Kui tavaliselt on investorid aktsiate või võlakirjade ostu-müügi protsessist hästi teadlikud, siis kauplemisjärgne maailm jääb sageli nende tähelepanuta, kui seda üldse mõelda. Kuid sammud, mis ilmnevad pärast tehingut, viiakse läbi börsil
või elektroonilisel platvormil on suur tähtsus investorite turvalisuse tagamisel ja laiemas plaanis globaalsete kapitaliturgude terviklikkuse kaitsmisel.
Iga tehingu esmane eesmärk on teostada optimaalse hinnaga ning arveldada minimaalse riski ja kuluga. Kauplemise elutsükkel jaguneb sageli kaheks põhifaasiks: kauplemiseelne tegevus ja kauplemisjärgne tegevus. Kauplemiseelsed tegevused hõlmavad samme
enne tellimuse täitmist.
Kauplemisjärgne töötlemine viitab tegevustele pärast finantstehingu lõpetamist, keskendudes peamiselt tehingu üksikasjade kontrollimisele, nii ostja kui ka müüja nõusoleku saamisele, omandiõiguse andmete ajakohastamisele ja väärtpaberite ülekandmise koordineerimisele.
ja sularaha. See protsess on eriti oluline mittestandardsetel turgudel, nagu börsivälised turud.
Selles artiklis vaatleme lähemalt kõige olulisemaid samme kauplemisjärgses faasis. Kuid enne jätkamist teeme kiire kokkuvõtte mõnedest põhilistest kauplemistingimustest, mida edaspidi kasutame.
Kauplemistingimused
Kauplemine on väärtpaberite või muude finantsinstrumentide ostmise ja müümise dünaamiline tegevus.
Kliiring järgib tehingut ja haldab tehinguid tehingupäeva ja arvelduspäeva vahel. See protsess võib olla formaalne keskse vastaspoole (keskse vastaspoole) arvelduskoja kaudu või mitteametlik otse ostja ja müüja vahel. Keskse vastaspoole kliiringu puhul on keskne vastaspool
võtab ostja rolli müüjale ja vastupidi, kandes vastaspoole riski tegelikelt osapooltelt üle kesksele vastaspoolele.
Arveldamine on oluline samm kauplemisjärgses protsessis, kus ostja saab ostetud väärtpaberid ja müüja saab vastava sularaha. Pangad ja maaklerid, kes tegutsevad investorite vahendajatena, mängivad oma rolli väärtpaberitehingute arveldamisel.
broneerimisvorm ja juurdepääsu võimaldamine CSD-dele.
Depoo- ja varateenused hõlmavad varade hoidmist vahendajapankade, maaklerite ja väärtpaberite keskdepositooriumide poolt investorite nimel. Need hõlmavad ka varade teenindamise funktsioone, nagu tulude kogumine, ettevõtte tegevuste töötlemine, maksude tagasinõudmine ja volikirja alusel hääletamine
teenuseid.
Kauplemisjärgsed protsessid
Kauplemisjärgsed protsessid on tegevused, mis viiakse läbi pärast tehingu sooritamist. Need hõlmavad arveldamist, arveldamist (mis hõlmab selliseid protsesse nagu kinnitamine, kinnitamine, jaotamine ja sobitamine), hoidmist, varade teenindamist ja seotud tegevusi, nagu
tagatisena.
Eespool loetletud teenuseid pakuvad finantsturu infrastruktuurid, nagu kesksed vastaspooled (CCP), arvelduskojad, väärtpaberite keskdepositooriumid (CSD-d), aga ka vahendavad pangad, sealhulgas kontohaldurid ja maaklerid.
Kliiring
Kliiring on fondi kohaletoimetamise protsessi esialgne etapp, mis algab siis, kui üksikisik või ettevõte algatab pangaülekande. Kliiringu käigus edastatakse maksejuhised saatja pangast pankadevahelisele arveldusvõrgustikule nagu CHIPS.
Erinevalt arveldusvõrkudest, mis keskenduvad tegelikule rahaülekandele, hõlbustavad kliiringuvõrgud nagu CHIPS eelkõige pankadevaheliste maksejuhiste kooskõlastamist ja suunamist.
Eelkõige võimaldavad arveldusvõrgud tehinguid tasaarveldada, vähendades kulusid võrreldes reaalajas arveldussüsteemidega. Kliiring tagab küll ülekande täpsuse ja vahendite olemasolu, kuid see ei hõlma otsest raha liikumist pankade vahel.
Selle asemel lõpetatakse kliirimine, kui saaja pank kannab ülekandesumma saaja kontole reservi kasutades, kinnitades tõhusalt kliiringuprotsessi lõpuleviimist.
Riski maandamine kesksete vastaspooltega
Kesksed vastaspooled mängivad riskide maandamisel otsustavat rolli. Nad nõuavad, et abikõlblikud liikmed maksaksid liikmemaksu ja panustaksid vaikefondi, mis on äärmuslike asjaolude korral kapitali aluskiht. Marginaali ehk tagatist küsitakse iga päev või kohe sisse
muutlikud turud. Liikme maksejõuetuse korral kasutab keskne vastaspool kogutud vahendeid avatud positsioonide sulgemiseks. Kesksed vastaspooled tagavad börsitehingutes anonüümsuse, toimides mõlema osapoole seadusliku vastaspoolena, vähendades nende vajadust mõlemat tundma õppida.
teiste rahaasjad.
Tasustamisfunktsioon
Kesksed vastaspooled pakuvad tasaarveldust, vähendades riskipositsiooni, koondades mitu tehingut üheks tehinguks. Näiteks kui vastaspool ostab ja müüb samu väärtpabereid, tasastab keskne vastaspool need tehingud, vähendades saadavate väärtpaberite koguarvu
või tarnitud ja riski maandamine.
Arveldus
Arveldamine tähistab fondi üleandmise protsessi kulminatsiooni, mis erineb eelnevast kliiringufaasist. Pärast kliiringu lõppu võib arveldust alustada kas kohe või hiljem. Enamik maksesüsteeme, nagu CHIPS, algatavad tavaliselt arvelduse
saates lõpparve tööpäeva lõpus. Erinevalt arveldamisest, mis hõlmab eelkõige maksejuhiste edastamist ja vahendite olemasolu kinnitamist, hõlmab arveldamine tegelikku raha ülekandmist pankade vahel. Juhul kui
USD tehingute korral toimub arveldamine sageli selliste süsteemide kaudu nagu Fedwire.
See on oluline samm kauplemisjärgses protsessis, kus ostjad saavad väärtpabereid ja müüjad saavad väärtpaberite vastu sularaha. See protsess, mis toimub kaks või kolm tööpäeva pärast kauplemiskuupäeva, hõlmab elektroonilise tarne ja makse kasutamist.
(DvP), et takistada kummalgi poolel hoidmast nii väärtpabereid kui ka sularaha.
Investorid kasutavad tavaliselt panku väärtpaberite ja sularaha hoidmise kontodel hoidjatena. Arveldamine hõlmab väärtpaberite ja sularaha ülekandmist ostja ja müüja haldurite vahel. Juhtudel, kus on kaasatud erinevad hoidjad,
kooskõlastamine on vajalik kauplevate vastaspoolte pankade vahel.
Depoopangad on omavahel ühendatud väärtpaberiarveldussüsteemide (SSS) kaudu, mida haldavad väärtpaberite keskdepositooriumid (CSD). Väärtpaberiarveldussüsteemid hõlbustavad tehnilist suhtlust ja arvelduse töötlemise tõhusust. Sobitamine, otsustav protsess enne arveldamist,
tagab ostja ja müüja haldurite juhiste õige sidumise, võttes arvesse erinevaid elemente, nagu tehingukuupäev, arvelduskuupäev ja vastaspoole pangaandmed.
Kauplemisjärgses tegevuses ei tehta vahet reguleeritud turgudel või kahepoolsetel tehingutel. Alati toimub väärtpaberiülekanne ja sularaha maksmine ning täpsed arveldusjuhised on erinevate tehingute sujuvaks täitmiseks üliolulised.
tehingutüübid, olenemata tehingu tegemise viisist.
Arvelduse ja kliiringu erinevused
Kliiring- ja arveldusprotsessid panganduses erinevad eelkõige oma funktsioonide ja ajastuse poolest. Kliiring määrab rahalised kohustused, arveldamine aga hõlmab pankade vahelist lõplikku kontode vastavusse viimist. Kliiringul võivad rahalised vahendid kontode vahel liikuda
samas pangas, samas kui arveldamine hõlmab pankadevahelisi rahaülekandeid.
Keskpangad jälgivad sageli arveldussüsteeme, hõlbustades raha otsest liikumist pankade kontode vahel. Ajastuse osas toimub kliiring kiiresti, tavaliselt mõne minuti jooksul, samas kui arveldamine pakub suuremat paindlikkust, võimaldades pankadel raha kohe vahetada
pärast puhastamist või hiljem. Nende erinevuste mõistmine võimaldab pankadel teha likviidsuse juhtimise osas teadlikke otsuseid. Näiteks kui kiirus on ülioluline, on eelistatav kasutada reaalajas arveldussüsteeme nagu Fedwire, samas kui kulu on
prioriteet on selliste süsteemide nagu CHIPS valimine olla rahaliselt mõistlikum.
Kauplemisjärgne protsess samm-sammult
Vaatame nüüd samm-sammult kauplemisjärgset protsessi. Pärast seda, kui fondijuhid on oma maaklerite kaudu korraldusi esitanud ja täitnud, toimuvad kinnitus- ja kinnitamisprotsessid, millele järgneb kliiring ja arveldamine.
Kinnitus ja kinnitus (tagasikontori funktsioon)
– Asutused värbavad kliiringu- ja arveldustegevuseks kontohaldureid, eriti kui nad on seotud rahvusvahelise kauplemisega.
– Fondijuhid võivad algselt esitada korraldusi ilma konkreetsete fondieraldisteta, otsustades eraldiste üle päeva jooksul.
– Maakler saadab asutusele tehingukinnitused ning fondijuhid eraldavad aktsiad konkreetsetele fondidele.
- Haldurid saavad üksikasju nii maaklerilt kui ka asutuselt, kinnitades kontrolliprotsesside kaudu tehingu täpsust.
Kliiring ja arveldamine (tagasikontori funktsioon)
– Tehingud arveldatakse ja arveldatakse T+2 päeva jooksul, mis tähendab, et tehingute jaotamine toimub investorite dematkontodel kaks päeva pärast tehingukuupäeva.
– Kliiringuettevõtted arvutavad kohustusi rahaliste vahendite (ostutehingud) ja väärtpaberite (müügitehingud) jaoks.
– Kliiringliikmed peavad kontosid määratud pankades ja depoopangas, tagades piisavad saldod fondikohustuste ja aktsiate hoidmiseks.
– Kliiringliikmed täidavad oma kohustusi, mille tulemusel arveldatakse investorite dematkontodel olevaid aktsiaid ja vahendeid.
T+2 ja väärtpaberiarvelduste tähtajad
2017. aastal vähendas SEC aktsiate ja muude varade arveldusperioodi väärtusele T+2. Kliiring hõlmab ostude ja müükide ühitamist, rahaliste vahendite kinnitamist, ülekannete registreerimist ja turvalisuse tagamist. Arveldamata tehingud kujutavad endast arveldusriske ja
võib põhjustada raamatupidamisvigu.
Kauplemisjärgsed teenused on muutunud silmapaistvamaks tänu uutele eeskirjadele, tuletisinstrumentide standardimisele ja töötlemise keerukuse suurenemisele, pakkudes ettevõtetele võimalusi konkurente edestada.
SEC tegi ettepaneku lühendada aktsiate tehingute arveldusaega T+1-ni, potentsiaalselt veelgi lühendades samapäevaarveldust (T+0) 2022. aasta kevadel, eesmärgiga rakendada 1. aasta I kvartalis. Arvelduskuupäevad, mis on üks kuni kolm päeva pärast tehingut kuupäev, majutada
tehingujärgne töötlemine, kliiring ja arveldus. Pärandsüsteemid aitavad sellele viivitamisele kaasa. Ka Kanada ja Mehhiko järgivad selle sammuga eeskuju.
Peab mainima, et kuigi enamik aktsiaid, ETF-e, ettevõtete võlakirju ja kohalike omavalitsuste võlakirju arveldavad T+2, siis noteeritud optsioonide ja valitsuse väärtpaberite puhul arveldatakse T+1. Hoiustõendid (CD-d) ja kommertspaberid arveldavad T+0.
- SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
- PlatoData.Network Vertikaalne generatiivne Ai. Jõustage ennast. Juurdepääs siia.
- PlatoAiStream. Web3 luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
- PlatoESG. Süsinik, CleanTech, Energia, Keskkond päikeseenergia, Jäätmekäitluse. Juurdepääs siia.
- PlatoTervis. Biotehnoloogia ja kliiniliste uuringute luureandmed. Juurdepääs siia.
- Allikas: https://www.finextra.com/blogposting/25962/what-do-post-trade-investment-operations-entail?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- :on
- :mitte
- : kus
- 2017
- 2022
- 2024
- a
- juurdepääs
- majutada
- konto
- raamatupidamine
- Kontod
- täpsus
- täpne
- kohusetäitja
- tegevus
- meetmete
- tegevus
- tegevus
- tegelik
- Asjad
- pärast
- Eesmärk
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- eraldama
- eraldamine
- eraldised
- võimaldama
- Lubades
- Ka
- alati
- summa
- an
- ja
- Anonüümsus
- heakskiit
- OLEME
- artikkel
- AS
- eelis
- vara
- oletab
- At
- tähelepanu
- kättesaadavus
- teadlik
- tagasi
- saldod
- Pank
- pangahoiused
- Pangandus
- Pangad
- baas
- alus
- BE
- enne
- nimel
- vahel
- Võlakirjad
- raamat
- mõlemad
- mõlemad osapooled
- laiem
- maakler
- maaklerid
- äri
- kuid
- ostma
- OSTJA..
- ostjad
- Ostmine
- Ostab
- by
- arvutama
- CAN
- Kanada
- kapital
- Kapitaliturud
- juhul
- juhtudel
- Raha
- CCP
- CDS
- kesk-
- tunnistused
- laastud
- asjaolusid
- Kliiring
- lähedal
- lähemale
- Tagatis
- kogumine
- alustada
- kaubandus-
- kommertspaber
- kohustuste
- võrreldes
- konkurendid
- Lõpetatud
- lõpetamist
- keerukus
- järeldab
- läbi
- kinnitus
- kinnitused
- Arvestama
- arvestades
- konsolideerimine
- aitama kaasa
- koordineerimine
- kooskõlastamine
- Korporatiivne
- Korporatsioonid
- parandada
- Vastav
- Maksma
- kulud
- vastaspoolte
- vastaspool
- otsustav
- hooldajad
- Hooldusõigus
- tsükkel
- iga päev
- kuupäev
- Kuupäevad
- päev
- Päeva
- Otsustamine
- otsused
- vaikimisi
- viivitus
- esitatud
- tarne
- hoius
- hoidla
- hoiused
- Derivaadid
- määratud
- detailid
- määrab
- erinevad
- erinevused
- erinev
- otsene
- otse
- eristatav
- eristama
- jagatud
- do
- ei
- kaks
- ajal
- dvp
- dünaamiline
- iga
- tõhusalt
- efektiivsus
- kumbki
- Elektrooniline
- elemendid
- abikõlblik
- võimaldab
- lõpp
- tagab
- tagades
- kanne
- vead
- oluline
- ETF-id
- sündmus
- Iga
- vahetamine
- täidetud
- täitmine
- Säritus
- äärmuslik
- hõlbustada
- hõlbustades
- FedWire
- Tasud
- lõplik
- finants-
- Finantsinstrumendid
- Finantsturg
- rahaliselt
- ettevõtetele
- Paindlikkus
- Keskenduma
- keskendumine
- Järgneb
- Järel
- järgneb
- eest
- vorm
- formaalne
- Alates
- funktsioon
- funktsioonid
- fond
- fondijuhid
- põhiline
- raha
- edasi
- saadud
- kasumi saamine
- Globaalne
- eesmärk
- Valitsus
- suur
- Olema
- hoidma
- omamine
- Holdings
- maja
- maja
- Kuidas
- aga
- HTTPS
- if
- kohe
- täitmine
- oluline
- in
- sisaldama
- Kaasa arvatud
- tulu
- kasvanud
- eraldi
- mitteametlik
- teavitatakse
- infrastruktuur
- esialgu
- algatama
- Algatab
- Näiteks
- selle asemel
- Institutsioon
- institutsioonid
- juhised
- instrumendid
- terviklikkuse
- suhtlemist
- omavahel seotud
- vahendajad
- vahendaja
- rahvusvaheliselt
- sisse
- investeering
- Investorid
- kaasama
- seotud
- hõlmab
- IT
- Teadma
- pärast
- kiht
- juhtivate
- Pärand
- Õigus
- laskma
- elu
- nagu
- Likviidsus
- Loetletud
- ll
- Vaata
- põhiline
- säilitada
- tegema
- juhtimine
- Juhid
- haldab
- Varu
- Turg
- turud
- sobitamine
- mai..
- tähendus
- liige
- liikmed
- liikmelisus
- mainitud
- Mehhiko
- minimaalne
- protokoll
- leevendav
- leevendamine
- raha
- rohkem
- kõige
- liikuma
- liikumine
- mitmekordne
- munitsipaal-
- peab
- Vajadus
- võrgud
- tasaarveldus
- võrk
- võrgustikud
- Uus
- number
- kohustusi
- saab
- esineda
- esineb
- of
- maha
- pakkuma
- pakkumine
- Pakkumised
- Office
- sageli
- on
- kunagi
- ONE
- avatud
- tegutses
- Operations
- Võimalused
- optimaalselt
- Valikud
- or
- et
- Tellimuse täitmine
- tellimuste
- Börsiväliste
- Muu
- välja
- üle leti
- valvama
- omandiõigus
- sidumine
- Paber
- eriti
- isikutele
- partei
- Maksma
- makse
- Maksesüsteemid
- periood
- faas
- faasi
- Koht
- inimesele
- Platon
- Platoni andmete intelligentsus
- PlatoData
- mängima
- kujutavad
- positsioone
- kauplemisjärgne
- potentsiaal
- eelnev
- eelistatav
- esialgne
- vältida
- hind
- eelkõige
- esmane
- prioriteet
- jätkama
- protsess
- Protsessid
- töötlemine
- esiletõstmine
- pakutud
- anda
- tingimusel
- pakkudes
- volikiri
- ostetud
- Ostud
- Q1
- Kiire
- kiiresti
- reaalajas
- tagasivõtmine
- saama
- saadud
- saab
- leppimine
- lepitamine
- salvestamine
- andmed
- Lühendatud
- vähendamine
- vähendamine
- viitab
- kohta
- Sõltumata sellest
- reguleeritud
- määrused
- seotud
- nõudma
- nõutav
- Reserv
- kaasa
- Oht
- riskide
- Roll
- Marsruutimine
- s
- kaitsmine
- müük
- sama
- Skaala
- SEC
- Väärtpaberite
- turvalisus
- müüma
- Sellers
- Müük
- Müüb
- saatja
- saatmine
- saadab
- Teenused
- teenindavad
- lahendama
- Väljakujunenud
- arveldamine
- arvelduskuupäev
- arveldamine
- Aktsiad
- tähendus
- ühekordne
- siluda
- mõned
- konkreetse
- kiirus
- kevad
- Stage
- Samm
- Sammud
- varu
- Börs
- varud
- selline
- piisav
- Kostüüm
- süsteemid
- Võtma
- maks
- Tehniline
- tingimused
- et
- .
- maailm
- oma
- Neile
- Seal.
- Need
- nad
- see
- kuigi?
- kolm
- Läbi
- aeg
- ajastamine
- et
- Summa
- kaubelda
- kaupleb
- Kauplemine
- tehing
- Tehingu üksikasjad
- Tehingud
- üle
- Ülekanne
- ülekandeid
- kaks
- liigid
- tüüpiliselt
- mõistmine
- erinevalt
- ajakohastamine
- us
- USD
- kasutama
- kasutusalad
- kasutamine
- tavaliselt
- valideerimine
- eri
- Kontrollimine
- kontrollimine
- vastupidi
- Versus
- pahe
- tähtis
- Voolav
- Hääletamine
- oli
- we
- Hästi
- M
- millal
- samas kui
- mis
- kuigi
- Traat
- koos
- jooksul
- ilma
- maailm
- sephyrnet