailmas. SBF-i kiideti kui armastusväärset autistlikku imelooma, kes küpses 25-aastasena leidis kuidagi viisi, kuidas kasutada ära Lääne ja Aasia bitcoini vahetuskursside vahel eksisteerivat hinnaarbitraaži võimalust, mida paljud institutsionaalsed investorid ei suutnud. Pildid Bankman-Friedist, kes teeskles magamist kott-toolil, mis seisis oma laua all ja mille hulka kuulus kümme liiga suurt monitori, tekitasid ettekujutuse legitiimsusest, mis andis igale kauplemissüsteemile ja krüpto-VC-le kõvasti külge. Nad kõik olid tema poolel, nagu ka enamik finantsmeediat. Ühel hetkel väitis tüütu onu Jim Cramer, et usub, et vestles SBF-ile antud intervjuu ajal maailma esimese triljonäriga. Paistis, et see armastusväärne autist tabas kõiki – konksu, nööri ja uppujaid.

See tundus mulle väga veider, sest kui sa teda tegelikult kuulasid, oli ilmselge, et ta oli tüütu idioot, kes ei saanud tegelikult aru valdkonnast, milles ta peaks olema domeeniekspert. Miski ei teinud seda selgemaks kui intervjuu Bankman -Fried tegi seda CNBC-s 2021. aasta juulis, kus ta üritas Joe Kernenile töö tõendamist selgitada. Tema abitus sai selgeks, kui ta tsiteeris täiesti jaburat "elektri arv tehingu kohta" mõõdikut, mis on põhjalikult ümber lükatud.

Selle aasta kevadel korraldas Bankman-Fried Bahamal konverentsi, kus esinesid peaesinejad Bill Clinton ja Tony Blair. Äärmiselt veider duo, kes juhib sündmust, mis pidi olema seotud tehnoloogiaga, mis rikub riiki. Sel ajal oli mul konverentsi kohta öelda järgmist:

Sel hetkel sai mulle selgeks, et miski FTX-i ja selle aneemilise esimehe Bankman-Friedi kohta haises taevani. Ja siis sel suvel, pärast Terra/LUNA, 3 Arrows Capitali ja Celsiuse õhkupaiskamist, asus SBF ostma ja päästma raskustes olevaid ettevõtteid, mis teenisid vaid kuus kuud pärast 2 miljoni dollari suuruse omakapitali kogumist, mis ajendas see küsimus:

See ostuhullus muutus veelgi segasemaks, kui mõelda kogu turundusrahale, mida FTX oli kulutanud: mitme areeni nimetamine, Super Bowli reklaamide ostmine, Tom Bradylt kuulsuste kinnituse saamine ja nende logo kandmine MLB-s iga kohtuniku särgile.

Saime eelmisel nädalal teada, et SBF-il ja FTX-il ei ole tegelikult ligi 2 miljardit dollarit. On saanud selgeks, et nad hävitasid 10–50 miljardit dollarit väärtust, mis hõlmas investorite kapitali ja klientide hoiuseid. Mul oli aimdus, et see mees ei aja seaduslikku äri, kuid isegi ma ei osanud ette kujutada, millist tapatalgu see kogu "tööstuses" tekitaks.

Siit tekib küsimus, et kui minul, madalal uudiskirjakaupmehel, oli piisavalt hea instinkt, et see vaikselt maha võtta, siis kuidas läksid maailma "kõige lugupeetud" ja kogenud krüptovaluutakauplejad ja riskikapitalistid, kellele oli antud vastutus teiste inimeste raha haldamine langeb selle petturi alla? Kuidas pani Sequoia sellele ettevõttele heakskiidu? Kuidas on Ontario õpetajate pensionifondihalduril sellele ettevõttele 95 miljoni dollari suuruse tšeki kirjutamine õnnestunud? Kuidas paljud selles ruumis tegutsevad riskifondid tundsid end mugavalt oma AUM-i materjalisummasid sellel börsil parkida? Kuidas ükski neist inimestest ei esitanud algelisi hoolsusküsimusi, näiteks: Kuidas teenite raha? Kas saate mulle näidata arbitraažikaubanduse kviitungeid, mis teid rikkaks tegid? Kust kogu see raha tuleb?

Kuidas keegi peale Bitcoini Maximalistide ja Wall Streeti lühikeseks müüjate ei tuvastanud, et see on suur kelmus?

Ma ei tea, kas me saame kunagi kõigile neile küsimustele vastuseid teada, kuid üks on kindel: päeva valitseb enesega rahulolu ja laiskus. Nii mõnigi krüptotööstus arvab, et nad on geeniused, kes on avastanud uue paradigma, mis võib muuta nad meeletult rikkaks, kuid olukorra reaalsus on see, et nad on avastanud viisi, kuidas turgu valitsevas finantssüsteemis eksisteeriv korruptsioon palju odavamalt ja odavamalt taastada. väga lühikese aja jooksul. Shitcoinid pole midagi muud kui korrumpeerunud seigniorage, mis on teisaldatud digitaalsesse valdkonda. Ja nagu oleme turgu valitsevas finantsmaailmas näinud, on seigniorage mõne valitud siseringi jaoks väga tulus, kuni see kestab. Sitcoinerid ja neid võimaldavad riskifondid on teinud teadliku otsuse saada jaeinvestorite arvelt selle uue seigniorage’i vormi heategijateks. Meie õnneks on nad selle käigus hävitanud oma maine ja kollektiivse netoväärtuse.

Igaüks peaks kasutama FTX-i õhkupaiskamist, et märgata tabatud pettureid ja nende reageerimist. Paljud neist väidavad, et on šokeeritud, et midagi sellist võib juhtuda, kuid igaüks, kellel on osaliselt töötav jamamõõtja, oleks võinud seda näha miili kauguselt. Väärteo tunnused olid kõik olemas. Pidi lihtsalt silmad lahti tegema.

Kui nad seda teeksid, märkaksid nad, et Sam Bankman-Fried oli sõna otseses mõttes räpase kibeduse kehastus ja ta on oma jama üle kogu "krüptotööstuse" määrinud.

Loodame, et see ülespuhumine viib bitcoini ja krüpto selge eristamiseni. Bitcoin on signaal. See on ainuke piisavalt hajutatud peer-to-peer sularahasüsteem, millel on vähegi võimalus inimkonda riigi ikkest vabastada. Bitcoinerid ehitavad tooteid ja tööriistu, millel on tegelik kasulikkus, mis muudab inimeste elu paremaks. "Krüpto" pole midagi muud kui afiinsuspettus, millega püütakse Bitcoini kaubamärki kasutada, et "innovatsiooni" varjus inimestelt raskelt teenitud raha välja petta. Mida varem see selgeks tehakse, seda parem.