ava jagamislingid
sulge jagamislingid
Ebastabiilsus on krüptovaluutaturge vaevanud pärast Terra Luna ja FTX börside kokkuvarisemist 2022. aastal. Mure sel aastal ainult kasvas. looduslike hindade kõikumised, veendumus FTX asutaja Sam Bankman-Friedi ja eelseisvat karistust Binance'i kaasasutaja Changpeng Zhao.
USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni esimees Gary Gensler usub, et sektoris arenevad sündmused nõuavad rangemaid eeskirju. MIT Sloani finantsprofessor Antoinette Schoar, kes uurib sektorit, on põhimõtteliselt nõus.
"Regulatiivne ebakindlus on alati halvim asi, eriti heade kavatsustega ja mainekate mängijate jaoks," ütles Schoar. "Nad ei taha tulla valdkonda, kus regulatiivne olukord pole selge, sest neil on kõige rohkem kaotada, kuid see omakorda tähendab kõrgemaid sisenemisbarjääre."
Kahe uue MIT Sloani uurimistöö ülevaated, mille kaasautoriks on Schoar, 2022. aasta Terra Luna kokkuvarisemisest saadud õppetunnid, näitavad, kuidas jaemüüjad krüptoga kauplevad, ja näitavad, miks tööstus vajab reguleerimise osas selgust.
Kuidas krüptoinvestorid käituvad
In "Kas krüptotüübid on erinevad? Tõendid jaekaubandusest,” tahtsid Schoar ja kaasautorid Shimon Kogan, Igor Makarov ja Marina Niessner paremini mõista, kuidas jaeinvestorid – „kes domineerivad krüptokaubanduses” – turule lähenevad.
"Inimesed krüptotööstuses ja väljaspool seda on pikka aega põhimõtteliselt öelnud: "Oh, kõik need kauplejad on lihtsalt ajendatud ja nad ei saa millestki aru," ütles Schoar. "Krüptokauplejate kohta anti palju hinnanguid, ilma et neil oleks palju andmeid selle kohta, kuidas nad tegelikult kauplevad."
Selle lünga kõrvaldamiseks uurisid teadlased jaeinvestorite kauplemisandmete mustreid krüptovaluutade, aktsiate, kaupade ja muude allahindlusvahendusplatvormi varade vahel. eToro. Nad leidsid järgmise:
Krüptoga kauplevad jaeinvestorid hoiavad oma investeeringutest kinni isegi suurte hinnakõikumiste korral, kuigi nad on rohkem kontrarlane aktsiate või kaupade kohta (see tähendab, et nad müüvad, kui hind on varem tõusnud, ja ostavad, kui hind on langenud). See muster kehtib igat tüüpi krüptokauplejate kohta, olgu nad siis noored mehed (stereotüüpsed krüptokauplejad), keskealised naised või keegi teine, ütles Schoar.
Uuringud viitavad ka sellele, et kuigi krüpto puhul on palju hüpet, on hullumeelseks ka mingi meetod. Kui investorid arvavad, et kõrgem hind on krüpto tuleviku jaoks hea, mistõttu on tõenäolisem, et teised investorid või isegi regulaatorid vaatavad krüptovaluutadele edaspidi soodsamalt, aitab see hindu jätkuvalt ülespoole juhtida. Seetõttu ei pea investorid irratsionaalseks panustada hoogu või hoida oma krüptoportfelli, kui hind tõuseb.
Need ülevaated pakuvad väärtuslikku teavet mitte ainult turuosalistele, vaid ka tarbijate finantskaitsele mõtlevatele regulaatoritele.
Krüptokrahhi õppetunnid
In "Jooksu anatoomia: Terra Luna krahh"Schoar ja kaasautorid Jiageng Liu ja Igor Makarov süvenevad 2022. aasta mais toimunud Terra kokkuvarisemisse, mis oli sel ajal suuruselt kolmas krüptovaluutade ökosüsteem (Bitcoini ja Ethereumi järel).
Kokkuvarisemise keskmes oli plokiahelal põhineva laenu- ja laenuprotokolli (Anchor) käivitamine, mis lubas oma TerraUSD stablecoini (ticker UST) investoritele suurt tulu. Kuigi krüptoturg on järgneva 18 kuu jooksul arenenud, on õppetunnid tänapäeval veelgi rakendatavamad, ütles Schoar.
Kasutades Terra plokiahela andmeid ja börside kauplemisandmeid, tegid autorid kindlaks järgmise:
Terra UST jooksmine oli keeruline nähtus, mis leidis aset mitme ahela ja vara vahel.
Plokiahela tehnoloogia läbipaistvus võimaldas investoritel üksteise tegevust jälgida ja võimendas jooksu kiirust.
Jõukamad ja kogenumad investorid olid esimesed, kes väljusid ja kogesid palju väiksemaid kahjusid, samas kui vaesemad, vähem kogenud investorid jooksid hiljem ja registreerisid suuremaid kahjusid.
Krüptokrahh mõjutab ülejäänud sektorit ja ka teisi majanduse osi. Vaadates konkreetselt Terra krahhi, ütles Schoar, et see mõjutas krüptoruumi dramaatiliselt, langetades Bitcoini ja Ethereumi hinda, ning tõi kaasa ka suurte institutsioonide, nagu Celsius, Voyager ja lõpuks ka FTX, hävimise.
Krahh avaldas lainetust ja "näitas, kui kiiresti võib see avaldada mõju ülejäänud majandusele," ütles ta. Näiteks, pangad nagu Silver Lake, mis tegelesid krüptorahaga olid kohe mõjutatud. "See näitab teile, et tegelikult võib krüptokrahh väga kergesti mõjutada ülejäänud majandust," ütles Schoar.
Krüpto 24-7 olemus võimendab olemasolevaid riske
Terra Luna kukkus 2022. aasta mais kolme päeva jooksul kokku, kaotades väärtuse 50 miljardit dollarit. Schoari uuringud näitasid, et väiksemad, vähem informeeritud jaeinvestorid hoidsid oma krüptoinvesteeringutest kinni isegi suurte hinnakõikumiste ajal.
Tarbijate finantskaitse on tõesti väga oluline maailmas, kus on palju informeerimata jaeinvestoreid.
Antoinette Schoar
Professor, MIT Sloan
"Paljudel inimestel – väikestel kuttidel – oli valmisolek kinni hoida ja ma arvan, et kahjuks näitab see, et väikeinvestorite seas oli palju neid, kes lihtsalt ei mõistnud, kuidas see süsteem töötab," ütles Schoar. "Nad mõtlesid kuidagi:" Oh, see on nagu aktsia, mis langeb. Las ma hoian kinni, sest see tuleb tagasi, kui kõik enam ei karda.” Aga loomulikult mitte siis, kui on jooks.
Plokiahela 24-7 iseloom tegi asja ainult hullemaks. Traditsioonilisemas keskkonnas kauplemine peatub ja pangad sulgevad oma uksed tööpäeva lõpus, isegi kui need on digitaalsed, samas kui plokiahel ei sulgu kunagi. Ja traditsioonilise pangaga kaitseb FDIC väikekauplejaid, kellel on hoiusekindlustus, nii et nad ei koge sageli nii kiiresti jooksmist. Kuid krüpto puhul pole ühtegi neist kaitsemeetmetest olemas.
"Kõik on võrgus ja avatud ööpäevaringselt, " ütles Schoar. "Me ei näe krüptoruumis füüsilisi takistusi, kuid tõsiasi, et paljudel väikekauplejatel napib lihtsalt inimkapitali või kauplemisvahendeid, isegi kui nad oleksid võinud kaubelda, näitab teile, et tarbijate finantskaitse on tarbijate jaoks väga oluline. maailmas, kus teil on palju informeerimata jaeinvestoreid.
Krüptoplatvormi läbipaistvusel on oma piirid
Schoar ütles, et ainuüksi seetõttu, et tehinguandmed on plokiahelas saadaval, ei muuda see seda 100% läbipaistvaks ja see ei anna kõigile investoritele võrdseid võimalusi.
Näiteks oli autorite esmaseks andmeallikaks nende Terra Luna dokumendis Terra enda plokiahel, mis oli oluliselt keerulisem kui Bitcoini oma, mis salvestab ainult bitcoini ülekandeid ühelt kontolt teisele.
seotud artiklid
Terra plokiahela struktuur ei hõlma aga lihtsat žetoonide ülekandmist, vaid sisaldab nutikate lepingute sisendeid ja väljundeid, mis on veelgi keerulisem, kuna igal nutikal lepingul on oma andmestruktuur, ütlesid autorid.
"Nende andmete töötlemine nõuab palju pingutusi ja seda pole lihtne teha," ütles Schoar, kes töötas kuus kuud oma Terra uurimistöö jaoks andmete töötlemisega. "Tavalisel jaemüüjal ei pruugi selleks olla aega ega teadmisi, nii et see on selgelt takistuseks."
Isegi Terra Luna käivitanud ettevõttes Terraform Labs töötavad töötajad tegid palju vigu. Kuigi nad "tõenäoliselt töötlesid ja jälgisid teavet reaalajas, tõenäoliselt isegi paremini kui meie, näete nende tehtud vigu," ütles Schoar. Näiteks "kuna nad lubasid väljastada nii palju UST-i, muutsid nad süsteemi palju hapramaks ja töökindlamaks."
"Võib-olla ei tahtnud nad seda meelega teha, sest nende huvides pole nende halbade otsustega enda mainet hävitada," ütles Schoar. "Kuid kui reklaami oli nii palju ja väärtus tõusis järsult, ei suutnud nad riske juhtida ega süsteemi dünaamikat täielikult mõista. Isegi suhteliselt kogenud mängijate jaoks on veel palju keerukust.
Tööstus vajab reguleerivat raamistikku, mitte kohtumenetlusega reguleerimist
Schoar ütles, et seadusandjatel on mõttekas "proaktiivselt reguleerida", mitte kaevata kohtusse ettevõtted, kes on hiljem midagi valesti teinud. Esiteks võib kohtuasjade lahendamine võtta uskumatult kaua aega. Schoar ütles, et organisatsioonidele meeldib Coinbase ja Binants kellel on palju raha, on stiimul kohtuasi venitada. Ja sageli on trahvid väikesed võrreldes eeskirjadest kõrvalehoidmisel teenitud kasumiga.
"Väärtpaberi- ja börsikomisjon ja rahandusosakond jätkavad jõustamismeetmeid, kaevates Voyageri, Coinbase'i, Binance'i ja teiste organisatsioonide kohtusse ning see on minu arvates tegelikult pisut ebaoptimaalne," ütles Schoar. "See oleks palju parem Kongress sätestada seadusi ja luua regulatiivne raamistik, sest kohtumenetlusega reguleerimine on üsna ad hoc.
Võtke Binance'i juhtum. Ettevõtte tegevjuht ja asutaja tunnistasid end hiljuti Seattle'i kohtus süüdi USA rahapesuvastaste nõuete rikkumises. Kuigi üle 4 miljardi dollari suurune trahv võib tunduda suur, on see Binance'i teenitud kasumi ees kahvatu. "See näitab teile, et meil on tõesti vaja regulatiivset raamistikku, mitte ainult kohtumenetlusega reguleerimist," ütles Schoar.
Loe edasi: Detsentraliseeritud rahandus – 4 väljakutset, mida kaaluda
#krüpto #investorid #käituma #tööstus #regulatsioon #MIT #Sloan
- SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
- PlatoData.Network Vertikaalne generatiivne Ai. Jõustage ennast. Juurdepääs siia.
- PlatoAiStream. Web3 luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
- PlatoESG. Süsinik, CleanTech, Energia, Keskkond päikeseenergia, Jäätmekäitluse. Juurdepääs siia.
- PlatoTervis. Biotehnoloogia ja kliiniliste uuringute luureandmed. Juurdepääs siia.
- Allikas: https://cryptoinfonet.com/regulation/how-crypto-investors-behave-and-why-the-industry-needs-regulation-mit-sloan/
- :on
- :on
- :mitte
- : kus
- $ UP
- 2022
- 7
- a
- Võimalik
- MEIST
- Krüpto kohta
- konto
- üle
- tegevus
- meetmete
- tegelikult
- Ad
- aadress
- mõjutada
- mõjutatud
- kahjuks
- pärast
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- lubatud
- Ka
- Kuigi
- alati
- vahel
- Võimendab
- võimendab
- an
- Ankur
- ja
- Teine
- enam
- keegi
- midagi
- kohaldatav
- lähenemine
- OLEME
- PIIRKOND
- AS
- vara
- At
- autorid
- saadaval
- tagasi
- Halb
- Pank
- Pankur-Fried
- Pangad
- tõke
- tõkked
- Põhimõtteliselt
- BE
- sest
- olnud
- usub,
- Panus
- Parem
- Miljard
- binants
- Natuke
- Bitcoin
- bitcoin ja ethereum
- blockchain
- Plokkheli tehnoloogia
- blockchain-põhine
- Laenamine
- maakleritasu
- äri
- kuid
- ostma
- by
- CAN
- kapital
- juhul
- Celsius
- keskus
- tegevjuht
- Tegevjuht ja asutaja
- ketid
- Tool
- väljakutseid
- changpeng
- Changpeng Zhao
- selgus
- selge
- selgelt
- Sulgeb
- CNBC
- Asutaja
- coinbase
- Kokkuvarisemine
- varises
- Tulema
- komisjonitasu
- Tarbekaubad
- ettevõte
- Ettevõtte omad
- võrdlus
- keeruline
- keerukus
- keeruline
- Murettekitav
- tarbija
- jätkama
- leping
- lepingud
- võiks
- Kursus
- kohus
- krahh
- krüpto
- krüptoõnnetus
- krüptoinvesteeringud
- Krüptoinvestorid
- Krüptoturg
- krüptoplatvorm
- krüptoportfell
- krüptovälja
- krüptokaupmehed
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- krüptovaluuta ökosüsteem
- cryptocurrency turgudel
- CryptoInfonet
- Krüptoid
- andmed
- Andmete struktuur
- päev
- Päeva
- tegelema
- tegelema
- Detsentraliseeritud
- Detsentraliseeritud rahandus
- otsused
- süvenema
- näitama
- osakond
- hoius
- HOUSE KINDLUSTUS
- hävitama
- kindlaksmääratud
- DID
- erinev
- digitaalne
- Allahindlus
- do
- ei
- Ei tee
- domineerima
- tehtud
- Ära
- uksed
- alla
- dramaatiliselt
- ajam
- ajendatud
- dünaamiline
- iga
- kergesti
- lihtne
- majandus
- ökosüsteemi
- mõju
- jõupingutusi
- teine
- töötajad
- lõpp
- jõustamine
- kanne
- keskkond
- eriti
- ethereum
- eToro
- Isegi
- sündmused
- tõend
- arenenud
- näide
- vahetamine
- Vahetused
- olemasolevate
- olemas
- Väljapääs
- kogemus
- kogenud
- nägu
- asjaolu
- fdic
- väli
- rahastama
- finants-
- Finantskaitse
- lõpp
- lõpp
- ettevõtetele
- esimene
- Järel
- eest
- Forbes
- edasi
- avastatud
- Asutaja
- Raamistik
- Alates
- FTX
- täielikult
- tulevik
- lõhe
- Gensler
- Goes
- läheb
- läinud
- süüdi
- olnud
- juhtus
- Olema
- võttes
- Held
- aitab
- siin
- Suur
- rohkem
- hoidma
- omamine
- omab
- Kuidas
- aga
- HTML
- HTTPS
- inim-
- hype
- i
- if
- kohe
- mõjud
- oluline
- in
- Stiimul
- sisaldab
- kasvanud
- uskumatult
- tööstus
- info
- teavitatakse
- sisendite
- sees
- teadmisi
- institutsioonid
- kindlustus
- huvi
- sisse
- Investeeringud
- Investopedia
- Investorid
- kaasama
- Välja antud
- IT
- ITS
- lihtsalt
- hoidma
- teadmised
- Labs
- puudus
- järv
- suur
- suurem
- pärast
- Seadused
- kohtuasi
- Menetluses
- panema
- õppinud
- Led
- seadusandjad
- laenud
- laenuprotokoll
- vähem
- Lessons
- Õppetunnid
- laskma
- Tase
- nagu
- Tõenäoliselt
- LINK
- Pikk
- kaua aega
- Vaata
- otsin
- kaotama
- kaod
- Partii
- palju
- Luna
- tehtud
- tegema
- TEEB
- Tegemine
- juhtima
- palju
- Marina
- Turg
- turud
- mai..
- me
- tähendus
- vahendid
- meetod
- võib
- vigu
- MIT
- Impulss
- raha
- Jälgida
- kuu
- rohkem
- kõige
- palju
- mitmekordne
- mitu ahelat
- loodus
- NAVIGATSIOON
- Vajadus
- vajadustele
- mitte kunagi
- Uus
- järgmine
- ei
- mitte ükski
- of
- sageli
- on
- kunagi
- ONE
- Internetis
- ainult
- avatud
- Avaneb
- or
- organisatsioonid
- Muu
- välja
- väljundid
- väljaspool
- üle
- enda
- Paber
- dokumendid
- osalejad
- osad
- minevik
- Muster
- mustrid
- Inimesed
- nähtus
- füüsiline
- vaevatud
- inimesele
- Platon
- Platoni andmete intelligentsus
- PlatoData
- mängijad
- mängimine
- portfell
- hind
- hind ülespoole
- esmane
- põhimõte
- tõenäoliselt
- protsess
- Töödeldud
- kasum
- lubas
- kaitsma
- kaitse
- protokoll
- anda
- eesmärk
- kiiresti
- üsna
- pigem
- Lugemine
- reaalne
- reaalajas
- tõesti
- hiljuti
- dokumenteeritud
- andmed
- regulaarne
- Määrus
- määrused
- Regulaatorid
- regulatiivne
- suhteline
- suhteliselt
- lugupeetud
- maine
- Nõuded
- teadustöö
- Teadlased
- uuringud
- lahendama
- REST
- kaasa
- jaemüük
- Jaeinvestorid
- Ripple
- riskide
- jooks
- s
- tagatisi
- Ütlesin
- Sam
- Sam Bankman Praetud
- Seattle
- sektor
- Väärtpaberite
- Securities and Exchange Commission
- vaata
- tundub
- müüma
- tunne
- komplekt
- Jaga
- ta
- Shimon
- näitama
- näitas
- Näitused
- kinni
- Silver
- lihtne
- alates
- olukord
- SIX
- Kuus kuud
- Sloan
- väike
- väiksem
- nutikas
- arukas leping
- Tarkvaralepingud
- So
- mõned
- kuidagi
- midagi
- keeruline
- allikas
- Ruum
- eriti
- kiirus
- stabiotsiin
- alustatud
- Veel
- varu
- varud
- Peatab
- rangem
- struktuur
- oluliselt
- selline
- kohtusse kaebama
- Soovitab
- Kiiged
- süsteem
- Võtma
- võtab
- Tehnoloogia
- Terra
- Terra Blockchain
- Terra Crash
- Terra UST
- Terraform
- Terraformi laborid
- EarthUSD
- kui
- et
- .
- oma
- Seal.
- Need
- nad
- asi
- mõtlema
- Mõtlemine
- see
- Sel aastal
- need
- kuigi?
- arvasin
- kolm
- silt
- aeg
- et
- täna
- märgid
- kaubelda
- kaubeldakse
- kaupleja
- Ettevõtjad
- Kauplemine
- traditsiooniline
- tehing
- üle
- ülekandeid
- läbipaistvus
- läbipaistev
- riigikassa
- Riigikassa osakond
- Pöörake
- kaks
- liigid
- meie
- USA väärtpaberid
- USA väärtpaberi- ja börsikomisjon
- lõpuks
- ei suuda
- Ebakindlus
- mõistma
- kujunevast
- kahjuks
- informeerimata
- ülespoole
- us
- UST
- väärtuslik
- Hindamine
- väärtus
- väga
- Rikub
- Voyager
- tahan
- tagaotsitav
- oli
- we
- Hästi
- läks
- olid
- millal
- samas kui
- kas
- mis
- kuigi
- WHO
- miks
- lai
- will
- Tahe
- aken
- pühkides
- koos
- ilma
- Naised
- töötas
- töö
- maailm
- halvem
- halvim
- oleks
- Vale
- aasta
- saagikus
- sa
- noor
- sephyrnet
- Zhao