CORRA Esiteks – kliendid ei saa sellest aru

CORRA Esiteks võeti kasutusele 9. jaanuaril 2023, et aidata CAD intressimäära tuletisinstrumentidel üle minna CDOR-ilt CORRA-le. Kõikide mahlaste üksikasjade jaoks vaadake palun minu eelmise aasta blogi:

Läbipaistvus on parem kui kunagi varem

RFR-i üleminek Kanada turgudel võib mõnele meie lugejale tunduda väike nišš. Kuid see on ka suurepärane võimalus esile tõsta läbipaistvuse parandamine mida USA on kasutusele võtnud alates eelmise aasta detsembrist.

SDR-i andmed näitab RFR või IBOR (antud juhul CORRA või CDOR) vormis tehtud tehingute osakaalu ega näita seni suuri muutusi:

Näitab;

• CAD-vahetuslepingute (nii vanilje IRS-i kui ka OIS-i) tinglike tehingute protsent, mis on tehtud igal nädalal RFR-i (CORRA) või IBOR-i (CDOR) suhtes alates 2022. aasta detsembri algusest.
• See on muutlik näitaja, mis jääb vahemikku 39% (9. jaanuari nädal) kuni 72% (23. jaanuari nädal).
• Seni oleme sel nädalal tagasi 57/42% jaotuse juurde.
• Isegi detsembris moodustas CORRA kauplemisest kuni 61%.

Sellisena esitatuna viitab see sellele CORRA Esiteks ei ole veel kauplemistegevust tegelikult mõjutanud.

See pole aga tõsi.

D2D CAD turud

Alates detsembrist, SDR-i andmed on hõlmanud a platvormi identifikaator iga tehingu kohta. See tähendab, et me teame nüüd tehingu tasemel, kas tehing sooritati platvormil Diiler to Diiler või Diiler to Client.

In SDRView oleme nüüd selle filtri lisanud. CAD-turgude puhul on käitumine D2D platvormidel CORRA First algatuse tulemusel kindlasti muutunud:

D2D platvormide valimine muudab andmeid oluliselt!

• CORRA alustas esmakordselt esmaspäeval, 9. jaanuaril 2023.
• Näeme, et alates sellest ajast on iga nädal D2D turgudel kaubeldava tegevuse osakaal CORRAga võrreldes järk-järgult suurenenud.
• 9. jaanuaril toimunud nädalal kaubeldi 35% tinglikult, võrreldes CORRAga.
• Alates jaanuari lõpust on see iga nädalaga kasvanud – 57%, 75% ja nüüd 85%.
• See on Kanada edasimüüjate poolt RFR-ide üsna veenev kasutuselevõtt!

Oh, Kanada kliendid

Oh, kliendid. Miks sa nii aeglane muutud? Kas mitte loe meie ajaveebi? Ma arvan, et see peabki nii olema – Clarus peab oma lugejaskonna suurendamiseks ostjate hulgas rohkem ära tegema. Edasimüüjad on CORRA Firstist selgelt teadlikud. Ja kuigi, jah, see on keskendunud edasimüüjate turgudele, on klientidel hea teenus, et nad saaksid istuda ja tähele panna. Lõppude lõpuks on likviidsus jätkuvalt esmatähtis, eks?

Sama diagramm D2C SEF-ide jaoks (st Tradeweb ja Bloomberg) näeb välja VÄGA erinev:

Näitab;

• Igal nädalal CAD-turgudel D2C SEF-idega tehtud tehingute arv, jagatud IBOR-i (CDOR) ja RFR-i (CORRA) järgi.
• Diagramm näeb protsentuaalselt pisut rumal välja, kuna RFR ei kauple D2C platvormidel põhimõtteliselt kunagi.
• Nägime eelmisel nädalal 35 klienditehingut (suur oh!) võrreldes CORRAga.
• Aga meil pole sel nädalal veel ühtegi olnud. Doh.

Globaalne vaade

SDR-i andmed annab hea ülevaate CAD-turust, kuna turul on suur USA isikute jalajälg. Samuti tasub võrrelda tulemusi ja võrrelda ülemaailmset vaba turgu CCPView.

Siin näeme, et eelmisel nädalal kaubeldi OIS vs CORRA osas tohutul hulgal mõttelisi tehinguid – see on CORRA Firsti jaoks väga positiivne märk!

Kuid kaubeldavate tenorite ristkontroll näitab, et suurem osa sellest OIS-i mahust oli 2 aasta tenorites (ja lühemates):

SEFView näitab tegevust CAD-turgudel, mis on teostatud SEF-is. Näeme, et eelmisel nädalal kaubeldi tohutul hulgal mõttelist CORRA-d:

See tähendab ka rekordnädalat DV01 mõõtmisel:

SDR-i andmetest teame juba, et see RFR aktiivsuse suurenemine tuleneb peamiselt D2D aktiivsusest. See on algus.

Kokkuvõttes

• CORRA First on alustanud CAD-turgudel.
• Andmed näitavad, et algatus on muutnud kauplemiskäitumist.
• Hiljutised muudatused läbipaistvusrežiimis võimaldavad palju paremini mõista selliseid muudatusi nagu CORRA First.
• D2D turud on CORRA kasutuselevõtul teejuhiks.
• Andmed võivad olla keerulised. Turud saavad kasu standardsetest meetmetest nende muutuste jälgimiseks.

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://www.clarusft.com/corra-first-clients-dont-get-it/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=corra-first-clients-dont-get-it