پل مالی: نزدیک شدن به نصف شدن

دروازه شما برای سرمایه گذاری موفق رمزنگاری با هدایت داده ها و تحقیقات

خلاصه اجرایی

• بررسی اجمالی ماهانه: ماه مارس شاهد بود که بیت کوین به بالاترین قیمت تاریخ خود یعنی 73 هزار دلار رسید که ناشی از جریان های قابل توجه ETF و انتقال ثروت از سرمایه گذاران بلندمدت به سرمایه گذاران جدید بود. ارتقای موفقیت‌آمیز Dencun اتریوم که می‌خواهد بر سیاست‌های پولی و مقیاس‌پذیری شبکه تأثیر بگذارد، یکی دیگر از پیشرفت‌های کلیدی بود.
• حرکت بازار: شاخص مومنتوم ترکیبی گلس‌نود نشان می‌دهد که علیرغم روند نزولی در معیارهای فعالیت زنجیره‌ای مانند Momentum درآمد ماینر، روند مثبت دارای شانس بالایی برای ادامه است. تغییرات در رفتار سرمایه گذاران اخیر (دارنده کوتاه مدت) و شاخص های سودآوری برای تجزیه و تحلیل روند بسیار مهم است.
• کانون توجه متریک: با ردیابی حجم در حال حرکت به سمت صرافی ها، اندیکاتور شتاب حجم ورودی بورس، بینش هایی را در مورد پویایی بازار و فعالیت های معاملاتی سوداگرانه ارائه می دهد، و بینش هایی را در مورد تغییرات فشار فروش و حرکات بالقوه بازار آشکار می کند.

---

به آخرین نسخه Finance Bridge خوش آمدید، جایی که ما پویایی های فعلی بازار دارایی دیجیتال را به بینش های عملی تبیین می کنیم.

ماه گذشته، بیت کوین نه تنها به بالاترین حد خود رسید، بلکه پیش از نصف شدن نیز به این نقطه عطف دست یافت - رویدادی بی سابقه در تاریخ 15 ساله بیت کوین. اگر مایلید در مورد نیروهای بازار که منجر به این نتیجه شده اند بیشتر بدانید، توصیه می کنیم گزارش ویژه ما در مورد استراتژی های معاملاتی در حوالی نصف شدن را مطالعه کنید. به طور خلاصه، واضح است که ETF های بیت کوین اخیراً تأیید شده، در حال حاضر محرک اصلی اقدام قیمت هستند، با جریان ورودی قوی به مجموع 3.6 میلیارد دلار تنها در ماه مارس. (ادامه مطلب)

همچنین لازم به ذکر است که بیت کوین در ماه مارس با عملکرد قابل توجه 17 درصد از سایر طبقات دارایی پیشی گرفت و طلا 9 درصد، S&P 500 3 درصد و نزدک 1 درصد را تحت الشعاع قرار داد. این افزایش بر نفوذ و علاقه رو به رشد دارایی های دیجیتال در اکوسیستم مالی گسترده تر تأکید می کند.

جریان های گمانه زنی پیرامون تایید احتمالی ETF های نقطه ای اتریوم (ETH) نیز توجه بازار را به خود جلب کرد. علیرغم نظرات مخالف قوی در میان کارشناسان و ذینفعان، راه برای تایید احتمالی در اواخر سال باقی است. (ادامه مطلب)

همانطور که عمیق تر به این نسخه می پردازیم، پویایی بازار را که فضای دارایی دیجیتال در ماه مارس را از منظر زنجیره ای مشخص می کند، بررسی خواهیم کرد. ما همچنین نگاهی به معیارهای کلیدی Glassnode مربوط به حرکت بازار خواهیم داشت و به روندهایی اشاره می کنیم که معامله گران و سرمایه گذاران باید در مرحله بعدی چرخه سرمایه گذاری فعلی بیت کوین مشاهده کنند.

بررسی اجمالی ماهانه بازار

بیت کوین به بالاترین حد خود در چرخه چهارم (ATH) رسید و برای مدت کوتاهی به 73 هزار دلار رسید و تقریباً به سطوح سرخوشی شاخص های کلیدی زنجیره ای رسید. این افزایش با انتقال قابل توجه ثروت از دارندگان بلندمدت (LTH) به سرمایه گذاران و سفته بازان جدید همراه با افزایش قابل توجه معیارهای سود تحقق یافته و نرخ های تامین مالی آتی مشخص شد. ارزش واقعی بیت کوین همچنین به بالاترین حد جدید 504 میلیارد دلار رسید که نشان دهنده جریان های سرمایه قابل توجهی بود که تا حدی ناشی از موفقیت چشمگیر محصولات جدید ETF ایالات متحده بود که نقش مهمی در حفظ شتاب مثبت داشت. (ادامه مطلب)

هنگامی که بیت کوین از ATH چرخه قبلی خود عبور کرد، شرکت کنندگان در بازار بیش از 2.6 میلیارد دلار سود واقعی داشتند قبل از اینکه حجم عظیم سود - مربوط به توزیع تسریع شده توسط سرمایه گذاران بلندمدت - بر تقاضا غلبه کند. جالب توجه است که مرحله توزیع آغاز شده توسط LTH ها و تزریق سرمایه متعاقب آن یادآور الگوهای مشاهده شده در چرخه های قبلی است و نشان می دهد که تعداد زیادی از LTH ها هنوز منتظر قیمت های بالاتر قبل از تخلیه هستند. (ادامه مطلب)

ارتقای اتریوم و پیامدهای آن در بازار

آخرین پیشرفت بزرگ در چشم‌انداز اتریوم تحت تأثیر فعال‌سازی موفقیت‌آمیز ارتقاء Dencun بود که برای تقویت راه‌حل‌های مقیاس‌بندی لایه ۲ و معرفی یک مدل جدید staking طراحی شد. هدف از این ارتقا، کاهش هزینه های تراکنش و افزایش توان عملیاتی شبکه است که گامی در جهت دستیابی به اهداف مقیاس پذیری طولانی مدت اتریوم است. قابل ذکر است که این ارتقا پیامدهای بالقوه ای برای سیاست پولی اتریوم دارد که احتمالاً سرعت انتشار جدید ETH را کاهش می دهد و در نتیجه بر پویایی عرضه دارایی تأثیر می گذارد. (ادامه مطلب)

افزایش نقدینگی، افزایش نوسانات

نقدینگی در بازار شاهد افزایش قابل توجهی بود که ناشی از ورود LTH ها به فاز توزیع و بیداری مجدد عرضه غیرفعال بود. این افزایش نقدینگی در حفظ شناوری بازار و تسهیل تقاضای جدید موثر است. همزمان، نوسانات بازار افزایش یافت و نوسانات 90 روزه بیت کوین از اکتبر 2023 دو برابر شد. 

جالب اینجاست که تصحیح بیت کوین -15.4 درصد عقب نشینی از 73 هزار دلار ATH و تثبیت بالای 61 هزار دلار منعکس کننده الگوهای چرخه های قبلی است، مانند آزمایش مجدد سطح خنثی سود و زیان خالص واقعی قبل از یک مرحله دیگر. بنابراین، از منظر داده‌های زنجیره‌ای، سود گرفتن و توزیع مجدد این چرخه با رفتارهای تاریخی مشاهده‌شده در طول شکست‌های ATH مشابه همخوانی دارد. برای معامله‌گران مومنتوم و روند، ماهیت چرخه‌ای رفتار سرمایه‌گذار که از طریق معیارهای کلیدی روی زنجیره مشاهده می‌شود، ابزاری حیاتی برای ارزیابی نقاط ورود و خروج و همچنین سطح زیربنایی ریسک باقی می‌ماند. (ادامه مطلب)

شاخص تکانه ترکیبی اختصاصی گلس‌نود، که یک چارچوب اکتشافی است که تحلیل‌گران ما برای کمک به معامله‌گران حرکت و روند ایجاد کرده‌اند تا شرایط فعلی بازار را ارزیابی کنند، در حال حاضر به تداوم حرکت مثبتی که در چند ماه گذشته دیده‌ایم اشاره می‌کند. به عنوان یادآوری، Indicator معیارهای کلیدی روی زنجیره را در 4 دسته مختلف از فعالیت های سرمایه گذار ردیابی می کند:

• فعالیت در زنجیره: استفاده از فعالیت شبکه و پذیرش برای شناسایی دوره های رشد و گسترش پایگاه کاربر.
• سودآوری بازار: شناسایی دوره هایی که سود تحقق نیافته سرمایه گذاران در حال بهبود است.
• رفتار خرج کردن: دوره‌های شناسایی زمانی که جریان ورودی کافی برای جذب سود توسط دارندگان موجود وجود دارد.
• توزیع ثروت: در نظر گرفتن تعادل و انتقال ثروت بین دارندگان قدیمی و جدید.

در حال حاضر، تنها دسته‌ای که معیارهای حاکی از حرکت مثبت را برآورده نمی‌کند، فعالیت On-Chain است. معیارهای پایه برای این دسته شامل شتاب درآمد ماینر و شتاب حجم ورودی مبادلات است.

با نگاهی به نمودار زیر، می بینیم که درآمد ماینر در حال حاضر در مرحله نزولی قرار دارد. این در درجه اول به دلیل عادی شدن سطوح درآمد پس از دوره "شیدایی معمولی" است که هزینه های پولی و کتیبه ای غیرمعمول بالایی داشت. از آنجایی که امتیاز Z با گنجاندن آنها در محاسبات خود با این پیک‌ها سازگار می‌شود، به نظر می‌رسد که فشار کارمزد پایین‌تر فعلی در مقایسه کاهش می‌یابد.

علاوه بر این، تعداد تراکنش‌های فعلی، اگرچه هنوز بسیار زیاد است، اما به طور قابل توجهی کمتر از سال گذشته است که به کاهش فشار کارمزد کمک می‌کند. اساساً، سطوح فعلی درآمد ماینرها و فعالیت تراکنش‌ها، اگرچه هنوز قوی هستند، نسبت به معیارهای تعیین‌شده در ماه‌های قبل استثنایی کمتری دارند و منجر به کاهش ارزش Z-score می‌شوند.

یکی از دو شاخص دیگر در دسته فعالیت های زنجیره ای، شتاب حجم ورودی صرافی است که میانگین ماهانه و سالانه ورودی بیت کوین به مبادلات را مقایسه می کند.

این شاخص همچنان به روند مثبت بازار اشاره می کند، اگرچه می بینیم که به نظر می رسد ورودی های ماهانه به اوج خود رسیده است. معاملات مومنتوم و روند باید این معیار را کنترل کنند تا ببینند آیا این یک کاهش موقت است یا یک روند پایدارتر.

جدا از این دو معیار، ممکن است تمرکز بر شاخص‌های سود و قیمت‌گذاری، به‌ویژه شاخص‌هایی که بر روندهای کوتاه‌مدت تمرکز دارند، نیز ارزشمند باشد. یکی از این معیارها، شاخص حرکت کوتاه مدت (STH) ارزش بازار به ارزش واقعی (MVRV) است. این شاخص بینش هایی را در مورد سود یا زیان تحقق نیافته شرکت های اخیر در بازار ارائه می دهد. معامله گران با مقایسه بر اساس هزینه STH با قیمت لحظه ای فعلی، می توانند فشاری که شرکت کنندگان جدید با آن مواجه هستند را بسنجند و لحظات بالقوه برای تسلیم شدن یا کسب سود را برجسته کنند.

از اوایل فوریه، STH-MVRV حرکت مثبت بازار را نشان داده است، اما همچنین می‌توانیم ببینیم که در اوایل ماه مارس به اوج خود رسید و پس از آن دو بار به میانگین یک ساله نزدیک شد. به دنبال فروش اخیر و در طول مرحله تثبیت مداوم، این شاخص یک بار دیگر شروع به افزایش کرده است که نشان دهنده یک حرکت مثبت دوباره است. این نشان می‌دهد که علیرغم نوسانات کوتاه‌مدت، بازار قدرت اساسی خود را حفظ می‌کند و STH‌ها به طور بالقوه برای موج دیگری از فعالیت‌ها متاثر از دستاوردهای اخیر و موقعیت فعلی بازار آماده می‌شوند.

کانون توجه متریک: شتاب حجم ورودی تبادل

در تجزیه و تحلیل خود از روند حرکت بازار در بالا، ما از شتاب حجم ورودی بورس استفاده کرده ایم. این اندیکاتور میانگین ماهانه و سالانه حجم انتقال داده شده به همه صرافی ها را دنبال می کند و به عنوان یک سنج تصفیه شده برای فعالیت معاملات نقطه ای عمل می کند. این معیار که توسط اکتشافی تنظیم موجودیت Glassnode تقویت شده است، بینشی مستقیم از پویایی های سوداگرانه بازار در طول دوره های رشد شبکه ارائه می دهد. 

با بررسی انحراف و شیب بین این میانگین‌های متحرک، تحلیلگران می‌توانند نشانه‌ها و واگرایی‌های پیشرفته‌ای را کشف کنند و درک عمیق‌تری از تمایل بازار به حدس و گمان ارائه کنند. این ابزار به ویژه برای شناسایی تغییرات در فعالیت معاملاتی که قبل از حرکات بازار است مفید است، و آن را به یک جزء مفید برای معامله‌گران و تحلیل‌گرانی تبدیل می‌کند که هدفشان پیش‌بینی روندهای بازار است.

• گرایش به دنبال: جریان‌های ورودی بالا می‌تواند نشان‌دهنده فشار فروش بالقوه باشد، در حالی که کاهش جریان‌های ورودی ممکن است نشانه‌ای از رفتار نگهداری باشد که اغلب در مراحل صعودی دیده می‌شود.
• مثال تاریخی: جهش ناگهانی در جریان ورودی ارز اغلب پایین ترین سطح بازار بیت کوین را به بازار عرضه می کند. ما می‌توانیم نمونه‌هایی از این را در مارس 2020، مه 2021 و ژوئن 2022 ببینیم. علاوه بر این، تلاقی بین میانگین ماهانه و سالانه جریان‌های ارزی اغلب مقدم بر روندهای صعودی اصلی است و می‌تواند به عنوان نقطه ورود امیدوارکننده‌ای عمل کند. به عنوان مثال می توان به آوریل 2019 و ژوئن 2023 اشاره کرد
• تغییرات متریک: با معیارهایی مانند حجم انتقال از نهادهای نهنگ به مبادلات، حجم خالص انتقال از/به مبادلات تفکیک بر اساس اندازه، نمای دقیق تری از داده های حجم دریافت کنید.

---

بینش شخصی شده را دریافت کنید

امیدواریم Finance Bridge به ارائه بینش های ارزشمند ادامه دهد و به شما کمک کند تا به طور موثرتری در چشم انداز ارزهای دیجیتال حرکت کنید.

اگر ایده ای در مورد چگونگی بهبود این خبرنامه برای کاربردی تر کردن آن برای شما دارید، از شما دعوت می کنیم با ما همکاری کنید. آیا در مورد محتوای این شماره یا هر سوال دیگری سوالی دارید؟ آیا می خواهید مستقیماً با تیم تحلیلگران ما ارتباط برقرار کنید؟ یا علاقه مند به کشف این هستید که چگونه می توانید از پتانسیل کامل Glassnode استفاده کنید؟

در تماس گرفتن دریغ نکنید. افکار و دیدگاه های شما به ما کمک می کند تا به بهبود کیفیت خدمات و این خبرنامه ادامه دهیم، بنابراین ما واقعاً از شنیدن نظرات شما خوشحالیم. درخواست تماس با یکی از اعضای اختصاصی تیم فروش موسسه ما برای شروع گفتگو.

---

سلب مسئولیت: این گزارش هیچ توصیه سرمایه گذاری ارائه نمی دهد. تمام داده ها فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی ارائه شده است. هیچ تصمیم سرمایه گذاری نباید بر اساس اطلاعات ارائه شده در اینجا باشد و شما تنها مسئول تصمیمات سرمایه گذاری خود هستید.

---

---

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. به خودت قدرت بده دسترسی به اینجا.
• PlatoAiStream. هوش وب 3 دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• PlatoESG. کربن ، CleanTech، انرژی، محیط، خورشیدی، مدیریت پسماند دسترسی به اینجا.
• PlatoHealth. هوش بیوتکنولوژی و آزمایشات بالینی. دسترسی به اینجا.
• منبع: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-approaching-the-halving/