Kas rahapoliitika impulsid toovad kaasa krüptode hinnalanguse?

2022. aasta kõikuvad inflatsiooninäitajad on pannud kodumajapidamised üle kogu maailma võitlema tõusvate toidu-, üüri- ja energiahindadega. Kangekaelne inflatsioon on sundinud mitut keskpanka võtma omaks kahanevat rahapoliitikat. Makromajandusliku vahendi eesmärk on vähendada raha pakkumist – sularaha ja hõlpsasti sularahatatavate vahendite ringlust riigis. 

Peamiselt on enamik keskpanku, nagu Föderaalreserv (Fed) ja Bank of England (BoE), tõstnud intressimäärasid, et jahutada inflatsiooni õhutavat nõudlust, muutes laenuvõtmise laenuvõtjate jaoks kalliks. Inflatsiooni ohjeldamiseks kehtestatud kulllik poliitika on mõjutanud riskantsete varade hinnakujundust.

Krüptovaluutavarad ei vabasta agressiivsele rahapoliitikale reageerimisest, eriti pärast seda, kui need on järjekindlalt eraldatud juhtivatest riski- ja ebakindlusnäitajatest. Hinnaliikumised globaalsel krüptoturul on näidanud jälgitavat reaktsiooni igale Föderaalreservi ja BoE poolt inflatsiooni ohjeldamiseks välja kuulutatud intressitõusule.

Kõrge riskiga varadesse investeerijad leiavad, et kõrgemad intressimäärad viitavad väiksemale soovile suure tootlusega varade, näiteks krüptovarade järele. Kuna krüptovaluutaturg on aktsiatega üha enam korrelatsioonis, on krüpto 2022. aastal kujutatud langus aur makromajanduslike väljavaadete halvenemise tagajärg. 

Huvimatkade mõju krüptoturule

Hiljutise krüptoturu langustrendi ülevaade näitab intressitõusu mõju. Eelkõige langes 26. jaanuaril toimunud Föderaalreservi koosolek Bitcoini (BTC) hinna 6% võrra 38,000 35,600 dollari suuruselt toetustasemelt 14 15 dollarile päevas. Fedi range rahapoliitika kahjulik mõju jälgib FOMC 5.–2022. detsembril, mis avaldati 3200. jaanuaril 43200. Väljaanne vähendas CoinMarketCapi andmete suurima krüptovara BTC hinda 10 dollari võrra, et vahetada tundides 41,500 XNUMX dollariga. Reaktsioon intressimäära tõusule langetas paar päeva hiljem BTC hinna XNUMX% võrra XNUMX XNUMX dollarile.  

Alates FOMC avaldamisest selle aasta alguses on BTC viinud muud krüptovarad pikaajalisele veresaunale. Vastavalt CoinGecko andmetele, mis on kujutatud alloleval joonisel 797, on ülemaailmne krüptovaluuta turu ülempiir 75.36 miljardit dollarit, mis on 1% koguväärtuse kaotus aastatagusest ajast. 

Eespool kuvatud allakäiguspiraal on Föderaalreservi suureneva võhiklikkuse kuhjuv mõju, mis tekitab krüptoinvestoritele depressiivset turumeeleolu. Fedi 2022. aastal demonstreeritud kulllik hoiak on riskantsete varade languse ajendiks, mis muudab 2022. aasta ülemaailmsel krüptoturul langevaks aastaks.

Föderaalreservi otsus tõsta föderaalset võrdlusintressi 25. märtsil 16 2022 baaspunkti võrra sihtvahemikku 0.25–0.50% omas krüptoturu üle võimu, mille koguväärtus langes järsult 1.788 triljoni dollarini. Turukapitalisatsioon langes 1.286. mai teatel 4 triljoni dollarini, et suurendada sihtvahemikku 0.75% ja 1%ni ning vähendada oma bilanssi riigikassa ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberite võõrandamise kaudu.

Kõrgenenud inflatsioon tõi 75. juunil kaasa 15 baaspunkti tõusu, mis tõstis sihtvahemiku 1.5% – 1.75%ni. Krüptoturg reageeris kõrgemale Fedi fondi intressimäärale 411 miljardi dollari suuruse langusega koguväärtusele 875.772 miljardit dollarit. 

27. juuli tarbijahinnaindeksi ülevaade näitas, et inflatsioon tõusis 9.1%ni. See sundis Fed-i teatama 0.75% tõusust sihtvahemiku 1.5% ja 1.75%ni. See langes kokku BoE intressimäära 50 baaspunktilise tõusuga, mis on kõrgeim 27 aasta jooksul. Kaks suurimat ühe intressimäära juurdekasvu tõid kaasa laialdased tagajärjed, mis piirasid krüptotoodete turuväärtust 899.752 miljardi dollarini.

Krüptoturg tõusis pärast 21. septembri teadet, kui Fed kordas eelmist juulis 0.75% juurdekasvu, tõstes sihtvahemiku 2.25–2.5%. Samamoodi kordas BoE juulis poolepunktilist kasvu, sihiks 2.25% võrdlusmäära, et peatada inflatsioonisurve tõus, mis on ületanud teisi suuremaid majandusi. See ajendas prognoosima ähvardavaid majanduslanguse ohte, mille krüptovarade väärtus on vähenenud.

Tulevikku vaadates

Suurte majanduste hüppeline inflatsioonimäär on trotsinud ranget rahapoliitikat. Eelkõige on BoE mures halvenevate majandusväljavaadete pärast, mida riikliku statistikaamet (ONS) tunnistas tarbijahinnaindeksi näidu ajal, mis näitab, et inflatsioon tõusis 10.1%ni. Kahekohalise inflatsiooni taastekkimine purustab BoE lootused räigele rahapoliitikale.

Tulevikku vaadates tunnistas BoE kuberner Andrew Bailey, et peagi on oodata märkimisväärset intressimäärade tõstmist ning tõenäoliselt ei lange inflatsioon talviste suuremate energiaarvete tõttu. Tööstatistika büroo avaldatud septembri tarbijahinnaindeksi näit avaldab Föderaalreservile tohutut survet, mis näitab 8.2% tõusu. Ühendkuningriigis ja USA-s teatatud hüppeline inflatsioon on aluseks järjestikusele rangemale rahapoliitikale, millel on ulatuslikud tagajärjed kõrge riskiga investeeringutele. Kõrgemad võrdlusintressimäärad Föderaalreservi ja BoE intressimäära määramise teadaannetes kiirendavad viimases kvartalis krüptode kokkuvarisemist, muutes 2022. aasta languse aastaks.