VanEcki Bitcoin Futures ETF käivitub teisipäeval

VanEck kavatseb pärast seda käivitada oma bitcoini futuuride ETF-i USA väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) eitas tema pakutud fond, mis oleks krüptovara otse hoidnud.

Ettevõte teatas esmaspäeval, et New Yorgis asuv fondijuht, kes haldab 82 miljardi dollari varasid, käivitab teisipäeval Cboe's VanEck Bitcoin Strategy ETF-i (XBTF). Kuigi regulatiivsed dokumendid soovitasid kavandatud pakkumist võiks käivituda eelmise kuu lõpus, järgneb ettevõtte teade pärast seda, kui SEC lükkas reedel tagasi VanEcki pakutud bitcoin-ETFi.

SEC-i esimees Gary Gensler ütles esmakordselt augustil virtuaalne foorum et tema agentuur eelistaks 1940. aasta investeerimisfirmade seaduse alusel registreeritud ETF-e, mis piirdusid bitcoini futuurilepingutega. Seetõttu ei tulnud SEC-i otsus VanEcki taotlus tagasi lükata paljudele valdkonna spetsialistidele üllatusena.

"Pole saladus, et meie kui kindel tunneme, et füüsiline spot-toode on parem toode, ja seetõttu arvasime, et näeme selle läbi," ütles VanEcki digitaalsete varade tootedirektor Kyle DaCruz Blockworksile. "Kui saime SEC-i otsuse, otsustasime tuua turule futuuripõhise toote, et vähemalt investoritel oleks nüüd tööriist bitcoinidele juurdepääsuks reguleeritud börsil kaubeldava fondi kaudu."

XBTF investeerib peamiselt Chicago kaubabörsil (CME) noteeritud ja kaubeldavatesse bitcoini futuuridesse, mis on hiljuti tohutult kasvanud, lisas DaCruz. Ettevõte teatas, et keskmine päevane avatud huvi CME bitcoini futuuride vastu on kasvanud 77 miljonilt dollarilt 2018. aasta esimeses kvartalis ligikaudu 1.5 miljardi dollarini 2021. aasta kolmandas kvartalis. 

Kolmandaks turule, kuid teistsugune struktuur 

Fond saab olema kolmas omataoline USA-s, liitudes ProShares Bitcoin Strategy ETF-iga (BITO) ja Valkyrie Bitcoin Strategy ETF-iga (BTF), mis käivitati vastavalt 19. ja 22. oktoobril. 

BITO on kiiresti kasvanud enam kui 1.4 miljardi dollarini, samal ajal kui BTF-i hallatavad varad on 60 miljonit dollarit. 

"See on pettumus, et me ei ole esimesed turustajad, kuna olime esimesed, kes esitasid 2017. aastal futuurpõhise ETF-i taotluse, ja kindlasti on selles varaklassis selgelt esimesena turule jõudmisel eeliseid," selgitas DaCruz.

Kuid ettevõte usub, et fondi madalam hind ja erinev maksustruktuur asetavad selle hästi võrreldes praegu saadaolevate sarnaste pakkumistega, lisas ta. 

Kui Valkyrie ja ProSharesi toodete tasu on 95 baaspunkti, siis VanEcki toode maksab 65 baaspunkti. Lisaks, erinevalt enamikust 1940. aasta investeerimisühingute seaduse alusel reguleeritud investeerimisühinguteks klassifitseeritud fondidest, struktureeritakse XBTF C-korporatsioonina.

Seda struktuuri kasutavad ETF-id maksustatakse ettevõtetena, mis tähendab, et fond maksab makse ja investorid maksavad makse dividendidelt ja kasumilt. 

DaCruz selgitas, et C-Corporationi struktuuri kohaselt saab fond väljamakse korral kahjumit edasi kanda, kompenseerides sisuliselt kasumi. Lisaks on C-Corporation kvalifitseeritud dividenditulu (QDI) abikõlblik, mis tähendab, et investorid maksavad pikaajalise kapitali kasvutulu maksumäära, mitte oma tavalist tulumaksumäära.

"Kõrgema tavalise tulumaksumääraga investorite jaoks on C-Corpis üsna ahvatlev olla," ütles DaCruz. "Oleme teinud mitmeid analüüse ja nagu võite ette kujutada, võivad kahjumi edasikandmine ja QDI sobivus tõesti mõjutada investorite, eriti pikaajaliste investorite maksujärgset tulu."

Dave Nadig, CIO ja ETF-i suundumuste ja ETFi andmebaasi uuringute direktor, ütles, et paljud investorid ei pruugi isegi ETFi C-Corporationi struktuuri mõista.

"See on veidi proovimata territoorium, nii et ma olen tegelikult uudishimulik, kuidas nad matemaatikat töötavad," ütles ta Blockworksile. "Ma näen täiesti, et teatud suure netoväärtusega maksukohustuslaste jaoks võis VanEck midagi päris nutikat välja mõelda."

Nõudlus?

Nadig ütles, et VanEcki hinnaerinevus on oluline, kuid tõenäoliselt ei tekita see sissevoolu "uputust". 

ETF-i poe president Nathan Geraci ütles varem Blockworksile, et vaatamata VanEcki mainele ja XBTF-i madalamale hinnapunktile eeldab ta, et esialgne nõudlus on ProSharesi fondiga võrreldes "vaigistatud". 

Bitwise Asset Management hiljuti võttis taotluse tagasi bitcoini futuuride ETF-i jaoks, nagu ettevõtte infojuht Matthew Hougan Twitteri postituses ütles, et enamikule pikaajalistele investoritele teeniks paremini spot-positsioon. 

"Bitcoini futuuride ETF-i turul on loomulik ülempiir, arvestades, et investorid tahavad tõesti hetke bitcoini ETF-i," ütles Geraci toona. "Ma arvan, et selline emitent nagu Bitwise on rahul sellega, et keskendub sellele suuremale auhinnale ja laseb teistel emitentidel võidelda bitcoini futuuride ETF-i turul saadaolevate jääkide üle."

Selle asemel, et käivitada fonde, mis investeerivad peaaegu eranditult bitcoini futuuridesse, valivad teised emitendid teistsuguse lähenemisviisi, et tuua investorid kasvavale turule. 

WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC) – aktiivselt juhitud ETF, mille eesmärk on pakkuda laialdast kokkupuudet mitmekesise kaubakorviga – sai eelmisel kuul esimeseks ETF-iks, mis lisas bitcoini futuurid. Ta võib neisse investeerida kuni 5% oma netovarast, hiljutine avaldus näitab.

SkyRock Investment Managementi pakutud hallatav futuurifond võib samuti hoida kuni 5% fondi varadest tuletisinstrumentides, mis viitavad bitcoinidele või muudele krüptovaluutadele, mis on registreeritud Commodity Futures Trading Commissionis. avaldati reedel.

---

Saate igal õhtul oma postkasti saada päeva parimad krüptouudised ja ülevaated. Tellige Blockworksi tasuta uudiskiri nüüd.

---

Allikas: https://blockworks.co/vanecks-bitcoin-futures-etf-set-to-launch-tuesday/