By Indra Rustandi, Nabil Benbada, Yao Ma
آربیتراژ تعریف شده است
In traditional finance, an arbitrage is an opportunity to make a positive gain with virtually no risk involved by taking advantage of pricing discrepancies that are present in the markets. These pricing discrepancies are an indication that some inefficiencies are present in the markets.
داوران از این فرصتها برای کسب سود استفاده میکنند و در نتیجه اختلاف قیمتها را برطرف میکنند و بازارها را به وضعیت کارآمدتر باز میگردانند.
Triangular arbitrage in TradFi
در بازارهای FX، یک معامله آربیتراژ معمولی آربیتراژ مثلثی است که شامل حداقل 3 ارز است:
This arbitrage would take advantage of any deviation in price between the above three pairs.
Here, in an efficient market, we should always have:
In this example:
Here, any deviation from this equilibrium will lead to an arbitrage opportunity. For example, if Euro was cheaper relative to USD.
Triangular arbitrage DeFi: Uniswap
Uniswap یک محل تبادل غیرمتمرکز است که امکان دو نوع فعالیت را فراهم می کند:
- Provide liquidity of a given pair of ERC-20 tokens
- Swap one ERC-20 token for another ERC-20 token
For the remainder of the post, we will focus on the second version of Uniswap (Uniswap v2), first deployed in May 2020. And since we are interested in triangular arbitrage, let us first explain how a swap is priced.
Uniswap به دسته "بازار محصول ثابت" تعلق دارد. در این دسته، حاصلضرب نقدینگی دو توکن ERC-20 در جفت بهره ثابت است:
For illustration purposes, say token A is WETH while token B is USDC, and we have in the WETH-USDC pool 1,000 WETH and 3,000,000 USDC. Then,
Assume now that we want to swap 1 WETH to USDC, how much USDC can we obtain? Our trade would increase the liquidity for WETH to 1,001 WETH. In order to maintain the constant product, we have:
So the amount of USDC that we receive in the swap is:
So in our swap, we receive an effective WETH/USDC rate of 2,997.
A few things to note here:
- This example doesn’t include fees to focus on the pricing.
- The effective WETH/USDC rate can change when we swap a different amount of WETH. This is called slippage. In this example, the effective price “slipped” by 3 USDC or 0.1%.
- Our WETH/USDC rate is purely determined by the liquidities available in the venue and is not dependent on how WETH/USDC is quoted on other venues. This is yet another possible source of arbitrage, albeit one that is beyond the scope of this post.
Triangular arbitrage opportunities in Uniswap v2
بر اساس بحثی که تاکنون در مورد آربیتراژ مثلثی و Uniswap انجام شده است، یک سوال طبیعی این است که فرصتهای آربیتراژ مثلثی در Uniswap نسخه ۲ چقدر رایج است. ما سعی می کنیم با تجزیه و تحلیل معاملات مبادله Uniswap v2 که از فرصت های آربیتراژ مثلثی بهره می برند، به این سوال به طور غیرمستقیم پاسخ دهیم. به طور خاص، ما بر روی ویژگی های زیر تمرکز می کنیم:
- تمام معاملات در یک معامله انجام می شود تا ریسک حرکت قیمت ها و تأثیرگذاری بر فرصت های آربیتراژ کاهش یابد.
- همه معاملات فقط شامل Uniswap نسخه 2 است. با این کار، معاملات آربیتراژ مثلثی که شامل مکانهای متعددی است (مثلاً مبادله همزمان در Uniswap و Sushiswap) را از دست میدهیم.
- تمام توکن های درگیر در معاملات به جز یک توکن جبران می شوند: the رمز به دست آوردن, for which the sender will gain more at the end of the trade series.
After analyzing over 68 million Uniswap v2 swaps since Uniswap v2 was deployed until the end of 2021, we found 1,371,122 swaps grouped in 429,315 transactions taking advantage of triangular arbitrage opportunities in Uniswap v2.
به صورت ماهانه، در اکتبر 2020 شاهد یک اوج محسوس هستیم، در حالی که تعداد معاملاتی که از فرصت های آربیتراژ مثلثی استفاده می کنند، از آن زمان رو به کاهش بوده است. عوامل زیادی ممکن است باعث این امر شده باشد (افزایش DEX های رقیب، فرصت های آربیتراژ به طور مکانیکی به دلیل کارآمدتر شدن بازار کاهش می یابد...). ما در حال حاضر در حال بررسی این سرنخ ها هستیم تا این رفتار را توضیح دهیم.
Next, we see which tokens are most often used as gain tokens. WETH is the clear front runner here with 417,229 trades. 2nd-4th place are occupied by stablecoins: USDC, USDT, DAI. In total, we identified 123 distinct tokens used as gain tokens, but the top four tokens account for more than 99% of the trades.
How many legs were typically used to trade these opportunities? A majority of these trades were done using three legs. Quite a significant number also involved up to 6 legs.
سود این معاملات چقدر است؟ برای WETH، نسبت بالایی از 417,229 معامله مربوط به WETH سودآور هستند (حدود 94٪ هنگام محاسبه گاز). سودآورترین تجارت حدود 280 WETH به دست آورد, but the average and median gas-adjusted gains are much smaller (average: 0.08 WETH, median: 0.012 WETH).
For USDC, the trade with the most gain accumulated more than 14,000 USDC, but on average, the gain was around 97 USDC, while the median gain was almost 28 USDC.
Let us now consider the individual addresses (without revealing any specific ones) behind these trades. We found that these trades were initiated by 4,784 unique addresses, the most active of which initiated more than 16,000 trades. In total, 94 unique addresses initiated more than 1,000 trades each. When using WETH as the gain token, the most profitable address managed to accumulate more than 1,100 WETH as a result of its trades; in the case of USDC as the gain token, the most profitable address accumulated almost 35,000 in USDC.
اجرای تجارت آربیتراژ
آخرین اما نه کم اهمیت، اجازه دهید اکنون در سطح بالایی بحث کنیم که چگونه این فرصت های آربیتراژ مثلثی شناسایی می شوند و معاملات مربوطه چگونه اجرا می شوند.
We need to monitor the prices, likely using an automated process, in the Uniswap v2 pools. Given the prices for various pairs, an algorithm can run a search to see which combinations of pairs give rise to triangular arbitrage opportunities, potentially also incorporating opportunities identified from pending transactions in the mempool.
پس از شناسایی فرصت ها، سپس به سمت اجرا می رویم. یکی از ملاحظات کلیدی، به حداقل رساندن لغزش است، و به طور طبیعی منجر به اجرای سوآپ ها در یک تراکنش می شود. ملاحظات دیگر پرهیز از حملات از جلو یا ساندویچ است، که برای آن حراج Flashbots می تواند مفید باشد
دستورالعمل های آینده
در اینجا، ما فقط سطح را از نظر درک و به حداکثر رساندن پتانسیل مالی غیرمتمرکز خراشیده ایم. ما بهعنوان بخشی از تیم تحقیقات کمی علم داده، قصد داریم از منظر کمی درک جامعی از این فضا به دست آوریم که بتوان از آن برای هدایت محصولات جدید کوینبیس استفاده کرد. ما به دنبال افرادی هستیم که در این تلاش پرشور هستند، بنابراین اگر به علم داده و به ویژه تحقیقات کمی در حوزه رمزنگاری علاقه مند هستید، come join us.
تجزیه و تحلیل از استفاده می کند زیرگراف Uniswap v2 از طریق در دسترس قرار گرفته است پروتکل گراف. با تشکر از لوک یانگ بلاد و خاویر لو برای مشارکت و بازخوردشان.
Quantitative Crypto Insight: تحلیلی از معاملات آربیتراژ مثلثی در Uniswap نسخه 2 در ابتدا منتشر شد وبلاگ کوین بیس در Medium، جایی که مردم با برجسته کردن و پاسخ دادن به این داستان به گفتگو ادامه می دهند.
- Coinsmart. بهترین صرافی بیت کوین و کریپتو اروپا.
- پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی رایگان.
- CryptoHawk. رادار آلت کوین امتحان رایگان.
- Source: https://blog.coinbase.com/quantitative-crypto-insight-an-analysis-of-triangular-arbitrage-transactions-in-uniswap-v2-1b572284bfa8?source=rss—-c114225aeaf7—4
- "
- 000
- 100
- 2020
- 2021
- درباره ما
- حساب
- حسابداری (Accounting)
- فعال
- فعالیت ها
- نشانی
- مزیت - فایده - سود - منفعت
- الگوریتم
- مقدار
- تحلیل
- دیگر
- داوری کردن
- دور و بر
- خودکار
- در دسترس
- میانگین
- اساس
- بودن
- ایجاد می شود
- تغییر دادن
- coinbase
- ترکیب
- توجه
- گفتگو
- عضو سازمانهای سری ومخفی
- ارز
- DAI
- داده ها
- علم اطلاعات
- غیر متمرکز
- تبادل تقسیم شده
- امور مالی غیر متمرکز
- DEFI
- مختلف
- بحث و تبادل نظر
- نمی کند
- موثر
- ERC-20
- یورو
- مثال
- جز
- تبادل
- بهره برداری
- عوامل
- هزینه
- سرمایه گذاری
- نام خانوادگی
- تمرکز
- پیروی
- یافت
- GAS
- خوب
- داشتن
- اینجا کلیک نمایید
- زیاد
- چگونه
- HTTPS
- افزایش
- فرد
- علاقه
- گرفتار
- IT
- پیوستن
- کلید
- رهبری
- سطح
- نقدینگی
- به دنبال
- اکثریت
- بازار
- بازارها
- متوسط
- mempool
- میلیون
- اکثر
- حرکت
- چاپ افست
- فرصت ها
- فرصت
- سفارش
- دیگر
- مردم
- چشم انداز
- استخر
- استخرها
- ممکن
- در حال حاضر
- قیمت
- قیمت گذاری
- روند
- محصول
- محصولات
- سود
- مفید
- اهداف
- کمی
- سوال
- كاهش دادن
- تحقیق
- خطر
- دویدن
- علم
- جستجو
- سلسله
- قابل توجه
- So
- فضا
- به طور خاص
- استابل کویین
- دولت
- سطح
- از طریق
- رمز
- نشانه
- بالا
- تجارت
- معاملات
- سنتی
- مالی سنتی
- معامله
- معاملات
- منحصر به فرد
- لغو کردن
- us
- دلار آمریکا
- USDC
- USDT
- در داخل
- بدون