Meie viimasest on möödunud kaks aastat uurimustükk Ethereumi ökosüsteemis gaasituru vaatenurgast – kaua aega selles tormilises ja kiiresti arenevas tööstuses. Sellest ajast peale on ilmnenud täiesti uued kasutusjuhtumid ja olemasolevate protokollide jaoks on tekkinud ja turuosa võitnud uued protokollid. See järelartikkel on kaua hilinenud ja langeb kokku Glassnode Studios uue Ethereumi tegevuse jaotusmõõdikute komplekti avaldamisega. Me ei jõua ära oodata, et näha, milliseid teadmisi kogukond avastab – seni jagagem oma oma.
Avaldatud uued mõõdikud
See uute Ethereumi jaotusmõõdikute komplekt on nüüd Glassnode Studios saadaval:
- Eelseadistatud armatuurlaud Etherverse'i uurimiseks
- Tehingu tüübi jaotus (suhteline)
- Tehingutüüpide jaotus (absoluutne)
- Gaasi tarbimine tehingutüübi järgi (absoluutne)
- Gaasi tarbimine tehingutüübi järgi (suhteline)
Motivatsioon ja metoodika
Ethereum on lubadeta platvorm ja sellisena ei ole sellel jõustatavat olemuslikku eesmärki. Igas tähenduses on lubadeta platvorm empiiriliselt määratletud selle kasutamise järgi. Seetõttu algab Ethereumi mõistmine puhtalt kirjeldavast ülesandest – jälgimisest, milleks seda kasutatakse.
Väidame, et parim mõõtmisvahend kasutamiseks on kasutatud gaasi suhteline kogus tegevuse tüübi järgi. Kuigi see on vähem intuitiivne kui tehingute arv, on see lähenemine juurdunud Ethereumi disainis endas:
- Ethereumi platvormi läbilaskevõime on piiratud ploki kohta saadaolevate gaasiühikutega. Kuna kasutusjuhud konkureerivad nappide plokipinna pärast, määrab võitja suutlikkus pakkuda piisavalt kõrgeid tasusid ja kaotajad hinnatakse platvormilt tõhusalt välja.
- Kuna gaasiturg on väga konkurentsitihe, näitavad gaasikulud kasutaja nõudlust ja kasutajate poolt konkreetsele kasutusjuhule või protokollile omistatud majanduslikku väärtust. Pange tähele, et gaasi osakaalu vähenemine võib siiski tähendada suurenenud kulutusi fiati või eetri mõistes ja vastupidi – selleks peate võib-olla viidata vastavale absoluutsed tasu väärtused Glassnode Studios. Keskendume selles artiklis ainult gaasi osakaalule, kuna meie eesmärk on võrrelda kasutusjuhtude suhtelist levimust Ethereumi ökosüsteemis.
- Valisime tehingute loenduse asemel gaasiosaku, kuna see kujutab endast tegelikku majanduslikku kulu kasutajale ja seega on seda raskem manipuleerida. Tehingute arvu on lihtsam kunstlikult suurendada, eriti perioodil, kus võrgu ülekoormus on väiksem.
Ethereumi platvormil on kahte tüüpi kontosid: välisomandis olevad kontod (EOA), mida juhivad privaatvõtmed ja lepingulised kontod, mida juhib nende lepingukood. Oleme teinud teadliku otsuse omistada kogu tehingus sisalduv gaas EOA esialgsele lepingukõnele, kuna see esindab kasutajapõhist nõudlust. Sisemistehingute arvestamine annaks teistsuguse, kuid samas korrelatsioonis pildi.
Ülevaade
Alustame põhjaliku ülevaatega Ethereumi ajaloost. Joonis 1 illustreerib suhtelist gaasikasutust kõigi Ethereumi plokiahelas kunagi registreeritud tehingute lõikes, mis on jaotatud kõige domineerivamateks kasutusjuhtudeks. Seitse erinevat kategooriat olid esinduse väärimiseks piisavalt olulised, kusjuures kaks neist (sillad, MEV-robotid) saavutasid esiletõstmise alles eelmisel aastal:
- Vanill: Puhas eeter edastab EOA-de vahel ilma lepinguta.
- Stabiilmündid: Vahetatavad märgid, mille väärtus on kas emitendi või algoritmi poolt seotud ahelavälise varaga. Enamik neist on seotud USD-ga. Sellesse kategooriasse on kaasatud üle 150 stabiilse mündi, millest kõige silmapaistvamad on USDT, USDC, UST, BUSD ja DAI.
- ERC20: Selle artikli raames hõlmasime sellesse kategooriasse kõik ERC20 lepingud, mis ei ole stabiilsed mündid.
- Defi: Ketisisesed finantsinstrumendid ja protokollid, mida rakendatakse nutikate lepingutena, üldjuhul ilma traditsiooniliste vahendajateta. Neist kõige populaarsemad on praegu detsentraliseeritud börsid (DEX-id), žetoonidega kauplemise peer-to-peer platvormid. Lisame sellesse kategooriasse üle 90+ DeFi-protokolli, nagu Uniswap, Etherdelta, 1-tolline, Sushiswap, Aave ja 0x.
- Bridges: Lepingud, mis võimaldavad žetoonide ülekandmist erinevate plokiahelate vahel. Lisame sellesse kategooriasse üle 50 silda, nagu Ronin, Polygon, Optimism ja Arbitrum.
- NFT-d: Unikaalselt tuvastatavad andmetükid, mida saab ahelas omada ja edastada. See kategooria sisaldab mõlemat sümboolse lepingu standardit (ERC721, ERC1155), samuti NFT turuplatsid (OpenSea, LooksRare, Rarible, SuperRare) nendega kauplemiseks.
- MEV-botid: Miner Extractable Value (MEV) robotid teostavad tehinguid kasumi saamiseks, järjestades, sisestades ja tsenseerides tehinguid plokkides.
- Muud: See kategooria hõlmab kõiki tehinguid, mis ei kuulu ülaltoodud kategooriatesse. Näited hõlmavad mitme allkirjaga börsilepinguid, tsentraliseeritud laenuplatvorme ja hasartmängusaite.
Kvalitatiivselt on tänane kasutusjaotus palju erinev võrreldes kahe aasta taguse ajaga, kusjuures iga ülalnimetatud kategooria osakaal on dramaatiliselt muutunud. Usume, et see tõstab esile platvormi areneva olemuse ja selle hindamiseks vajaliku dünaamilise uurimisraamistiku – läheneda Ethereumile 2022. aastal nii, nagu oleks see 2019. aasta Ethereum, oleks selgelt vale. Nagu andmed viitavad, pole ka stabiliseerumise märke – ootame täielikult, et 2024. aasta Ethereumit kasutatakse tänasest hoopis teistmoodi. Järgnevalt vaatleme üksikasjalikumalt kõiki seitsmest komponendist.
Vanilla
Põhimõtteliselt näitavad vaniljeülekanded, et valuutana kasutatakse eetrit. Gaasitarbimise seisukohast vähenes see kasutusjuhtum esimeste päevade kõige domineerivamast (80% gaasist 2015. aastal) viimase kahe aasta jooksul ~10%ni. Teisisõnu: empiiriliselt ei kasutata Ethereumi peamiselt - ega isegi mitte silmapaistvalt - ETH edastamiseks kasutajate vahel.
Oleks aga vale eeldada, et Ethereumi plokiahel registreerib praegu vähem Etheri tehinguid kui 2016. aastal. Selle põhjuseks on gaasipiirangute tõstmine ajaloo jooksul mitu korda. Kui Ethereum 2015. aastal esmakordselt turule tuli, oli gaasi piirang 5000 ühikut gaasi ploki kohta. Sellest ajast alates kasvas see järk-järgult 15 miljoni sihtploki piirini – ja võib minna kaks korda kõrgem võrgu ülekoormuse perioodidel pärast Londoni uuendamist. Seega, kuigi eetri ülekannete suhteline tähtsus aja jooksul vähenes, tõusis absoluutne läbilaskevõime mitu suurusjärku.
Stabiilkiinid
Stabiilmündid ei sündinud Ethereumis, kuid seal nad esmakordselt õitsesid. Kuna USDT hakkas Bitcoinilt madalamate tasude ja kiiremate kinnitusaegade otsimisel üle minema, muutusid stabiilsed mündid kiiresti gaasitarbimise jõuallikaks. Viimase kolme aasta jooksul on Ethereumit kasutatud rohkem dollarite kui Etheri makseplatvormina. stablecoinide igakuised ülekandemahud on suuremad kui Eetri oma iga kuu alates 2019. aasta lõpust.
Lisaks USDT-le on arenevas stabiilses mündiruumis üha tihenev konkurents nii tsentraliseeritud (USDT ja USDC) kui ka algoritmiliste (stiimulistruktuuriga, nt DAI ja UST) projektide vahel. Selle võistluse dünaamikat ei saa aga ülaltoodud süžee põhjal järeldada.
Kuna Ethereumi fiat-väärtusega tasud muutusid probleemiks, laienesid stabiilsed mündid teistele plokiahelatele. Praegu on olemas Troni platvormil välja antud rohkem USDT kui Ethereumil. USDC toetab 8 erinevat plokiahelat. UST toetab 10. Kui Ethereumi kasutatakse detsentraliseeritud üldotstarbelise arvutina, võib see jätkuda turuosa kaotamine konkureerivatele platvormidele, mis on odavamad, kiiremad või mõlemad.
Pange tähele seda palju-mitmele seost platvormide ja protokollide vahel mitmeahelalisel ajastul. Paljud protokollid ei kasuta mitte ainult platvormi Ethereumit – paljud neist protokollidest töötavad mitmel platvormil. Te ei saa Ethereumi ökosüsteemist täielikult aru ilma stabiilsete müntide arvestamiseta – ja te ei saa täielikult aru ka stablecoinide ökosüsteemist ilma ka teisi kette uurimata.
ERC-20
Vahetatavate žetoonide puhul, millest enamik on rakendatud ERC-20 lepingutena, oli 40% gaasituru osa 2018. aastal ajalooline tipp. ICO-hulluse ajad näivad olevat seljataga ning viimase paari aasta jooksul on kasutusjuhtumid gaasiturul tagasihoidlikud, 5-10%. Tõenäoliselt olete märganud, et Muud ERC-20 märgid alamkategooria krundil. Ajaloo jooksul on suur hulk projekte nautinud oma 15-minutilist kuulsust ja igal hetkel domineerivad selles kategoorias mõned kuu märgid.
Isegi kui suumime läbi ajaloo populaarseimad märgid, pole ükski neist levinud pikema perioodi jooksul kui üks aasta.
Märkimisväärne asendatavate žetoonide alamkategooria on pakitud varad, eriti WETH ja WBTC, mis võimaldavad žetoonide liidest vastavate kettide loomulike žetoonidega ja nende jaoks detsentraliseeritud finantskasutusjuhtumeid. See tähendab, et isegi eetris denomineeritud maht eksisteerib Ethereumis kahel kujul – natiivse ETH-na ja mähitud märgina.
Defi
Detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) jaoks kavandati palju rakendusi – laenamine, laenamine, hetke- ja tuletisinstrumentidega kauplemine, intressiteenimine, kindlustus ja muud. Praeguse seisuga tuleneb suurem osa meie nähtud mõjust ühest: detsentraliseeritud varadega kauplemisest. Viimasel kahel aastal on likviidsust tagav ja saagipõllundus kujunenud üsna populaarseteks rakendusteks ning DeFi ruumi edasine segmenteerimine võib tulevikus olla õigustatud.
Detsentraliseeritud börsid (DEX-id) saavutasid esmakordselt populaarsuse EtherDelta ilmumisega 2017. aastal ja on sellest ajast peale olnud suur gaasitarbija. Kuna likviidsust pakuvad nii kauplejad kui ka neid meelitavad, on mängus loomulik tsentraliseeriv jõud – enamasti domineerib selles kategoorias vaid üks või kaks platvormi. Lahutage praegu paketi juhtiv (haripunktiks on 88% DeFi gaasitarbimisest ja praegu ~60%). Pange tähele ka metamaski (oranž, ülemine riba) olemasolu selles ruumis, mis ei ole otseselt DEX, vaid pigem koondaja, mis kasutab teiste pakkujate antud paari jaoks "parimat vahetushinda", eemaldades need kliendist. See on järjekordne suundumus, mida ootame rohkem näha – tööstusharu küpsedes võivad mõned funktsioonid muutuda pigem kaudseks kui selgesõnaliseks, kusjuures kasutajad suhtlevad platvormidega, mis pakuvad kõige mugavamat, eemaldades kõik ahelasisesed ja ahelatevahelised asjad. interaktsioonid.
Sillad
Ristahelast rääkides on sillad ühed uusimad märkimisväärsed gaasitarbijad. Kuna Ethereumis tehingute tegemine muutub fiat mõistes üsna kulukaks ning konkurentide ketid on stabiilsuse ja funktsionaalsuse poolest küpsed, näeme ahelatevaheliste kapitalivoogude tekkimist. Lisaks Ronini silla lühiajalisele tõusule Axie Infinity populaarsuse tipul (mis saavutas mõne päeva jooksul umbes 8% gaasitarbimise), on sildade gaasitarbimine viimase aastaga kahekordistunud (1%-lt 2%-le). , ühendades Ethereumi plokiahela L2 lahendustega ökosüsteemi sees (Polygon, Arbitrum, Optimism), aga ka konkureerivate ökosüsteemidega (Avalanche, Polkadot). Võime läheneda punktile, kus igasugune sisuline ülevaade rahavoogudest võib nõuda mitmeahelalist mõtteviisi ja tööriistu.
Isegi Bitcoin pole selle eest immuunne – rohkem kui 1% selle kogupakkumisest on praegu ühendatud Ethereumi platvormiga tsentraliseeritud silla WBTC kujul.
NFT-d
Vähesed võivad mäletada Krüptokomplektid täna, kuid juba 2017. aastal andis esimene populaarne NFT projekt lühiajaliselt umbes kolmandiku võrgu läbilaskevõimest, tõstes võrgutasusid märkimisväärselt. Samal aastal ilmus OpenSea beetaversioon. Kuid alles 2021. aasta teisel poolel saab NFT ruum gaasiturul taas esile. Sellest ajast peale, kui see oli jõud, millega tuleb arvestada – praeguse seisuga, umbes kolmandik kogu Ethereumis tarbitavast gaasist kasutatakse NFT tegevuseks. Seda ei paista praegu mõjutavat ei suur gaasitarbimine tehingu kohta ega võistlevad hinnatingimused. Selles kategoorias juhib turgu OpenSea, kes tarbib üle 60% kogu NFT-ga seotud gaasist, kusjuures mitmed teised platvormid jäävad maha.
Mõnda tõhusust suurendas ERC-1155 märgistandardi kasutuselevõtt, mida kasutas eriti OpenSea Wyverni börs – selle standardi kasutuselevõtt on järjekordne trend, millel silma peal hoida.
MEV robotid
Üldine konsensus on selles, et kaevanduste kaevandatav väärtus (MEV) on Ethereumi disaini loomupärane artefakt ja sellel on oluline roll DeFi ökosüsteemi tõhususe suurendamisel, nimelt detsentraliseeritud börside hinnaerinevuste kõrvaldamisel, mis põhjustab 95%+ MEV aktiivsusest.
Vaatamata sellele, mida nimi viitab, ei ole MEV-i peamised kasusaajad üldiselt kaevurid, vaid otsijate ja kaevandajate kogukond, kes kasutab MEV-tehingute loomiseks automatiseeritud tööriistu. Kaevurid naudivad aga kõrgendatud tasusid, mis on seotud arbitraažitehingute kiireloomulisusega, mis kipub olema võitja võtab kõik võimalused ja maksavad gaasi eest tunduvalt kõrgemad kui turuhinnad.
Arvestades, et MEV-i väljatõmbajad ei reklaami end sageli ja MEV-tehingute klassifikatsiooni heuristika on ebatäiuslik, võime tegelikku arvu alahinnata – Flashbotsi meeskonna sõnul, kulub vähemalt 4% gaasist MEV-tehingutele.
Kui konkureerivad ketid suudavad MEV-i mõju vähemalt vähendada, võib see motiveerida kasutajaid Ethereumist lahkuma.
Muu
Ethereumi kui lubadeta platvormi disain toob kaasa palju kasutusjuhtumeid peale nende, mida me ülalpool loetlesime, alates ahelasisesest mängust ja mitme signatuuri protokollidest kuni Ponzi skeemideni. Oma haripunktis olid Ponzi skeemid nagu MMM (haripunktiks 10% gaasikasutusest) ja FairWin (jõudes lühidalt 40%) Ethereumi kõige populaarsemate kasutusjuhtude hulka. Kuid need päevad on justkui selja taga. Siia kuuluvad ka vahetuslepingud, eriti mitme allkirjaga lepingud, mida kasutatakse vahendite haldamiseks. Sellesse kategooriasse võidakse arvestada ka tuvastamata MEV-i eraldamist, ebaselgeid DeFi-protokolle ja mittestandardseid märke.
Kogu Ethereumi tegevuse kategoriseerimine on lõputu pingutus.
Täiustame pidevalt kõigi ülaltoodud kategooriate katvust ning lisame uusi, kui esilekerkivad kasutusjuhtumid saavutavad piisava mõju.
Järeldus
Kuivõrd Ethereumi eesmärk on empiiriliselt määratletud selle kasutamisega, on Ethereum olnud palju asju. Alates algse vara maksevõrgust kuni asendatavate žetoonideni 2018. aastal ja hiljuti mitteasendatavate žetoonideni – paljud kasutusjuhtumid nautisid platvormi suurima tasu maksjana olemist. Ethereumi algse visiooniga suuresti kooskõlas peame tunnistama, et Ethereum näib olevat üldotstarbeline detsentraliseeritud arvuti, mis on peaaegu agnostiline selle tehtavate arvutuste suhtes.
Sellest tuleneva dünaamilise ökosüsteemi mõistmine ei ole tühine ülesanne. Väärtus voolab läbi võrgu lugematul hulgal erineval kujul mitme erineva kanali kaudu. Selle veelgi raskemaks muutmiseks on Ethereum üha enam ühendatud paljude teiste L1 ja L2 ahelatega. Üha suurem hulk varasid, projekte, protokolle ja üksusi eksisteerib samaaegselt mitmes ahelas ja migreerub vabalt platvormide vahel.
Kui läheneda Ethereumile täna sama mõtteviisiga, nagu oleks tegemist Bitcoiniga või isegi 2019. aasta Ethereumiga, siis see lihtsalt ei anna edu. Ühe vara ja üheahelaliste mõõdikutele tuginemine annab puuduliku ja pealiskaudse arusaama – võrgu hetkeseisu mõistmine eeldab valvsat teadlikkust uutest arengutest, laiaulatuslikku asjatundlikkust ja nüansi mõistmist.
Nagu alati, pakub Glassnode just seda.
Äsja välja antud Ethereumi jaotusmõõdikud on nüüd Glassnode Studios saadaval:
- Eelseadistatud armatuurlaud Etherverse'i uurimiseks
- Tehingu tüübi jaotus (suhteline)
- Tehingutüüpide jaotus (absoluutne)
- Gaasi tarbimine tehingutüübi järgi (absoluutne)
- Gaasi tarbimine tehingutüübi järgi (suhteline)
Võtme tagasivõtmine
Ethereum jääb platvormiks, mida enamasti kasutatakse väärtuse ülekandmiseks, kuid väärtuse ja ülekande ulatus muutub pidevalt. Erinevalt Bitcoinist vajab Ethereum tööriistu ja mõtteviisi, mis on järgmised:
- Kasutustundlik ja uutele arengutele kohane.
- Mitme vara väärtuse laia määratlusega, mis hõlmab asendatavaid ja mitteasendatavaid märke.
- Mitu protokolli ja mitme ahelaga, ülekannete laia määratlusega, mis hõlmab detsentraliseeritud finantsprotokolle ja ahelatevahelist silda.
- Jälgi meid ja võta ühendust puperdama
- Liitu meie Telegramm kanal
- visiit Glassnode foorum pikkade arutelude ja analüüside jaoks.
- Ahelasiseste mõõdikute ja tegevusgraafikute vaatamiseks külastage veebisaiti Glassnode stuudio
- Ketipõhiste põhimõõdikute ja börsitegevuse automaatsete hoiatuste saamiseks külastage meie veebisaiti Glassnode hoiatab Twitterit