پروتکل های AMM: آینده مبادلات رمزنگاری غیرمتمرکز

در طول سال 2020 و در بخش بهتری از سال 2021، امور مالی غیرمتمرکز (چالش) رونق تقریباً با جذب انفجاری پروتکل های بازارسازی خودکار (AMM) تقویت شد.

پلتفرم های AMM مانند لغو کردن و سوشی تعویض در جنگ برای نقدینگی مو به مو می رفتند. در همان زمان، داستان های برخی از معامله گران ارزهای دیجیتال که دارایی های توکن خود را در مدت کوتاهی چهار برابر کردند، به گوش رسید. رسانه های اجتماعی.

مبادلات غیر متمرکز (DEX) از دوران DEX های مبتنی بر سفارش مانند Ether Delta فاصله زیادی گرفته اند. فضای DEX که اکنون بازسازی شده است دارای پلتفرم های بسیاری مانند QuickSwap و Bancor است که به چند مورد اشاره می کنیم.

یک چیز مسلم است، ظهور پروتکل های خودکارسازی بازار، قابل توجه ترین نوآوری در DEFI. به گفته سرگج کونز، مدیر عامل یک AMM DEX به نام شبکه 1inch، "در چهار تا پنج سال آینده، صنعت DeFi رشد زیادی خواهد داشت."

او می‌گوید: «ما واسطه‌هایی مانند بانک‌ها را حذف خواهیم کرد و در سال‌های آینده DeFi را جایگزین آن‌ها خواهیم کرد».

در واقع، DEX های ساخته شده با پروتکل های AMM به دلیل حفظ سطوح نقدینگی پایدار و امکان کشف قیمت در طیفی از جفت توکن های مختلف بدون هیچ واسطه ای شناخته شده اند.

پرایمر روی پروتکل های AMM

اول از همه، بدون کاری که بازارسازان برای ایجاد اقدامات قیمتی انجام دهند، هر مبادله ای، متمرکز یا غیرمتمرکز، غیر نقدینگی می شود.

در صرافی‌های متمرکز، بازارسازان با کارمزدهای کمتر تشویق می‌شوند. با این حال، پروتکل های AMM با یک انگیزه داخلی برای ایجاد بازار در مبادلات غیرمتمرکز برنامه ریزی شده اند. بنابراین کشف خودکار قیمت بدون واسطه را تسهیل می کند. 

چگونه این امر محقق می شود؟ خب، AMMها با قراردادهای هوشمندی عرضه می شوند که از قوانین از پیش تعریف شده برای هدایت فرآیند تعیین قیمت ها در زمانی که شرایط بازار آن را ایجاب می کند، استفاده می کنند.

با انجام این کار، AMM ها نیاز به معامله گران انسانی برای ایجاد بازار را از بین می برند، همانطور که در صرافی های متمرکز مبتنی بر سفارش وجود دارد.

نقدینگی کلید است

با این حال، کشف قیمت تنها مشکلی نیست که صرافی ها باید آن را حل کنند. نقدینگی نیز یک رکن کلیدی است. برای این منظور، AMM ها با استخرهای نقدینگی مبتنی بر قرارداد هوشمند کار می کنند.

این نقدینگی سرمایه را از کاربران پلت فرم جمع آوری می کند. آنها آن وجوه را در یک قرارداد هوشمند قفل می کنند و در عین حال پاداش هایی را بین کسانی که نقدینگی ارائه می کنند توزیع می کنند. 

به طور خلاصه، به جای یک دفترچه سفارش و یک موتور منطبق، DEX های مبتنی بر AMM از استخرهای نقدینگی استفاده می کنند که در آن کاربرانی که می خواهند به ارائه دهندگان نقدینگی تبدیل شوند، توکن های خود را به یک قرارداد هوشمند ارسال می کنند. معامله گرانی که به دنبال تعویض یک توکن با نشانه دیگر هستند، می توانند این کار را در مقابل نقدینگی موجود در قرارداد هوشمند انجام دهند.

پروتکل های AMM کل ایده یک مبادله غیرمتمرکز غیر حبس را به سطح کاملا جدیدی می برد. به عنوان مثال، پلتفرم هایی مانند Uniswap در حال دموکراتیک کردن عرضه نقدینگی هستند که قبلاً هرگز انجام نشده بود.

طراحی این برنامه‌های مبتنی بر قرارداد هوشمند شامل فرمول‌های ریاضی پیچیده‌ای است که امکان کشف خودکار قیمت و نقدینگی را در یک DEX فراهم می‌کند.

کل عملیات کاملاً غیرمتمرکز و بدون درز است به طوری که قیمت ها به طور خودکار بر اساس الگوریتمی که در قرارداد هوشمند اجرا می شود تنظیم می شود.

به عنوان مثال، Uniswap از یک فرمول محصول ثابت استفاده می کند که قیمت دارایی ها را در استخر نقدینگی بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می کند.

نمونه های دیگر عبارتند از Bancor، اولین DEX که به طور کامل دفترچه های سفارش را حذف کرد و شبکه ای از استخرهای نقدینگی روی زنجیره را معرفی کرد. به جای تعیین قیمت ها بر اساس عرضه و تقاضا، AMM بانکور از الگوریتمی استفاده می کند که با ارزیابی اندازه معامله انجام شده توسط کاربر و عمق استخر نقدینگی مربوطه، قیمت ها را تعیین می کند.

در اینجا چند نمونه از پروتکل های مختلف AMM آورده شده است. ما بررسی خواهیم کرد که چگونه آنها مشکل تامین نقدینگی خودکار در بلاک چین را حل می کنند.

سریع سریع

سریع سریع یک مدعی جدید در دنیای DEX است. اگرچه QuickSwap دارای یک الگوریتم AMM مشابه با Uniswap است، اما دارای برخی تفاوت های ظریف اما مهم است. به طور خاص، بر روی زیرساخت لایه 2 شبکه Polygon ساخته شده است. 

Polygon یک پروتکل و چارچوبی برای ایجاد و اتصال است Ethereum-شبکه های بلاک چین سازگار QuickSwap اولین پروتکل AMM در زیرساخت Polygon است.

به لطف استفاده از لایه 2 برای تسویه تراکنش، QuickSwap از تجارت هزاران توکن ERC-20 با هزینه گاز نزدیک به صفر و با سرعت فوق العاده سریع پشتیبانی می کند.

برخلاف اکثر DEXهای مبتنی بر AMM با تیم‌های توسعه‌دهنده ناشناس و نام‌های خنده‌دار مواد غذایی، QuickSwap توسط توسعه‌دهندگان باتجربه توسعه داده شد که دستور کار اصلی آن‌ها ایجاد یک DEX مقیاس‌پذیر نسل بعدی بود که باعث رشد در چشم‌انداز DeFi شود. 

QuickSwap همچنین دارای یک توکن بومی (QUICK) است که برای به دست آوردن موقعیت حاکمیتی در DEX استفاده می شود. آنها فقط سفارشات محدود و برنامه "شربت اژدها" را منتشر کردند.

این به سهامداران $QUICK اجازه می‌دهد تا با شرط‌بندی $dQUICK، نماینده سهامدار QUICK، برای کسب توکن‌های معامله شده در DEX، پاداش‌های بیشتری کسب کنند. 

شبکه Bancor

حتی قبل از اینکه DeFi یک چیز باشد، بانكور قبلاً اولین بازارساز خودکار را روی بلاک چین توسعه داده بود.

خواهر و برادرهای اسرائیلی گای و گالیا بنارتزی شبکه Bancor را در سال 2018 تأسیس کردند. این شبکه به دلیل اجرای شگفت‌انگیز ICO خود که بیش از 150 میلیون دلار در توکن‌های اتریوم در حدود 3 ساعت جمع‌آوری کرد، شناخته شده است.

پروتکل AMM Bancor یک الگوریتم پیچیده است. از پارامترهای مختلف زیادی برای محاسبه قیمت فعلی یک دارایی در استخر نقدینگی خود استفاده می کند.

ابتدا، اندازه معامله انجام شده توسط کاربر را در نظر می گیرد و قیمت ها را بر اساس حجم در هر استخر نقدینگی مربوطه تنظیم می کند. AMM همچنین مدت زمان بین معاملات فعال یک معامله گر را در نظر می گیرد.

سپس AMM از عمق نقدینگی در هر استخر برای تعیین قیمت ها استفاده می کند. استخرهای عمیق تر وزن بیشتری نسبت به استخرهای کم عمق دارند.

علاوه بر این، AMM های بانکور پیشنهادات و درخواست های فعالی را که توسط معامله گران دیگر در دفترچه سفارشات بانکور ارائه می شود، در نظر می گیرند. اینها می توانند مکانیزم کشف قیمت اضافی باشند.

بانکور اکسچنج همچنین دارای یک نسخه بهبود یافته از DEX خود به نام v2.1 است که از طریق مکانیزم جدیدی به نام نقدینگی یک طرفه عمل می کند.

این مکانیسم به یک ارائه‌دهنده نقدینگی اجازه می‌دهد تا توکن‌ها را به استخر نقدینگی ارسال کند در حالی که در معرض قرار گرفتن توکن قرار دارد. این امر معامله گر را از حوادثی که باعث زیان دائمی می شود محافظت می کند.

لغو کردن

در حالی که شبکه Bancor یکی از پیشگامان مدل AMM بود، Uniswap عنوان اولین پلتفرم DeFi مبتنی بر AMM است که مدل AMM را محبوب کرد.

Uniswap سطوح قابل توجهی از نقدینگی و کشش را برای بلاک چین اتریوم به ارمغان آورد. در نهایت، بارگذاری بیش از حد شبکه منجر به افزایش سرسام آور هزینه های گاز می شود. 

هیدن آدامز این پلتفرم را تأسیس کرد. این شرکت در اواخر سال 2018 پس از دریافت بودجه از شرکت های سرمایه گذاری خطرپذیر برجسته مانند Andreessen Horowitz راه اندازی شد. 

به گفته آدامز، معماری Uniswap مبتنی بر یک مبادله غیرمتمرکز تئوری بر روی زنجیره است. شرح داده شده توسط ویتالیک بوترین، بنیانگذار اتریوم در یک پست Reddit. 

از آن زمان، Uniswap رشد فوق العاده ای داشته است. بر اساس گزارش ها، تاکنون توانسته است به بیش از 9 میلیارد دلار در حجم معاملات هفتگی برسد.

پروتکل Uniswap AMM نقدینگی فوری و خودکار را بدون اتکا به هیچ نهاد مرکزی ارائه می دهد. قراردادهای هوشمندی که امکان تبادل را فراهم می کند، زنجیره ای هستند. در نتیجه، کاربرانی که با آن قراردادهای هوشمند تعامل دارند، می‌توانند این کار را به روشی کاملاً غیرقانونی انجام دهند.

بنابراین، کاربران همچنان می‌توانند بدون نیاز به الزامات KYC و AML، امضای هرگونه سپرده یا قرارداد نگهداری با یک واسطه از این پلت فرم استفاده کنند. همه اینها توسط صرافی های متمرکز مورد نیاز است.

Uniswap از AMM طراحی شده با فرمول ثابت محصول استفاده می کند که قیمت دارایی ها را در استخرهای نقدینگی خود بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می کند.

در حالی که این رویکرد مفید ثابت شده است، اما دارای خطرات ذاتی است. این موارد شامل ضررهای دائمی و همیشه در مظنه هایی است که در برابر ازدحام شبکه و هزینه های سرسام آور گاز آسیب پذیر هستند.

آینده AMM DEX

پروتکل های AMM یک فناوری امیدوارکننده برای ایجاد یک پارادایم جدید در تجارت دارایی های کریپتو هستند. پتانسیل آن‌ها برای ارائه نقدینگی در زنجیره می‌تواند چشم‌انداز فعلی Defi را به روش‌های غیرقابل تصوری کاملاً متحول کند.

AMM DEX سطح بالاتری از محافظت در برابر هک ها را به ارمغان می آورد. علاوه بر این، آنها همچنین یک روش ارزان و قابل اعتماد برای تجارت دارایی های کریپتو ارائه می دهند.

پروتکل های AMM مانند QuickSwap، Uniswap و Bancor Network راه را برای آینده مبادلات غیرمتمرکز هموار می کنند.

این پروتکل‌ها با دموکراتیزه کردن تأمین نقدینگی و خودکارسازی بازارسازی با الگوریتم‌های قراردادی هوشمند، این پتانسیل را دارند که مبادلات غیرمتمرکز را از نظر حجم معاملات از صرافی‌های متمرکز پیشی بگیرند. 

در حال حاضر، Uniswap امیدوار کننده است و چندین بار از حجم معاملات صرافی های متمرکز مانند Coinbase پیشی گرفته است.

با این حال، DEX ها هنوز کامل نیستند. اکثر پروتکل های AMM با چالش از دست دادن دائمی و هزینه های سرسام آور در هر زمان که ازدحام شبکه وجود دارد غرق هستند. 

مسلماً، پروتکل‌های AMM مانند Quickswap به حل چالش‌های موجود نزدیک‌تر می‌شوند. با این حال، تنها زمان نشان خواهد داد که آیا راه‌حل‌های لایه ۲ QuickSwap یک گلوله نقره‌ای است که تجارت غیرقانونی کاملاً خودکار را در سراسر چشم‌انداز DeFi ممکن می‌سازد.

به طور کلی، AMM ها پتانسیل ایجاد یا شکستن مبادلات غیرمتمرکز را دارند. این به این دلیل است که آنها تأمین نقدینگی را دموکراتیک می کنند و به طور خودکار خدمات بازارسازی را به روشی بدون دستکاری ارائه می دهند. این شاید آغاز دوره جدیدی از تجارت دارایی های رمزنگاری باشد.