Digitaalsete varade tulevik: mitte nullsummamäng

plokk Chain tehnoloogia ja digitaalsed varad tõusid 2021. aastal uutesse kõrgustesse; rekordilise 30 miljardi dollari suuruse investeeringuga pole huvi selle FinTechi sektori vastu kunagi varem olnud suurem. Aga mis kogu selle rahaga toimub? See oli 1871. aasta hiljutine teema Tech Talk: digitaalsed varad ja krüptovaluuta: murranguaasta, kus eksperdid kaaluvad, kuhu digitaalsete varade areng järgmise paari aasta jooksul areneb.

See on lai teema – krüptovaluutadest tokeniseeritud väärtpaberite ja CBDC-deni. Digitaalsed varad sisaldavad laias valikus väga erinevaid tehnoloogiaid, mis on seatud erinevatele eesmärkidele, olgu siis tehniliste idufirmade tootearenduse äärel või üha enam traditsioonilistes finantsasutustes. The blockchain koondab need kõik kokku – nutikasse loogikasse pakitud andmed tõhususe suurendamiseks.

"See on Web 3.0 – semantiline veeb," ütles Arijit Das, kes juhib Northern Trusti digitaalsete varade innovatsiooni tehnoloogiarühma. "Andmed on tasuta, levitatud ja andmetega on loogika, mis võimaldab teil määrata nende eesmärgi."

Traditsiooniliste institutsioonide, nagu Northern Trust, jaoks kasutatakse seda loogikat lõpuks sildade loomisel traditsiooniliste finantssüsteemide ja uute vahel. Lõppude lõpuks, hoolimata uuendustest, ei kao traditsioonilised pangatööriistad niipea. Aga kuidas saab blockchain muuta need tõhusamaks, võimaldades samal ajal uusi tooteid?

„Oleme turule toonud paar toodet, esiteks erakapitali valdkonnas, mis tõid kaasa blockchain sinna ruumi," ütles Das. „Meil oli eelmisel aastal Singapuris turule toodud toode, kus me võtame terved meie valduses olevad võlakirjad ja väljendame neid seal reguleeritud börsil žetoonidena. Nad on võlakirjad fraktsioneerinud, nii et jaeinvestorid saavad hulgimüügivõlakirju osta ja müüa.

Plokiahela tehnoloogia kasutamine pöördelise tööriistana

See harmoonia – uue tehnoloogia ühendamine traditsiooniliste reguleeritud varadega – on finantsasutuste strateegia võtmeks. See pole ka vähem revolutsiooniline nende juurte jaoks vanemas äritegevuses.

"Ma mõtlen blockchain tehnoloogia muudab kogu väärtpaberiäri kliiringu ja arvelduse vaatenurgast,” ütles Lilya Tessler, partner ja Sidley FinTechi ja FinTechi juht. plokk Chain Grupp. "Ma ei saa aru, miks me ei saaks väärtpaberitehingute puhul kohe arveldada – me teeme seda krüptovaluutade puhul."

See on uuendus, mis on juba saabumas – Bostoni optsioonide börs (BOX) sai hiljuti SEC-i heakskiidu ühisettevõtteks krüptomärgistamisfirmaga tZero Boston Security Token Exchange'i (BSTX) jaoks, mis kasutab oma turuandmeid plokk Chain toode, mis pakub ideaaljuhul kohest arveldustehingut ja muud uut blockchain-toitega lahendused, mis on loodud kauplemise parandamiseks, muutes samal ajal juurdepääsu teistele ettevõtetele ja varadele.

Nad ei ole üksi. Mitmed börsid uurivad ideed reguleeritud börsi laiendamiseks. Mõned isegi uurivad selliste toodete potentsiaali nagu ETF-id ja DeFi, mis avavad üksikisikutele palju laiema investeerimisturu ilma maakleri vahendajata.

"Seda teha jaemüügi jaoks on regulatiivsest seisukohast väga intensiivne, kuid see juhtub," ütles Renata Szkoda, Galaxy Digitali Blue Fire Capital Europe'i tegevdirektor ja finantsdirektor. „Inimesed töötavad ööd ja päevad, et arendada neid hunnikuid, neid erinevaid lahendusi kauplemiseks, laenuks, panustamiseks, saagikasvatamiseks – ja igaüks meist saab võimaluse olla oma investor. Võib-olla eksisteerivad kõik need maaklerfirmad kõrval, kuid meil on võimalus seda ise teha. Ja ma arvan, et see on tõesti põnev. ”

See reguleerimisprotsess hoogustub. Valitsused kogu maailmas on lõpuks hakanud oma pead mähkima selle ümber, mida see tehnoloogia endast kujutab ja mida see suudab. Siiski on veel pikk tee minna, eriti kuna see regulatsioon võib endiselt olla masendavalt läbipaistmatu. Asi pole selles, et näiteks krüptovaluutad on reguleerimata. Pigem on see täpselt teada, kelle jurisdiktsioon millise toote üle on.

SEC väidab oma jurisdiktsiooni väärtpaberite üle, mille alla krüptovaluutad väidetavalt kuuluvad. Neid võib aga pidada ka kaubaks, mis toob kaasa CFTC. Ka pangandusregulaatorid esitavad oma nõude, kuna üha rohkem krüptofirmasid siseneb traditsiooniliste finantsteenuste valdkonda. Ja ikkagi astuvad teised kogu aeg iga-juhul sisse.

"Viimasel ajal oleme näinud tarbijakaitse rahandusbüroo avalikke avaldusi nende jurisdiktsiooni kohta tarbijatele pakutavate toodete jõustamise osas," ütles Tessler. „Oleme näinud, kuidas Föderaalreserv on välja andnud juhiseid – ja nende fookus on Föderaalreservi reguleeritud pankadel, kuid ka nemad kaaluvad, kas valitsus peaks pakkuma CBDC-d. Kuna bitcoine kasutatakse valuutana, on erinevad senaatorid ja kongresmenid väga häälekalt väljendanud vajadust nende asjade valuutana kasutamist rohkem reguleerida. Ja siis on stabiilsete müntide jaoks palju kattuvaid eeskirju, eriti viimase aasta jooksul.

See selguse puudumine on tõenäoliselt viimane suur takistus blockchain ületada, enne kui seda saab pidada tõeliselt üldlevinud kogu tööstuses. Reeglid võivad eksisteerida alates NFT-dest kuni DeFini ja mujalgi, kuid neid ei mõisteta alati hästi.

"NFT-de puhul on tohutuid rakendusi, millele me isegi mõelda ei oska," ütles Das. "Kuid eeskirjad pole selged. Seal on palju läbipaistmatust, mida reguleeritakse, kes seda reguleerib, kuidas seda reguleeritakse, ja kuni see pole selgeks tehtud, ei tehta sellesse palju investeeringuid. Inimesed tahavad teada, millised on reeglid, ja kuni me ei suuda seda NFT jaoks selgitada, jääb see institutsionaalsete investeeringute perifeeriasse.

See kehtib ka DeFi investeeringute kohta, kusjuures tarbijakaitse on ülioluline, et enneolematul tasemel individuaalne kontroll investeeringute üle ei muutuks jaetarbijate jaoks liiga kahe teraga mõõgaks.

Milline näeb välja tulevik?

Edasiminek tundub praegu vältimatu, kuna investeeringud kasvavad aasta-aastalt. Jätkame lähenemist tulevikule, kus digitaalsed varad on muutumas normiks ja hetkearveldused on muutumas lihtsaks äritegevuse ootuseks. Institutsioonidel on aeg pardale astuda – nagu paljudel juba on.

"Ma arvan, et selles ruumis ei pea olema kaotajaid," ütles Das. "See ei ole nullsumma mäng. Vahendajate ja haldurite tegevus võib olla erinev, kuid kui astute välja makrotasandil, suurendab see süsteemi tõhusust. See vähendab süsteemi üldkulusid, suurendab lõppkasutaja võimet suhelda otsesemalt ja pirukas kasvab. Peame lihtsalt seda õigesti tegema ja me kõik võime võita.

- Jessica Purdy