Kuidas Ethereumi ühendamine traditsioonilist rahandust mõjutab

Ethereum on läbimas tohutut infrastruktuuri
muudatus, millel on traditsioonilisele finantssektorile kaugeleulatuv mõju
asutused.

Ühenda, nagu seda nimetatakse, on stenogramm
Ethereumi konsensusmehhanismi üleminek töötõendamiselt mängu tõendamisele.

See muudab maailma suuruselt teise plokiahela ja kõige olulisema DeFi-protokollide asukoha traditsioonilistele finantsasutustele palju kättesaadavamaks.

Ethereum muutub roheliseks

Esimene muudatus puudutab Ethereumi keskkonnajalajälge. Täna tugineb see uute plokkide kaevandamiseks ja tehingute kinnitamiseks töötõendile, nagu Bitcoin. Kaevurid võistlevad matemaatilisi mõistatusi lahendades eritellimusel arvutitega ja saavad tasu ETH-ga (plokiahela märgi), et kompenseerida põletatud elektrienergiat.

Tulemuseks on tohutu energia raiskamine.

See on tähendanud kas panku ja suuri
ettevõtted on kas pidanud vältima kogu krüptoruumi, sest see
on vastuolus nende ESG-kohustustega – või on nad otsustanud neid ignoreerida
võrgule juurdepääsu kohustus.

Ühendamine viib Ethereumi teise
mudel, Proof of Stake, milles hääleõigus korreleerub rikkuse suurusega
võrku investeeritud, mitte energiat tarbida. Eeldades üleminekut
on edukas, võib Ethereumi energiatarbimine langeda 90 protsenti 99.95-ni
protsenti (hinnangud erinevad).

"See on puhtam ja energiatõhusam," ütleb Londoni State Street Digitali tegevdirektor Swen Werner. "Sõnum on vali ja selge. Ühinemine võimaldab ettevõtetel end jätkusuutlikkuseesmärkide saavutamisel paremini tunda.

Võrgu skaleerimine

Teiseks on liitmine a konkreetne osa
pikaajaline projekt Ethereumi skaleeritavaks ja turvalisemaks muutmiseks. Seda nimetatakse
liita, kuna Ethereumi konsensuskiht segatakse selle täitmisega
kiht – massiivne inseneriprojekt. Sellele järgnevad muud sammud
parandada skaleeritavust, et lõpuks saaks Ethereum tehinguid töödelda a
tempos, mis on samaväärne Visa või Mastercardi maksetehnoloogiaga.

See muudab plokiahela palju atraktiivsemaks
finantsasutustele. Näiteks tokeniseerimine on veel käimata
mitu põhjust, millest üks on skaleeritava platvormi puudumine. (Määrused
ja järelturu puudumine on muud probleemid.)

See jätab potentsiaalsed tokeniseerimisprogrammid ummikusse tehingute tegemisel, kuid Ethereumi haardega skaleeritav ja usaldusväärne võrk võimaldaks tuumaarveldust ja võimaldaks asutustel sujuvalt ühendada DeFi protokollidega, ütleb Pariisis asuv digitaalvaldkonna tehnoloogiadirektor Thierry Janaudy. -varade hoidja Zodia.

---

---

"Kliendid on hakanud vaatama aatomiasustust," ütles ta. Traditsioonilised väärtpaberiturud karmistavad arveldusaegu – mõõdetuna päevades. Nüüd suudavad nad võib-olla tundidega elama.

Tänapäeval võivad isegi krüptotehingud mastaapsuse probleemide tõttu ahelast välja jääda (mõelge kõrgsagedusstrateegiatele). Või kui keegi soovib vahetada bitcoini (BTC) ja ETH-d DeFi-protokollis, võib tal olla vaja luua bitcoini jala sünteetiline esitus, et see saaks kohe Ethereumi rakenduses asuda.

Samad põhimõtted võivad laieneda ka traditsioonilistele finantsväärtpaberitele, ütleb Janaudy. "Hooldajad hõlbustaksid virtuaalseid vahetustehinguid ahelas," ütles ta, märkides, et krüptoprotokollid juba teevad seda – puuduv koostisosa on platvorm nende ulatuslikuks käsitlemiseks. Uuendatud Ethereumi võrk võiks selliseks kohaks saada.

TradFi muutmine

Nii nagu täiendatud Ethereum võib alata
juhtida muutusi traditsioonilistes, reaalsetes turutoimingutes, kogemusi
Ühinemine imbub ka traditsiooniliste pankurite mõtteviisi.

TradFis infrastruktuuri muutus sellest
ulatus nõuab aastaid planeerimist ja dokumenteerimist – mõelge USA-le
väärtpaberituru nihkumine T+3-lt T+2-le. Kõik pole mitte ainult kaardistatud
ja testitud, kuid on olemas viise, kuidas muudatusi peatada või tagasi pöörata, kui midagi läheb
valesti.

Ühendamisega on protsess palju kiirem,
kogukonna juhitud ja – kuigi katseid ja arutelusid on olnud palju – nõuab
usu aste. Ühenduse peamine lähtestamine on kavandatud 15. septembrile
ja kuigi inimesed on kindlad, et see toimib, ei tea keegi kindlalt.

"Kuna kogukond on detsentraliseeritud, kui
midagi ei lähe hästi, pole selget teed,” ütles Werner State Streetil
Digitaalne. „Krüpto puhul võib turg mõneks päevaks kauplemise peatada, aga meie
ei saa seda teha. Finantsasutuste jaoks peab kõik toimima mastaabis.

Kuid traditsioonilistel mängijatel pole Merge'i puhul palju valikut: kogukond juhib seda ja finantsasutused peavad lihtsalt kinni hoidma ja olema valmis üllatusele reageerima.

Ethereumi PoW päritolu

2015. aastal käivitatud plokiahel, mille lõi
Vitalik Buterin ja Gavin Wood. Erinevalt Bitcoinist, mis läks käima 2009. aasta alguses
finantsinstrumendina (kas maksemärk või spekulatiivne vara), Ethereum
oli mõeldud ehitusrakenduste vundamendiks. See tutvustas ideed
arukad lepingud, mis on olnud paljude detsentraliseeritud rakenduste võtmeks,
sealhulgas paljud DeFi-s.

Avalikkusena aga loata
blockchain, nagu Bitcoin, vajadus lasta kogu võrgul valideerida iga
tehing on muutnud Ethereumi aeglaseks ja kulukaks, mis ei sobi rahaliste vahenditega
asutused.

Tekkinud on ka teisi plokiahelaid, mis on kaugel
tõhusam (tavaliselt põhineb mõnel PoS-i versioonil), ohustades Ethereumi
tulevik globaalse infrastruktuurina.

Ethereum on endiselt kõige enam kasutusel: võrgus on umbes 400,000 200 validaatorit, mis majutab 1 miljonit unikaalset aadressi ja hõlbustab umbes XNUMX miljonit tehingut päevas. Suurem osa DeFi ja stablecoini maailmast on üles ehitatud Ethereumile. Kuid ilma plokiahela protokolli drastilise muutmiseta võib Ethereum maha jääda.

Preemiatest panuse tegemiseni

Ainuüksi Ethereumi muutmine on krüptoturgudel suur asi. "ETH turuväärtus on 18 miljardit dollarit," märkis Kevin Loo, Hongkongis asuv digitaalsete varade investeerimisfirma IDEG tegevdirektor. Ühenduse ja selle uue pakkumise dünaamika tõttu väheneb uute žetoonide väljastamine järsult. "See on kauplemise seisukohast oluline muutus ja see on puudutanud palju arvamusi selle kohta, kas inimesed peaksid olema pikad või lühikesed."

PoS-ile kolides ei saa Ethereumi kaevurid uute plokkide vermimiseks enam ethiga. Teisest küljest saavad kaevurid ja kõik teised, kellel on Ethereum, nüüd panustada oma ETH-sse – see tähendab müntide lukustamist, et aidata plokiahelat juhtida ja selle turvalisust säilitada, vastutasuks tasu eest.

Täna on panustatud juba 11 protsenti silmapaistvast ETH-st, teenides tulu, mis võib varieeruda 5 protsendist 13 protsendini, ütleb Charles D’Haussy, Ethereumi projektidele pühendunud plokiahelaga ettevõtte ConsenSys Aasia tegevdirektor.

"See on atraktiivne saak," ütles D'Haussy. "Olge kaua, pange oma positsioon protokolli ja pange varad tööle." Tootlus tuleneb tasudest, mis aitavad tehinguid hõlbustada ja protokolli säilitada.

Uus kõva raha?

Erinevalt Bitcoinist, mis on programmeeritud maksimaalselt 21 miljonile bitcoinile, kirjutati Ethereum algselt kergelt inflatsiooniliseks ja ETH-i aastane kasv on 4 protsenti.

PoS-ile üleminek muudab seda võrrandit, kusjuures osa plokiahela juhtimisest hõlmab ethi põletamist proportsionaalselt selle kasutamisega. D'Haussy loodab, et ETH pakkumine ühtlustub või muutub isegi negatiivseks. See annab ETH-le "kõva raha" profiili, mis võib meelitada rohkem investoreid.

Keegi ei tea veel, kui atraktiivseks osutub ethi või panuse hoidmine. IDEG Loo sõnul jäävad tootlused tõenäoliselt madalaks. "Digitaalsete varade ruumis on see riigivõlakirjale kõige lähemal," ütles ta.

Lühiajalised riskid

Samuti on lühiajalised riskid, kas
Mõned omandatud huvid, nagu eth-kaevurid, löövad ühinemisel vastu ja loovad raske
kahvel ahelas, jättes ühe töötõendil põhineva versiooni ja uue
kasutades PoS-i. See võib luua kauplemisarbitraaži võimalusi – ja uue rea
petuskeemid, kuna inimesed piitsutavad NFT-sid, kasutades PoW versiooni.

Kuid tööstuse rasked lööjad, nagu
Circle (populaarse stablecoini USDC emitent) on oma toetust avaldanud
ühinemisest. Tõenäoline stsenaarium on see, et väärtus liigub PoS-i versioonile ja
rump PoW versioon närbub.

Kuigi ühendamine ei käsitle
nõuetele vastavuse ja riskijuhtimise probleemid, millega asutused krüptoteenustega kokku puutuvad, siis see ka lahendab
ilmselt sunnib mingit regulatiivset kohandamist.

Ühinemise kõige lahknev aspekt krüptokogukonnas on see, et PoS teeb võimudele lihtsaks tuvastada ja sundida suurimaid ETH panustajaid järgima riiklikke sanktsioone.

"See tõstatab küsimuse, mis on neutraalsus?" Loo ütles, viidates teoreetilisele probleemile, kui USA regulaatorid keelaksid USA digitaalsete varade börsil tehingute kinnitamiseks pakkumisteenuseid pakkuda. See võib tekitada "tsensuurireaktsiooni" teiste Ethereumi kogukonna liikmete poolt, kes üritavad sundida selle börsi panustatud varade võrgupreemiaid "kärpima" (vähendama).

Finantsasutused on AML-i ja KYC-i järgimisega rahul, kuid nad võivad sattuda keset võitlust, mis pole nende endi tekitatud.

Ettevõtluseks avatud

Kõik need küsimused peegeldavad uudsust
Ühendage. Ainus viis neile küsimustele vastata on vaadata, mis juhtub. Aga
Ühinemine kujutab endast finantsasutuste jaoks põhjapanevat muutust. See
annab neile võimaluse pääseda juurde avalikule plokiahelale viisil, mida nad ei saanud
enne – lastes neil osaleda Ethereumi ülemaailmses haardes ja vältida lõkse
pankade juhitud plokiahela konsortsiumid, mis kasutavad lubatud reegleid.

Ühenda tähendab, et Ethereum märgib
roheline kast. See pakub krüptostandardite järgi madala riskiga panustavat tulu. The
uus põletusmehhanism PoS-süsteemis stabiliseerib ethi pakkumist ja nõudlust.

D'Haussy lisab institutsionaalsetele investoritele veel ühe funktsiooni: "Ühendamine on haruldane sündmus, kuna see ei ole makropõhine. See on lihtsalt selle tarkvara värskendus, kuid see loob kauplemisvõimalusi. See on osa sellest, et ETH on tõeliselt korrelatsioonita vara.