بین تورم، افزایش نرخ بهره، تنشهای ژئوپلیتیکی و نگرانیهای فزاینده رکود، سال 2022 سال حسابرسی برای بازارهای دولتی و خصوصی بود. از ابتدای سال 2022، Nasdaq Composite با فناوری سنگین 23 درصد (در مقابل کاهش 500 درصدی S&P 14) کاهش یافته است و سرمایه گذاری خطرپذیر جهانی به آن رسیده است. سیزده چهارم پایین در Q1 '23. تضعیف بیشتر اعتماد سرمایهگذاران، شکست چندین مؤسسه قدیمی که به اکوسیستم استارتآپ خدمت میکنند، مانند بانک سیلیکون ولی، بانک امضا، و بانک فرست ریپابلیک، موجهای شوکی را به بازارهای سرمایه و صنعت خدمات مالی گستردهتر وارد کرد. بازار امروز نشاندهنده فضای کاملاً متفاوتی برای جمعآوری سرمایه است - شرایطی که در 15 سال گذشته دیده نشده است. بسیاری از بنیانگذاران خود را در قلمروی ناشناخته میبینند، زیرا نگرانیهایی در مورد سلامت کلی محیط جمعآوری سرمایه، از سرمایهگذاری خطرپذیر گرفته تا سهام رشد وجود دارد.
فهرست مطالب
فهرست مطالب
نمای 30,000 فوتی: روند بازار چگونه است؟
با تغییرات لرزهای که در بازارهای سرمایه گستردهتر و مضربهای فناوری در پایینترین حد چند ساله رخ میدهد، شاهد ظهور برخی روندهای کلیدی در چشمانداز سرمایهگذاری هستیم:
- محیط کلان بر احساسات سرمایه گذاران تأثیر گذاشته است. با توجه به عدم اطمینان سیاسی و اقتصادی اخیر، بسیاری از فعالیت های بازار خصوصی متوقف شده است. علیرغم وجود پودر خشک فراوان در فضای سرمایه گذاری، برخی از سرمایه گذاران تمایلی به افزایش قیمت و تعیین شرایط ارزش گذاری ندارند، به ویژه در دورهای تامین مالی در مراحل بعدی.
- ارزیابیهای مرحله اولیه انعطافپذیرتر بودهاند. با توجه به Pitchbook اخیر داده هاشرکتهای مرحله رشد بیشتر از شرکتهای مرحله اولیه تحت تأثیر اصلاحات اخیر بازار و محیط کلان فعلی قرار گرفتهاند. این تا حدی به دلیل نزدیکی مرحله رشد به بازارهای عمومی است که در آن سرمایهگذاران با شکاف بزرگی بین چند برابر ارزشگذاری که یک استارتآپ در مرحله رشد در آخرین دور خود مطرح کرده است در مقابل جایی که همتایان عمومی خود در حال معامله هستند، مواجه میشوند. .
- دورهای صعودی هنوز در حال انجام است، اما زمان بیشتری می برد. علیرغم چالشهای موجود در بازارهای سهام عمومی، شرکتهایی با کشش ثابت شده، مسیری به سوی سودآوری و اقتصاد واحد خوب در حال افزایش هستند. با این حال، با ادامه نااطمینانی کلان و بازار، سرمایهگذاران با بررسی دقیقتر و طولانیتر دقت بیشتری پیدا کردهاند و باعث میشود دور هم جمع شوند.
- پرواز به سمت سازه در دنیای استارتآپ، افزایش سرمایه از طریق انتشار سهام ترجیحی مرسوم است و بنیانگذاران و کارمندان دارای سهام مشترک هستند. همانطور که معاملات در سالهای اخیر رقابتیتر شدهاند، سرمایهگذاران نیز در تلاش برای به دست آوردن حداکثر میزان مالکیت در یک دور تامین مالی، سهام مشترک را خریداری میکنند. با توجه به بازارهای پر نوسان و نامطمئن امروزی، سرمایه گذاران تمرکز خود را به سهام ترجیحی بازگردانده اند. بهطور فزایندهای، آنها همچنین به شرایطی نیاز دارند که حفاظت منفی و آستانههای بازده حداقل را فراهم کنند، مانند سود سهام پرداخت در نوع (PIK)، اولویتهای انحلال بالاتر از 1x، نرخهای ارزشگذاری و حقوق مشارکت. گفته میشود، در حالی که ساختار رایجتر میشود، در دورههای رشد بیشتر از دورهای اولیه است. برای اطلاعات بیشتر در مورد این موضوع، لطفا این را ببینید مقاله نوشته شده توسط تیم سرمایه گذاری رشد ما در مورد تأثیر ساختارهای مختلف.
- در دستان امن. SAFE یا توافقنامه ساده برای سهام آینده، یک ساختار تامین مالی است که توسط Y Combinator پیشگام است. با SAFE، یک شرکت میتواند بدون اختصاص ارزش رسمی به کسبوکار در ازای حمایتهای خاصی برای سرمایهگذار پس از تبدیل (معمولاً سقف ارزشگذاری، تخفیف برای دور مالی بعدی یا هر دو) سرمایه را افزایش دهد. از لحاظ تاریخی، SAFE ها عمدتاً توسط شرکت هایی استفاده می شده است که قبل از محصول یا قبل از راه اندازی هستند. در شرایط فعلی، ما مشاهده کردهایم که ساختار SAFE توسط تعداد فزایندهای از شرکتهای درآمدزا سری A و سری B استفاده میشود، که باید یک دور موقت را برای رسیدن به نقاط عطف خاص قبل از یک دور قیمت رسمیتر افزایش دهند. چنین شرکت هایی معمولاً از پشتیبانی داخلی برای به تعویق انداختن یک رویداد ارزیابی میانی برخوردار هستند.
- یادداشت های قابل تبدیل بلند شده اند. اسکناسهای قابل تبدیل شکلی از بدهی هستند که میتوانند با سقف ارزشگذاری یا با تخفیف (معمولاً 20-30٪) به سرمایهگذاری بعدی شرکت تبدیل به سهام شوند، درست مانند SAFE. با این حال، برخلاف SAFEها، اسکناسهای قابل تبدیل با توجه به طبقه دارایی بدهی و همچنین حداقل آستانه تضمینشده بالقوه، محافظت نزولی را ارائه میکنند. آنها همچنین دارای سود هستند (که می تواند در دور بعدی قیمت گذاری به سهام تبدیل شود) و تاریخ سررسید از پیش تعیین شده ای دارند که باعث ایجاد یک ساعت تیک تاک برای شرکت می شود تا منابع مالی آتی را افزایش دهد و بدهی خود را بازپرداخت کند. در این شرایط فعلی، ما شاهد هستیم که تعدادی از شرکتها اسکناسهای قابل تبدیل و همچنین ظهور ساختارهای جدید خلاقانهای مانند بدهی قابل تبدیل قبل از عرضه اولیه سهام با قیمت تبدیلی که بر قیمت نهایی سهام شرکت تعیین شده است، افزایش میدهند.
- خلاصهها قرار است بازگردند. وقتی شرکتهایی که به دنبال افزایش سرمایه هستند، علاقه سرمایهگذارانی را پیدا میکنند که مایل نیستند پشت سر سرمایهگذاران فعلی شرکت بنشینند، راهحل استاندارد این است که سرمایهگذاران جدید با پیشنهاد تامین مالی نه تنها با ارزشگذاری متفاوت، مالکیت خود را «بازنشانی» کنند. (به منظور دستیابی به اهداف مالکیت خود) بلکه برای قرار دادن سرمایه گذاری جدید در بالای پشته ترجیحی (بالاترین) و گاهی اوقات پشته ترجیحی موجود را کاهش می دهند تا بازده سرمایه گذاری جدید بیشتر شود. این شکل از تامین مالی، از طریق تجدید ساختار مالکیت، اساساً دارندگان سهام ممتاز موجود را نه تنها به یک موقعیت سهام مشترک، بلکه اغلب با نسبتی پایینتر تبدیل میکند که به موجب آن درصد مالکیت آنها نیز به میزان قابل توجهی کاهش مییابد. گونهای از این ساختار معامله، که به عنوان «پرداخت برای بازی» شناخته میشود، به سرمایهگذاران ترجیحی موجود حق مشارکت تحت شرایط تامین مالی جدید را ارائه میدهد و با انجام این کار، مکانیزم تبدیلی برای حفظ بخشی یا تمام اولویتها ارائه میشود. سرمایه گذاری اصلی آنها در حالی که ساختارهای تامین مالی پرداخت به بازی در بازارهای قوی غیرمعمول است، ما شاهد بروز بیشتر این شرایط در شرایط فعلی بوده ایم و انتظار داریم که شاهد افزایش این روند باشیم.
فهرست مطالب
فهرست مطالب
معنی آن برای استارتآپها: 16 فرمان افزایش حقوق صاحبان سهام در یک بازار چالشبرانگیز
علیرغم شرایط فعلی، ما معتقدیم که بنیانگذاران بزرگ و کسب و کارهای بزرگ همیشه گزینه هایی در هنگام افزایش سرمایه خواهند داشت. در میان این دوره از عدم اطمینان بازار، ما یک سری توصیهها و توصیهها - «فرمانهای» خود را - برای بنیانگذارانی که به دنبال افزایش در این نرمال «جدید» هستند، ارائه میکنیم.
- در مورد ساختارها و منابع انعطاف پذیر باشید. شریک مدیر ما بن هوروویتز قرار می دهد آن را بهترین: "اگر پول نقد می سوزانید و پولتان تمام می شود، مجبور خواهید بود غرور خود را ببلعید، با واقعیت روبرو شوید و حتی اگر به دردتان می خورد پول جمع کنید." برای استارت آپ ها به دنبال افزایش در این محیط کنونی، ضروری است که تعدادی از مسیرهای قابل دوام برای افزایش سهام وجود داشته باشد (همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است)، از جمله دورهای پایین و دور صاف. همچنین مجموعههای جایگزین زیادی از سرمایه سرمایهگذاری وجود دارد که میتوان از آنها فراتر از VCها استفاده کرد، مانند استراتژیها، صندوقهای ثروت دولتی، و دفاتر خانوادگی. مرزها و تابوهای مصنوعی را از دایره لغات خود حذف کنید: "من یک ارزش گذاری حداقل X دلار می خواهم"، "من بدهی قابل تبدیل را نمی پذیرم"، "من نمی خواهم استراتژی ها روی میز اصلی من باشد." زمانی که فرصت های متفاوتی پیش می آید، ذهنی باز داشته باشید. داشتن نگرش انعطاف ناپذیر گزینه های شما را تا حد زیادی کاهش می دهد و افزایش سرمایه را چالش برانگیزتر می کند.
- گفتگوها را با انتظارات قیمتی شروع نکنید. بنیانگذاران باید از لنگر انداختن مکالمات پیرامون انتظارات قیمت یا ارزیابی دور گذشته اجتناب کنند. اگر انتظار قیمت بالا را از قبل بیان کنید، خطر دریافت نکردن برگه های ترم را دارید. تضمین حتی یک برگه مدت با ارزش پایین در اوایل به ایجاد تنش رقابتی کمک می کند، که ممکن است بتوانید از آن به سمت برگه های مدت اضافی و شرایط بهتر استفاده کنید. شما فقط به یک "بله" نیاز دارید تا توپ را به حرکت درآورید.
- بهینه سازی برای اندازه، نه رقیق شدن. برای بنیانگذارانی که در چند سال گذشته سرمایه جذب کرده اند، رویکرد استاندارد بهینه سازی برای رقیق سازی با توجه به دسترسی آسان به سرمایه بوده است. با این حال، در محیط امروزی، بنیانگذاران باید در عوض بهینه سازی اندازه گرد را در نظر بگیرند. اگر دور هم جمع شده باشد و به شما پیشنهاد شود سرمایه بیشتری از آنچه در نظر داشتید جمع آوری کنید، در نظر گرفتن رقیق شدن افزایشی اکنون برای سرمایه اضافی می تواند یک حرکت محتاطانه باشد. این نه تنها گسترش باند فرودگاه را ارائه می دهد، بلکه به جلوگیری از یک موقعیت احتمالی در جاده که مجبور می شوید پس از یک فاصله کوتاه دوباره بلند شوید، کمک می کند.
- زود شروع کنید تا چیزهای غیر منتظره را حساب کنید. در طول دوره ای از عدم اطمینان بازار، آماده سازی و ایجاد در زمان بافر کافی برای در نظر گرفتن موانع پیش بینی نشده، مانند جلسات در سطح شریک که زمان طولانی تری برای زمان بندی طول می کشد، دقت تاییدی طولانی مدت، یا سایر تاخیرهای تامین مالی پیش بینی نشده، بسیار مهم است. با شروع زودهنگام سفر جمعآوری کمک مالی، میتوانید اطمینان حاصل کنید که زمانی که اتفاقات غیرمنتظرهای رخ میدهد، فرصت مناسبی برای بازگشت به آن دارید.
- برای اجرای یک فرآیند کارآمد به خوبی آماده شوید. زمانی را از قبل صرف کنید تا زمین خود را به طور کامل تمرین کنید، تحویل خود را تیز کنید، عرشه خود را بهبود بخشید، و یک برنامه آماده کنید. اتاق داده. آمادهسازی سختگیرانه و برنامهریزی عمدی به کاهش احتمال خطای شما کمک میکند، که ممکن است بعداً رفع آن پرهزینه و زمانبر باشد. تکمیل سریع یک فرآیند جمع آوری کمک مالی در این محیط ضروری است. شما نمی خواهید شرکت شما به یک "فهرست قدیمی" تبدیل شود، که در املاک و مستغلات، به املاکی اطلاق می شود که روزهای زیادی را در بازار سپری کرده اند. فهرستهای قدیمی اغلب در یک چرخه معیوب قرار میگیرند: تصور این است که مشکلی در آن وجود دارد، که خریداران بالقوه را نگه میدارد.s از خرید آن به طور مشابه، در دنیای سرمایه گذاری خطرپذیر، استارت آپ ها ممکن است برای سرمایه گذاران «کهنه» یا غیرجذاب تلقی شوند. کلید اجتناب از این انگ، اجرای یک فرآیند سازمان یافته و کارآمد با هدف ایجاد رقابت است.
- خودی های خود را درگیر کنید. فعالانه با سرمایه گذاران موجود (خودی) در مورد برنامه های جمع آوری کمک های مالی آینده خود درگیر شوید. داشتن یک متعهد خودی برای شرکت یا رهبری دور شما ممکن است به عنوان یک تایید قوی و رای اعتماد باشد که می تواند سایر فعالان بازار را نیز تشویق کند تا در این دور سرمایه گذاری کنند. با این حال، خودی ها ممکن است در مراحل مختلف چرخه عمر صندوق خود باشند و ممکن است ذخایر محدودی داشته باشند، بنابراین مهم است که با آنها گفتگوهای صادقانه و باز داشته باشیم که آیا و چقدر می توانند تعهد بدهند.
- روابط اکوسیستمی را پرورش دهید.همانطور که تیم ما دارد بحث کردیم در گذشته، ما بر این باوریم که برای شروع ایجاد روابط در داخل اکوسیستم خود، از منظر شراکت تجاری و استراتژیک، هرگز زود نیست. پرورش روابط به زمان نیاز دارد، بنابراین این زمان به خوبی سرمایه گذاری شده است و در آینده سود بیشتری خواهد داشت. این روابط توسعهیافته میتواند برای کمک به تسریع یک تامین مالی بالقوه بسیار مفید باشد، خواه این یک پل در کنار سرمایهگذاران موجود باشد، سیگنالی قوی برای سرمایهگذاران جدید برای سرمایهگذاری مشترک به عنوان بخشی از یک دور تامین مالی بزرگتر، یا یک مرحلهساز برای یک سرمایهگذاری. معامله استراتژیک بالقوه در کوتاه مدت تا بلند مدت
- سوالات سخت را از خود بپرسید. حتی قبل از اینکه با سرمایه گذاران ملاقات کنید، به این فکر کنید که سرمایه گذاران کجا ممکن است عقب نشینی کنند. چرا گروه های جدیدتر حفظ کمتری را نشان می دهند؟ چرا CAC در حال افزایش است؟ چرا خریدهای ارگانیک راکد مانده اند؟ این به شما امکان میدهد تا نگرانیهای کلیدی سرمایهگذاران را پیشبینی کنید و با تهیه مطالب و پاسخها از قبل، به طور فعال به آنها رسیدگی کنید. سرمایهگذاران میخواهند با بنیانگذارانی تعامل داشته باشند که به طور انتقادی درباره کارهایی که انجام میدهند درست، کارهایی که اشتباه انجام میدهند و آنچه که قصد انجام آن را متفاوت انجام میدهند، فکر میکنند.
- چندگانه سوختگی خود را تست فشار دهید. تست استرس چندگانه سوختگی خود را انجام دهید، که ما آن را به عنوان پول نقد تقسیم بر خالص ARR اضافه شده تعریف می کنیم. به عبارت دیگر، برای ایجاد هر دلار افزایشی درآمد، چقدر پول نقد می سوزانید؟ ارزیابی کنید که چند برابر سوختگی شما در ماه ها و سه ماهه چگونه تغییر می کند و بررسی کنید که برای بهبود این معیار چه کاری می توانید انجام دهید. علاوه بر این، مناطقی را که بزرگترین منابع سوختگی شما هستند، مشخص کنید، کدام مناطق نشان دهنده «سوختگی» در مقابل سرمایه گذاری سوختن هستند و دلیل منطقی برای توجیه هزینه کردن داشته باشید. سرمایهگذاران به دنبال سرمایهگذاری در شرکتهایی هستند که میتوانند رشد و سرمایهگذاری را متعادل کنند، و همچنین در شرکتهایی که میدانند چگونه کارهای بیشتری را با کمتر انجام دهند.
- رشد را به قیمت سودآوری دنبال نکنید. قانون 40 (Ro40) که به عنوان مجموع رشد درآمد و حاشیه سودآوری یک شرکت تعریف می شود، معیاری است که توسط سرمایه گذاران برای سنجش عملکرد یک استارتاپ در مرحله رشد استفاده می شود. این به طور خلاصه مبادله بین رشد و سودآوری را نشان می دهد. شرکتهایی که امتیازات Ro40 یکسان دارند، لزوماً یکسان برخورد نمیکنند، زیرا آونگ بین رشد و سودآوری در طول زمان در نوسان است. در فضای قوی بازار در سالهای اخیر، مقیاس به نفع رشد منحرف شد و سرمایهگذاران به استارتآپهایی که قادر به نشان دادن رشد سریع حتی به بهای اقتصاد ضعیف و سودآوری واحد بودند، پاداش میدادند. از آن زمان، تیرکهای دروازه به شدت تغییر کردهاند - شعار «رشد به هر قیمتی» به پایان رسیده است. امروزه سرمایه گذاران وزن بیشتری بر سودآوری می گذارند. اگر اقتصاد واحد شما در وضعیت قرمز قرار دارد، تلاش ها را برای بهبود سودآوری شرکت خود در اولویت قرار دهید، حتی اگر به معنای دستیابی به رشد کمتر در حال حاضر باشد. تلاشهای رشد همیشه میتواند بعداً در سفر شرکت افزایش یابد، اما تلاش برای اقتصاد واحد خوب زمانی که در حال حاضر در مقیاس کار میکند، میتواند مانند یک کار سیزیفی به نظر برسد.
- در استفاده از عواید عمدی و دقیق باشید. سرمایه گذاران می خواهند با بنیانگذارانی که به طور موثر بر موانع غلبه می کنند شریک شوند. این کافی نیست که نشان دهید چقدر و کجا قصد دارید سرمایه آینده را تخصیص دهید. شما همچنین باید نشان دهید که آب میوه ارزش آن را دارد. کدام کانال های کسب اشباع نشده اند و بنابراین بهترین بازده را در هزینه های بازاریابی ارائه می دهند؟ کدام بخشهای مشتری را در اولویت قرار میدهید زیرا اقتصاد واحد آنها حتی در مقیاس کار نمیکند؟ کدام ویژگی ها را برای حفظ بهتر حفظ می کنید؟ به سرمایه گذاران نشان دهید که کسب و کار خود را از درون می شناسید و یک طرح واقع بینانه در مورد نحوه بسیج بودجه برای هدف قرار دادن بالاترین اهرم های بازگشت سرمایه و دستیابی به نقاط عطف خاص ارائه دهید.
- به ارزش گذاری خود در مضرب عادی رشد کنید. اگر شرکتی هستید که در چند سال گذشته سرمایه خود را افزایش داده اید، احتمالاً این کار را با ارزش گذاری قوی انجام داده اید. با توجه به اصلاحات اخیر بازار، تمرکز امروز شما باید روی تعیین اهداف مالی کوتاه مدت باشد که شما را قادر می سازد تا در آن ارزش گذاری رشد کنید. در مضرب نرمال شده ایجاد تعادل بین حمله و دفاع کلیدی است - طرح کسب و کار خود را مجدداً تنظیم کنید و با ارزیابی نحوه استفاده از سرمایه ای که جمع آوری کرده اید به کارآمدترین شکل ممکن برای رسیدن به نقاط عطف مالی مورد نیاز قبل از افزایش بعدی خود، نظم عملیاتی خود را اتخاذ کنید. لطفا این را ببینید مقاله نوشته شده توسط تیم سرمایه گذاری رشد ما در مورد چگونگی فکر کردن به مسیریابی در بازارها و برنامه ریزی سناریو.
- یک دور ساختاریافته را به صورت نزدیک بینی مشاهده نکنید. در شرایط آب و هوایی امروز، برخی معتقدند که تضمین یک دور بالا، حتی در قالب سهام ساختاریافته، می تواند چشمه جوانی باشد که به حفظ سلامت واقعی و درک شده شرکت کمک می کند. با این حال، بنیانگذاران باید بدانند که دور بالا راه حلی برای همه مسائل شرکت نیست. اعمال ساختار در سرمایه شرکت صرفاً به خاطر حفظ ارزش گذاری دور آخر شما عملی نیست که به راحتی قابل برگشت باشد و تأثیرات پایین دستی بر تأمین مالی آینده خواهد داشت. به عنوان مثال، سرمایه گذاران آینده ممکن است انتظار داشته باشند که در دورهای بعدی نیز همان حقوق را دریافت کنند، در نتیجه بازده سهامداران عادی، از جمله بنیانگذاران و کارمندان، کاهش می یابد. به این ترتیب، استارتآپهایی که چندین سال یا دور با یک رویداد نقدینگی فاصله دارند، ممکن است بهتر باشد که یک دور یا دور «تمیز» صاف یا پایینتر از یک دور صعودی که دارای ساختاری مانند اولویت انحلال بالاتر، پارامترهای مشارکت، جغجغهها، و سایر حقوق حاکمیت غیر معمول
- ارزش گذاری به تعویق افتاده را به عنوان یک باند کمک تلقی کنید، نه یک درمان. برای پرداختن به شکاف ارزشی بالقوه بین یک اسپرد پیشنهادی و تقاضای گسترده، برخی از شرکتها تصمیم میگیرند تا از طریق ساختارهای اسکناس SAFE یا قابل تبدیل که موضوع قیمتگذاری را به تعویق میاندازد، سرمایه را افزایش دهند. منطق پشت این رویکرد این است که به شرکت باند و منابع بیشتری برای دستیابی به نقاط عطف کلیدی قبل از یک دوره قیمت گذاری رسمی نهایی می دهد. مفهوم ارزش گذاری معوق به عنوان یک راه حل گلوله جادویی جذاب است، اما ممکن است در نهایت چالش هایی ایجاد کند و می تواند دور قیمت نهایی را از مسیر خارج کند. بنیانگذاران باید احتیاط کنند و این رویکرد را قبل از ارتکاب به دقت در نظر بگیرند. اگر نیاز فوری به نقدینگی دارید یا پیشبینی میکنید به نقاط عطف کوتاهمدت برسید، این راهحل بین دورهای تامین مالی ممکن است برای شما مناسب باشد. با این حال، بسته به شرایط خاص شما و شرایط ابزار، ممکن است منجر به انگیزههای نادرست بین سرمایهگذاران موجود و معوقشده شود و همچنین در صورت عدم تحقق نقاط عطف، مشکلات بلندمدتی با ساختار سرمایه شما ایجاد کند.
- با صراحت ارتباط برقرار کنید. ممکن است تمایلی به بحث نکردن یا بیان یک نتیجه جمع آوری کمک وجود داشته باشد که در ظاهر به نظر کمتر از حد مطلوب است. یک تصور اشتباه این است که ممکن است با ایجاد نگرانی در مورد محدود یا به چالش کشیده شدن چشم انداز شرکت، کارمندان، شرکا و فروشندگان را به وحشت بیندازد. برعکس، در چنین مواردی ضروری است که با کارکنان در مورد وضعیت وضعیت آنها شفاف باشید و به نگرانی های آنها گوش دهید. صراحت و صداقت در چنین لحظاتی به ایجاد وفاداری کمک می کند و شما را قادر می سازد تا به طور موثرتری رهبری کنید.
- اختیاری بودن را حفظ کنید همانطور که فرآیند جمع آوری کمک مالی خود را آغاز می کنید، این احتمال وجود دارد که نتوانید بودجه مورد نیاز خود را تامین کنید. به این ترتیب، مهم است که برای امکان فروش، فرود نرم، دستیابی یا کاهش سرمایه آماده باشید. اطمینان حاصل کنید که پول نقد و زمان کافی را برای کشف این مسیرهای جایگزین و بالقوه دوگانه در کنار فرآیند جمع آوری کمک اختصاص دهید.
فهرست مطالب
فهرست مطالب
نتیجه
در حالی که محیط قوی بازار در بیشتر دهه گذشته نتایج مثبت بسیاری را برای جذب سرمایه به همراه داشته است، مهم است که یک گام به عقب برداریم و جذب سرمایه را به همان شکلی که هست - نقطه عطف در مقابل یک مقصد - درمان کنیم. یک دور صاف یا پایین نباید به عنوان ناقوس مرگ برای یک استارت آپ تلقی شود. بسیاری از شرکتهای موفق و پیشرو در ردهبندی مانند Airbnb، Doordash، Block و Meta در طول سفر راهاندازی خود، بهطور ثابت یا پایین دست یافتند. محیط فعلی نشان دهنده یک موقعیت عالی است زمان ساختن, بدون حواسپرتی چرخههای تبلیغات، تعقیب ارزشگذاری سوداگرانه، و شور و نشاط افسارگسیخته بازار. در حالی که محیط بازار سرمایه بدون شک پس از یک دوره طولانی بازار تغییر کرده است، آینده مطمئناً فرصت های خوبی برای بنیانگذاران و سرمایه گذاران دارد.
***
نظرات بیان شده در اینجا نظرات پرسنل AH Capital Management, LLC ("a16z") نقل شده است و نظرات a16z یا شرکت های وابسته به آن نیست. برخی از اطلاعات موجود در اینجا از منابع شخص ثالث، از جمله از شرکتهای سبد سرمایهای که توسط a16z مدیریت میشوند، بهدست آمده است. در حالی که a16z از منابعی گرفته شده است که معتقدند قابل اعتماد هستند، a16z به طور مستقل چنین اطلاعاتی را تأیید نکرده است و هیچ اظهارنظری در مورد صحت پایدار اطلاعات یا مناسب بودن آن برای یک موقعیت خاص ارائه نمی کند. علاوه بر این، این محتوا ممکن است شامل تبلیغات شخص ثالث باشد. aXNUMXz چنین تبلیغاتی را بررسی نکرده و محتوای تبلیغاتی موجود در آن را تایید نمی کند.
این محتوا فقط برای مقاصد اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی، تجاری، سرمایه گذاری یا مالیاتی به آن اعتماد کرد. شما باید در مورد این موارد با مشاوران خود مشورت کنید. ارجاع به هر گونه اوراق بهادار یا دارایی دیجیتال فقط برای مقاصد توضیحی است و به منزله توصیه یا پیشنهاد سرمایه گذاری برای ارائه خدمات مشاوره سرمایه گذاری نیست. علاوه بر این، این محتوا برای هیچ سرمایهگذار یا سرمایهگذار بالقوهای هدایت نشده و برای استفاده از آن در نظر گرفته نشده است، و تحت هیچ شرایطی نمیتوان هنگام تصمیمگیری برای سرمایهگذاری در هر صندوقی که توسط a16z مدیریت میشود، به آن اعتماد کرد. (پیشنهاد سرمایه گذاری در یک صندوق a16z فقط توسط یادداشت قرار دادن خصوصی، قرارداد اشتراک و سایر اسناد مربوط به هر صندوق انجام می شود و باید به طور کامل خوانده شود.) هر گونه سرمایه گذاری یا شرکت پرتفوی ذکر شده، ارجاع شده، یا شرح داده شده نشان دهنده همه سرمایه گذاری ها در وسایل نقلیه تحت مدیریت a16z نیست، و نمی توان اطمینان داشت که سرمایه گذاری ها سودآور هستند یا سایر سرمایه گذاری های انجام شده در آینده ویژگی ها یا نتایج مشابهی خواهند داشت. فهرستی از سرمایهگذاریهای انجامشده توسط صندوقهای تحت مدیریت آندریسن هوروویتز (به استثنای سرمایهگذاریهایی که ناشر مجوز افشای عمومی a16z و همچنین سرمایهگذاریهای اعلامنشده در داراییهای دیجیتالی عمومی را ارائه نکرده است) در https://a16z.com/investments موجود است. /.
نمودارها و نمودارهای ارائه شده در داخل صرفاً برای مقاصد اطلاعاتی هستند و هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری نباید به آنها اعتماد کرد. عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. محتوا فقط از تاریخ مشخص شده صحبت می کند. هر گونه پیش بینی، تخمین، پیش بینی، هدف، چشم انداز، و/یا نظرات بیان شده در این مطالب بدون اطلاع قبلی ممکن است تغییر کند و ممکن است متفاوت یا مغایر با نظرات بیان شده توسط دیگران باشد. لطفاً برای اطلاعات مهم بیشتر به https://a16z.com/disclosures مراجعه کنید.
- محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
- ضرب کردن آینده با آدرین اشلی. دسترسی به اینجا.
- منبع: https://a16z.com/2023/05/02/the-16-commandments-of-raising-equity-in-a-challenging-market/
- : دارد
- :است
- :نه
- :جایی که
- ][پ
- $UP
- 000
- 1
- سال 15
- 20-30٪
- 2022
- 30
- a
- a16z
- قادر
- درباره ما
- پذیرفتن
- دسترسی
- مطابق
- حساب
- دقت
- رسیدن
- دستیابی به
- اکتساب
- جمع آوری
- در میان
- عمل
- فعالیت
- اضافه
- اضافی
- نشانی
- اتخاذ
- پیشرفت
- منفی
- تبلیغات
- نصیحت
- مشاوره
- خدمات مشاوره ای
- وابستگان
- از نو
- توافق
- پیش
- هدف
- Airbnb
- به طور یکسان
- معرفی
- در امتداد
- در کنار
- قبلا
- همچنین
- جایگزین
- همیشه
- در میان
- مقدار
- an
- و
- آندرسن
- آندرسن هورویتز
- پاسخ
- سبقت جستن
- هر
- روش
- هستند
- مناطق
- دور و بر
- مصنوعی
- AS
- دارایی
- کلاس دارایی
- دارایی
- اطمینان
- At
- گرایش
- در دسترس
- اجتناب از
- اجتناب از
- دور
- به عقب
- برج میزان
- توپ
- چسب زخم
- بانک
- BE
- شد
- زیرا
- شدن
- تبدیل شدن به
- بوده
- قبل از
- شروع
- شروع
- پشت سر
- بودن
- باور
- اعتقاد بر این
- در زیر
- در توی
- بهترین
- بهتر
- میان
- خارج از
- پیشنهاد
- مسدود کردن
- هر دو
- مرز
- بریج
- گسترده تر
- بافر
- ساختن
- بنا
- سوختگی
- سوخته
- کسب و کار
- کسب و کار
- اما
- by
- CAN
- کلاه لبه دار
- سرمایه
- بازارهای سرمایه
- سرمایه گذاری
- جلب
- Осторожно
- پول دادن و سكس - پول دادن و كس كردن
- گرفتار
- باعث می شود
- احتیاط
- معین
- قطعا
- به چالش کشیده شد
- چالش ها
- به چالش کشیدن
- شانس
- شانس
- تغییر دادن
- تغییر
- تبادل
- متغیر
- کانال
- مشخصات
- موقعیت
- کلاس
- اقلیم
- ساعت
- بیا
- باز گشت
- می آید
- تجاری
- مرتکب شدن
- مرتکب شدن
- مشترک
- ارتباط
- شرکت
- شرکت
- شرکت
- رقابت
- رقابتی
- تکمیل
- نگرانی ها
- اعتماد به نفس
- در نظر بگیرید
- را تشکیل می دهند
- محتوا
- ادامه داد:
- مخالف
- گفتگو
- تبدیل
- تبدیل
- مبدل
- هزینه
- میتوانست
- ایجاد
- ایجاد
- خالق
- بحرانی
- علاج
- جاری
- مشتری
- چرخه
- چرخه
- تاریخ
- روز
- مقدار
- معاملات
- مرگ
- بدهی
- دهه
- تصمیم
- کاهش
- کاهش
- دفاع
- مشخص
- تاخیر
- تحویل
- نشان دادن
- بستگی دارد
- شرح داده شده
- با وجود
- مقصد
- توسعه
- DID
- متفاوت است
- مختلف
- مشکل
- دیجیتال
- دارایی های دیجیتال
- سخت کوشی
- رقیق سازی
- کاهش می یابد
- افشای
- تخفیف
- بحث و تبادل نظر
- تقسیم شده
- سود سهام
- do
- مستندات
- میکند
- عمل
- دلار
- آیا
- پایین
- نزولی
- راندن
- خشک
- دو
- در طی
- هر
- در اوایل
- مرحله اولیه
- به آسانی
- ساده
- اقتصادی
- عدم اطمینان اقتصادی
- اقتصاد (Economics)
- اکوسیستم
- به طور موثر
- اثرات
- موثر
- موثر
- تلاش
- تلاش
- هر دو
- از بین بردن
- سوار شدن
- ظهور
- خروج
- کارکنان
- قادر ساختن
- را قادر می سازد
- تشویق
- پایان
- تایید و امضا
- پایدار
- تعامل
- کافی
- اطمینان حاصل شود
- کل
- محیط
- انصاف
- بازار سهام
- خطا
- اساسا
- املاک
- تخمین می زند
- ارزیابی
- ارزیابی
- حتی
- واقعه
- سرانجام
- مثال
- تبادل
- به استثنای
- ورزش
- موجود
- انتظار
- انتظار
- انتظارات
- اکتشاف
- بیان
- گسترش
- چهره
- شکست
- سقوط
- خانواده
- توجه
- امکانات
- احساس
- پا
- کمی از
- مالی
- خدمات مالی
- تامین مالی
- پیدا کردن
- نام خانوادگی
- رفع
- صاف
- قابل انعطاف
- تمرکز
- پیروی
- برای
- برای استارت آپ ها
- پیش بینی
- فرم
- رسمی
- رسما
- بنیانگذاران
- چشمه
- از جانب
- جلو
- صندوق
- بودجه
- دورهای تامین مالی
- جمع آوری کمک
- بودجه
- بیشتر
- بعلاوه
- آینده
- شکاف
- تولید می کنند
- جغرافیای سیاسی
- دریافت کنید
- داده
- می دهد
- جهانی
- رفتن
- خوب
- حکومت
- نمودار ها
- بزرگ
- تا حد زیادی
- شدن
- در حال رشد
- رشد
- بود
- اتفاق می افتد
- اتفاق می افتد
- آیا
- داشتن
- سلامتی
- کمک
- کمک
- اینجا کلیک نمایید
- زیاد
- بالاتر
- بالاترین
- به لحاظ تاریخی
- اصابت
- نگه داشتن
- دارندگان
- دارای
- هوروویتس
- چگونه
- چگونه
- اما
- HTTPS
- درد می کند
- هیپ
- یکسان
- شناسایی
- if
- فوری
- تأثیر
- نهفته
- امری ضروری
- اجرای
- مهم
- بهبود
- in
- در دیگر
- انگیزه
- شامل
- از جمله
- افزایش
- افزایش
- به طور فزاینده
- بطور باور نکردنی
- به طور مستقل
- نشان داد
- فرد
- صنعت
- تورم
- اطلاعات
- اطلاعاتی
- محرم راز
- در عوض
- موسسات
- سند
- قصد
- علاقه
- نرخ بهره
- داخلی
- به
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاری
- مشاوره سرمایه گذاری
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذار
- احساسات سرمایه گذار
- سرمایه گذاران
- IPO
- صدور
- صادر کننده
- مسائل
- IT
- ITS
- سفر
- JPG
- تنها
- کلید
- دانستن
- شناخته شده
- فرود
- چشم انداز
- بزرگ
- بزرگتر
- بزرگترین
- نام
- بعد
- رهبری
- برجسته
- کمترین
- قانونی
- کمتر
- قدرت نفوذ
- wifecycwe
- پسندیدن
- احتمالا
- محدود شده
- تسویه
- نقدینگی
- فهرست
- فهرست
- لیست
- طولانی
- طولانی مدت
- دراز مدت
- دیگر
- به دنبال
- کم
- کاهش
- وفاداری
- درشت دستور
- محیط کلان
- ساخته
- شعبده بازي
- حفظ
- ساخت
- باعث می شود
- ساخت
- اداره می شود
- مدیریت
- مدیریت
- شریک مدیریت
- روش
- سرود
- بسیاری
- حاشیه
- بازار
- اصلاح بازار
- محیط بازار
- بازار یابی (Marketing)
- بازارها
- مصالح
- مسائل
- بلوغ
- حداکثر عرض
- بیشترین
- بیشترین مقدار
- ممکن است..
- به معنی
- مکانیزم
- دیدار
- جلسات
- یادداشت
- ذکر شده
- متا
- متری
- قدرت
- مرحله مهمی از زندگی
- نقاط عطف
- حد اقل
- لحظه
- پول
- ماه
- بیش
- علاوه بر این
- اکثر
- حرکت
- بسیار
- چند ساله
- چندگانه
- باید
- نزدک
- پیمایش
- نزدیک
- تقریبا
- لزوما
- نیاز
- نیازهای
- خالص
- هرگز
- جدید
- سرمایه گذاری جدید
- بعد
- نه
- طبیعی
- یادداشت
- اطلاع..
- ایده
- اکنون
- عدد
- اهداف
- موانع
- گرفتن
- به دست آمده
- of
- خاموش
- ارائه
- ارائه شده
- ارائه
- پیشنهادات
- دفاتر
- غالبا
- on
- ONE
- فقط
- باز کن
- عملیاتی
- قابل استفاده
- دیدگاه ها
- فرصت ها
- فرصت
- بهینه سازی
- بهینه سازی
- گزینه
- or
- سفارش
- سازمانی
- سازمان یافته
- اصلی
- دیگر
- دیگران
- ما
- خارج
- نتیجه
- نتایج
- روی
- به طور کلی
- غلبه بر
- خود
- مالکیت
- پارامترهای
- بخش
- شرکت کنندگان
- شرکت کردن
- شرکت کننده
- مشارکت
- ویژه
- شریک
- شرکای
- همکاری
- گذشته
- مسیر
- پرداخت
- ادراک شده
- درصد
- ادراک
- کارایی
- دوره
- اجازه
- پرسنل
- چشم انداز
- پیشگام
- قیر
- کتابچه
- برنامه
- برنامه ریزی
- برنامه
- افلاطون
- هوش داده افلاطون
- PlatoData
- لطفا
- سیاسی
- استخرها
- فقیر
- مقام
- موقعیت
- مثبت
- امکان
- ممکن
- پتانسیل
- بالقوه
- قبل از IPO
- دقیق
- تنظیمات
- مرجح
- حق بیمه
- آماده
- آماده شده
- آماده
- در حال حاضر
- شایع
- قیمت
- قیمت گذاری
- غرور
- در درجه اول
- اولویت بندی
- خصوصی
- بازارهای خصوصی
- درآمد حاصل
- روند
- سودبخشی
- مفید
- پیش بینی
- املاک
- آینده نگر
- چشم انداز
- حفاظت
- اثبات شده
- ارائه
- ارائه
- عمومی
- عمومی
- خریداری شده
- خرید
- اهداف
- فشار
- فشار عقب
- هل دادن
- قرار دادن
- قرار دادن
- Q1
- جستجو
- سوالات
- ریشه ای
- بالا بردن
- مطرح شده
- بالا بردن
- سریع
- نرخ
- منطق
- رسیده
- رسیدن به
- خواندن
- واقعی
- املاک و مستغلات
- واقع بینانه
- واقعیت
- گرفتن
- دریافت
- اخیر
- بحران اقتصادی
- توصیه
- توصیه
- قرمز
- كاهش دادن
- کاهش
- منابع
- اشاره
- اشاره دارد
- روابط
- مربوط
- قابل اعتماد
- بازپرداخت
- نشان دادن
- نماینده
- نشان دهنده
- جمهوری
- ضروری
- ذخایر
- منابع
- بازسازی
- نتایج
- نگهداری
- برگشت
- بازده
- درامد
- رشد درآمد
- بررسی
- پاداش
- حقوق
- دقیق
- طلوع
- خطر
- جاده
- جاده ها
- ROI
- نورد
- دور
- دور
- قانون
- دویدن
- در حال اجرا
- باند فرودگاه
- S&P
- امن
- سعید
- دلیل
- فروش
- همان
- مقیاس
- سناریو
- برنامه
- امن
- امنیت
- اوراق بهادار
- دیدن
- مشاهده
- به نظر می رسد
- مشاهده گردید
- بخش ها
- ارشد
- احساس
- سلسله
- سری A
- سری B
- خدمت
- خدمات
- خدمت
- تنظیم
- محیط
- چند
- کوتاه
- باید
- نشان
- سیگنال
- به طور قابل توجهی
- سیلیکون
- سیلیکون ولی (Silicon Valley)
- بانک دره سیلیکون
- مشابه
- به طور مشابه
- ساده
- پس از
- وضعیت
- شرایط
- اندازه
- So
- نرم
- راه حل
- برخی از
- چیزی
- منابع
- پادشاه
- فضا
- صحبت می کند
- خاص
- خرج کردن
- هزینه
- صرف
- گسترش
- فشار دادن
- پشته
- صحنه
- مراحل
- ایستادن
- استاندارد
- راه افتادن
- شروع
- اکوسیستم استارتاپی
- نوپا
- گام
- هنوز
- استراتژیک
- همکاری استراتژیک
- قوی
- ساختار
- ساخت یافته
- موضوع
- اشتراک، ابونمان
- متعاقب
- موفق
- چنین
- کافی
- مناسب
- پشتیبانی
- سطح
- نوسان
- جدول
- گرفتن
- مصرف
- شیر
- هدف
- اهداف
- کار
- مالیات
- تیم
- فن آوری
- تنش
- برگه های ترم
- قوانین و مقررات
- قلمرو
- نسبت به
- که
- La
- پایتخت
- آینده
- اطلاعات
- شان
- آنها
- خودشان
- سپس
- آنجا.
- در نتیجه
- در آن
- اینها
- آنها
- اشیاء
- فکر می کنم
- تفکر
- شخص ثالث
- این
- به طور کامل
- کسانی که
- از طریق
- تیک تاک
- زمان
- زمان بر
- به
- امروز
- امروز
- با هم
- هم
- بالا
- موضوع
- طرف
- کشش
- داد و ستد
- تجارت
- معامله
- شفاف
- درمان
- روند
- روند
- روند
- به طور معمول
- در نهایت
- مردد
- تردید
- غیر معمول
- زیر
- بی شک
- غیر منتظره
- پیش بینی نشده
- واحد
- بر خلاف
- نزدیک
- بر
- استفاده کنید
- استفاده
- معمولا
- استفاده
- دره
- ارزیابی
- ارزیابی ها
- ارزش
- نوع دیگر
- VC
- وسایل نقلیه
- فروشندگان
- ریسک
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاری خطرپذیر
- تایید
- در مقابل
- از طريق
- قابل اعتماد
- چشم انداز
- نمایش ها
- فرار
- رای
- رای اعتماد
- vs
- می خواهم
- بود
- we
- ثروت
- وزن
- خوب
- بود
- چی
- چه زمانی
- چه
- که
- در حین
- WHO
- چرا
- وسیع
- اراده
- مایل
- با
- در داخل
- بدون
- کلمات
- مهاجرت کاری
- جهان
- با ارزش
- کتبی
- اشتباه
- Y Combinator
- سال
- سال
- به همراه داشت
- شما
- شما
- خودت
- جوانان
- زفیرنت