Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu? PlatoBlockchaini andmete luure. Vertikaalne otsing. Ai.

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?

Ajatempel: 19. aprill 2022 kell 9:00

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?

Bitcoini investorid on üle elanud järjekordse nõrga nädala, mille hinnad langesid korraks alla 40 41,446 dollari, jättes märtsi ralli täielikult tagasi. Hinnad tõusid nädala alguses 38,729 XNUMX dollari kõrgeimale tasemele, enne kui langesid, et seada uus kohalik madalaim hind XNUMX XNUMX dollarit.

Bitcoini turg on jätkuvalt tugevas korrelatsioonis traditsiooniliste aktsiaturgudega, mis ise on võidelnud mis tahes tõsiste või püsivate pakkumistega, olles kokku puutunud paljude makromajandusliku vastutuulega. Praegune laiem turukeskkond on kiirete muutuste keskkond, kus suur hulk toormeturge on tõusnud uutele tippudele, võlakirjade tootlus kaupleb oluliselt kõrgemal ning näiliselt aina süvenevad tarneahela häired ja üldine inflatsioon. Kuna tegemist on suhteliselt uue, ülemaailmselt kaubeldava ja püsivalt aktiivse turuga, ei ole üllatav, et Bitcoini hind reageerib sageli väga paljudele turujõududele.

Teabe neelamine nii paljude turusegmentide lõikes on erakordselt keeruline. Kui aga pidada Bitcoini varaks, mis näib üha enam reageerivat laiaulatuslikele turujõududele, võib selle hoidmiskäitumise uuring anda mõnevõrra destilleeritud ülevaate teiste turuosaliste investeerimisotsustest ja sentimendist.

Selles väljaandes sukeldume sügavalt kahte olulist Bitcoini omanike rühma, mille oleme määratlenud põhineb nende statistilisel tõenäosusel kulutada münte; pika- ja lühiajalised omanikud. Neid kahte rühma analüüsides saame tuvastada hoidmismustrid, kapitulatsioonipotentsiaali ning selle, kas riske ja võimalusi on võimalik tuvastada nende kogukäitumise uurimisel.

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?

Tõlked

See Week On-chain on nüüd tõlgitud keelde hispaania, itaalia, hiina, jaapani, türgi, prantsuse, portugalija Farsi. Pange tähele, et otsime oma itaaliakeelse uudiskirja jaoks uut tõlki.

Week Onchaini armatuurlaud

Week Onchaini uudiskirjal on reaalajas armatuurlaud kõigi esiletoodud edetabelitega saadaval siin. Seda armatuurlauda ja kõiki hõlmatud mõõdikuid uuritakse edasi meie videoaruandes, mis avaldatakse iga nädala teisipäeviti. Külastage ja tellige meie Youtube Channelja külastage meie Videoportaal videosisu ja mõõdikute õpetuste vaatamiseks.

Investori väärtustsoon

Viimastes uudiskirjaväljaannetes oleme uurinud, kuidas Bitcoini 35 42–XNUMX XNUMX dollari suuruses hinnatsoonis on investorite nõudlus suurenenud, kusjuures suur hulk münte on selles hinnavahemikus omanikku vahetanud. Mida me veel nägema peame, on a impulsi järgi järgima sellest vahemikust vabanemiseks ja selle tulemusena toimib see jätkuvalt turul raskusjõu allikana.

Kahes esimeses graafikus uurime, kuidas on müntide pakkumise hinnajaotus muutunud 33. jaanuaril seatud 22 XNUMX dollari madalaima taseme ja tänase vahel.

Praegune madalaim hind 33 22 dollarit määrati 2.5. jaanuaril, peatades 22-kuulise hinnalanguse võrreldes novembri alguses määratud ATH-ga. 35. jaanuaril oli hinnavahemik, millega Bitcoini pakkumine viimati tehinguid sooritas, suhteliselt hästi jaotunud vahemikus 63 XNUMX kuni XNUMX XNUMX dollarit (mõelge sellele kui ahelasisesele mahuprofiilile tehnilises analüüsis).

See näitab suhteliselt ühtlast nõudlust BTC järele nii tõusul (aug-nov) kui ka tagasiteel (nov-jaanuar).

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?
Otsetabel

Kui võrrelda seda (sinist) praeguse müntide hinnajaotusega, saame teha järgmise ülevaate:

  • Suur hulk münte on uuesti kogunenud vahemikus 38 45 kuni XNUMX XNUMX dollarit, mis on praeguse turu konsolideerimise peamine hinnavahemik.
  • Sinine: Suur osa 22. jaanuari mahuprofiilist jääb puutumata. Vaatamata täiendavale 2.5-kuulisele külgsuunalisele konsolideerimisele ei näi suur osa turust soovi oma münte kulutada ega müüa, isegi kui nende münte hoitakse kahjumis. See viitab sellele, et hinnatundlikud HODL-seadmed hoiavad suure osa pakkumisest üle 40 XNUMX dollari.
  • Roheline: Mündid, mida on alates 33 32 dollari madalaimast hinnast kasumiga ümber jagatud, näivad olevat pärit peamiselt madala hinnaga ostjatelt (36 60 dollarit ja 3 4 dollarit), samuti on suur hulk ~ XNUMX XNUMX BTC hinnavahemikus XNUMX XNUMX kuni XNUMX XNUMX dollarit.
  • Punane: kahjumiga ümberjagamise taskud on tekkinud, kuna ostjad, kes ostsid pärast novembrit ATH-d, mõistsid, et langus ei ole veel lõppenud, ja mõistsid allakäigul kahjumit.

Üldine tähelepanek on see, et nii viimase 2.5 kuu kasumite kui ka kahjumite muster viitab sellele, et investorid näevad jätkuvalt 35 42–XNUMX XNUMX dollari suurust vahemikku akumulatsiooni väärtustsoonina.

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?
Otsetabel

Lühiajaliste ja pikaajaliste omanike vaheliseks künniseks määrame 155 päeva, mis on artikli kirjutamise ajal vahetult pärast novembri ATH-d. Lihtsamalt öeldes:

  • Peaaegu kõik, kes ostsid pärast ATH-d, on lühiajalised omanikud. See kohort kulutab kõige tõenäolisemalt oma münte turu volatiilsusele reageerimiseks.
  • Peaaegu kõik, kes ostsid enne ATH-d, on pikaajalised omanikud. See kohort kulutab oma münte kõige väiksema tõenäosusega, eelistades koguneda järgmise makrobullituru ootuses.

Allolev diagramm näitab praegust mahuprofiili, mis on jagatud LTH (sinine) ja STH (punane) kohortideks. Saame teha järgmised järeldused:

  • Lühiajalised omanikud (punane): Väga vähesed jäävad vahemikku 50 60–38 50 dollarit, mis viitab sellele, et enamik "tippostjaid" on tõenäoliselt juba kapituleerunud. Seevastu suur hulk uut STH-i nõudlust on koondunud XNUMX XNUMX–XNUMX XNUMX dollari vahele, kinnitades, et investorid näevad selles hinnavahemikus jätkuvalt väärtust (uued ostjad).
  • Pikaajalised hoidjad (sinine): LTH-d hoiavad praegu kahjumis 15.2% müntide pakkumisest, kusjuures münte hoitakse isegi üle 60 XNUMX dollari eest. Need investorid on talunud märkimisväärset volatiilsust, kuid jätkavad hoidmist. See toetab arvamust, et need investorid on suhteliselt hinnatundlik kamp ja avaldavad müügipoolset survet kõige väiksema tõenäosusega.
Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?
Avaldamata mõõdik Glassnode masinaruumist

Realiseerimata kahjumi ajalooline kasv

Nüüd, kui oleme profileerinud erinevad hinnavahemikud, mida investorid oma münte hoiavad, saame sukelduda sügavamale täiendava müügipoolse surve võimalikku riskiprofiili. Allolev diagramm näitab LTH (sinine) ja STH (punane) käes olevate kahjumiga müntide osakaalu.

Näeme ligikaudu ühtlast jagunemist 15.2% LTH : 15.0% STH, kokku 30.2% müntide varudest on kahjumis.

Praegune turu kasumlikkus on oluliselt parem kui 2018. või 2020. aasta karuturgudel. Sel ajal hoidsid LTH-d ainuüksi rohkem kui 35% müntide varudest kahjumis. Lisaks võime näha vähem hinnatundlike LTH-de (mustad nooled) hoitavate müntide arvu suurenemist. See on kogunemise ja väärtust omandavate LTH-de tulemus, olles samal ajal valmis taluma mis tahes järgnevaid hinnalangusi.

Näeme aga, et võrreldes 2021. aasta mai-juuli perioodiga on turu kasumlikkus halvemas seisus, eriti LTH-d hoiavad selle perioodiga võrreldes oluliselt rohkem pakkumist kahjumis.

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?
Otsetabel

Saame konstrueerida ostsillaatori (Z-skoor) kahjus olevate LTH-müntide muutumise määra jaoks. Siin püüame näha, kui kiiresti turu kasumlikkus muutub.

Lihtsamalt öeldes:

  • See ostsillaator on positiivne kui palju LTH münte on kasumit teenimas. See on hindade ralli tulemus pärast suurt LTH kuhjumist.
  • See ostsillaator on negatiivne kui palju LTH münte langeb kahjumisse. Selle põhjuseks on hindade langus ja LTH-d tabab korrektsioon üllatusena.

Näeme, et hiljutine parandus viis ajalooliselt olulise hulga LTH-münte realiseerimata kahjumisse. See tähendab, et augustist novembrini tehtud ostude arv, millest on nüüdseks saanud veealune HODLing, on üks kõigi aegade märkimisväärsemaid.

See parandus tabas palju LTH-sid. Varasemad sellised kõrged näidud on olnud tavaliselt hilises staadiumis karuturgudel, millest enamik eelnes lõplikule kapitulatsioonile.

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?
Reaalajas töölaua diagramm

Kui keskendume lühiajalistele omanikele, näeme, et sarnane muster on kehtimas. Oktoobris saavutatud massiivne positiivne väärtus on väga sarnane 2019. aasta ralliga, kus suur osa turust naasis suhteliselt lühikese ajaga (A).

Mõlemal juhul (B) järgnes pikk ja valus allakäik, mis pani kõik ostjad, kes uskusid, et karuturg on läbi, tagasi realiseerimata kahjumisse. Nii 2019. aasta kui ka praegused karuturu trendid on selle mõõdiku järgi ajalooliselt olulised.

Selle uuringu järeldus on see, et ajalooliselt suur hulk investoreid, kes tegutsesid ajavahemikus augustist 2021 kuni jaanuarini 2022, on näinud turuhinda allapoole oma kulubaasi, mis on katalüüsinud Bitcoini pakkumise ulatuslikku ümberjaotamist uutesse kätesse.

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?
Reaalajas töölaua diagramm

Kas me oleme ikka kapituleerunud?

Investori kapitulatsiooni mõistet mõistetakse turgudel laialdaselt ja sellest räägitakse ning see kiirendab tavaliselt karutrendi lõppu. Kapitulatsioonisündmusi iseloomustatakse tavaliselt kui täielikku ja täielikku usalduse kaotust, laiaulatuslikku müügisurvet ja suurt mahtu, mis kurnab tõhusalt kõik turult allesjäänud karud.

Senise kiire kokkuvõtte tegemiseks oleme loonud:

  • Suurem osa investoritest, kellel on praegu üle 40 XNUMX dollari eest ostetud münte, on pikaajalised omanikud (enne ATH-d) ja nad on talunud märkimisväärset volatiilsust. See viitab sellele, et nad ei ole hinnatundlikud HODL-id ja avaldavad väiksema tõenäosusega müügipoolset survet.
  • Enamik lühiajalisi omanikke, kes ostsid pärast ATH-d ja üle 50 XNUMX dollari, on juba kapituleerunud ja oma mündid ümber jaganud. See müügipool on suures osas ammendatud.
  • Investorid näevad jätkuvalt väärtust vahemikus 35 42 kuni XNUMX XNUMX dollarit, kusjuures akumulatsioonitrendid on selles piirkonnas endiselt väga konstruktiivsed, ehkki neil puudub veel hoog, et tõusta (või madalamale) tõusta.
  • Kiirus, millega nii LTH kui ka STH mündid langesid selle korrigeerimise ajal realiseerimata kahjumisse, on olnud ajalooliselt märkimisväärne, mis viitab sellele, et Bitcoini investorite usaldus ja veendumus on põhjalikult testitud.

Nüüd tekib küsimus, mille tõttu turg on juba nii suure rahalise valuga toime pannud, mida on vaja selleks, et viia lõplik kapitulatsioon välja?

Kui vaatame lühiajalise omaniku realiseeritud ülempiiri (kulubaas, Z-skoor) languse määra, näeme, et see on langenud järjekordse ajaloolise marginaali võrra. STH-i realiseeritud kahjude suurusjärk on minevikus olnud sarnases suurusjärgus vaid kaks korda, mõlemad esinesid 2018. aasta karuturu halvimatel etappidel.

Selle mõõdiku järgi on STH kapitulatsioon juba toimunud ja see on kaks korda raskem kui 2021. aasta juulis 29 XNUMX dollariga.

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?
Reaalajas töölaua diagramm

Ja lõpuks, kui teeme sama uuringu pikaajaliste omanike jaoks, näeme midagi veelgi muljetavaldavamat. Pikaajalise omaniku realiseerimishinna langus (praegu kaubeldakse 14.6 XNUMX dollariga) on ajaloo sügavaim ja sellele pole võrdset.

On ainult kolm mehhanismi, mille abil LTH realiseeritud ülempiir võib langeda:

  1. Suur hulk münte ületab 155 päeva vanusepiiri ja nende soetushind on palju madalam kui kokku. See on tavaline pärast tugevat kogunemist. Arvestades, et 155-päevane künnis on novembris ATH, ei saa see mehhanism olla peamine panustaja, kuna hilise tähtajaga müntide maksumus on palju suurem kui 14.6 XNUMX dollarit.
  2. Olemasolevad LTH-d lisavad oma tasakaalu hindadega, mis on madalamad kui nende isiklik keskmine kulu. See on usutav mehhanism 2021. aasta LTH-de jaoks, mille kulubaas on > 40 14.6 dollarit. See mehhanism on aga nõrk, arvestades, et LTH koguhind on palju madalam, XNUMX XNUMX dollarit.
  3. LTH käes olevad mündid, mille maksumus oli palju suurem kui kogusumma (14.6 XNUMX dollarit), on kapituleerumas. Nad lahkuvad LTH kohordist ja jagavad oma mündid ümber uutele STH ostjatele. See eemaldab agregaadist tõhusalt kõrge maksumusega mündid, andes palju odavama kulubaasiga müntidele (nt eelmiste tsüklite mündid) suurema kaalu.

Punkt 3 on ülekaalukalt kõige tõenäolisem mehhanism, mis annab märku, et paljud LTH-d, keda praegune korrektsioon tabas, on nüüdseks turult lahkunud… otse ostjate kätte, kelle väärtus on vahemikus 35–42 XNUMX dollarit.

Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?
Reaalajas töölaua diagramm

Kokkuvõte ja järeldused

Bitcoini turg on ülemaailmne ja kaubeldakse ööpäevaringselt, muutes selle väga tundlikuks makromajanduslikele tingimustele, šokkidele ja korrelatsioonile traditsiooniliste varadega, nagu aktsiad ja võlakirjad. Kuna praeguses keskkonnas on omajagu vastutuult, võib Bitcoini turuosaliste analüüs ketis anda ülevaate vastuoluliste investorite grupi meeleoludest ja otsustest.

See, mida oleme viimase 5 kuu jooksul näinud, on 50%+ korrektsioon, mis näib olevat BTC omandistruktuuri oluliselt ümber muutnud. Paljud pikaajalised omanikud, kelle mündid on üle 50 XNUMX dollari, näivad olevat täiesti hämmingus, samas kui teised on ajalooliselt olulise kursiga täiesti raputatud.

Paljud investorid ootavad turu täielikku ja totaalset kapitulatsiooni, mis võib kahjumis müntide mahtu ja nõrka hinnastruktuuri arvestades olla kohe nurga taga. Pealtnäha tundub aga, et suur osa turust on juba statistiliselt olulisel viisil kapituleerunud ja nõudluse püsiv sissevool vahemikus 35 42 kuni XNUMX XNUMX dollarit on selle müügipoole vaikselt neelanud.

Tootevärskendused

Kõik tootevärskendused, täiustused ja mõõdikute ja andmete käsitsi värskendused salvestatakse meie muudatuste päevik oma viide.

  • Funktsiooni väljalase: Töölaua diagrammid on nüüd saadaval juhtpaneelides
  • Veaparandus: parandatud bybitiga seotud futuuride püsivad mõõdikud. Varem me ei jaganud neid õigesti futuuride ja tähtajaliste lepingute vahel.
  • Uncharted Newsletter väljaanne nr 13 vabastatud.
Lühiajaline valu, aga pikaajaline kasu?

Kohustustest loobumine: see aruanne ei anna investeerimisnõuandeid. Kõik andmed on esitatud ainult teavitamise eesmärgil. Ükski investeerimisotsus ei põhine siin esitatud teabel ja te vastutate ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest.

Ajatempel:

Veel alates Glassnode Insights