واگرایی بزرگ بین اقتصاد واقعی و سهام جهانی - MarketPulse

• مراکز تولید جهانی؛ کره جنوبی، سنگاپور و چین همچنان محیط تقاضای خارجی ضعیف تری را نشان می دهند.
• چندین بازار سهام کلیدی؛ ایالات متحده و ژاپن با نادیده گرفتن ریسک رکود جهانی در وضعیت صعودی قرار دارند.
• برای حفظ روحیه حیوانی صعودی به اعتماد مصرف‌کننده ایالات متحده و راهنمایی‌های مثبت‌تر درآمدی نیاز است.
• هزینه بالاتر تامین مالی و منحنی بازدهی خزانه داری ایالات متحده به شدت وارونه، موانع کلیدی برای گاوها هستند.

واگرایی بزرگ بین وضعیت اقتصاد واقعی جهانی و دارایی های ریسکی مانند سهام ادامه دارد.

آخرین داده ها از قطب های تولید جهانی در آسیا حکایت از ضعف بالقوه بیشتری در محیط تقاضای خارجی برای نیمه دوم سال 2023 دارد. -6 درصد سال به سال در ژوئن، قدر کمتر از -15.2 درصد در ماه مه ثبت شد، اما کمتر از انتظارات کاهش 3 درصدی بود. به طور کلی، XNUMX ماه متوالی کاهش صادرات کره جنوبی است.

علاوه بر این، داده‌های نرم PMI تولید کره جنوبی که تمایل دارد نسبت به ارقام صادرات پیشتاز باشد، برای دوازده ماه متوالی در حالت انقباض باقی مانده است. در ژوئن از 47.8 در ماه می به 48.4 کاهش یافت.

داده‌های PMI تولید Caixin چین که پوشش شرکت‌های کوچک و متوسط ​​را ارائه می‌دهد، اندکی بهتر از PMI رسمی NBS Manufacturing در ماه ژوئن بود، اما ضعیف باقی ماند. از 50.5 ثبت شده در ماه می به سطح خنثی 50.9 کاهش یافت و کمی بالاتر از انتظارات 50.2 قرار گرفت.

صادرات داخلی غیرنفتی سنگاپور (NODX) در ماه می 14.7 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهش یافت که بدتر از پیش‌بینی کاهش 8.1 درصدی پس از 9.8 درصد در آوریل بود. تاکنون هشتمین ماه متوالی انقباض خود را ثبت کرده است.

Nasdaq 100 ایالات متحده و Nikkei 225 ژاپن بازیگران ستاره در H1 2023 بودند.

شکل 1: عملکرد دارایی های متقابل کلیدی تا 30 ژوئن 2023 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

شکل 2: روند سکولار بلند مدت نزدک 100 از 30 ژوئن 2023 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

در مقابل، چندین شاخص اصلی شاخص سهام به دور زدن این «پس‌زمینه رشد منفی واقعی» ادامه داده‌اند، وارد بازارهای صعودی شده‌اند و عملکردهای درخشانی را به نمایش گذاشته‌اند. بهترین اجرا کننده بود نزدک 100 آمریکا بازی با موضوع سهام هوش مصنوعی (AI) به رشد 38.75 درصدی در نیمه اول سال 2023 رسید و از شاخص جهانی همه کشورها MSCI که بازدهی مثبت 13.03 درصدی را در مدت مشابه ثبت کرد، پیشی گرفت.

سهام ژاپن نیز در نیمه اول عملکرد خوبی داشتند. را نیکی 225 27.19 درصد افزایش یافت و بخش عمده ای از سودهای نیمه اول 1 از سه ماهه دوم (2023+) به دست آمد. به لطف تغییر در حاکمیت شرکتی که به نفع فعالیت سهامداران، ارزش گذاری پایین تر نسبت به بازار سهام ایالات متحده، و جریان های مثبت سرمایه های خارجی که توسط سرمایه گذار ارزشی برجسته تقویت شد، سهام وارن بافت در چندین شرکت تجاری بزرگ ژاپنی که در شش ماه اول ساخته شده بودند، افزایش یافت.

در مقابل، سایر بازارهای سهام آسیایی به طور کلی به دلیل کند شدن اقتصاد چین پس از کاهش جهش رشد ناشی از حذف اقدامات سختگیرانه قرنطینه کووید-19 و اقدامات محرک پولی و مالی نسبتاً ولرمی که در این مقطع اجرا می‌شوند، به دام افتاده‌اند. . MSCI All Country Asia-Japan در نیمه اول موفق به کسب تنها یک رشد ناچیز 2.55 درصدی شده است که هنوز فاصله قابل توجهی برای جبران ضرر سالانه -21.66 درصدی خود در سال قبل دارد.

در اروپا، DAX آلمان موفق شد بازدهی 1 درصدی در نیمه اول 2023 را کاهش دهد، اما توجه داشته باشید که بخش عمده ای از سود آن در سه ماهه اول رخ داد، زیرا محیط رشد ضعیف خارجی باعث ایجاد یک اثر موج دار منفی شده است، جایی که عملکرد DAX در سه ماهه دوم تنها 15.98 درصد بوده است. این یک شکاف بزرگ در حدود 1 واحد پایه نسبت به بازدهی 2 درصدی سه ماهه دوم نزدک است.

بازارها همیشه آینده نگر هستند، در حدود پایان سه ماهه اول 1، اردوگاه صعودی برای سهام یک روایت "Fed Pivot" داشت که در آن شانس زیادی برای قیمت گذاری در بازار آتی صندوق های فدرال رزرو وجود داشت که از کاهش نرخ 2023 تا 75 واحد در ثانیه حمایت می کرد. در نیمه دوم سال 100

در حال حاضر، با توجه به آخرین دستورالعمل سیاست پولی فدرال رزرو مبنی بر داشتن "نرخ های بهره بالاتر برای دوره های طولانی تر"، کاهش نرخ های نرخ در بازار آتی برای H2 تبخیر شده است، و حتی اگر افزایش های بیشتر ممکن است در سال 2024 پس از دو افزایش دیگر اعمال نشود. نرخ وجوه فدرال رزرو که قبل از پایان سال 2023 قیمت گذاری می شوند تا نرخ پایانی احتمالی خود را به 5.50٪ تا 5.75٪ برساند، شروع یک چرخه تسهیل ممکن است تنها در نیمه دوم سال 2024 بر اساس آخرین داده های ابزار CME FedWatch در این بار از نوشتن

بنابراین، با برداشتن کاسه پانچ نقدینگی در حال حاضر. کاتالیزورهای احتمالی که می‌توانند روحیه حیوانات مثبت را در بازار سهام ایالات متحده که می‌توانند شانس انتشار آن به بقیه جهان را افزایش دهند، ادامه دهند، چیست؟

اعتماد مصرف کننده بالاتر و راهنمایی سود بهتر از حد انتظار

تاکنون، اعتماد مصرف‌کننده ایالات متحده از ژوئیه 2022 روند صعودی نسبتاً کمی داشته است. آخرین قرائت ماه ژوئن از شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان به 64.4 افزایش یافته است که بالاترین سطح آن در چهار ماه گذشته است. اعتماد مصرف‌کننده بیشتر منجر به هزینه‌های مصرف‌کننده بالاتر در ایالات متحده می‌شود، جایی که مصرف‌کنندگان آمریکایی ممکن است نقش مشابهی را در پیش از همه‌گیری «مصرف‌کننده جهانی» برای کالاها و خدمات به عهده بگیرند.

فصل گزارش درآمد سه ماهه دوم 2 در ایالات متحده در حدود دو هفته دیگر کامل خواهد شد. بر اساس داده‌های FactSet تا 2023 ژوئن 30، کاهش درآمد تخمینی آن که توسط تحلیلگران برای S&P 2023 گردآوری شده است، 500- درصد سال به سال است، که یک کاهش بیشتر از -6.8 درصد سالانه در سه ماهه اول است.

نکته کلیدی، تعداد راهنمایی‌های مثبت درآمدهای آینده از بخش‌های چرخه‌ای مانند صنایع و اختیار مصرف‌کننده برای تصدی پست فناوری اطلاعات خواهد بود. تاکنون، راهنمای سود مثبت تری برای سال مالی 2023/2024 در صنایع وجود دارد، زیرا ترکیب 65٪ مثبت و 35٪ منفی است، در حالی که سهم اختیاری مصرف کننده از راهنمایی مثبت تنها 48٪ (52٪ منفی) است.

هزینه بالاتر تامین مالی و معکوس شدن منحنی بازدهی خزانه داری ایالات متحده از موانع کلیدی برای گاوها هستند.

به نظر می‌رسد که بازار اوراق قرضه در روایت صعودی نیمه اول 1 که در بازار سهام دیده می‌شود، «خرید» نمی‌کند. در آخرین روز معاملاتی نیمه اول، اسپرد منحنی بازدهی خزانه داری ایالات متحده (2023 ساله منهای 1 ساله) همچنان عمیقاً به 10- درصد معکوس شد، پایین ترین سطح از ماه مارس در زمان شروع آشفتگی بانکی منطقه ای ایالات متحده که نشان دهنده افزایش است. احتمال یک فرود سخت در اقتصاد ایالات متحده همراه با سطح بالاتر محیط نرخ بهره برای یک دوره طولانی تر که می تواند هزینه اهرم و استقراض برای شرکت ها را افزایش دهد و حاشیه سود را کاهش دهد.

اگر چنین سناریویی محقق شود، انتظارات صعودی فعلی در بازار سهام ایالات متحده ممکن است شاهد تعدیل سریع نزولی باشد که در خطر گسترش به سایر نقاط جهان است، و برای جلوگیری از چنین اتفاقاتی، شاید چین نیاز به اجرای سیاست های پولی و انبساطی تهاجمی تر داشته باشد. با توجه به اینکه فشارهای تورمی در چین خوش خیم است، سیاست های مالی برای پر کردن کاسه نقدینگی.

محتوا فقط برای اهداف اطلاعات عمومی است. این توصیه سرمایه گذاری یا راه حلی برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست. نظرات نویسندگان هستند. نه لزوما OANDA Business Information & Services, Inc. یا هر یک از شرکت های وابسته، شرکت های تابعه، افسران یا مدیران آن. اگر مایل به بازتولید یا توزیع مجدد هر یک از محتوای موجود در MarketPulse هستید، یک فارکس برنده جایزه، تحلیل کالاها و شاخص های جهانی و سرویس سایت خبری تولید شده توسط OANDA Business Information & Services, Inc.، لطفاً به فید RSS دسترسی داشته باشید یا با ما تماس بگیرید info@marketpulse.com. بازدید https://www.marketpulse.com/ برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ضربان بازارهای جهانی. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

کلوین وانگ مستقر در سنگاپور، یک استراتژیست ارشد کلان جهانی با بیش از 15 سال تجربه در تجارت و ارائه تحقیقات بازار در مورد ارز خارجی، بازارهای سهام و کالاها است. کلوین وانگ که علاقه مند به اتصال نقاط در بازارهای مالی و به اشتراک گذاشتن دیدگاه ها در مورد معاملات و سرمایه گذاری است، متخصص در استفاده از ترکیبی منحصر به فرد از تحلیل های بنیادی و فنی است که متخصص در موقعیت یابی موج الیوت و جریان وجوه برای تعیین سطوح معکوس کلیدی در مالی است. بازارها علاوه بر این، طی ده سال گذشته، کلوین سمینارهای متعددی را درباره چشم انداز بازار و تجارت و همچنین دوره های آموزشی تحلیل تکنیکال برای هزاران تاجر خرده فروشی برگزار کرده است.

آخرین پست های کلوین ونگ (دیدن همه)

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. به خودت قدرت بده دسترسی به اینجا.
• PlatoAiStream. هوش وب 3 دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• PlatoESG. خودرو / خودروهای الکتریکی، کربن ، CleanTech، انرژی، محیط، خورشیدی، مدیریت پسماند دسترسی به اینجا.
• BlockOffsets. نوسازی مالکیت افست زیست محیطی. دسترسی به اینجا.
• منبع: https://www.marketpulse.com/indices/the-great-divergence-between-the-real-economy-and-global-equities/kwong