Tee taastamise poole PlatoBlockchaini andmeluure. Vertikaalne otsing. Ai.

Tee taastumisele

Tee taastumisele

Bitcoini turg on näinud tugevamat nädalat, langedes 40,710 47,649 dollari madalaimale tasemele ja väljudes konsolideerimisvahemikust uue kohaliku kõrgeima tasemeni XNUMX XNUMX dollarit. See on esimene püsiv ralli pärast mitu kuud kestnud külgsuunalist ebastabiilset hinnamuutust.

Oleme viimaste kuude jooksul visandanud erinevaid juhtumeid ja vaatenurki, mis kirjeldavad Bitcoinide turu struktuuri kui tõenäoliselt karuturul olevat, alustades väidetavalt juba 2021. aasta maist. Siiski, nagu turul öeldakse, on selle autoriks karuturud. härjad, kes järgnevad.

Põhja kujunemise ja investorite kapitulatsiooni protsess karuturul on sageli pikaajaline ja valulik protsess ning Bitcoin pole veel sugugi karumetsast väljas. Sellegipoolest püüame selles väljaandes vaadata kaugemale, püüdes tuvastada mõõdikuid, mis näitavad, kas pikemas perspektiivis on käimas konstruktiivne taastumine.

Kokkuvõte

  • 1-aastaste ja vanemate müntide osakaal läheneb kiiresti kõigi aegade tipptasemele, kuna 1. aasta härjaturu esimeses kvartalis kogutud mündid jäävad investorite rahakottidesse kulutamata.
  • See tähendab üldiselt, et Bitcoini investorid säilitavad oma vara suhtes tugeva veendumuse, hoolimata paljudest makro- ja geopoliitilistest vastutuulestest.
  • Võrreldes seda pakkumise dünaamikat eelmiste tsüklitega, on kõige tõenäolisem, et Bitcoin on jõudnud karuturu teisele poolele.
  • Küpsemate müntide omanikud kulutavad siiski tagasihoidlikult (võimalik nutika raha loovutamine), kuid suur kogunemine näib olevat toimunud 35 42–XNUMX XNUMX dollari vahel, mis neelab müügipoolse surve.
Tee taastumisele

Tõlked

See Week On-chain on nüüd tõlgitud keelde hispaania, itaalia, hiina, jaapani, türgi, prantsuse, portugalija Farsi.

Week Onchaini armatuurlaud

Week Onchaini uudiskirjal on reaalajas armatuurlaud kõigi esiletoodud edetabelitega saadaval siin. Seda armatuurlauda ja kõiki hõlmatud mõõdikuid uuritakse lähemalt meie videoaruandes, mis avaldatakse iga nädala teisipäeviti. Külastage ja tellige meie Youtube Channelja külastage meie Videoportaal videosisu ja mõõdikute õpetuste vaatamiseks.


Vana pakkumine läheneb uutele kõrgpunktidele

Üks põhitööriistadest, mida me kasutame investorite veendumuse hindamiseks ketisiseses analüüsis, on müntide eluiga (või mündi vanus). Eluiga on üldjoontes defineeritud kui ajavahemik alates mündi viimasest teisaldamisest (aeg alates UTXO loomisest).

Statistiliselt öeldes, mida kauem münt uinub, seda tõenäolisemalt see nii ka jääb. Arvestades Bitcoinile iseloomulikku volatiilsust, kogevad investorid, kes hoiavad münte pikemat aega, tõenäolisemalt metsikuid hinnakõikumisi ning on seega tõenäolisemalt kogetud ja suuremate veendumustega HODLerid.

1. aasta 2022. kvartali lõpu lähenedes on näha erakordset 1-aastaste ja vanemate müntide osakaalu suurenemist, mis on viimase 9.4 kuu jooksul kasvanud 8% ringluses olevast pakkumisest. Need mündid kajastavad suures osas BTC mahtusid, mis on kogutud pullituru 1.–2021. aasta faasis ja seega on omanikud hoidnud kaks 50%+ laenuvõttu ja kolm kõigi aegade kõrgeimat tippu. See taastumine on ulatuselt ja kestuselt üsna sarnane 2018.–19. aasta taastumisega.

Tee taastumisele
Otsetabel

Kuigi ülaltoodud diagramm näitab BTC mahtu > 1 aasta osakaaluna ringluses olevast tarnest, on kasulik ka teada, kui palju USD-des nomineeritud "rikkust" on nendes müntides. Tegelikkus, et enamik investoreid teeb otsuseid portfelli jaotamise kohta seoses selle fiat-väärtuse ja kulubaasi ning seega proportsionaalse USD väärtusega, on väga asjakohane.

Realized Cap HODL lained on selle hindamise jaoks ideaalne tööriist ja allolev diagramm on filtreeritud nende samade üle 1 aasta vanade müntide jaoks. Näeme järgmist:

  • 2. aasta II–IV kvartalil on palju sarnasusi varasemate karuturgudega kus 1 aasta+ müntides hoitav koguvara jõudis 2021. aasta maist detsembrini tsükli miinimumini.
  • Karu 1. faas: Kui väike osa rikkusest kuulub vanematele, kogenumatele investoritele, tähendab see, et see on vastupidine ja suur osa rikkusest on uuemate, vähem kogenud investorite käes, mis on tipptasemel moodustamise ja turu materjal.
  • Karu 2. faas: See rikkuse ebavõrdsus taastub jõudsalt, kuna rohkem münte läheb üle 1-aastastele vanusevahemikele ja rohkem varandust, mille kulubaas on suurem, on HODLed (määrates eelmisest tsüklist kõrgema alamväärtuse).

Praegune turg on taastumas (2. faas), kuid seda on näha ka eelmistes tsüklites. See protsess võib kuluda mitu kuud, enne kui alammäär täielikult kujuneb ja leiab püsivat tõusuhoogu.

Tee taastumisele
Otsetabel

Ketisisesed analüütikud peavad sageli "vanemate müntide" rohkust turu tugevuse ja veendumuse signaaliks järgmistel põhjustel:

  • Müntide pakkumise koguea makropikenemine näitab soovi hoida BTC-d vaatamata volatiilsetele hinnakõikumistele, mis viitab investorite suuremale veendumusele ja tuleviku väärtuse ootustele.
  • See peegeldab marginaalsete ostjate jaoks saadaolevate vedelate müntide pakkumise üldist vähenemist, mis tuleneb targema raha ostjate ajaloolisest kogunemisest.

RHODL Ratio jäädvustab selle käitumise üheks elegantseks ostsillaatoriks. See arvutati 1-nädalaste ja 1-aastaste Realized Cap HODL Wave sagedusribade suhtena. See saavutab haripunkti siis, kui maksimaalne USD rikkus on uute investorite käes (turu tipud) ja alumine osa, kui suurem osa rikkusest on 1-aastaste vanusevahemike käes (turu põhjad).

Siin on näha makromajanduslikku langustrendi, mis peegeldab 1 aasta+ müntide kasvu, mis liigub meetermõõdustikusse nimetajasse. RHODL kirjeldab praegu tasakaalu uute ja kogenud HODLerite vahel, mis langeb kokku hilise faasi karuturgudega ja ka varase faasi pulliturgudega. Pange tähele, et ainult 2012. aastal oli RHODL makromajanduslikus langustrendis, samas kui turuhinnad olid härjaturul.

Tee taastumisele
Otsetabel

Teine ostsillaator, mis haarab muljetavaldava hulga investorite psühholoogia ühe elegantse kõvera, on reservirisk. See mõõdik kaupleb madalal tasemel, kui investoreid koguneb palju ja eelistatud turustrateegia on HODLing. Vastupidi, see on äärmiselt peegeldav tõusu suhtes (nõuab log-skaalat), kui need kogenud investorid oma positsioonidest lahkuvad.

Reserviriskiga on seni kaubelnud ajalooliselt alahinnatud tasemel 77 päeva, kuigi see on palju lühem kui mitmeaastased perioodid aastatel 2015–17 ja 2018–20. Pange tähele, et reservirisk annab üldiselt märku alahindamisest härjaturule, kuna HODL-id alustavad tavaliselt levitamist alles pärast uue hinna ATH määramist (siit lähemalt uuritud).

Tee taastumisele
Otsetabel

Külastage meie reservriski meetrikas kasutusjuhendvõi video tutorial lisateabe saamiseks allpool.


Lühiajaline tugi vastab pikaajalistele kulutustele

Nagu ülaltoodud mõõdikutest näha, on üleminek karult härjale sel ajal harva ilmne ja tavaliselt kulub selle läbimängimiseks kaua aega. Selle põhjuseks on asjaolu, et isegi kõige tugevamad käed võivad kapitalitõhususe säilitamiseks ja maksimeerimiseks langetada likviidsust karuturul.

Kui vaatame kulutatud mahu vanusevahemikke (SVAB), näeme, et märkimisväärne osa üle 6 kuu vanadest müntidest on kogu märtsi jooksul oma kulutusi suurendanud. Nende müntidega on seotud ligikaudu 2% kõigist ketis tehtavatest tehingutest, mis on suhteliselt märkimisväärne.

Tee taastumisele
Otsetabel

Seda kinnitab Revived Supply 1 aasta+ uurimine, mis näitab, et viimase 7 päeva jooksul on päevas kulutatud 10–1 30 BTC-d vanuses XNUMX aasta+. Sellest on kaks tõlgendust:

  • Vanemad mündid on selle hindade konsolideerimise ajal liikvel, mis viitab investorite teatud ebakindlusele ja toimub riskide vähendamine. See tekitab tõenäoliselt üldkulusid, mis tuleb absorbeerida.
  • Vaatamata sellele täiendavale müügipoolsele survele ei ole turuhinnad langenud uutele madalatele tasemetele, mis viitab sellele, et nende kulutuste katmiseks on olnud piisavalt nõudlust.
Tee taastumisele
Otsetabel

Tulles tagasi Realized Cap HODL lainetele, vaatame nüüd nooremaid, 1 kuu vanuseid ja vähem münte. Siin näeme, et umbes 16.23% Bitcoinis hoitavast USD-varast kuulub praegu nendesse noorematesse vanuserühmadesse. Need ribad paisuvad ainult siis, kui ülaltoodud vanemad mündid on kulutatud ja vahetavad omanikku uuemate ostjate vastu.

Hilise staadiumi karude ajal kipuvad need vanusevahemikud saavutama suhtelisi miinimumväärtusi, kuna kõik järelejäänud spekulandid ja turuturistid lahkuvad ruumist ning targem raha kogub münte odavama hinnaga. Nendes vanusevahemikes hoitava väärtuse osakaal on sarnane 2012., 2016. ja 2019.–20. aasta „umbusku ja likviidsusest väljumise” perioodidega.

Tee taastumisele
Otsetabel

Toetades ülaltoodud tähelepanekute komplekti, on meil praeguse UTXO komplekti Realized Price Distribution (TA analoogia: ahelasisene mahuprofiil). See versioon on URPD avaldamata versioon, mis on jagatud pikaajaliste ja lühiajaliste omanike rühmadeks.

Näeme kahte olulist tähelepanekut:

  1. Pikaajalistele omanikele kuulub endiselt väga suur osa kõrgemate hindadega omandatud pakkumistest (> 45 XNUMX dollarit). Need mündid kannavad realiseerimata kahjumit ja tõenäoliselt on see olnud mitu kuud. On märkimisväärne, et need investorid on veel likvideerimata, mis viitab tugevale meeleolule.
  2. Lühiajalised omanikud on kogunud suure osa pakkumisest vahemikus $ 38 45 kuni $ XNUMX XNUMX. See näitab, et paljud investorid näevad praegust konsolideerimisvahemikku väärtustsoonina ja sellel on sarnased omadused 30. aasta mai-juuli vahemikuga 40 2021–XNUMX XNUMX dollarit (uuriti 29. aasta 2021. nädalal)

Jätkuvalt on oht, et need ostjad võivad olla tundlikud mis tahes negatiivsete volatiilide suhtes. Kuid kogunemise määr, mis näib aset leidnud selle konsolideerimisvahemiku ajal, eriti maailmas muutuvate makro- ja geopoliitiliste riskide taustal, on tõeliselt signaal Bitcoini tugevusest ja veendumusest.

Tee taastumisele
Avaldamata mõõdik glassnode'i masinaruumist

Lühiajaline valu pikaajalise kasu saamiseks

Bitcoini karuturud on ajalooliselt lõppenud viimase suurema väljatõmbega. Kapitulatsioonisündmus, mis raputab välja ka kõige paadunud HODLerid. Näideteks on jaanuar 2015, november 2018 ja märts 2020, kus Bitcoini hinnad langesid vaid mõne päevaga üle 50%.

Nende sündmuste ajal on kõik järelejäänud müüjad kurnatud ja tavaliselt müüakse nii tulusaid kui ka veealuseid münte. Allolev diagramm näitab spetsiaalselt börsidele saadetud müntide kasumi/kahjumi astet (kõige tõenäolisemalt müügiks).

Näeme, et oleme viimase 12 kuu jooksul kogenud kahte sellist sündmust, kuigi need on 2018–20 karutsükliga võrreldes oluliselt väiksema ulatusega. Arvestades selle aja jooksul kahte 50% allahindlust, peegeldab see tõenäolisemalt investorite suurenenud usaldust Bitcoini kui elujõulise vara vastu makroetapil.

Tee taastumisele
Avaldamata mõõdik glassnode'i masinaruumist

Realiseeritud väärtuse mõiste hõlmab täielikult realiseeritud ülempiiri, mis kajastab lühiajaliste ja pikaajaliste omanike kohordi investorite kogukulude baasi. Allolev diagramm näitab:

  • Lühiajaline hoidja realiseeritud kork (roosa) on muutlikum ja pakub tavaliselt vastupanu karuturul (investorid müüvad oma kulu alusel). Praegu kaupleb see 45.9 XNUMX dollariga. See on oluline tase, mida tuleb jälgida juhuks, kui turg võib seda murda ja hoida, mis võib viidata režiimi nihkele rohelisemate karjamaade suunas.
  • Pikaajalise hoidja realiseeritud kork (sinine) liigub palju aeglasemalt, jääb standardhinnast (oranž) maha ~155 päeva võrra ja langeb harva.

LTH Realized Capi langustrend näitab, et LTH kogukulubaas on langemas. See võib juhtuda ainult siis, kui

  1. LTH-d, kes tippu harusid, kapituleeruvad või
  2. Kui 155 päeva tagasi kogusid LTH-d soodsamate hindadega suuri münte.

Arvestades, et 155 päeva tagasi oli oktoobrikuu ATH, muudab see punkt 1 tõenäolisemaks tulemuseks, mis viitab sellele, et LTH-d on kapitulatsiooniprotsessis või on juba jõudmas.

Tee taastumisele
Otsetabel

Selle vaatluse lõpetamiseks tutvustame LTH Realized Cap Net Position Change Z-skoori. See mõõdik:

  • Arvutab LTH realiseeritud ülemmäära 30-päevase muutuse, mis on USD-des nomineeritud kapitali sisse-/väljavoolu sellesse kohorti mõõdik.
  • Teisendab Z-skooriks, et võimaldada võrdlust eelmiste tsüklitega, kus USD väärtused olid palju väiksemad.
  • Kõrged väärtused näitab, et suured kogused USA dollari väärtuses on küpsemas LTH staatusesse, mis tõstab nende koondkulude baasi.
  • Madalad väärtused näitavad, et LTH kulubaas väheneb märkimisväärselt ülaltoodud punktide 1 ja/või 2 tõttu.

Näeme, et LTH-d kogevad praegu ajaloo suurimat kogukulude baasi langust, kusjuures Z-Score kaupleb 2.33 standardhälbe võrra keskmisest madalamal. Koos URPD mõõdiku ja kasumi/kahjumi vahemikega börside mõõdikuga kirjeldab see müntide pakkumise väga tervislikku ümberjaotamist kõrgematest hindadest uude miinimumvahemikku 38 45–XNUMX XNUMX dollarit.

Tee taastumisele
Otsetabel

Kokkuvõte ja järeldused

Bitcoini karuturud võivad olla pikad, valusad ja venitatud, kuid nende lõplikuks tulemuseks on tarnete omandisuhete ümberjagamine nõrgematelt tugevamatelt kätelt. Bitcoin on näinud üsna suurt kogunemist vahemikus 35 42 kuni XNUMX XNUMX dollarit, mis viitab sellele, et paljud investorid näevad praeguses konsolideerimisvahemikus väärtustsooni.

Viimastel nädalatel on tehtud tagasihoidlikke kulutusi, millest suur osa on kahjumis mündid. Selle tulemusena on nii pika- kui ka lühiajaliste omanike koondkulubaasid languses, esimene ajalooliselt olulisel määral. Siiani on Bitcoini pullid pakkunud piisavat tuge


Tootevärskendused

Kõik tootevärskendused, täiustused ja mõõdikute ja andmete käsitsi värskendused salvestatakse meie muudatuste päevik oma viide.


Tee taastumisele

Kohustustest loobumine: see aruanne ei anna investeerimisnõuandeid. Kõik andmed on esitatud ainult teavitamise eesmärgil. Ükski investeerimisotsus ei põhine siin esitatud teabel ja te vastutate ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest.

Ajatempel:

Veel alates Glassnode Insights