تحلیل کوین بیس در فروش کوتاه: نظر متخصص دیوید دونگ

معرفی

در یک مقاله تحقیقاتی اخیراً منتشر شده، دیوید دوونگ، CFA، رئیس تحقیقات نهادی در کوین‌بیس، توضیح می‌دهد که فروش کوتاه مکانیزمی برای سود بردن از کاهش قیمت‌ها است. در فضای کریپتو، این شامل قرض گرفتن توکن‌ها، فروش آن‌ها و بعداً خرید مجدد آن‌ها با قیمت کاهش‌یافته برای بازگشت به وام‌دهنده است که تفاوت قیمت را به دست می‌آورد. Duong خاطرنشان می کند که فراتر از حدس و گمان صرف قیمت، نهادهایی مانند استخراج کنندگان بیت کوین ممکن است از فروش کوتاه مدت برای اهدافی مانند پوشش ریسک یا تامین نقدینگی اولیه استفاده کنند. علیرغم مخالفان، Duong تاکید می کند که فروش کوتاه مدت می تواند مزایایی مانند کاهش نوسانات، افزایش نقدینگی و بهبود کشف قیمت را ارائه دهد. با این حال، او همچنین اشاره می کند که بازار فعال برای کوتاه کردن دارایی های دیجیتال هنوز در مراحل ابتدایی خود است.

فرصت یا بهره برداری؟

دونگ های لایت که فروش کوتاه استراتژی مرسوم «کم بخر، بالا بفروش» را به چالش می کشد و به فعالان بازار اجازه می دهد دارایی های بیش از حد ارزش گذاری شده را شناسایی کنند. بدون این مکانیسم، بازارها ممکن است عمدتاً احساسات مثبت را منعکس کنند، به طور بالقوه قیمت‌ها را فراتر از ارزش ذاتی خود سوق داده و منجر به اصلاحات ناگهانی شود. Duong پیشنهاد می‌کند که فقدان یک بازار کوتاه‌فروش بالغ در دارایی‌های دیجیتال ممکن است به نوسانات تاریخی آن کمک کند. او معتقد است بازارهای دوطرفه می توانند به کشف قیمت کارآمد منجر شوند و به طور بالقوه نوسانات را در کلاس دارایی های کریپتو کاهش دهند. فراتر از حدس و گمان صرف قیمت، Duong درباره سودمندی فروش کوتاه برای پوشش ریسک، به ویژه برای سهامدارانی مانند استخراج کنندگان ارزهای دیجیتال که با نوسانات بازار و هزینه های عملیاتی مواجه هستند، صحبت می کند.

معایب فروش کوتاه مدت

<!–

-> <!–

->

دوونگ خطرات ذاتی فروش کوتاه مدت را تصدیق می کند. ضررهای احتمالی می تواند بی حد و حصر باشد، به خصوص در بازارهای رمزنگاری که برخی از توکن ها می توانند رشد تصاعدی را تجربه کنند. همانطور که Duong خاطرنشان می کند، همچنین نگرانی وجود دارد که فروشندگان کوتاه مدت ممکن است اطلاعات گمراه کننده ای را در مورد شرکت های هدف خود منتشر کنند. با این حال، او همچنین به مطالعاتی اشاره می‌کند که نشان می‌دهد اغلب ادعاهای نادرست اغلب از شرکت‌های هدف نشات می‌گیرند، نه فروشندگان کوتاه‌مدت. دوونگ معتقد است که فروش کوتاه می تواند به بررسی دقیق پروژه ها، کشف خطرات بالقوه و جلوگیری از سوء مدیریت منجر شود.

زمان ها و اقدامات فوق العاده

دوونگ این انتقاد را مطرح می‌کند که فروش کوتاه مدت می‌تواند حرکات نزولی قیمت را در طول دوره‌های پریشانی قابل توجه بازار تقویت کند. او به مواردی مانند بحران مالی سال 2008 و همه‌گیری کووید-19 اشاره می‌کند که نگرانی‌ها در مورد فروش کوتاه منجر به ممنوعیت کوتاه‌فروشی برخی سهام در چندین کشور شد. با این حال، Duong به مطالعاتی اشاره می کند که نشان می دهد همبستگی بین فروش کوتاه مدت و حرکت قیمت ضعیف است. او اشاره می‌کند که ممنوعیت‌های فروش کوتاه حتی ممکن است هزینه‌های نقدینگی و نوسانات را تشدید کند.

اثبات خلاف واقع

دوونگ تاکید می‌کند که داده‌های مربوط به فروش کوتاه در بازارهای رمزنگاری پراکنده است. او به عدم وجود یک پایگاه داده متمرکز برای فروش کوتاه ارزهای رمزنگاری شده بزرگ مانند بیت کوین اشاره می کند. Duong به شاخص BTCUSD Shorts اشاره می کند که بر تعداد بیت کوین های فروخته شده در صرافی Bitfinex نظارت می کند. تجزیه و تحلیل از ژانویه 2020 تا ژوئیه 2023 نشان دهنده حداقل حساسیت قیمت بیت کوین برای باز کردن موقعیت های فروش است. با این حال، طی یک دوره مشخص از 6 نوامبر 2022 تا 10 ژانویه 2023، Duong به حساسیت کمی بالاتر قیمت بیت کوین نسبت به بهره کوتاه اشاره می کند که احتمالاً به دلیل سقوط صرافی رمزنگاری FTX است. با این حال، Duong نتیجه می‌گیرد که هیچ شواهد قانع‌کننده‌ای وجود ندارد که نشان دهد فروش کوتاه به طور قابل‌توجهی بر قیمت بیت‌کوین در این بازه زمانی تأثیر گذاشته است.

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. به خودت قدرت بده دسترسی به اینجا.
• PlatoAiStream. هوش وب 3 دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• PlatoESG. خودرو / خودروهای الکتریکی، کربن ، CleanTech، انرژی، محیط، خورشیدی، مدیریت پسماند دسترسی به اینجا.
• PlatoHealth. هوش بیوتکنولوژی و آزمایشات بالینی. دسترسی به اینجا.
• ChartPrime. بازی معاملاتی خود را با ChartPrime ارتقا دهید. دسترسی به اینجا.
• BlockOffsets. نوسازی مالکیت افست زیست محیطی. دسترسی به اینجا.
• منبع: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/08/coinbases-deep-dive-into-short-selling-insights-by-david-duong-head-of-institutional-research/