ارتباط بیت کوین با دارایی های ریسک

قیمت کوتاه مدت در مقابل پایان نامه بلند مدت

این که بیت کوین، دارایی، در آینده چگونه رفتار خواهد کرد در مقابل اینکه چگونه در حال حاضر در بازار معامله می شود، به شدت با تز بلندمدت ما متفاوت است. در این بخش، ما نگاهی عمیق‌تر به این همبستگی‌های ریسک در نظر می‌گیریم و بازده و همبستگی‌ها را در بین بیت‌کوین و سایر کلاس‌های دارایی مقایسه می‌کنیم.

به طور مداوم، ردیابی و تجزیه و تحلیل این همبستگی ها می تواند به ما درک بهتری بدهد که آیا بیت کوین و چه زمانی لحظه جدایی واقعی از روند فعلی خود دارد یا خیر. ما باور نداریم که امروز در آن دوره هستیم، اما انتظار داریم که احتمال جدایی در پنج سال آینده بیشتر شود.

همبستگی درایوهای ماکرو

برای شروع، ما به دنبال همبستگی بازده یک روزه برای بیت کوین و بسیاری از دارایی های دیگر هستیم. در نهایت می خواهیم بدانیم بیت کوین چگونه نسبت به سایر کلاس های دارایی اصلی حرکت می کند. روایت های زیادی در مورد اینکه بیت کوین چیست و چه چیزی می تواند باشد وجود دارد، اما این با نحوه معامله بازار متفاوت است.

همبستگی ها از منفی یک تا یک متغیر است و نشان می دهد که در مورد ما چقدر رابطه قوی بین دو متغیر یا بازده دارایی وجود دارد. به طور معمول، یک همبستگی قوی بالای 0.75 و یک همبستگی متوسط ​​بالای 0.5 است. همبستگی های بالاتر نشان می دهد که دارایی ها در یک جهت حرکت می کنند و عکس آن برای همبستگی های منفی یا معکوس صادق است. همبستگی 0 نشان دهنده موقعیت خنثی یا عدم وجود رابطه واقعی است. نگاه کردن به بازه‌های زمانی طولانی‌تر، نشانه بهتری در مورد استحکام یک رابطه می‌دهد، زیرا این امر تغییرات کوتاه‌مدت و فرار را حذف می‌کند.

آنچه در دو سال گذشته بیشترین همبستگی را با بیت کوین داشته است، ارتباط آن با دارایی های «ریسک» است. در مقایسه بیت کوین با کلاس ها و شاخص های دارایی سنتی در سال گذشته یا 252 روز معاملاتی، بیت کوین بیشترین همبستگی را با بسیاری از معیارهای ریسک دارد: شاخص S&P 500، Russel 2000 (سهام با سرمایه کوچک)، QQQ ETF، HYG بازده بالا ETF اوراق قرضه شرکتی و شاخص FANG (فناوری با رشد بالا). در واقع، بسیاری از این شاخص‌ها همبستگی قوی با یکدیگر دارند و نشان می‌دهند که همه دارایی‌ها در این رژیم اقتصادی کلان فعلی چقدر همبستگی قوی دارند.

جدول زیر بیت کوین را با برخی معیارهای کلیدی طبقه دارایی در سراسر بتا بالا، سهام، نفت و اوراق قرضه مقایسه می کند.