بانک ژاپن چشمک می زند و بازارها می لرزند

---

عصر روز 19 دسامبر، بانک ژاپن (BOJ) اعلام کرد که سقف بازده اوراق قرضه 10 ساله را از 0.25 درصد به 0.5 درصد افزایش داده است، در حالی که نرخ بهره کوتاه مدت و بلندمدت را بدون تغییر نگه داشته است.

پیوند به توییت جاسازی شده.

سقف در سطح 0.25 درصد بازارهای اوراق قرضه جهانی را با استفاده از چاپگر پول نامحدود برای بدهی ژاپن سرکوب کرده بود. این به نوبه خود باعث وخامت قابل توجه ین در برابر دلار شد، در حالی که BOJ از انبوه خزانه داری های خود برای دفاع از ارز در برابر سفته بازان استفاده کرد.

پیوند به توییت جاسازی شده

در حالی که این حرکت در پویایی بازار کاملاً گسترده است، اما همچنان بانک BOJ را از نظر نرخ سیاست بسیار پایین تر از همتایان خود می گذارد، که عمدتاً به دلیل جمعیت ژاپن و آمار بدهی به تولید ناخالص داخلی آن است. 

این افزایش سقف بازده، که بود غیرمنتظره توسط اقتصاددانان، باعث جهش فوری ین و کاهش اوراق قرضه دولتی جهانی شد و موجی از شوک را به بازارهای مالی جهانی وارد کرد. این امر همچنین منجر به افزایش سهام بانک‌های ژاپنی شد، زیرا سرمایه‌گذاران پیش‌بینی می‌کردند درآمد موسسات مالی بهبود یابد.

با تشدید سیاست های BOJ، بدهی ژاپن نسبتا جذاب تر می شود و ین افزایش می یابد. این امر باعث می شود نرخ ها در بازارهای ایالات متحده کاهش یابد، اما باعث می شود دلار نسبت به بازارهای ارز ضعیف شود.

از آنجایی که بازده اوراق قرضه بسیار بالاتر از سال‌های اخیر در سطوح بالا باقی می‌ماند، ارزش‌گذاری دارایی‌ها بر اساس جریان‌های نقدی تنزیل‌شده کاهش می‌یابد. در حالی که بسیاری از فعالان بازار منتظر بازگشت شرایط مشابه سال 2021 برای بازارهای مالی مختلف هستند، درک اینکه چگونه تغییر در بازارهای بدهی بر سایر بازارهای نقدینگی و ارزش گذاری های نسبی تأثیر می گذارد، کلیدی است.

یک شوک تاریخی هزینه بهره همزمان با بزرگترین کاهش مطلق قیمت دارایی ها در حال وقوع است. ما انتظار داریم که تلاطم فقط از اینجا افزایش یابد.

در حالی که بازار بیت کوین قبلاً اهرم‌زدایی گسترده‌ای داشته است، «تجارت درد» (همانطور که بسیاری از آن فکر می‌کنند) می‌تواند به سادگی یک دوره طولانی تثبیت جانبی باشد زیرا دومینوهای بازار میراث با فرکانس فزاینده سقوط می‌کنند.

ما انتظار داریم که بازار گاوی سکولار بعدی با واکنش های سیاست پولی تطبیقی ​​به شرایطی که در حال توسعه است تحریک شود. در حال حاضر. شرایط نقدینگی بازار مالی جهانی، ارزش اعتباری و ارزش‌گذاری قیمت دارایی‌ها احتمالاً از اینجا کاهش می‌یابد - تا زمانی که اربابان پولی فیات تصمیم به شروع تحقیر کنند. خوب یا بد، این نام بازی در استاندارد پولی فیات است.

پیوند به توییت جاسازی شده

ما کاملاً در مرحله سه هستیم. بچه های ثابت 

---

این محتوا را دوست دارید؟ مشترک شدن در حال حاضر برای دریافت مقالات PRO به طور مستقیم در صندوق ورودی خود.

مقالات گذشته مرتبط: