حباب همه چیز: بازارها در یک چهارراه

در زیر گزیده ای از نسخه اخیر مجله Bitcoin Pro است. مجله بیت کوین خبرنامه بازارهای برتر برای اینکه یکی از اولین کسانی باشید که این بینش ها و دیگر تحلیل های بازار بیت کوین را مستقیماً به صندوق ورودی خود دریافت می کنند، مشترک در حال حاضر.

سخنرانی پاول و قرارداد PMI ISM

ما می‌خواهیم تصویر بزرگ‌تر اقتصاد کلان را کوچک‌نمایی کرده و دوباره مرور کنیم و برخی از آخرین داده‌هایی را که در این هفته منتشر شد، تجزیه و تحلیل کنیم، که به شدت بر جهت بازار در چند ماه آینده تأثیر خواهد گذاشت.

پس از سخنرانی جروم پاول در موسسه بروکینگ، واضح است که بازارها با هر روایت احتمالی و سناریوی محوری فدرال رزرو در حال حرکت به سمت بالاتر هستند. پوشش‌دهی بیش از حد، فشارهای کوتاه، پویایی بازار گزینه‌ها و خرید اجباری وجود دارد. این فراتر از تخصص ما است که دقیقا بگوییم چرا بازارها در هر نقطه داده یا سخنرانی جدید پاول در حال انفجار هستند. با این حال، این نوع رویدادها و تحرکات بازار تقریباً همیشه نشانه ای از نوسانات ناسالم و شدید در بازارهای نزولی بوده است. علی‌رغم صحبت‌های بیشتر پاول که واقعاً هیچ چیز جدیدی گفته نشده است، بازارها این سخنرانی را با اظهارنظر او در مورد نگرانی از افزایش بیش از حد نرخ‌ها، «دوست‌تر» تلقی کردند. با این حال، اگر این یک رالی دیگر در بازار نزولی باشد که برای شاخص‌های اصلی شکل می‌گیرد، به نظر می‌رسد که به بازگشت دوباره آن صعود نزدیک شده‌ایم.

آنچه همچنین نگران‌کننده است و انتظار می‌رود ادامه یابد، روند انقباض اقتصادی است که طبق داده‌های منتشر شده از سوی این سازمان بیان شده است شاخص تولید ISM (PMI). آخرین نسخه امروز چاپ 49.0 را کمتر از انتظارات بازار 49.7 نشان می دهد. سفارشات جدید در حال انقباض هستند، حجم سفارشات در حال انقباض و قیمت ها در حال کاهش است. با همه اقدامات و پاسخ های نظرسنجی، اینها نشانه هایی از نرم شدن تقاضا، بدتر شدن شرایط و حرکت اقتصاد به سمت قلمرو محتاطانه تر است. داده‌های ISM PMI به شدت با داده‌های کم‌تأثیر PMI شیکاگو که پایین‌ترین سطح انقباض را مشابه سال‌های 2000، 2008 و 2020 چاپ کرده‌اند، مرتبط است. این نشانه شروع رکود اقتصادی در بخش تولید است. 

انقباض اقتصادی برای بازارهای مالی چه معنایی دارد؟ زمانی که روند انقباض پایدار ISM PMI زیر 50 و حتی زیر 40 ثانیه در حال پخش است، معمولاً خبر بدی است. به نظر می رسد که ما در مراحل اولیه یک روند انقباض بزرگتر هستیم: مرحله ناامیدی بازار.

اکنون سوال مشخصی برای رابطه بیت کوین و کلان این است: آیا این رویداد حذف اهرم صنعت و کاپیتولاسیون فروش کافی برای خاموش کردن احتمال و اثرات بالقوه سقوط بازار سهام بود؟ آیا اگر قرار باشد سهام از مسیرهای کاهشی مشابه گذشته در بازار نزولی پیروی کند، بیت کوین صاف می شود و به پایین می رسد؟

ما هنوز شاهد یک انفجار واقعی در نوسانات بازار سهام نیستیم که همیشه بیت کوین را تحت تأثیر قرار داده است. این بخش اصلی تز ما در سال جاری بود که بیت کوین بازارهای سنتی سهام را به سمت نزول دنبال خواهد کرد.

بزرگی بدهی بلندمدت در شرایط واقعی، بزرگترین داستان اینجا بوده و هنوز هم هست.

علاوه بر این، این به چه معناست برای ارزیابی دارایی‌ها به آینده؟

مقالات گذشته مرتبط: