Hiina tõus ja seiskumine

Pikaajalised Nextbigfuture'i lugejad teavad, et olen olnud Hiina majanduse suhtes optimistlik juba üle kahe aastakümne. Need olid õiged ja täpsed jälgimine ja prognoosid. On kaebusi, et olukorra jälgimine iga paari kuu tagant oli Hiina jaoks turgutav.

Noh, muutus on toimunud.

Hiina majandus on põhimõtteliselt seisma jäänud. Hiina majandus oli erakordne ja ületas teiste riikidega võrreldes. Ta tegi seda järele jõudes. Järelejõudmine on suur asi, eriti maailma suurima rahvastiku jaoks.

On neid, kes väidavad, et Hiina saab kinnisvara- ja võlakriisi tõttu majanduse kokkuvarisemise. Usun, et Hiina suudab neid olukordi enamasti vältida. Hiinal on hoovad, mida nad saavad tõmmata, mida teised riigid ei saa. Hiina võib miljoneid maju maha lõhkuda, kui seal on üleehitust. Hiina juhid võivad määrata mõned ettevõtted lõpetama hooneid, mida suurettevõte ei suudaks valmis teha. Nad võivad sundida koduostjaid jätkama maksete tegemist või karistada vanglakaristusega.

Olukordade halvenemine, kus on vaja selliseid äärmuslikke meetmeid, näitab aga pädevuse puudumist.

Lowy Instituut prognoosis ka Hiina majanduse kasvu 2050. aastani. Nüüd on nad seda allapoole kohandanud ja ma nõustun allapoole muutmisega. Keskne ootus peaks olema, et Hiina majanduskasv oleks aastani 2 umbes 3–2050% aastas, mis tähendab kasvava Hiina narratiivi olulist allapoole korrigeerimist.

Mul on ka prognoos, et maailm võib näha tohutut majanduslikku paranemist isejuhtivate autode, humanoidrobotite näol 2020. ja 2030. aastatel ning radikaalset eluea pikenemist 2040. aastatel. Neid tehnoloogilisi täiustusi ei saa aga kihistada Hiina jätkuva majandusbuumi peale.

Hiina üldine majandus on ostujõu pariteedi alusel suurem kui USA. See on umbes 1.2 korda suurem kui USA. Hiina võib nüüd tõusta 1.3–1.4 korda suuremaks kui USA majandus ja seejärel jõuda sellel tasemel haripunkti.

Viimase kahe aastakümne jooksul on Hiina eluasemeinvesteeringud hinnanguliselt kahekordistunud, moodustades 14% SKTst, moodustades ligikaudu poole erasektori põhiinvesteeringutest. Võrdluseks, kogu kinnisvarainvesteeringud moodustasid USA-s 6. aastate keskpaiga ehitusbuumi kõrghetkel 2000% SKP-st. Kinnisvarainvesteeringud võivad langeda 10% SKTst 4%ni SKTst.

Hiina võib endiselt kogeda majandusbuumi ja langusi, kuid see ei tule keskmisest trajektoorist +7% aastas +5% aastas. Hiina majandus on globaalse pakenditaseme baastaseme keskel.

Kui Hiina hakkaks kõike õigesti tegema, võiksid nad jõuda 5% aastas majanduskasvuni ja võib-olla kahekordistada USA majandust 2050. aastal. Siiski pole Hiinal juba kümmekond aastat või rohkemgi hästi läinud.

Hiinas seisab silmitsi oma tööjõu vähenemisega 10% iga kümnendi jooksul alates praegusest kuni 2050. aastani.

Hiina majandus võib isegi langeda kuni -1% või -2% aastas võrreldes ülemaailmse baastasemega. Selle põhjuseks on tööjõu vähenemine ning kinnisvara- ja võlaprobleemid.

Hiina oleks nagu Jaapan ja Euroopa, kui arendataks radikaalset eluea pikendamist. Kui üle 65-aastased inimesed oleksid ühtäkki sama terved ja aktiivsed kui 30-40-aastased, saaksid palju kasu riigid, kus on palju vanu inimesi, ja nad näeksid viis kuni kümme aastat SKT kasvu kuni 10%. Siiski on vähetõenäoline, et see juhtub ulatuslikult kõige varem 2030. aastate lõpus.

Maailmas pole praegu ühtegi majandusime riiki. Mõnel riigil läheb suhteliselt hästi. India võib saavutada umbes 6% SKT kasvu ning Indoneesia ja paljud ASEANi riigid on selle taseme lähedal.