CeFi versus DeFi: kumb on parem?

Plokiahela tehnoloogia on jõudmas rahalise juurdepääsu laiendamise poole. Teerajajaks Ethereum, nutikad lepingud on läbimurdeline innovatsioon arvutiteaduses, mis käsitleb rahandust lubamatult ja ilma hooldusõiguseta. Samal ajal näitab Bitcoini vastupidavus, et rahasüsteem väljaspool keskpangandust on võimalik. 

Kuid plokiahela tehnoloogiat saab kasutada ka lubatud viisil. See tähendab, et keskasutus kontrollib protokolli ja teeb selle toimingute kohta olulisi otsuseid. See hõlmab teie privaatvõtmete hoidmist. See on oluline erinevus tsentraliseeritud finantseerimise (CeFi) ja detsentraliseeritud rahastamise (DeFi) vahel.

Mis teeb finantsteenuse detsentraliseerituks?

P2P (peer-to-peer) elektroonilise maksesüsteemina välja töötatud Bitcoin on maailma esimene detsentraliseeritud finantsteenus. Sellel ei ole juhatust, kes otsustaks Bitcoini jaotamise üle ega keelaks kellelgi Bitcoini võrgule juurdepääsu. Isegi krüptovaluuta looja, pseudonüümiga Satoshi Nakamoto, on tundmatu üksus.

Kõige tähtsam on see, et igaüks saab osaleda ja Bitcoini tööle panna. Kaevandajaks saades ja võrgusõlme haldades võimaldavad nad väärtust vahetada ja talletada ilma ühegi panga või ettevõtteta. Praegu on 14,185 XNUMX Bitcoini sõlme, mis kontrollivad ja teostavad Bitcoini tehinguid, mis on suures osas koondunud Põhja-Ameerikasse ja Euroopasse.

Bitcoin oli aga alles detsentraliseeritud algus, uue rahast mõtlemise avangard. 2015. aastal võttis Ethereumi võrk kasutusele uut tüüpi plokiahela tehnoloogia. Erinevalt Bitcoinist, mis keskendub depangandusele ja väärtuse salvestamisele, on Ethereum üldotstarbeline plokiahel, mis võimaldab kasutajatel luua ja toetada detsentraliseeritud rakendusi ehk dAppsi.

Ethereum võimaldab kasutajatel seadistada ja kasutada ka nutikaid lepinguid, mis on arvutiprogrammid, mis automatiseerivad lepinguid. Idee seisneb selles, et Ethereum pakuks tööriistu traditsioonilise finantsökosüsteemi kopeerimiseks. See hõlmab krüptovaluutadega kauplemist, laenamist, laenu võtmist, kindlustust, makseid, ennustusturge, käivitusplaate, tuletisinstrumente, turge ja isegi teenimismänge (P2E). 

Vahendajatele lootmise asemel hostib Ethereumi võrk dApppe, mis täidavad samu funktsioone. Nutikad lepingud asendavad tegevjuhte, maaklereid, haldureid ja arveldusfirmasid, jättes kasutajatele loata sisenemisbarjääri.

Ethereum lõi terve põlvkonna teisi nutikaid lepinguvõrke oma dApp-ökosüsteemidega, sealhulgas Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Solana (SOL), Cardano (ADA), Binance Smart Chain (BSC), Tron (TRON) ja mitmesugused Ethereumi skaleeritavuse külgahelad nagu Polygon, Optimism ja Arbitrum. 

Näide töötavast dApp-st

DApp-id on DeFi mudeli keskmes. Kuidas nad siis töötavad? Vaatame turutegijate näidet. Traditsioonilises finantsmaailmas määrivad need asutused kapitaliturge, ostes ja müües väärtpabereid, oodates oma klientide müüki. Nad süstivad väga vajalikku likviidsust – sularaha –, et turud toimiksid võimalikult sujuvalt.   

Ilma turutegijate ja nende likviidsuseta jääks kauplemine seisma. Samuti peab pankadel olema suur likviidsus, et hõlbustada rahavahetust ja laenu pakkuda. 

DeFi elegantne lihtsus seisneb selles, et kõiki neid elutähtsaid funktsioone täidavad kasutajad ise.

Näiteks Uniswap lõi automatiseeritud turutegija (AMM) protokolli, mis hõlbustab kasutajatevahelisi tehinguid.

• Kasutaja A soovib saada likviidsuse pakkujaks, et teenida tulu – aastane intressimäär, mida tavaliselt väljendatakse APY-na (aastane protsentuaalne tootlus). Selleks lisab kasutaja A märgid likviidsuskogumitesse, mis on lihtsalt nutikad lepingud, mis koguvad ja väljastavad krüptovaluutasid. 
• Kasutaja B soovib vahetada ühe krüptovaluuta teise vastu. Selleks kasutab kasutaja B kasutaja A kaasatud likviidsuskogumit. Kui kasutaja B seda teeb, saab kasutaja A tehingut kärpida.

Nii loovad kasutaja A ja kasutaja B detsentraliseeritud ökosüsteemi, ilma et nad tegelikult omavahel suhtleksid. Nad kasutavad nutikaid lepinguid ainult võrrandi mõlemal poolel - pakkumine ja nõudlus. Ja seda kõike tehakse lubamatult.

Sama likviidsuse tagamise (LP) põhimõte kehtib ka laenu võtmisel ja laenamisel. Likviidsuse pakkuja valab likviidsust laenuandmise nutikasse lepingusse. Kui laenuvõtja seda kasutab, maksavad nad LP-le intressi.

Need on iga rahasüsteemi nurgakivid, mis on tuntud juba ammusest ajast. Siin on 10 parimat laenatavat dAppi, mis on saadaval plokiahelavõrkudes (ketid). 

Kui kogu finantssüsteem on taasloodud detsentraliseeritud viisil, siis miks peaksime üldse rääkima tsentraliseeritud rahastamisest (CeFi)? Kas see pole lihtsalt traditsiooniline rahandus, nagu pangad? Mitte päris, kuna CeFi on palju leebemad toimingud, mille eesmärk on kasutajakogemust lihtsustada. 

CeFi selgitas

Tsentraliseeritud rahandus (CeFi) tiirleb plokiahela tehnoloogia ümber lubatud viisil. Kahjuks oleme kõik näinud, mida see endaga kaasa toob näiteks Celsiuse võrgu kokkuvarisemises.

Mõlemal platvormil olid digitaalsed varad, mis võisid suhelda teiste plokiahela võrkudega. Kuid nende märkide jaotamist reguleerisid suuresti need ettevõtted, kes need turule pakkusid, mitte kasutajad ise. Mõlemad võivad tegeleda riskantse tegevusega – tavaliselt laenu andmisega – samamoodi nagu pangad.

Celsius Network pakkus oma kahekohalise aastase tootluse kasvu, suurendades oma bilansi ülevõimendust ja pikendades seda. Selle põhjal pankrotiavalduse kohtusse, Celsiuse kohustused olid 5.5 miljardit dollarit, kuid krüptovarasid oli vaid 4.3 miljardi dollari väärtuses.

Pulliturul võiks Celsius pääseda, pakkudes kuni 18% APY-d. Pärast seda, kui Föderaalreserv alustas intressimäärade tõstmist, loovutasid investorid riskantseid varasid, nagu aktsiad ja krüpto, mis õõnestas Celsiuse CEL-i kasuliku märgi.

See vallandas doominoefekti, mis kahandas võlakoormust, sundides ettevõtte pankrotti minema. Lõpuks andsid need, kes investeerisid oma krüptoraha Celsiusele, oma privaatvõtmed ettevõttele. See tähendab tegelikult, et nad loovutasid oma omandiõiguse, ilma et ettevõte oleks rahalise õnnetuse korral need vahendid kindlustanud.

Isegi kuu aega enne seda, kui Celsius ametlikult pankroti välja kuulutas, peatas laenuplatvorm kõik konto väljavõtmised ja ülekanded. 

Kas see tähendab, et DeFi on parem?

DeFi dAppsile juurde pääsedes tehakse seda tavaliselt vabadusekaotuseta rahakoti (nt MetaMask) kaudu. Mittevahi alla võtmine on sama, mis omavastutus, seega ei kontrolli teie raha keegi peale teie enda, sest ainult teie käes on privaatvõtmed, mis avavad juurdepääsu konkreetsele plokiahela võrgule.

Seda ei saa öelda ei traditsiooniliste pankade ega CeFi platvormide kohta.

Olenemata sellest, kas keegi läheb Celsiuse, Binance'i, Coinbase'i, Nexo või Gemini juurde, kõik nende kontod on rahakotid. Need on sisuliselt digitaalsed pangad, kuid ilma valitsuse tagatud hoiusekindlustuseta.

Kui need langevad halbade äritavade tõttu, võivad teie säästud koos nendega väheneda. DeFi dAppsiga on igal ajahetkel oma raha üle kontrolli all. Muidugi võib juhtuda DeFi häkkimisi ja ärakasutusi, kuid neid juhtub võrdselt ka CeFi platvormidel.

Kui kõik on öeldud ja tehtud, ei ole mõned täiendavad APY-protsendid ja mugavused riski väärt. Lõppude lõpuks võite ühel päeval ärgata ja avastada, et olete "äärmuslike turutingimuste" tõttu oma kontolt välja lülitatud. Küsige lihtsalt Celsiuse ja Voyager Digitali kasutajatelt.

Sarja lahtiütlus:

See seeriaartikkel on mõeldud üldiseks juhendamiseks ja teabe saamiseks ainult algajatele, kes osalevad krüptovaluutade ja DeFi-ga. Selle artikli sisu ei tohi tõlgendada juriidilise, äri-, investeerimis- ega maksunõustamisena. Kõigi juriidiliste, äriliste, investeeringute ja maksualaste mõjude ja nõuannete osas peaksite konsulteerima oma nõustajatega. Defiant ei vastuta kaotatud raha eest. Kasutage enne nutikate lepingutega suhtlemist oma parimat otsust ja hoolsuskohustust.