کریستنسن خواستار MakerDAO برای شناور کردن استیبل کوین است

رون کریستنسن، بنیانگذار MakerDAO، در چیزی که نشان‌دهنده یک تغییر استراتژیک چشمگیر است، از DeFi استوار می‌خواهد که قرار گرفتن در معرض دارایی‌های دنیای واقعی را کاهش دهد و آزادانه ارزش استیبل کوین خود، DAI، در برابر دلار را شناور کند.

این حرکت توکن DAI با ثبات فعلی را از دلار آمریکا جدا می کند و از دارندگان آن جلوگیری می کند تا آن را به صورت یک به یک برای سایر استیبل کوین ها بازخرید کنند. همچنین یکی از پیشنهادات ارزش اصلی DAI را از بین می برد و می تواند منجر به معامله توکن زیر دلار شود.

کریستنسن استدلال کرد که MakerDAO ممکن است انتخابی نداشته باشد. کریستنسن با استناد به سرکوب دولت ایالات متحده و فروپاشی پلتفرم‌های رمزنگاری بزرگ، گفت که MakerDAO، همراه با سایر بخش‌های مالی غیرمتمرکز، با یک بحران وجودی مواجه است. 

"پنجره فرصت"

«دریچه فرصت برای DeFi برای اثبات اینکه شایسته یک راه میانی جدید برای در نظر گرفتن یک ابزار مالی عمومی و خنثی است نه اینکه بانک‌ها تحت نظارت باشند، زیرا DeFi نتوانست چیزی با ارزش واقعی ارائه کند و سقوط عظیم کریستنسن نوشت در یک پست منتشر شده در 26 آگوست. 

کریستنسن، که از ارائه حقایق سخت به جامعه کریپتو خجالتی نیست، به وضوح متقاعد شده است که MakerDAO برای زنده ماندن از یک «سرکوب فیزیکی» بالقوه کریپتو باید مدل و برنامه رشد استراتژیک خود را مجدداً تغییر دهد. 

در پست 26 آگوست و "Endgame Plan v3" او نقشه راه که هفته گذشته نیز منتشر شد، کریستنسن چشم انداز خود را در مورد اینکه MakerDAO، یک وام دهنده DeFi با ارزش کل قفل شده 9.5 میلیارد دلار، چگونه باید با تشدید ریسک نظارتی مقابله کند، ارائه کرد. 

[محتوای جاسازی شده]

اسناد روند اجرا و بازیابی از یک خاموشی اضطراری، از Maker می‌خواهد که مقدار زیادی از ETH سهام را در یک "حفظه تحت مالکیت پروتکل" جمع آوری کند تا درآمد ایجاد کند، و پروژه را برای تغییر ساختار واحدهای اصلی خود به "MetaDAOs" برای تولید بازده برای دارندگان DAI تحت فشار قرار دهد.

این پست ها پاسخ مستقیمی به وزارت خزانه داری ایالات متحده است  تحریم کیف پول های اتریوم در 8 آگوست با میکسر کریپتو، تورنادو کش مرتبط است. این مرحله، مرکز، کنسرسیوم پشت استیبل کوین متمرکز، USD Coin، را بر آن داشت. لیست سیاه 38 کیف پول حاوی 75,000 USDC برای پیروی از تحریم ها. 

مقررات غیر دوستانه

این خبر موجی از شوک را در سراسر اکوسیستم MakerDAO ایجاد کرد، به طوری که برخی از جامعه نگرانند که در صورتی که کاربران DAI به عنوان ارسال توکن های پایدار به Tornado Cash شناسایی شوند، قراردادهای اصلی Maker نیز ممکن است هدف تحریم های آینده باشد.

کم کراسلی، تحلیلگر استودیوی سرمایه گذاری وب 3 استرالیا، NotCentralised، گفت که کریستنسن حق داشت نگران باشد. شکست استیبل کوین Terra و متعاقباً کل اکوسیستم آن، در ماه مه مقامات را وادار کرد تا کریپتوها را محدود کنند.  

کراسلی به The Defiant گفت: «تصور این که دولت‌ها به Terra و سایر استیبل کوین‌ها به عنوان توجیهی برای مقررات غیردوستانه استیبل کوین اشاره می‌کنند، آسان است. "اگر این اتفاق بیفتد، MakerDAO، به ویژه دارایی‌های دنیای واقعی آن‌ها، به عنوان میوه‌ای کم درآمد برای توقیف قرار می‌گیرد - این دارایی‌ها متعلق به سازمان‌های ثبت شده در سیستم سنتی هستند."

در برخی مواقع در آینده احتمال زیادی وجود دارد که Maker مورد حمله شدید مقامات جهانی قرار گیرد که هر سطح حمله ای را که پیدا کنند هدف قرار دهد.

رونه کریستنسن

توصیه های کریستنسن اکنون توسط جامعه MakerDAO مورد بحث قرار خواهد گرفت، قبل از اینکه اقدامات بعدی توسط پروتکل انجام شود. کریستنسن برای سمت مدیرعاملی استعفا داد و بنیاد میکر را در جولای 2021 منحل کرد و MakerDAO را به یک شرکت تبدیل کرد. سازمان کاملاً غیر متمرکز.

MakerDAO یک پروتکل بدهی وثیقه شده است، به این معنی که کاربران می توانند استیبل کوین DAI را در برابر دارایی های وثیقه ای که به Maker سپرده گذاری می کنند، ضرب کنند. این پروژه که در سال ۲۰۱۷ راه‌اندازی شد، یک سرعت‌سنج در DeFi بود و تلاش‌های آن برای ارتباط با پخش‌کننده‌های TradFi و اجرای یک برنامه رشد صحیح، پنجره‌ای را به سمت حاکمیت DAO فراهم کرده است. 

دارایی های وثیقه

وقتی MakerDAO راه‌اندازی شد، کاربران فقط می‌توانستند DAI را در برابر سپرده‌های اتریوم بیش از حد وثیقه‌ای ضرب کنند. اما این پروتکل به طور پیوسته لیست دارایی های وثیقه ای را که پشتیبانی می کند گسترش داده است. امروزه، بزرگترین منبع پشتیبانی برای DAI USDC است، با بیش از 3.5 میلیارد دلار از استیبل کوین متمرکز که به پروتکل سپرده شده است.

از اواخر سال گذشته، MakerDAO استراتژی را برای پذیرش انواع مختلف دنبال کرده است دارایی های دنیای واقعی (RWA) به عنوان وثیقه. این حرکت به Maker اجازه داد تا در معرض دید خود در خارج از بخش کریپتو تنوع ایجاد کند و منابع جدید رشد را باز کند. ماه گذشته، Maker به ایجاد یک رای داد خزانه 100 میلیون دلاری DAI برای موسسه وام دهی 151 ساله، هانتینگدون ولی بانک، در پنسیلوانیا. 

خطر قابل توجه

کریستنسن استدلال می کند که اقدام خزانه داری ایالات متحده در مورد تورنادو کش، نقشه های میکر را به خطر انداخته است. 

در حالی که کریستنسن قبلاً در 31 می خود از محور Maker برای افزایش قرار گرفتن در معرض RWA ها حمایت کرده بود.آخر بازیاو اکنون RWA ها را منبعی از ریسک نظارتی می داند. کریستنسن گفت که تحریم‌های تورنادو کش سابقه‌ای را برای تنظیم‌کننده‌ها ایجاد کرده است تا MakerDAO را بدون اطلاع قبلی و بدون ارائه ابزاری برای بازیابی دارایی‌های کاربران بی‌گناه، هدف قرار دهند.

کریستنسن نوشت: «در مقطعی در آینده، احتمال زیادی وجود دارد که Maker توسط یک حمله شدید توسط مقامات جهانی که هر سطح حمله‌ای را که می‌توانند پیدا کنند، هدف قرار دهد، از طریق فرآیندی مشابه آنچه منجر به تحریم‌های [تورنادو کش] شد، وجود دارد. . با این حال، او افزود که چنین حمله‌ای «هنوز به احتمال زیاد سال‌ها به پایان می‌رسد» و به Maker زمان می‌دهد تا آماده و بازسازی شود.

[محتوای جاسازی شده]

کریستنسن ادامه داد که پنجره فرصت برای DeFi برای اثبات خود به عنوان یک "دستگاه مالی عمومی و خنثی" به جای یک بخش مالی پرخطر که باید به شدت تحت نظارت باشد بسته شده است. او گفت که این به دلیل «ناتوانی [در ارائه هر چیزی با ارزش واقعی» در طول روند نزولی قبلی است، و افزود که ریزش عظیم ناشی از فروپاشی Terra و سلسیوس «تصویر جریان اصلی [DeFi] را خراب کرد».

کراسلی گفت که او همچنین انتظار دارد که حملات نظارتی که رمزارزها را هدف می‌گیرند، «با هشدار بیشتری همراه خواهند بود»، چه در قالب «پیش‌نویس لایحه‌هایی با درخواست برای اظهارنظر عمومی یا درگیری‌های حقوقی طولانی قبل از ایجاد سابقه».

آخر بازی

با این حال کراسلی خاطرنشان کرد که کاهش قرار گرفتن در معرض RWA مانع از استراتژی رشد MakerDAO می‌شود و این سوال را مطرح کرد که چقدر تقاضا برای یک استیبل کوین شناور آزاد که ارزش آن در مقابل دلار کاهش می‌یابد، وجود دارد.

کریستنسن در پاسخ به تهدیدی که از اقدامات نظارتی در نظر گرفته شده بود، "Endgame Plan v3" خود را منتشر کرد. نقشه راه در اوت 25.

بنیانگذار Maker اظهار می دارد که DAI باید آزادانه در برابر دلار شناور باشد تا Maker محدودیت سخت 25٪ قرار گرفتن در معرض دارایی های دنیای واقعی را تضمین کند و خطر اقدامات نظارتی، از جمله به حداقل رساندن حمایت خود در قالب USDC را برطرف کند. برابری DAI با USD در حال حاضر از طریق ماژول پایداری ثابت حفظ می‌شود، که به DAI اجازه می‌دهد با استیبل کوین‌هایی مانند USDC به صورت یک به یک مبادله شود.

MetaDAOs

کریستنسن هشدار داد که «ممکن است تقاضای مازاد برای DAI با عرضه اضافی که توسط دارایی‌های کاملاً غیرمتمرکز مانند ETH پشتیبانی می‌شود، برآورده نشود» هنگامی که پروتکل حمایت خود را از RWA کاهش داد. 

وی افزود: "تلاش برای تضمین یک دلار بدون دسترسی به وثیقه RWA مرتبط با USD، تنها به بدبختی و فاجعه بدتری مانند فروپاشی Terra ختم می شود." 

موسس Maker همچنین پیشنهاد می کند که بازده تولید شده از طریق مزرعه توکن MetaDAO برای جبران خطر کاهش قیمت DAI در آینده برای دارندگان توکن استفاده شود. 

به راحتی می توان تصور کرد که دولت ها به Terra و دیگر انفجارهای استیبل کوین به عنوان توجیهی برای مقررات غیردوستانه استیبل کوین اشاره می کنند.

کم کراسلی

کریستنسن تغییر ساختار واحدهای اصلی Maker را به MetaDAOs به‌عنوان وسیله‌ای برای ارائه استقلال بیشتر به زیرشاخه‌های آن پیشنهاد کرد. او گفت که این حرکت به subDAO ها اجازه می دهد تا استراتژی های رشد مستقل و تهاجمی را بدون مانع شدن توسط فرآیند مدیریت فراگیر MakerDAO دنبال کنند.

او همچنین فشار می‌آورد تا پروژه شروع به جمع‌آوری مقدار زیادی از اتر دارای اهرمی کند تا پروژه را با درآمدی خارج از هزینه‌های بهره، برش و بازخریدی که در حال حاضر از طریق DAI ایجاد می‌شود، فراهم کند.

نرخهای منفی

وی افزود که یک صندوق دارای پروتکل به طور مهمی کنترل مستقیم بیشتری بر نحوه استفاده از نرخ های منفی برای DAI خواهد داشت. او گفت که این اقدام به تثبیت یک DAI آزادانه شناور کمک خواهد کرد و علاوه بر محافظت از کاربران در برابر عدم قطعیت ضربه خوردن تصادفی با نرخ بسیار منفی به دلیل برخی شوک های تقاضا یا عرضه، کمک خواهد کرد.

پاسخ‌ها در انجمن حاکمیت میکر حمایت گسترده‌ای از پیشنهادات کریستنسن را نشان می‌دهد. با این حال، عرضه پول، یکی از نمایندگان MakerDAO، معتقد نیست که پروتکل باید صرفاً بر ارزش شناور DAI تمرکز کند.

"من فکر می کنم یک رویکرد متعادل تر برای کاهش ریسک نقدینگی ناشی از دارایی های متمرکز ... مشارکت قوی عمومی و حمایت از پول غیرمتمرکز و تمایل به قربانی کردن سود کوتاه مدت ... برای به دست آوردن سهم بیشتر بازار ETH و حمایت غیرمتمرکز وثیقه موثرتر خواهد بود." آنها گفت:. آنها همچنین در مورد اثربخشی اتخاذ ساختار metaDAO ابراز تردید کردند.

توکن های کشاورزی

نماینده همکار، Luca-pro، از نقد عرضه پول از برنامه های کریستنسن حمایت کرد. آنها گفتند که "توکن های کشاورزی برای جمع آوری پول از سرمایه گذاران خرد راه خوبی برای بهبود روابط با تنظیم کننده ها نیست."

کریستنسن در پست 26 آگوست خود اظهار داشت: "DAI نمی تواند در لیست سیاه قرار گیرد، بنابراین میکر گزینه ای برای سازگاری ندارد." تنها انتخاب این است که سطح حمله را با کاهش قرار گرفتن در معرض [دارایی در دنیای واقعی] محدود کنیم... این نیاز به شناور رایگان از دلار دارد.