Rakuten Bank seab Tokyo IPO eesmärgiks aprillis

Aasia fintech-tööstus vajab võitu pärast mitmeid katastroofe ülemaailmsetel avalikel turgudel. Jaapani suurim internetipank Rakuten Bank võib sektori käekäiku elavdada, kui selle nüüdseks aprilliks kavandatud IPO õnnestub ja kui aktsia kaupleb järelturul hästi.

Investeerimispankurite jaoks oleks Rakuteni kodumaine noteerimine aga vaid üks samm lähemale Aasia fintechi atraktiivseks sektoriks muutmisele. Lõppeesmärk on avada USA esmane turg, kus ettevõtetel on võimalik saavutada palju kõrgemaid väärtusi – ja kus tehingute tasud on palju suuremad.

Rakuten Banki emaettevõte, e-kaubanduse ja mobiilsideettevõte Rakuten teatas 2022. aasta juunis kavatsusest noteerida oma fintechi haru Tokyo börsil ning määras tehingut tagama Daiwa Banki ja Goldman Sachsi.

Tehing viibis

Detsembri börsile viimise esialgne eesmärk lükkus pankurite kergenduseks edasi keset laastavat murrangut ülemaailmsetes aktsiates, eriti tehnoloogiaaktsiates, ja sellega seotud langust Klarna, Stripe'i ja teiste erakapitalil olevate fintech-ettevõtete poolt.

Selle asemel kindlustas Rakuten sildfinantseerimise kõrge tootlusega võlakirjade kujul, kaasates 67 miljardit ¥ ehk 500 miljonit dollarit kaheaastase 12-protsendilise võlakirjaga, mis müüdi välisinvestoritele.

Kuid Rakuteni asutaja Hiroshi Mikitani soovib panka jätkuvalt börsile viia, et elavdada telekomi üldist varandust, mille aktsia hind on olnud kehv, osaliselt seetõttu, et Jaapani üha vanemaealise elanikkonna mobiiltelefonide müük vähenes.

Ettevõte tegi IPO 2000. aastal umbes 4,300 ¥ aktsia kohta ja kauples kohe alla. 2015. aastal oli see lühiajaline tõus, jõudes aprillis 2,143 jeeni aktsia kohta, kuid on sellest ajast alates langenud, kaubeldes 687. veebruaril 17 vaid 2023 jeeni tasemel.

Tugev fintech jõudlus

Fintechi haru toimib siiski hästi. Nüüd on sellel 8.6 triljoni ¥ (64 miljardit dollarit) hoiuseid enam kui 13 miljonil kliendikontol. Emaettevõte on suutnud oma 36 miljonit aktiivset kasutajat rahastada, et müüa finantstooteid, nagu rahaülekanded, valuutavahetus, välismaised hoiused ja krediit Rakuteni turul ostmiseks.

Analüütik Kirk Boodry Redex Research ütleb, et Rakuten Banki väärtus peaks olema rohkem kui 500 miljardit jeeni (3.7 miljardit dollarit).

Kirjutamine Smartkarmast, Boodry ütles: "Rakuten Bank on osa Rakuteni fintech-ärist, mida turg näib olevat alahinnanud, arvestades selle tulusid ja EBITDA CAGR-i 16.0% ja 12.2% viimase nelja aasta jooksul." (Ebitda CAGR esindab iga-aastast liitkasumi kasvu enne erinevaid kohustusi, mitte puhaskasumit.)

Ja intressimäärade tõusu tsükli alguses panga avalikustamine peaks samuti aitama. Pangad saavad kõrgemaid intressimäärasid pakkudes meelitada rohkem hoiuseid ja nõuda omakorda laenude eest rohkem tasu.

Kakao komp

Rakuten Banki võib aidata veel üks tegur: nappus. Avalikul turul on vähe kvaliteetseid fintech aktsiaid – Jaapanis või mujal Aasias.

Enamasti on fintechide või tugevate fintech-harudega tehnoloogiaettevõtete IPOd ebaõnnestunud. Paytmi kodumaine IPO Indias: flop (aktsia hind on 59. aasta novembri noteerimisega võrreldes langenud 2021 protsenti). GoTo Indoneesia noteering: kohutav (langus 67 protsenti alates IDX-i noteerimisest 2022. aasta aprillis). Grabi SPAC: masendav (miinus 70 protsenti alates Nasdaqi börsil noteeritud omandajaga ühendamisest detsembris 2020).

Siiski on piirkonnas üks lähedane võrreldav: Koreast pärit KakaoBank. See on ainus suur, likviidne ja börsil noteeritud pankadevaheline pank kogu Aasia Vaikse ookeani piirkonnas.

Ka see on olnud haisev, selle aktsia hind on pärast 63. aasta augustis toimunud IPO-d langenud 2021 protsenti. Kuid analüütikud on KakaoBanki suhtes tõusuteel. Erinevalt oma eakaaslastest teenib KakaoBank raha. See juhib jõukat, jõukat ja (Jaapaniga võrreldes) noort Korea turgu, kus ta võib teenida rohkem kui pangad Kagu-Aasia arenevatel turgudel.

Daniel Tabbush, ka edasi kirjutades Smartkarma, ütleb, et KakaoBankil on tugev tulu ja paranev netointressimarginaal (vahe selle vahel, mida ta maksab hoiuste ja laenude eest). Tugev hoiustebaas tähendab, et pank ei pea enda rahastamiseks kasutama kapitaliturge – ka erinevalt teistest piirkonna digipankadest.

Pankurite jaoks on Rakuten Bank piirkonna ainus nimekas fintech, mis on valmis IPO-ks. Kuid kui see saavutab hea hinnangu ja selle aktsiad saavad järelturul stabiilset tuge, võib see sillutada teed teistele piirkonnas. Kui investorid vaatavad KakaoBanki uuesti, pöörates selle libisemist tagasi, tooks see Rakuten Banki purjedesse ainult rohkem tuult.

See, kas see tähendab tehinguid ülejäänud piirkonnas, sõltub aga enamast kui edukast TSE noteerimisest… DigFin uurib seda järgnevas artiklis.

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://www.digfingroup.com/rakuten-bank/