فناوری بلاک چین: آینده مالی یا رویایی دور؟

فناوری بلاک چین: آینده مالی یا رویایی دور؟

تمبر زمان: 22 دسامبر 2023، 7:57 صبح
فناوری بلاک چین: آینده مالی یا رویایی دور؟ هوش داده PlatoBlockchain. جستجوی عمودی Ai.

بلاک چین به عنوان یک نیروی دگرگون کننده ظاهر شده است که نوید تغییر پایه های بازار سرمایه را می دهد. همانطور که ما در این دوره از نوآوری های بی سابقه حرکت می کنیم، درک مزایای بالقوه و چالش های پذیرش مرتبط با دارایی های دیجیتال و فناوری دفتر کل توزیع شده (DLT) ضروری می شود. در این مقاله، من سعی خواهم کرد تا تحولات مهم در فضای بلاک چین و پیامدهای آنها برای آینده مالی را روشن کنم. 

پذیرش مداوم DLT در راستای اهداف هدف متمایز 

ما شاهد هیچ کاهشی در پذیرش بلاک چین و توکن‌سازی دارایی‌ها در خدمات مالی نیستیم، و همچنان در طیف وسیعی از اهداف متمایز مورد توجه قرار می‌گیرد. پیش بینی های سیتی

نشان می دهد ارزش بازار بالقوه 4 تا 5 تریلیون دلار تا سال 2030، یک افزایش 80 برابری نسبت به ارزش فعلی دارایی های دنیای واقعی "قفل شده" در بلاک چین. یوروکلیر و الیور وایمن

محاسبه که DLT می تواند منجر به صرفه جویی قابل توجهی در هزینه برای صنعت شود که به 12 میلیارد دلار در سال می رسد. 

در اوراق بهادار، ما شاهد تحول به سمت مدلی هستیم که دیجیتالی کردن اوراق بهادار موجود و همچنین پذیرش تدریجی اوراق بهادار دیجیتالی بومی را ترکیب می‌کند. 

کاهش هزینه‌های عملیاتی، به‌ویژه در پس‌تجارت، ساده‌سازی پردازش تجارت، کاهش زمان تسویه حساب، و حذف تطابق‌های متعدد، حوزه‌های هدف کلیدی برای موارد استفاده از بلاک چین در سراسر خدمات مالی هستند.

به طور مشابه، موارد استفاده که بر کارایی سرمایه تمرکز دارند، برای بانک‌ها، به ویژه در تخصیص وثیقه و بازپرداخت، در اولویت هستند، همانطور که در تسویه‌های بازپرداخت درون روزی J.P. Morgan’s Onyx مشاهده می‌شود.

در حال پردازش بیش از 950 میلیارد دلار در شبکه بلاک چین از زمان راه اندازی آن در سال 2020. 

رشد درآمد همچنان یک آرزوی بلندمدت هدف با بلاک چین است و بازارهای خصوصی را به سمت خرید گسترده‌تر از طریق مدل‌های یکپارچه و شفافیت دارایی باز می‌کند.

چالش ها در مسیر پذیرش

یکی از چالش‌های اصلی در مسیر گسترده‌تر پذیرش نهادی دارایی‌های دیجیتال، توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی است که شامل تبدیل حقوق یک دارایی به یک توکن دیجیتال در یک بلاک چین است. این فرآیند نیازمند چارچوب‌های قانونی واضح است تا اطمینان حاصل شود که نمایندگی‌های دیجیتال از نظر قانونی قابل اجرا هستند. 

چنین شفافیت حقوقی سال‌هاست که در سوئیس وجود داشته است زیرا قوانین اوراق بهادار واسطه‌ای موجود خود را به خوبی برای حمایت از اوراق بهادار مبتنی بر دفتر کل مناسب می‌سازد. 

اوراق بهادار به شدت تحت نظارت هستند و هر دارایی دیجیتالی که نماینده یک اوراق بهادار است باید با قوانین موجود اوراق بهادار از جمله ثبت، افشا و الزامات انطباق مطابقت داشته باشد. پیمایش این مقررات در زمینه فناوری نوآورانه پیچیده است. 

علاوه بر این، در امور مالی سنتی، معاملات اوراق بهادار اغلب شامل واسطه هایی است که ریسک های طرف مقابل و تسویه را مدیریت می کنند. در یک سیستم مبتنی بر بلاک چین، این ریسک‌ها ممکن است به‌صورت متفاوتی مدیریت شوند، و سؤالاتی را در مورد چگونگی اطمینان از نهایی بودن تراکنش و کاهش ریسک طرف مقابل ایجاد کنند. 

همچنین تلاش های قابل توجهی در ادغام با سیستم های سنتی وجود دارد که همچنان یک مانع مهم برای حل باقی مانده است. 

همچنین چالش‌هایی را که امنیت سایبری و پیشگیری از کلاهبرداری نشان می‌دهند برجسته می‌کنم: دارایی‌های دیجیتال، به دلیل ماهیت خود، می‌توانند در معرض خطرات مختلف امنیت سایبری نسبت به دارایی‌های سنتی باشند. تضمین تدابیر امنیتی قوی برای جلوگیری از هک، کلاهبرداری و دسترسی غیرمجاز، نگرانی اصلی موسساتی است که با دارایی های دیجیتالی که یا به اوراق بهادار دنیای واقعی مرتبط هستند یا خودشان هستند، سروکار دارند. 

در نهایت، هنوز استانداردهای جهانی پذیرفته شده و تعاریف و اصطلاحات مورد توافق وجود ندارد.

نقش زیرساخت های بازار مالی (FMIs)

زیرساخت های بازار مالی، مانند SDX (شفاف دیجیتال، بخشی از گروه SIX)، نقش مهمی در تکامل بازارهای سرمایه مبتنی بر بلاک چین ایفا می کند. برخلاف این ادعا که FMI ها واسطه های صرف در نظر گرفته می شوند، که موقعیت آنها یک "شر ضروری" بود که به دلیل محدودیت های فناوری پیش از بلاک چین ایجاد شد و اکنون مازاد بر آن شده است، FMI ها در واقع برای پذیرش و مقیاس پذیری خدمات مبتنی بر بلاک چین حیاتی هستند. . این امر به ویژه در زمینه خدمات تنظیم شده صادق است. 

FMIها به طور منحصر به فردی برای ایفای نقش اشخاص ثالث خنثی قرار دارند که یک پایه قانونی برای زیرساخت بازارهای مالی مبتنی بر بلاک چین در آینده فراهم می کند و ترتیب آن را از طریق حکمرانی سالم تسهیل می کند. همانطور که صنعت به سمت بازارهای سرمایه مبتنی بر بلاک چین غیرمتمرکز پیش می رود، FMI ها برای مدیریت حاکمیت قراردادهای هوشمند خدمات و دارایی، شناسایی و مجوز دادن به طرف مقابل AML/KYC، و ایجاد پل ارتباطی با بازارهای سنتی با توکن مناسب هستند. 

فراموش نکنیم که ساختارهای سنتی بازار یک شبه از بین نخواهند رفت. پذیرش مدل‌های عملیاتی جدید مبتنی بر بلاک چین بدون ایجاد پل‌های مؤثر بین مدل‌های جدید مبتنی بر بلاک چین و زیرساخت‌های سنتی، به شدت محدود خواهد شد. FMI ها، به عنوان طرف های بی طرف، به طور منحصر به فردی برای ارائه چنین پل هایی قرار دارند. همچنین می‌توانیم انتظار داشته باشیم که FMIها، به نفع ناشران و سرمایه‌گذاران، نقش مهمی در گردآوری توکن‌های صادر شده توسط بانک ایفا کنند. FMI ها می توانند دسترسی خنثی و منصفانه به نقدینگی را تضمین کنند که در غیر این صورت ممکن است در جزایر توکن سازی بانکی جداگانه ای که اکنون توسط بانک های منفرد مستقر شده اند، قفل بماند. 

با شراکت با هم، FMI و بانک‌ها همچنین می‌توانند این دارایی‌ها را با ارائه گزینه‌های کاربرپسند (مانند راه‌حل‌های انتزاع کیف پول) به مشتریان و شرکت‌های شرکت‌هایی که با فناوری کمتر آشنا هستند، ادغام کنند و پذیرش این فناوری را تسهیل کنند. 

قطعه گمشده: پول توکن شده بانک مرکزی (wCBDC)

برای فعال کردن مقیاس‌پذیری زیرساخت‌های بازار سرمایه مبتنی بر بلاک چین، ما از گنجاندن پول توکن‌شده بانک مرکزی حمایت می‌کنیم. استیبل کوین ها و سپرده های توکن شده برای تسویه حساب واقعی بدون ریسک کافی نیستند. 

به عنوان مثال، در 1 دسامبر 2023، اوراق قرضه دیجیتال
صدور توسط کانتون های بازل سیتی و زوریخ با استفاده از ارز دیجیتال بانک مرکزی عمده فروشی واقعی CHF (wCBDC) صادر شده توسط بانک ملی سوئیس (SNB) در SDX تسویه شده است. این اولین بار است که SNB wCBDC واقعی را به فرانک سوئیس در زیرساخت بازار مالی مبتنی بر فناوری دفتر کل توزیع شده منتشر می کند.

با شروع فصل بعدی تکامل مالی، تعهد صنعت به ایجاد یک زیرساخت بازار سرمایه سالم، ایمن، مقیاس‌پذیر و معقول بر اساس فناوری بلاک چین آشکار می‌شود. سفر پیش رو نویدبخش چالش هایی است، اما همچنین چشم انداز تغییر شکل چشم انداز مالی را آن گونه که ما می شناسیم، در بر دارد.

تمبر زمان:

بیشتر از فینسترا