هوش داده‌های پلاتو بلاک چین تعادل ظریف. جستجوی عمودی Ai.

یک تعادل ظریف

تمبر زمان: 7 مارس 2022، 9:52 صبح

یک تعادل ظریف

قیمت بیت کوین در این هفته در محدوده ادغام نوسانی معامله شد و در پایین ترین حد هفتگی 37,333 دلار باز شد، به بالاترین سطح 45,039 دلار رسید و سپس اکثر سودها را پس داد و در 39,220 دلار بسته شد. از آنجایی که مرحله کلان و ژئوپلیتیک جهانی همچنان به ایجاد عدم اطمینان در بازارها ادامه می دهد، گاوهای بیت کوین تلاش می کنند کف قیمت را تعیین کنند. گاوها در حال حاضر بیش از دو ماه است که فشار فروش پایین اما مداوم را جذب کرده‌اند که عمدتاً ناشی از واگذاری کوتاه‌مدت سهامداران است.

با کاهش قیمت ها در هفته های اخیر، تعادل نسبی برقرار شده است. با این حال، با توجه به محدودیت تقاضای جدید ورودی، این تعادل ظریف می تواند با هر درجه قابل توجهی از فرسودگی فروشنده، یا برعکس، تقویت مجدد فروشندگان مختل شود.

بنابراین سوالی که باید پاسخ داده شود این است که آیا حمایت سرمایه ای که توسط گاوها ارائه می شود برای دور نگه داشتن خرس ها کافی است یا خیر. به این ترتیب، در این نسخه، فضای فعلی حجم روی زنجیره را با تمرکز ویژه بر جریان‌ها به مبادلات ارزیابی می‌کنیم. این هدف به بهترین نحو نشان دهنده بزرگی فشار سمت فروش و واگذاری سرمایه گذاران است.

یک تعادل ظریف

ترجمه

این هفته در زنجیره در حال حاضر به ترجمه شده است اسپانیایی, ایتالیایی, چینی ها, ژاپنی, ترکی, فرانسویو پرتغالی.

داشبورد هفته Onchain

خبرنامه Week Onchain دارای یک داشبورد زنده با همه نمودارهای برجسته است اینجا موجود است. این داشبورد و تمام معیارهای تحت پوشش در گزارش ویدیویی ما که سه‌شنبه‌های هر هفته منتشر می‌شود، بیشتر بررسی می‌شوند. به ما سر بزنید و مشترک شوید کانال یوتیوب، و از ما دیدن کنید پورتال تصویری برای محتوای ویدیویی بیشتر و آموزش های متریک.

داستان دو مبادله

نظارت بر فعالیت مبادله یک استراتژی قدرتمند در تجزیه و تحلیل زنجیره ای است، اگرچه نیاز به قدردانی از تغییرپذیری داده ها دارد.در اینجا پوشانده شده است). ردیابی جریان‌های مبادله کل، به‌ویژه در دوره‌های زمانی طولانی‌تر (ماه‌ها)، بینش مفیدی از تعادل عرضه و تقاضا ارائه می‌کند.

برای شروع، ما به نکات ظریف زیر برای تفسیر معیارهای تراز مبادله توجه خواهیم کرد:

  • HODLers بیت کوین (در همه اندازه های کیف پول) نسبت به حضانت شخصی نسبتاً مذهبی هستند و بنابراین محتمل ترین گروهی هستند که سکه های خود را پس می گیرند.
  • تازه واردان سطح خرده فروشی بازار کمتر احتمال دارد که سکه ها را برداشت کنند، راه حل های نگهداری ساده و گزینه های معاملاتی ارائه شده توسط صرافی ها را ترجیح می دهند.
  • خزانه های سازمانی به طور مشابه احتمالاً از راه حل های نگهداری مبادله یا موارد مشابه استفاده می کنند)، تخصص و مدیریت ریسک ارائه شده توسط چنین شرکت هایی را ترجیح می دهند. این سکه ها همچنین بیشتر از طریق میزهای فرابورس معامله می شوند و در ترتیبات تخصصی چند امضایی نگهداری می شوند.
  • با گسترش بازار مشتقهs، واحدهای بیت کوین نیز می توانند به عنوان وثیقه مورد استفاده قرار گیرند و بنابراین جریان های مبادله ای نیز ممکن است نتیجه ارائه حاشیه سکه اضافی باشد.

توجه داشته باشید که 3 از 4 مورد از مشخصه های فوق دارای انحراف نسبت به جریانات مبادله ای است. این تا حدی چیزی است که خروجی کل 575,876 بیت کوین از مبادلات (3.655 درصد عرضه) را از زمان فروش مارس 2020 بسیار چشمگیر می کند. همچنین توجه داشته باشید که چگونه از سپتامبر 2021 یک تعادل نسبی برقرار شده است.

یک تعادل ظریف
نمودار زنده

در طول رویدادهای کلان و ژئوپلیتیک بسیار پرنوسان چند هفته اخیر، علیرغم تعصب جزئی نسبت به جریان ورودی در این هفته، حجم خالص جریان مبادلات نیز به طور قابل قبولی ثابت است. حدود 1 هزار بیت کوین در روز در جریان خالص ورودی این هفته به صرافی ها واریز می شود و Bitfinex و FTX سهم شیر را دریافت می کنند.

این مقدار از فرض عرضه طرف فروش نسبتاً کم است، به ویژه با توجه به زمینه کلان جهانی.

یک تعادل ظریف
نمودار زنده

به ویژه در سال گذشته، مبادلات بر اساس تغییر موازنه، کم و بیش به دو اردوگاه غالب تقسیم شده اند: آنهایی که خالص ورودی ها، و کسانی که با مانده های پایدار به خروجی های خالص.

به طور خاص، Binance، Bittrex، Bitfinex و FTX رشد غیر ضروری در ذخایر بیت کوین خود داشته اند. در مجموع، این صرافی‌ها از پایان ژوئیه 207، مجموعاً 2021 هزار بیت کوین ورودی داشته‌اند که رشد 24.3 درصدی را نشان می‌دهد.

یک تعادل ظریف
نمودار زنده

اردوگاه دیگر شامل صرافی‌های باقی‌مانده است که ما نظارت می‌کنیم، و از اواخر جولای شاهد خروج جمعی ۲۵۳ هزار بیت‌کوین بوده است. از میان این صرافی ها، Huobi (بنفش) بیشترین کاهش کلی را نشان می دهد که از بیش از 253 هزار بیت کوین در مارس 400 به تنها 2020 هزار بیت کوین امروز کاهش یافته است. بیش از نیمی از این کاهش تراز به دنبال ممنوعیت استخراج بیت کوین توسط دولت چین و محدودیت های بیشتر بر فعالیت سرمایه گذاران در ماه می سال گذشته رخ داده است.

یک تعادل ظریف
نمودار زنده

FTX و Binance به ویژه در این مطالعه برجسته هستند، زیرا شاهد رشد فوق‌العاده در تسلط بر سهم بازار (اندازه‌گیری شده با موجودی نسبی BTC هستند). توجه داشته باشید که بایننس و FTX هر دو میزبان طیف متنوعی از محصولات نقطه‌ای و مشتق هستند و بنابراین احتمالاً نسبت معقولی از BTC نگهداری شده به عنوان وثیقه مارجین استفاده می‌شود.

حجم کل بیت کوین نگه داری شده توسط FTX در حال حاضر 103.2 هزار بیت کوین تخمین زده می شود که رشد فوق العاده ای نسبت به 3 هزار بیت کوین در مارس 2020 است. این نشان دهنده افزایش برتری تعادل از 0.8 درصد در جولای 2021 به 4.0 درصد امروز است.

اگر BTC نگه‌داری شده توسط FTX را از متریک کل موجودی مبادله حذف کنیم (نتیجه به رنگ صورتی)، می‌توانیم ببینیم که این معیار از کل موجودی مبادله در حال بررسی پایین‌های چند ساله جدید است که نشان‌دهنده ردپای قابل توجهی است که FTX اکنون دارد.

یک تعادل ظریف
نمودار میز کار زنده

اما بایننس تاج را برای رشد چشمگیر در تسلط بر سهم بازار به دست می‌آورد، و از تسلط نسبتاً پایدار 8 درصدی موجودی بیت کوین در سال 2018-20 به بیش از 22.6 درصد افزایش یافته است. کل موجودی موجود در بایننس از مارس 315 تا کنون 2020 هزار بیت کوین افزایش یافته است که تنها در دو سال 120 درصد افزایش یافته است.

یک تعادل ظریف
نمودار میز کار زنده

در کنار رشد موجودی بیت کوین، بایننس و FTX هر دو شاهد تسلط خود بر بازارهای آتی از دسامبر 2020 بیش از دو برابر شده اند. 15 برابر افزایش).

یک تعادل ظریف
نمودار زنده

افزایش تسلط بر حجم معاملات آتی حتی چشمگیرتر است، بایننس اکنون نیمی از حجم معاملات آتی را نمایندگی می کند. FTX شاهد افزایش قابل توجهی در تسلط بر حجم بوده است که از دسامبر 2.5 تا 2020 برابر افزایش یافته و اکنون 9.2 درصد از حجم معاملات آتی را به خود اختصاص داده است.

یک تعادل ظریف
نمودار زنده

نتایج سطح بالای ما از این مطالعه فعالیت مبادله:

  • خالص جریان ورودی با توجه به مقیاس عدم اطمینان بازار در حال حاضر نسبتاً کوچک باقی می‌ماند و به نظر می‌رسد که توازن کلی مبادله در تعادل است.
  • دو گروه از مبادلات با توجه به تغییر موجودی BTC در سال گذشته وجود دارد.
  • Binance و FTX نشان دهنده صرافی های برجسته در افزایش سهم بازار در دو سال گذشته هستند که هر دو افزایش متناظری در تسلط بر بازار آتی دارند.
  • این نشان دهنده ترجیح سرمایه گذاران برای استفاده از مشتقات برای پوشش ریسک، به جای فروش بیت کوین نقطه ای است، مشاهده ای که گزارش ما را تایید می کند. هفته 7.

مشخص کردن حجم ورودی بورس

پس از بررسی تعادل نسبی موجودی مبادلات، اکنون می‌توانیم نمایه سرمایه‌گذار سکه‌های ارسال شده به صرافی‌ها را بررسی کنیم. برای شروع، ما سه تخمین از مبنای هزینه سرمایه گذار (قیمت های تحقق یافته) را تجزیه و تحلیل خواهیم کرد تا تفسیر خود را از احساسات و احتمال فروش بیان کنیم:

  • دارنده کوتاه مدت قیمت تحقق یافته در حال حاضر با قیمت 46.4 هزار دلار معامله می شود و در نتیجه در مجموع 15 درصد زیان محقق نشده دارد. این معیار بازتابی از تمام سکه هایی است که در 155 روز گذشته جابجا شده اند.
  • قیمت ضمنی HODLer در حال حاضر در نقطه سربه سر (39.2 هزار دلار) است و تخمینی از "ارزش منصفانه" را منعکس می کند. با وزن دادن به قیمت واقعی استاندارد با درجه انباشت و رفتار HODLing محاسبه می شود.
  • قیمت واقعی در حال حاضر 24.1 هزار دلار است و میانگین قیمت تمام سکه ها است که در آخرین باری که روی زنجیره جابجا شده اند ارزش گذاری شده اند. از نظر تاریخی، این یک سطح حمایت از چرخه بسیار مناسب بوده است و نشان می‌دهد که بازار کل همچنان سود محقق نشده 63 درصدی را حفظ می‌کند (به شدت توسط سرمایه‌گذاران بلندمدت با هزینه کمتر وزن شده است).
یک تعادل ظریف
نمودار زنده

یک تز آشکار از این موضوع این است که:

  1. دارندگان کوتاه مدت (STH) بیشترین احتمال فروش را دارند زیرا در موقعیت خود در زیر آب هستند.
  2. برعکس، دارندگان بلندمدت (LTHs) بیشتر در سود هستند و بنابراین احتمال فروش کمتری دارند.

نمودار بعدی میزان سود یا زیان تحقق یافته توسط STH ها در سکه های ارسال شده به صرافی ها را نشان می دهد. می بینیم که زیان های روزانه غیر پیش پا افتاده برای بیش از دو ماه، معادل حدود 0.5 درصد از ارزش بازار در روز، حفظ شده است. اگرچه قابل توجه است، اما تلفات به این بزرگی به سطح تسلیم شدیدی که در بازار نزولی سال 2018، مارس 2020، یا در می 2021 مشاهده شد، نزدیک نیست.

این تا حد زیادی اولین مشاهدات ما را تأیید می کند که STH ها فشار سمت فروش را ایجاد می کنند، اگرچه میزان آن بسیار کمتر از آن است که در چرخه های خرس قبلی دیده شده است.

یک تعادل ظریف
متریک منتشر نشده از موتورخانه گلاسنود

به طور مشابه، نمودار زیر سود یا زیان حاصل از ارسال LTH ها به صرافی ها را نشان می دهد. می بینیم که میزان هزینه ها از ژانویه 2021 کاهش یافته است، که مشاهده دوم ما را تأیید می کند که LTH ها بخش کوچکی از فعالیت های سمت فروش را تشکیل می دهند. توجه داشته باشید که ما هنوز شاهد یک رویداد بزرگ کاپیتولاسیون LTH نیستیم، همانطور که در پایین دوره های قبلی دیده شد.

بزرگی کم تاریخی زیان STH و LTH ممکن است نشانه افزایش احتمال فرسودگی کل فروشنده باشد. با این حال، خطر تسلیم نهایی و کامل STH ها و LTH ها باید در رادار باقی بماند و دارای سوابق تاریخی متعددی است.

یک تعادل ظریف
متریک منتشر نشده از موتورخانه گلاسنود

نسبت حجم زنجیره ای که در سود است نیز نزدیک به سطوح پایین تاریخی است و این هفته به 47.5 درصد رسیده است. با برگرداندن این مشاهدات، می‌توان نتیجه گرفت که بیش از نیمی (52.5٪) از کل حجم تراکنش در حال حاضر با ضرر هزینه می‌شود. برای زمینه، مراحل پایانی چرخه‌های خرس قبلی (که با رنگ قرمز مشخص شده‌اند) با بیش از 55 درصد از دست رفتن حجم انتقال (رویدادهای کاپیتولاسیون) مشخص شد.

یک تعادل ظریف
نمودار زنده

برای پایان، ما به تغییر 30 روزه در Realized Cap نگاه می کنیم. این متریک میزان کل سود/زیان در سراسر شبکه را نشان می دهد که به عنوان یک انحراف آماری از میانگین بلندمدت (Z-Score) ترسیم شده است.

آنچه می بینیم این است که ضرر سرمایه گذاران در این بازار نزولی از نظر آماری قابل توجه است و 1 انحراف استاندارد را زیر میانگین افزایش می دهد. زیان‌های تحقق‌یافته در این بزرگی با تمام پایین‌های قابل توجه بازار نزولی (محلی و جهانی) طی 5 سال گذشته همزمان است.

یک تعادل ظریف
نمودار زنده

خلاصه و نتیجه گیری

کاهش کنونی از نظر تاریخی در تعدادی از معیارها و معیارهای زنجیره ای قابل توجه است، علیرغم اینکه کمتر (50-%) از بازارهای نزولی گذشته (-85%) است. این ویژگی‌هایی را توصیف می‌کند که شبیه به روندهای اخیر بازار نزولی است. با این حال، در حالی که درجه "فروش وحشتناک" در زنجیره از نظر آماری قابل توجه است، به طور قابل توجهی نسبت به اندازه بازار کمتر است.

سرمایه گذارانی که در حال واگذاری هستند ترجیح می دهند سکه هایی را بفروشند که با ضرر نگهداری می شوند، فعالیتی که تحت سلطه دارندگان کوتاه مدت بوده است. در همین حال، سمت فروش دارندگان بلندمدت از ژانویه 2021 به کاهش خود ادامه داده است که نشانه ای از افزایش اعتقاد در مواجهه با عدم اطمینان کلان بالاست.

با معرفی بازارهای مشتقه، به ویژه FTX و Binance شاهد افزایش قابل توجهی در سهم بازار بوده اند. این یک نقطه داده دیگر را به استفاده بازار از معاملات آتی برای پوشش ریسک، به جای فروش بیت کوین نقطه ای برای کاهش مواجهه، اضافه می کند.

به روزرسانی محصولات

تمام به‌روزرسانی‌های محصول، بهبودها و به‌روزرسانی‌های دستی معیارها و داده‌ها در آن ثبت می‌شوند تغییرات ما برای رجوع کنید.

یک تعادل ظریف

سلب مسئولیت: این گزارش هیچ گونه مشاوره سرمایه گذاری ارائه نمی دهد. همه داده ها فقط برای اطلاع رسانی ارائه می شوند. هیچ تصمیم سرمایه گذاری براساس اطلاعات ارائه شده در اینجا نیست و شما فقط مسئولیت تصمیمات سرمایه گذاری خود را بر عهده دارید.

تمبر زمان:

بیشتر از بینش شیشه ای