Mis on reaalmaailma varade märgistamine? Järgmine institutsionaalne megatrend

Taasavaldanud Platon

järgijaid: 0

Kirjutas: Itai Avneri on ettevõtte tegevjuhi asetäitja ja COO INX. Ta on kogenud tegevjuht, kellel on üle 20-aastane kogemus nii finants- kui ka tehnoloogiavaldkonnas. INX-i tegevjuhi asetäitjana ja COO-na vastutab ta INX-i ainulaadse pakkumise juhtimise eest, mis on ainus börs, mis pakub krüptovaluutat, turvamärke ja põhipakkumistega kauplemist. Itai on omandanud majanduse ja infotehnoloogia bakalaureusekraadi Ruppini instituudis ning MBA kraadi interdistsiplinaarses koolis.

Digitaalsete varade tööstus on jõudnud kaugele pärast seda, kui Satoshi 15 aastat tagasi cypherpunk kogukonnale Bitcoinist teatas. Tugev märk sellest tähtajast ilmnes 2024. aasta alguses, kui USA Väärtpaberi- ja Börsikomisjon (SEC) kiitis kauplemiseks heaks Bitcoini börsil kaubeldava fondi (ETF). Niipea, kui Bitcoin ETF hakkasid kauplema, kui Wall Streeti titaanid, nagu Blackrocki tegevjuht Larry Fink, nihkusid reaalmaailma varade (RWA) märgistamisele kui järgmise kapitaliturgude domineerimise megatrendile.

Kuigi Bitcoini ETF ja märgistatud RWA tõmbavad nii institutsionaalset tähelepanu kui ka kapitali, on nende mõjus digitaalsete varade turgudele üks oluline erinevus. Andes investoritele võimaluse saada Bitcoini kokkupuude ilma plokiahelat või rahakotti puudutamata, seab Bitcoini ETF piiri traditsioonilise rahanduse (TradFi) ja detsentraliseeritud rahandus (DeFi), hoides traditsioonilised investorid Web3 laiemast ökosüsteemist eemal.

Teisest küljest on tokeniseerimine sild, mis võib tuua TradFi ahelas triljoneid dollareid, esindades nii investorite kui ka varaomanike jaoks tõelist "mõlema maailma parimat".

Mis on Tokenized Real World Assets (RWA)?

Reaalmaailma varad on reaalses maailmas sisemise väärtusega varad, mis on ahelasse viidud. Lihtne viis RWA-de või tokeniseeritud varade selgitamiseks on "traditsioonilised varad, mis on konverteeritud plokiahelas digitaalseteks märkideks".

Aktsiad, võlakirjad, riskikapital, kinnisvara, kunstiteosed ja kaubad on vaid mõned reaalse maailma varadest, mis tuuakse plokiahelasse märgistamise vormis. Erinevalt paljudest krüptovaradest, millel puudub igasugune alusväärtus, on märgistatud RWA-d tagatud reaalsete väärtus- ja tuluvoogudega, mistõttu on see atraktiivne valik nõudlikele investoritele ja institutsioonidele.

RWA märgid ei ole ainult digitaalsed esitused; neil on varaga seotud õigused ja hüved, näiteks tulu üürist või dividendidest. See võimaldab tokeniseerida dividendiaktsiaid ja valitsuse väärtpabereid. Tegelikult, tokeniseeritud valitsuse väärtpaberid on üks kiiremini kasvavaid tokeniseerimise kasutusjuhte, mille koguväärtus on lukustatud üle 860 miljoni dollari.

Millised on märgistatud RWA-de eelised?

Tokeniseerimine pakub traditsiooniliste varade ees mitmeid eeliseid, sealhulgas:

Demokratiseerimine: Tokeniseerimine demokratiseerib investeerimisvõimalusi, võimaldades suuremal hulgal investoritel, sealhulgas väiksema kapitaliga investoritel, osaleda turgudel, kus traditsiooniliselt domineerivad institutsionaalsed või suure netoväärtusega üksikisikud.
Fraktsionaliseerimine: Fraktsioneerimine: fraktsioneerimise kaudu võimaldab tokeniseerimine jagada varad väiksemateks üksusteks, muutes väärtuslikud investeeringud, nagu kinnisvara või kunst, üksikinvestoritele kättesaadavamaks ja taskukohasemaks.
ohjelmoitavuuteen: Programmeeritavus: Tokeniseeritud varade programmeeritavus võimaldab manustada keerulisi funktsioone ja reegleid otse märgisse, võimaldades uuenduslikke finantstooteid ja sujuvamat varahaldust.
Automatiseeritud vastavus: Tokeniseeritud varad võivad automatiseerida regulatiivsete nõuete täitmist, vähendades halduskoormust ja mittevastavuse riske, kodeerides juriidilised ja regulatiivsed kohustused žetoonidele endile.
Kiire arveldus: Tokeniseerimine hõlbustab tehingute kohest arveldamist, kiirendades dramaatiliselt varade ostu-müügi protsessi, vähendades vastaspoole riske ja parandades turu likviidsust.

Kõik need eelised pakuvad traditsiooniliselt mittelikviidsetele turgudele rohkem likviidsust ja tõhusust. Tokeniseerimise jõud seisneb selle võimes demokratiseerida juurdepääs investeeringutele, mis olid traditsiooniliselt eksklusiivsed kõrgete sisenemiskulude või regulatiivse keerukuse tõttu. Neid tõkkeid purustades avab tokeniseerimine ukse laiemale hulgale investoritele osaleda turgudel, mis olid varem kättesaamatud.

Mis on reaalmaailma varade märgistamine? Järgmine institutsionaalne megatrend PlatoBlockchain andmete luure. Vertikaalne otsing. Ai.

Lõpuks on RWA märgid üles ehitatud nutikatele lepingutele, mis automatiseerivad vastavust ja regulatiivseid poliitikaid. Samuti lihtsustavad need protsessiülekandeid ja arveldusi (kiirarveldusi), vähendades aega ja kulusid.

Turu ülevaated ja ennustused

Varade märgistamise potentsiaal on nii suur, et BCG ennustab aastaks 16 on märgistatud väärtpaberites üle 2030 triljoni dollari. See kasv on märkimisväärne kasv võrreldes 310 miljardi dollariga 2022. aastal, mis kümnendi lõpuks võib moodustada 10% ülemaailmsest SKTst.

<!–

Ei ole kasutuses

-> <!–

Ei ole kasutuses

Citigroup soovitab et oleme lähenemas pöördepunktile, kus plokiahela lubatud potentsiaal realiseerub märkimisväärselt, mõõdetuna miljardites kasutajates ja triljonites dollarites.

Allikas: Citigroup

Citigroupi hiljutises aruandes tuuakse välja selle ümberkujundamise peamised liikumapanevad jõud nagu CBDC-de kasutuselevõtt suurte keskpankade poolt, varade tokeniseerimine mängudes ja plokiahelapõhised maksed. See eeldab, et aastaks 2030 võib suuremates majandustes olla ringluses kuni 5 triljoni dollari väärtuses CBDC-sid, millest märkimisväärne osa on seotud hajutatud pearaamatutehnoloogiaga.

A Bank of America (BofA) uuringud prognoosib, et tokeniseeritud varad muutuvad tulevikus nii populaarseks, et „märgiportfelli” nimetatakse lihtsalt portfelliks. Nende tokeniseerimise aruande kohaselt:

„Tarbijad võivad avada rakenduse, et kontrollida portfelliosaluste reaalajas turuväärtust, mis hõlmab tokeniseeritud dollareid, aktsiaid, ettevõtete võlakirju ja osalusi erakapitalifondis ja ärihoones, mis asub teisel kontinendil. Samas rakenduses võivad nad müüa 47.62765% oma erakapitali osalusest kell 5:15 20 erinevale ostjale likviidse järelturu kaudu, kus arveldamine toimub ööpäevaringselt.

Päris maailmast plokiahelani: Tokeniseerimisprotsessi mõistmine

RWA märgid on asendatavad märgid nagu ERC-20 märgid, kuid siin sarnasused peatuvad. Erinevalt ERC-20 žetoonidest liigitatakse RWA märgid enamikus jurisdiktsioonides tavaliselt väärtpaberiteks ja peavad järgima väärtpaberiraamistikke.

Näiteks kui RWA-märki hakatakse pakkuma USA-s, peab see:

olema registreeritud või registreerimisest vabastatud SEC juhiste alusel
järgige KYC/AML nõudeid
Turule tuua registreeritud maakler.
Olge noteeritud börsidel, mis on registreeritud ATS-ina SEC-is ja FINRA-s.
Laske registreerida ülekandeagendil, kes haldab vara ülempiiri tabelit.

Võimalik, et RWA märgi väljaandja peab koostama ka juriidilised dokumendid, nagu PPM (private placement memorandum) ja märkimislepingud.

Tehnoloogilisel rindel on reaalsed varad plokiahelas asendatavate märkidena. Spetsiaalsete märgistandardite (nt T-Rex ja ERC-1404) kasutamine, mis võimaldavad ainulaadset tuvastamist ja omandiõigust. Need standardid võimaldavad luua žetoone, mis vastavad erinevatele eeskirjadele, nagu KYC (tundke oma klienti) ja AML (rahapesuvastased seadused), muutes selle sobivaks reaalmaailma varade (RWA) märgistamiseks juriidiliselt järgival viisil.

Tokeniseerimisprotsessi keerukuse tõttu otsustavad enamik väljastajaid tavaliselt teha koostööd ekspertide meeskonnaga, näiteks INX, mis pakub SEC-i eeskirjadele vastavat täisteenust pakkuvat märgistamiskomplekti. RWA märgistamise tehniliste ja juriidiliste aspektidega hästi kursis oleva partneri olemasolu on nende edukaks turule toomiseks ülioluline.

Kas 2024. aastast saab RWA-de buum?

2023. aasta oli suurepärane aasta reaalsete varade ja tokeniseerimise jaoks, kuna DeFi-s lukustatud RWA koguväärtus kasvas hämmastavalt 7.5 korda, ulatudes DefILlama andmetel umbes 5.6 miljardi dollarini. Kõik osutavad sellele, et 2024. aasta on reaalmaailma varade jaoks järjekordne murranguaasta. Institutsioonid, mis on ajendatud soovist luua traditsiooniliselt mittelikviidsete varade jaoks likviidsust ja tõhustada oma protsesse, võtavad jätkuvalt omaks tokeniseerimise kui vastuse kapitaliturgude moderniseerimisele.

Esiletõstetud pilt Unsplash.