USD/JPY: ین پس از پایان تاریخی بانک مرکزی به رژیم نرخ منفی خود - MarketPulse به فروش خود ادامه داد.

• هیچ راهنمایی رو به جلو واضح و "جوش های تطبیقی ​​در سایه" در آخرین سیاست پولی BoJ منجر به تداوم روند صعودی دلار/ین (JPY sell-off) شد.
• اکنون برای گاوهای USD/JPY محتاط هستیم زیرا اکنون در منطقه مقاومت اصلی 20/151.95 که در آن مداخله کلامی و واقعی FX در گذشته رخ داده است، قرار دارد.
• کنفرانس مطبوعاتی اوئدا، فرماندار BoJ که بعدا برگزار می‌شود، احتمالاً با پشتیبانی کلیدی کوتاه‌مدت در 148.70 برای تماشای USD/JPY حیاتی خواهد بود.

بانک مرکزی ژاپن (BoJ) با پایان دادن به نرخ‌های بهره منفی کوتاه‌مدت خود، "شوک" برای فعالان بازار ایجاد نکرده است. نرخ یک شبه خود را از 0- درصد به 0.1 درصد افزایش داد و سایر اقدامات تسهیل کمی غیرمتعارف مانند برنامه «کنترل منحنی بازده» (YCC) در اوراق قرضه 0.1 ساله دولت ژاپن (JGB) را کنار گذاشت و خریدهای خود را متوقف کرد. در صندوق های قابل معامله با شاخص سهام و J-REITS در نتیجه تصمیم گیری سیاست پولی امروز BoJ.

این نتایج توسط مطبوعات محلی ژاپن مانند Nikkei Asia، Jiji و Kyodo در هفته گذشته "به خوبی تلگراف" شده است که به نوبه خود باعث ایجاد "واقعیت فروش" در ین شد زیرا آخرین بیانیه سیاست پولی BoJ هیچ جزئیاتی ارائه نمی کند. یا سرنخ هایی در مورد گام بعدی برنامه های عادی سازی سیاست پولی آن از نظر مسیر نرخ بهره کوتاه مدت.

USD/JPY پس از BoJ افزایش یافت

شکل 1: عملکرد 5 روزه دلار آمریکا در برابر سایر ارزهای اصلی تا 18 مارس 2024 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

USD/JPY از 8 مارس پس از بازآزمایی مجدد نزدیک به میانگین متحرک کلیدی 200 روزه که به عنوان حمایت در 146.20 عمل می کند (که در 146.48 مارس به پایین ترین حد روزانه 8 چاپ شده بود) بازگشت. در جلسه امروز آسیایی پس از BoJ، افزایش روزانه 0.68% را برای چاپ بالاترین نرخ روزانه 150.20 در این زمان از نگارش اضافه کرد و بر اساس عملکرد 5 روزه، USD/JPY بهترین است. جفت عملکردی در مقابل دیگر تلاقی های اصلی دلار آمریکا با افزایش +1.7% (شکل 1 را ببینید).

چارچوب سیاست پولی جدید BoJ

شکل 2: چارچوب سیاست پولی جدید از 19 مارس 2024 (منبع: وب سایت بانک ژاپن، برای بزرگنمایی کلیک کنید)

فقدان «راهنمای زورمندانه جنگ‌طلب» در بیانیه سیاست‌هایش باعث این دوره فروش در ین شد. اگرچه، تعهد قبلی خود مبنی بر «در صورت لزوم از اتخاذ تدابیر تسهیل‌کننده اضافی تردید نکنید» برداشته است، اما با بیان اینکه به خریدهای JGB خود با همان مقدار ادامه می‌دهد و ممکن است مبالغ را افزایش دهد، «حال و هوای انطباق‌پذیر» چند دهه خود را حفظ کرده است. در صورت افزایش سریع نرخ بهره بلند مدت (شکل 2 را ببینید).

از این رو، به نظر می رسد به این معناست که با وجود اعلام رسمی حذف YCC که مانع از ظهور قدرت ین در این مقطع شد، نوعی ابتکارات تسهیل کمی «سایه باقیمانده» در چارچوب سیاست پولی BoJ وجود دارد.

USD/JPY به سمت منطقه مقاومت اصلی 150.20/151.95 افزایش یافت

شکل 3: روندهای اصلی و میان مدت USD/JPY از 19 مارس 2024 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

شکل 4: روندهای میان مدت اسپرد اوراق خزانه داری ایالات متحده/بازده JGB تا 19 مارس 2024 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

فعالان بازار آخرین نتیجه سیاست پولی BoJ را برای ین که در این زمان از نگارش مقاله به سمت منطقه مقاومت اصلی 150.20/151.95 افزایش یافته است، برای ین تضعیف شده است.

نکته قابل توجه این است که این منطقه بحرانی 150.20/151.95 منجر به مداخلات شفاهی مقامات وزارت دارایی در یک سال گذشته برای کاهش قدرت دلار آمریکا در برابر ین و همچنین مداخله واقعی BoJ شده است. برای فروش دلار آمریکا در 1 اکتبر 21 (شکل 2022 را ببینید).

با توجه به اینکه هر دو انتهای بلند و کوتاه بازدهی بین اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده و JGBها همچنان در زیر سطوح مقاومت کلیدی خود قرار دارند. 3.8% (10 ساله) و 5.11% (2 ساله)، همراه با USD/JPY که اکنون در منطقه مقاومت اصلی 150.20/151.95 شناور است (نگاه کنید به شکل 4)، کنفرانس مطبوعاتی Ueda فرماندار BoJ بعداً مهم خواهد بود. احتمالاً از او سؤال می شود تا راهنمایی دقیق تری در مورد معنای «پاسخ های زیرکانه در پرتو» افزایش نرخ های بهره بلندمدت در ژاپن و همچنین هرگونه اشاره به افزایش بیشتر نرخ بهره در سال 2024 ارائه دهد.

حمایت کوتاه مدت کلیدی را در 148.70 (همچنین میانگین متحرک 50 روزه) در USD/JPY تماشا کنید.

محتوا فقط برای اهداف اطلاعات عمومی است. این توصیه سرمایه گذاری یا راه حلی برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست. نظرات نویسندگان هستند. نه لزوما OANDA Business Information & Services, Inc. یا هر یک از شرکت های وابسته، شرکت های تابعه، افسران یا مدیران آن. اگر مایل به بازتولید یا توزیع مجدد هر یک از محتوای موجود در MarketPulse هستید، یک فارکس برنده جایزه، تحلیل کالاها و شاخص های جهانی و سرویس سایت خبری تولید شده توسط OANDA Business Information & Services, Inc.، لطفاً به فید RSS دسترسی داشته باشید یا با ما تماس بگیرید info@marketpulse.com. بازدید https://www.marketpulse.com/ برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ضربان بازارهای جهانی. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.