Turukorrektsioon või lihtsalt kõikuv korter?

Varude languskorrektsiooni ootasid paljud turul pikalt, kuid samal ajal algas see esmaspäeva õhtul omamoodi üllatusena, ilma erilise vabanduseta või rahuldava alguseta.

Hetkel ei olnud ametnike murettekitavaid suulisi märkusi ega nõrku statistilisi andmeid.

Mõningane sarnane langus oleks olnud siiski asjakohasem eelmisel reedel, 7. mail, pärast seda, kui USA tööturuaruanne näitas aprillis vaid 266 tuhat uut töökohta selle asemel, et laialdaselt eeldatud ligi miljon värbamist, millele lisandub kibedalt korrigeeritud märtsikuu arv. 916 tuhandelt 770 tuhandele töökohale. Kuid turu reaktsioon, mis oli kolm päeva edasi lükatud, ei tundu olevat tavapäraste loogiliste konstruktsioonidega hästi kooskõlas.

Pealegi, isegi pärast seda, kui USA president Joe Biden kaitses end esmaspäeval kriitikute vastu, kes väidavad, et märtsis vastu võetud COVID-i leeveseaduses pakutud laiendatud töötushüvitised takistavad ameeriklastel uutele töökohtadele asumast, kalduvad paljud eksperdid endiselt tõlgendama "halbade" töökohtade statistikat nii. reaktsioon Bideni tegevusele.

Peaaegu miljoni töökoha taastamist ühe kuu asemel paari kuuga on jällegi raske nimetada "halvaks" või mõneks muuks negatiivse hinnangu sünonüümiks.

See on endiselt suur samm valguse poole COVID-tunneli lõpus.

Teine asi on see, et ülekuumenenud kõrgtehnoloogia sektor on endiselt peamine mahamüümise tõukejõud, samas kui paljud teised laia turu osad ei reageeri märkimisväärselt.

S&P 500 indeks kaotas automaatselt umbes 133 punkti oma kõrgeimast tipust selle kuu madalaima põhjani, mis tähendab kokku vaid 3.13% kaotust.

Praegu pole see nii suur liikumine, kui võrrelda seda kõrgtehnoloogilise Nasdaq 7.1 indeksi enam kui 100% kaotusega. Siiski on konservatiivsemate ettevõtete kogum, mis on "ühendatud" vana kooli Dow Jonesi tööstusindeksiga, vaid veidi rohkem kui 1.7% eelmise nädala keskmisest sulgemisest.

Vähemalt on esmane mulje üsna loomulikust tehnilisest korrektsioonist nendel varadel, kus hinnad olid liiga kaugel, samas kui ülejäänud turg jääb minimaalselt mõjutatuks.

Muidugi võib see olla ekslik tunne. Kuid kaudne tõend selle kohta, et see võib olla tõsi, on see, et jaemüüjad nagu McDonald's, Coca-Cola või Home Depot, raua- ja terasevarude või energiaettevõtete tsüklilised aktsiad ei kaotanud oma väärtusest tõsiseltvõetavat osa, samas kui mõned neist isegi tõusid.

Muinasjutuline pangandusnelik, sealhulgas JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup ja Bank of America, on samuti puutumata.

Seega näib, et ka üldised korrigeerivad meeleolud jäävad segmentide vahel väga ebaühtlaselt jaotunud, et anda alust pidada neid püsivaks nähtuseks.

Samadel alustel võivad mõned kauplejad teha ettepaneku, et neil on pärast mitmekuulist rallit tegemist lihtsalt kõrgelt lendava ja muutliku tasapinnalise turuga. Selline vaatenurk ei ole reaalsusega vastuolus vähemalt seni, kuni S&P 500 indeks on 4,000 punkti piirist kõrgemal.

Rangelt ja tehniliselt võttes viib viimase turutõusu tsükli 38.2% Fibo korrektsioon, mis algas 4122. märtsil 4 punktist ja lõppes siis mai kõrgeimal kõrgusel, üsna tavalise eelhinnanguni, mille tulemuseks oli koguni 4040 punkti. tasemel ja see võib-olla on see kõikuv korter kontseptsiooni sees, mis on graafikute tavapärases korrigeerivas struktuuris. 50% Fibo tase on praegu 3982 punkti tasemel.

Turu kokkuvõtlik reaktsioon tänaste tarbijahinnaindeksi (CPI) inflatsiooniandmetele Ameerika Ühendriikidest on andnud vaid osaliselt, kuid mitte täielikult vastuse, kas see on nii.

Praeguse korrektsiooni omistamine tegelikele kõrgetele inflatsiooniväärtustele ei pruugi olla täiesti õige, ostke seda. Loomulikult on inflatsioon juba mitu kuud pildil olnud.

Ja mõnes aspektis on see isegi palju suurem kui mis tahes tarbijahinnaindeks, näiteks üle 9% bensiini inflatsioonitase või 15% kodumasinate või majade puhul, samuti üle 5% paljude toiduainete puhul kogu USA-s ja Euroopas.

Kuid lõppude lõpuks annab inflatsioon ise isegi uue ja kõrgema skaala mitte ainult hindadele, vaid ka kvartaalsetele tulude ja ettevõtte kasumite näitajatele, mis tähendab, et see võib potentsiaalselt tekitada enamiku varade väärtuses täiendava inflatsioonilise tõusu.

Seega ei ole inflatsioon ise turu edasise kasvupotentsiaali vaenlane. Potentsiaalne oht turule ei seisne mitte inflatsioonis endas, vaid regulatiivse rahapoliitika teoreetiliselt võimalikus reaktsioonis inflatsioonile, kui hinnad hakkavad hüppama.

Kuid tundub, et USA Föderaalreserv andis endale alibi, korrates nii palju kordi, et nad ei kavatse lähiajal intressimäärasid tõsta või et regulaator ei toida isegi mitte ühtegi ideed varaostuprogrammi kitsendamiseks.

Kuni Föderaalreserv on pühendunud oma "trükipressi" poliitikale, on inflatsioon tõenäoliselt aktsiaturu liitlane, mitte vaenlane.

Muidugi keskpikas perspektiivis. Lühiajalised turukorrektsioonid kuu või paari kuu jooksul, kuni kõikuvad korterid ja muu väike tehniline “mööbel” sobivad ideaalselt selle üldise fundamentaalse disainiga.

Kohustustest loobumine: siin esitatud analüüs ja arvamused on mõeldud üksnes informatiivsel ja harival eesmärgil ning ei kujuta endast soovitust ega investeerimisnõuannet telekaubandus.