Turuimpulss: auru-vedeliku tasakaal ja Bitcoini tsüklid

Selles analüüsis kasutame termodünaamikast laenatud kontseptsioone, et modelleerida Bitcoini turuosaliste käitumist tsükliliste tippude ja languste ajal. Otsime kiireid faasimuutusi, mis on analoogsed üleminekuga härja- ja karuturu režiimide vahel.

Sissejuhatus

Selle artikli eesmärk on tuua esile analoogia veefaasi diagrammi ja Bitcoini turuosaliste käitumise vahel tsükliliste tippude/põhjade ajal.

Puhta aine faasidiagrammid (termodünaamika)

Puhta aine faasiskeemid on tuntud vahendid hindamiseks Faas (mehaaniline olek). Puhas aine erinevatel rõhkudel, mahtudel ja temperatuuridel termodünaamika ja keemiatehnika valdkondades. Selgitamise eesmärgil sõnastame oma analoogia, kasutades selles turuimpulsis puhta prooviainena vett.

Oma olemuselt võib vett leida kõigist järgmistest Üksik faas tingimused looduses:

• Tahke faas 🧊
• Vedel faas 💧
• Aurufaas ☁️

Järgmisel joonisel on kujutatud vee soojendamise protsessi etappe, alustades jääst kuni selle muutumiseni auruks (auruks).

1. Tahke (ühefaasiline)
2. Vedel ja tahke  (kahefaasiline segu tasakaalus)
3. Küllastunud vedelik (ühefaasiline)
4. Märg aur või vedeliku-auru segu (kahefaasiline segu tasakaalus)
5. Küllastunud aur (ühefaasiline)

Vedeliku-auru faasiskeem ja kangi reegel

Selle artikli eesmärk on tuua esile analoogia veefaasi diagrammi ja Bitcoini turuosaliste käitumise vahel tsükliliste tippude/põhjade ajal. Selle eesmärgi täitmiseks on põhikontsentratsioon veefaasi diagrammi 4. etapis (joonis 1, 4. etapp), kus nii vee vedel- kui ka aurufaas on tasakaalus (LVE).

Kui süsteem on LVE staadiumis, olenevalt energia suunast dQ>0 (Küte) või dQ<0 (Jahutamine), segu olek võib läheneda küllastunud auru olek (Vapour_sat) paremal või küljel küllastunud-vedelik olek (Liquid_sat) vasakul (joonis 2: —).

Termodünaamikas on kahefaasilise segu suhteline seisund piirpunktide suhtes mõõdetav Kangi reegel. Lähtudes kangireeglist, vedeliku massi ja auru massi suhe Z_lv mis tahes suvalises punktis LVE etapis saab sõnastada järgmiselt.

. v_l (laup) ja v_v(laup) on empiiriliselt ettemääratud konstantsed väärtused, mida seejärel kasutatakse kangireeglis, et hinnata Auru/vedeliku massisuhe (Z_lv) mis tahes suvalise seguspetsiifilise mahu juures v_eq.

Kuidas kasutatda:

Bitcoini turu ja faasidiagrammi analoogia

Pärast põhimõtete kirjeldamist Vedeliku-auru tasakaal (LVE) ja Kangi reegel, saame nüüd tutvustada analoogiat Bitcoin On-chain mõõdikute ja veefaasi diagrammi vahel.

Üldpõhimõttena on kogu Bitcoini turutsüklite jooksul ringlev pakkumine kahe jaotuse kombinatsioon;

1. Tarnimine kahjumis 🥳: kõik mündid, mille kulubaas on madalam kui hetkehind
2. Pakkumine kasumis 🟩: kõik mündid, mille kulubaas on kõrgem kui praegune hetkehind

Järgmisel joonisel on kujutatud pakkumise suhteline osa kahjumis ja kasumis.

Arvestades eelmisi turutsükleid, on igas tsüklis kolm eristatavat olekut:

• Alumine avastus (kaotus-dominantsus)🟥: Karuturu kõige viimastel etappidel, kui pikaajaline hinnalanguse periood muudab pakkumise osa kahjus domineerivaks (Pakkumise protsent kasumis < 55%)
• eufooria (kasum-dominantsus)🟩: Kui pulliturul on mängus paraboolne hinnatõusutrend, muutub pakkumise osa kasumis domineerivaks (protsent kasumis pakkumisest > 95%)
• Härja/karu üleminek (kasumi-kahjumi tasakaal)🧐: Üleminekuperioodid kahe ülejäänud kirjeldatud tingimuse vahel, kus tarnetasuvus püsib tasakaalu lähedal. (55% < pakkumise protsent kasumis < 95%.)

Põhialuste määratlemisel võib pakutud analoogia järeldada, võttes arvesse järgmisi turu- ja faasidiagrammi vahelise ekvivalentseisundi paare:

• Alumine avastus (kaotus-dominantsus) ≡ Läheneb küllastunud vedel olek (Liquid_sat)
• eufooria (kasum-dominantsus) ≡ Lähenemas küllastunud auru olekule (Vapour_sat),
• Hind või kulupõhine ≡ Spetsiifiline maht

Seetõttu võivad faasidiagrammil täpsustatud mahud vastata alltoodud tuntud ahelasisesetele kulubaasidele.

• Tarnekulude alus kahjumis (CB_loss) ≡ Erimaht küllastunud vedelas olekus  v_v (laup). Turuhinna lähenemine sellele tasemele võib muutuda turu suuremaks entroopiaks (sarnaselt aurufaasile), mis suurendab nõudluse ammendumise võimalust.
• Tarnekulu-baas kasumis  (CB_kasum) ≡ Erimaht küllastunud auru olekus v_l (laup). Sellest kulubaasist kõrvalekaldumist seostatakse kasumi kahanemise tõttu turule tekitatud kasvava stressiga.
• Turuhind ≡ Segu spetsiifiline maht v_mix.

Nagu eespool mainitud, on maht küllastunud vedeliku ja auru olekutes v_l (laup) ja v_v (laup) on teadaolevad väärtused. Seetõttu peame enne ahela rakendamist arvutama analoogsed terminid, kasutades ahelasiseseid andmeid Kangi reegel Bitcoini turu käitumise analüüsis.

Tarnekulud – kahjum ja kasum

Konkreetse turuinvestorite klastri kulubaas võrdub summaarse realiseerimata USD väärtusega, mis on jagatud selle klastri omanduses olevate müntide mahuga. Järgmine diagramm näitab Suhteline realiseerimata kasum [USD-väärtus] või kõigi olemasolevate müntide kogukasum USA dollarites, mille hind realiseerimishetkel oli madalam kui praegune turuväärtusega normaliseeritud hind.

Järgmine diagramm esitab Suhteline realiseerimata kahjum [USD-väärtus] või kõigi müntide kogukasum USA dollarites, mille hind viimati liikus, ületas turuväärtusega normaliseeritud praegust hinda.

Võttes arvesse müntide mahuosa ringluses olevast pakkumisest saadavas kahjumis ja kasumis (joonis 3), saab nende jaotuste kulubaasi arvutada järgmise valemi abil:

Ajalooline tulenev kulubaas kahjumis 🔴 ja kasumis 🔵 investorite jaoks on koos hetkehinnaga illustreeritud järgneval graafikul.

Kasumlikkuse stressisuhe

Lõpuks, kasutades kangireegli nõutavat komponenti, saame kasutusele võtta uue mõõdiku nimega Kasumlikkuse pingesuhe, mis on identne Vedeliku/auru massisuhe (Z_lv) ja mõõdab pinget, mille põhjustab kahju suhteline suurus.

• Kasumlikkuse stressisuhe ≡ Vedeliku/auru massisuhe (Z_lv)

Selle uue mõõdiku käitumist saab vaadelda järgmises raamistikus.

• Kasumlikkuse kahanemine🟥: Pärast tsükli ATH saavutamist siseneb turg kahanevasse nõudlusesse. Järelikult jätkab turg devalveerimist, mis suurendab müntide mahtu kahjumis. Kasvav kahjumi suurus turul väljendub hindade tõusus Kasumlikkuse stressisuhe väärtustele üle 0.2. Huvitav on see, et maksimaalne pingesuhe (> 1) ühineb karuturu globaalse põhjaga.
• Kasumlikkuse suurendamine 🟩: Kahjuks hakkab hind kogu pulliturul koos nõudluse taastumisega turule tõusma. Sellest tulenev kasumi pakkumise kasv peegeldab ennast Kasumlikkuse stressisuhe lähenevad tasemed alla 0.2.

Järeldus

Selles väljaandes kasutame tuntud Veefaasi skeem ja Kangi reegel termodünaamikas, mida kasutatakse vedela vee ja jää segu füüsikaliste omaduste hindamiseks. Kasutades ülalnimetatud analoogiat nende mõistete ja Bitcoini turu kasumlikkuse oleku vahel, suudame luua uue mõõdiku, mis püüab mõõta tekitatud mõju. Kasumlikkus Stress kogu pakkumisel.

Malthus, Kasumlikkuse stressisuhe mõõdab turu kasumlikkuse suhtelist kõrvalekallet olukorrast eufooria, kus 100 protsenti pakkumisest on kasumis ja Äärmuslik hirm, kus üle 50 protsendi pakkumisest on kahjumis.

---