عملکرد پرریسک بازار سهام ایالات متحده

• عملکرد سالانه S&P 500 به شدت توسط 8 سهام برتر بازار (FAANG + MNT) منحرف شده است.
• ترس بانک های منطقه ای ایالات متحده علیرغم تصاحب بانک First Republic توسط JPMorgan Chase همچنان ادامه دارد.
• بازارها به دنبال سرنخ هایی در مورد زمان اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در دوره پس از FOMC امروز هستند.

ترکیب 8 سهام برتر ایالات متحده (از نظر ارزش بازار) در S&P 500 تحت گروه FAANG + MNT. (متا/فیس بوک، اپل، آمازون، نتفلیکس، آلفابت/گوگل، مایکروسافت، انویدیا، تسلا) که نزدیک به 102 درصد از بازده سال 2023 S&P 500 تا تاریخ 28 آوریل را شامل می شود.

این مشاهدات نشان می دهد که میانگین بازده 492 سهم باقی مانده در S&P 500 منفی است که نشان دهنده وضعیت ضعیف وسعت بازار است.

شکل 1: عملکرد سالانه تا به امروز FAANG + MNT و شاخص‌های اصلی سهام ایالات متحده از 28 آوریل 2023 (منبع: TradingView، برای بزرگ‌نمایی نمودار کلیک کنید)

عملکرد YTD 2023 از 28 آوریل
FAANG + MNT (وزن برابر) = +38.75٪
FAANG + MNT (وزن ارزش بازار مربوطه در S&P 500) = +8.93٪
S&P 500 ETF (SPY) = +8.76٪
S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) = +2.75%
iShares US Semiconductor ETF (SOXX) = +18.44٪
ETF اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده (TLT) = +6.93٪

پس از شروع بحران بانکداری کوچک ایالات متحده در اواسط ماه مارس، بازگشت ناهموار FAANG + MNT آشکارتر شد.

روایت اصلی که از این بازی دارایی پرخطر حمایت می کند، چرخه قریب الوقوع فدرال رزرو برای شروع چرخه کاهش نرخ بهره جدید در ژوئیه یا سپتامبر 2023 برای کاهش استرس ترازنامه بانک های منطقه ای از سمت دارایی ها (مارک به بازار) است. از دست دادن اوراق قرضه خزانه داری، وام های املاک تجاری) و همچنین نفی فرار جریان سپرده ها (سمت بدهی ها) به وجوه بازده بازار پول با بهره بالاتر، جایی که باعث ایجاد یک حلقه بازخورد ترس خود-تقویت کننده از اجرای بانک شده است.

همچنین، اگر چرخه کاهش نرخ بهره جدید تا نیمه دوم سال 2023 پیش برود، می تواند آغازگر احیای سریعتر شرایط مالی ضعیف برای افزایش پتانسیل سود و تقاضا (از طریق خرید احتمالی سهام) گروه FAANG + MNT باشد.

دستورالعمل‌های فدرال رزرو تا کنون به دلیل ترس از افزایش تورم و انتظارات تورمی ریشه‌دار مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها، تمایلی به شروع چرخه کاهش نرخ بهره در سال 2023 نداشته است.

شواهد تورم چسبنده و ریسک رکود تورمی در ایالات متحده را می توان در آخرین گزارش PMI تولید ISM در ماه آوریل مشاهده کرد. جزء فرعی شاخص قیمت ISM که قیمت مواد خام پرداخت شده توسط تولیدکنندگان را ردیابی می کند، از 53.2 درصد در ماه مارس به 49.2 درصد افزایش یافته است و نرخ تغییر قبلی کاهشی خود را معکوس می کند.

هنوز ترس در سیستم بانکی آمریکا وجود دارد

شکل 2: عملکرد 3 ماهه ETF بانک های ایالات متحده تا 2 مه 2023 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

علیرغم تصاحب بانک منطقه‌ای فاجعه‌آمیز First Republic توسط جی‌پی مورگان چیس در یک معامله تحت رهبری ایالات متحده در اواخر روز یکشنبه برای پر کردن شکاف در ترازنامه وام‌دهنده مشکل‌دار، قیمت سهام سایر بانک‌های منطقه‌ای ایالات متحده از ابتدای سال جاری به ریزش خود ادامه داده است. این هفته معاملاتی

قیمت سهام ETF بانکداری منطقه‌ای SPDR S&P (KRE) از دوشنبه، 9 مه تا کنون 1- درصد کاهش یافته است و بر اساس یک دوره سه ماهه -38 درصد کاهش یافته است که نشان می‌دهد فعالان بازار با آخرین تلاش‌های نجات در این زمینه اطمینان ندارند. بانک فرست ریپابلیک و استرس ترازنامه همانطور که قبلاً در سایر بانک های منطقه ای ایالات متحده ذکر شد همچنان ادامه دارد.

شاید تداوم سقوط قیمت سهام بانک‌های منطقه‌ای توسط ارواح منفی حیوانات، چالشی را برای فدرال رزرو ایجاد کند تا رژیم هدف‌گذاری تورمی خود را در حال حاضر کنار بگذارد و هر چه سریع‌تر به سمت چرخه نرخ بهره حرکت کند تا رشد تورم‌زدایی را متوقف کند. نگرانی‌ها باعث بحران اعتباری و افزایش ریسک سیستمیک شد

آیا فدرال رزرو از هدف گذاری تورم چشم پوشی می کند؟

شکل 2: احتمال افزایش یا کاهش آتی نرخ وجوه فدرال رزرو بر اساس داده های آتی صندوق های فدرال رزرو 30 روزه از 2 می 2023

(منبع: ابزار CME FedWatch، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

بازار تقریباً به طور کامل با افزایش بیشتر نرخ بهره ۲۵ واحد پایه قیمت گذاری کرده است تا نرخ وجوه فدرال رزرو را به ۵.۰۰ تا ۵.۲۵ درصد برساند و این باید نرخ پایانی باشد، آخرین افزایش در چرخه انقباض فعلی بر اساس ابزار CME FedWatch Tool. برگرفته از قیمت گذاری داده های آتی صندوق های فدرال رزرو 25 روزه.

سوال طلایی اکنون این است که آیا فدرال رزرو برای مدت طولانی تری نرخ وجوه فدرال رزرو را در این سطح نگه می دارد یا در جولای یا سپتامبر امسال کاهش نرخ اولی رخ خواهد داد؟

نتیجه تصمیم‌گیری سیاست پولی کمیته بازار آزاد فدرال امروز (FOMC) با یک «نقطه نقطه» به‌روزرسانی شده ارائه نمی‌شود که در آن مقامات فدرال رزرو آخرین پیش‌بینی‌های خود را برای سطح نرخ وجوه فدرال رزرو از سال 2023 تا 2025 ارائه می‌کنند.

از این رو، بیانیه سیاست پولی همراه و کنفرانس مطبوعاتی پاول، رئیس فدرال رزرو پس از FOMC، ممکن است سرنخ‌ها و وضوحی در مورد سیگنال و راهنمایی برای تعیین تمایل فدرال رزرو برای تغییر دنده‌ها به یک موضع سازگارتر ارائه دهد.

اگر برگه ای از بیانیه گذشته صادر شده در جلسه 21 مارس 2007 FOMC بگیریم. "تعدیل سیاست های آتی به تکامل چشم انداز تورم و رشد اقتصادی بستگی دارد، همانطور که اطلاعات دریافتی نشان می دهد.- این نمونه ای از فدرال رزرو است که برای یک چرخه کاهش نرخ بهره جدید آماده می شود.

تجزیه و تحلیل فنی SPX 500 ایالات متحده - مقاومت محدوده کلیدی زیر 4,215 به دام افتاده است

شکل 3: روند SPX 500 ایالات متحده از 3 مه 2023 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

شاخص SPX 10 ایالات متحده (پراکسی برای قراردادهای آتی S&P 13) از زمانی که 2023 درصد از پایین ترین سطح 3,806 در 4,189 مه 1 به بالاترین رقم اخیر خود یعنی 2021 چاپ در 500 مه 500 رسیده است، نتوانسته پیشرفتی بالاتر از این رقم داشته باشد. مقاومت دامنه محوری میان مدت 4,215 کلیدی برای 0^rd زمان؛ تلاش های قبلی در 2 فوریه 2023 و 13 دسامبر 2022 بود.

علاوه بر این، حرکت صعودی میان‌مدت ضعیف شده است، همانطور که مشاهده واگرایی نزولی اخیر که در نوسانگر روزانه RSI مشاهده می‌شود، نشان می‌دهد که با اقدامات قیمتی این شاخص که به شکل‌گیری یک بازگشت نزولی بالقوه قریب‌الوقوع در پیکربندی «گوه صعودی» ادامه داده است. از 3,489 پایین‌ترین نوسان میان‌مدت در 13 اکتبر 2022.

شکستن به زیر 4,045 حمایت فوری ممکن است حمایت بعدی را در 3,920 در مرحله اول نشان دهد. از سوی دیگر، ترخیص کالایی با بسته شدن روزانه بالای 4,215، لحن نزولی را نفی می کند تا مقاومت بعدی را در 4,315 ببینیم.

محتوا فقط برای اهداف اطلاعات عمومی است. این توصیه سرمایه گذاری یا راه حلی برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست. نظرات نویسندگان هستند. نه لزوما OANDA Business Information & Services, Inc. یا هر یک از شرکت های وابسته، شرکت های تابعه، افسران یا مدیران آن. اگر مایل به بازتولید یا توزیع مجدد هر یک از محتوای موجود در MarketPulse هستید، یک فارکس برنده جایزه، تحلیل کالاها و شاخص های جهانی و سرویس سایت خبری تولید شده توسط OANDA Business Information & Services, Inc.، لطفاً به فید RSS دسترسی داشته باشید یا با ما تماس بگیرید info@marketpulse.com. بازدید https://www.marketpulse.com/ برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ضربان بازارهای جهانی. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

کلوین وانگ مستقر در سنگاپور، یک استراتژیست ارشد کلان جهانی با بیش از 15 سال تجربه در تجارت و ارائه تحقیقات بازار در مورد ارز خارجی، بازارهای سهام و کالاها است. کلوین وانگ که علاقه مند به اتصال نقاط در بازارهای مالی و به اشتراک گذاشتن دیدگاه ها در مورد معاملات و سرمایه گذاری است، متخصص در استفاده از ترکیبی منحصر به فرد از تحلیل های بنیادی و فنی است که متخصص در موقعیت یابی موج الیوت و جریان وجوه برای تعیین سطوح معکوس کلیدی در مالی است. بازارها علاوه بر این، طی ده سال گذشته، کلوین سمینارهای متعددی را درباره چشم انداز بازار و تجارت و همچنین دوره های آموزشی تحلیل تکنیکال برای هزاران تاجر خرده فروشی برگزار کرده است.

آخرین پست های کلوین ونگ (دیدن همه)

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• ضرب کردن آینده با آدرین اشلی. دسترسی به اینجا.
• منبع: https://www.marketpulse.com/indices/a-risky-lopsided-us-stock-market-performance/kwong