استیبل کوین ها در چند سال گذشته شاهد پذیرش انفجاری بوده اند. استفاده گسترده از آنها با تجارت و انتقال در صرافی های متمرکز آغاز شد. آنها از آن زمان به عنوان یک عنصر اولیه اصلی در اکوسیستم راه خود را به DeFi پیدا کردند.
مهمتر از همه، شاید تغییر برای بسیاری از بومیهای کریپتوها به نگهداشتن استیبل کوینها به جای ارز اصلی خود در هنگام خروج از ریسک باشد. ظهور DeFi به کاربران این امکان را داده است که این دارایی های بیکار را به کار گیرند. پس از خاموش شدن، داراییهای غیرمولد صرافیهای متمرکز و حسابهای بانکی را به نفع سودمندی اقتصادی در وامدهی، بازارسازی و سایر انواع پروتکلهای DeFi ترک میکنند.
در این بخش به بررسی خواهیم پرداخت:
- وضعیت استیبل کوین ها
- فرصت های بازده
وضعیت استیبل کوین ها
چشم انداز فعلی اصطبل ها تحت سلطه تعداد انگشت شماری از بازیکنان است. USDC، USDT و DAI در عرضه و استفاده در گردش اتریوم غالب هستند. USDC و USDT با استفاده از وثیقه متمرکز برای حفظ پیوند دلار خود کار می کنند. به ازای هر 1 توکن صادر شده از این استیبل کوین ها، 1 دلار پشتوانه توکن است.
DAI تنها صندوق اصلی این گروه مسلط است که صدور آن را به صورت غیرمتمرکز مدیریت می کند. DAI را با دارایی های زنجیره ای وثیقه می کند.
هر سه این استیبل کوین را می توان در اتریوم دیفای استفاده کرد. DAI از نظر درصد عرضه قفل شده استیبل کوین اصلی است. بیش از 60٪ از عرضه در پروتکلهایی برای وامدهی غیرمتمرکز، مبادله و سایر انواع پروتکلهای DeFi قفل شده است.
علیرغم این درصد بالا، USDC و USDT همچنان در ارزش کل قفل شده در قراردادهای هوشمند در اتریوم به دلیل منابع در گردش بیشترشان غالب هستند.
نقل و انتقالات روزانه استیبل کوین در اتریوم در 10 ماه گذشته تقریباً هر روز هفته از 3 میلیارد دلار فراتر رفته است. این مقدار تجمعی استیبل کوین هایی است که روزانه از یک آدرس به آدرس دیگر منتقل می شوند. این شامل سپرده گذاری و برداشت از قراردادهای هوشمند است.
تعدادی محرک تقاضا پشت رشد بیش از 75 میلیارد دلاری عرضه استیبل کوین و بیش از 20 میلیارد دلاری در نقل و انتقالات روزانه وجود دارد.
- پرواز به سمت ثبات از نوسانات و قرار گرفتن در معرض خطر بدون استفاده از ارز بومی
- جابجایی دارایی ها در صرافی های متمرکز بدون نگهداری ریسک
- وثیقه برای استقراض و اهرم
- استفاده در وام های غیرمتمرکز، مبادلات، مشتقات، و غیره - استفاده از اصطبل ها خطر قرار گرفتن در معرض توکن های فرار را حذف می کند، اما معمولاً به دلیل ریسک کمتر با بازده کمتر همراه است.
- پرداختها، حقوق، فارکس، دسترسی جهان سوم به ارزهای غیر تورمی و دیگر موارد مصرفی خاص
استیبل کوینهای تثبیتشده به دلیل توانایی آنها در حفظ پیوند قوی با دلار آمریکا، بر فضا مسلط هستند. پروژه هایی مانند EURS در پیوند با ارزهای دیگر مانند یورو کار خوبی انجام داده اند. این گیرههای موفقیتآمیز تاریخی به کاربران ایمان آورده است که داراییهای خود را به جای معامله با ارزهای بومی مانند USD، در استیبل کوینها پارک کنند.
استیبل کوینهای ثابت در طول طیفی از آزمایشها وجود دارند. معامله گران باید هنگام بررسی تخصیص، دقت کنند که کدام استیبل کوین به بهترین وجه با ریسک و اهداف آنها همخوانی دارد. در اینجا چند استیبل کوین اضافی وجود دارد که به آنها اشاره نکردیم.
دیگر متمرکز استیبل کوین های ثابت: HUSD، GUSD، EURS، TUSD،
دیگر غیر متمرکز استیبل کوین های ثابت: sUSD، FRAX، FEI، alUSD، RSV، PAX، UST، mUSD، LUSD، ESD، AMPL
فرصت های بازدهی استیبل کوین در DeFi
توجه: بازده بسیار متغیر است، بازده لیست شده در زمان نوشتن در معرض نوسانات بالا تا زمانی که شما این مطلب را بخوانید.
در طول پرواز کاربر به اصطبل، درک چگونگی و چرایی تخصیص فرصتهای تولید محصول بسیار مهم است. دارایی های غیرمولد هزینه دارد. ارزهای ثابت در حالی که بیکار هستند، اغلب از اثرات تورم و کارمزد رنج می برند. برای مقابله با این اثرات، سرمایهگذاران میتوانند داراییهای بیکار خود را به کار ببندند، خدماتی ارائه کنند یا در ازای بازدهی ریسک کنند.
در DeFi، این بازده در حال حاضر نسبت به همتایان سنتی خود بسیار بالا است. ریسک های مختلفی برای این افزایش بازدهی وجود دارد، مانند:
- از دست دادن دائمی بالقوه 1:1 میخ
- خطر بهره برداری از قراردادهای هوشمند (از جمله بهره برداری های اقتصادی/طراحی پروتکلی)
- نوسانات بازده: APR ها می توانند به سرعت از زمان سپرده گذاری تغییر کنند
- عدم نقدشوندگی: نوسانات بالای توکن های پاداش، ناتوانی در استقراض از استخرهای پر استفاده، ناتوانی در برداشت موقعیت بزرگ از یک استخر با استفاده زیاد، موقعیت های خروجی با لغزش زیاد.
- کارمزد گاز: کارمزدهای گاز بالا باعث ایجاد اصطکاک و محدود کردن رفتار ارائه دهندگان و استفاده کنندگان نقدینگی می شود
کمی سازی بازده
APR و APY معیارهایی هستند که به طور گسترده برای اندازهگیری بازده در DeFi استفاده میشوند. متأسفانه، آنها اغلب توسط کاربران اشتباه درک می شوند و توسط توسعه دهندگان به طور نامشخص برچسب گذاری می شوند. APR نشان دهنده بازده یک استخر بدون ترکیب بازده شما است. APY جوایز ترکیبی را در نظر می گیرد. اگر APR در UI پروژه ذکر شده باشد، به این معنی است که بازده شما به طور خودکار ترکیب نمی شود. اگر یک استخر دارای عملکرد "پاداش ادعا" باشد، بازده یک APR است.
با ترکیب روزانه، 40٪ APR تبدیل به 49٪ APY می شود. 400% APR با ترکیب روزانه به 5,242% APY تبدیل می شود. این قدرت ترکیب است و می تواند به ویژه در محیط های با نرخ بالا مانند DeFi رایج باشد. البته، موقعیتهای کوچک در اتریوم دیفای نمیتوانند از این ترکیب سود ببرند، زیرا هزینههای گاز برای درخواست پاداش و بازپرداخت روزانه بیشتر از بازده است. نمودار زیر سرمایهگذاری فرضی 1,000,000 دلاری را نشان میدهد که در APR 50% رشد میکند و افزایش احتمالی از ادعای پاداش روزانه تا ترکیبی را نشان میدهد.
با در نظر گرفتن این موضوع، در اینجا 5 استراتژی متفاوت با ریسک و بازدهی وجود دارد که حول استیبل کوین ها متمرکز است. توجه داشته باشید که ذخیره نقدینگی یک طرفه بازده را کاهش داده است زیرا بازده دارای نوسانات اساسی محدود است.
به هر کدام یک رتبه ریسک دلخواه اختصاص داده می شود. این رتبهبندی اعتبار پروژه، ریسکهای پروتکل ذاتی، ممیزیها و سایر عوامل را در نظر میگیرد. ریسک نسبت به بقیه DeFi رتبه بندی می شود، نه به طور مستقل. رتبه A+ در این فضا همچنان با خطرات زیادی همراه است.
وام دهی در Aave و Compound (4-16% APY، ریسک: A)
Aave و Compound بزرگترین پروتکل های وام دهی در DeFi هستند. تا همین اواخر، Compound تسلط خود را به عنوان بزرگترین پروتکل وام دهی از نظر کل سپرده ها حفظ کرده بود. Aave با مشوق های نقدینگی جدید خود این موضوع را تغییر داده است و پیشتازی نقدینگی را در اعطای وام به دست گرفته است.
این مشوق های جدید Aave فرصتی جذاب برای افزایش بازدهی فراهم می کند. مشوق های Aave قرار است تا اواسط جولای ادامه داشته باشد. آنها فرصتی را برای افزایش پاداش در قالب توکن حاکمیت Aave ارائه می دهند - مشوق های نقدینگی تا ژوئیه 2,200 stkAAVE در روز است. stkAAVE به طور متناسب بین استخرها بر اساس فعالیت وام توزیع می شود.
به عنوان مثال، Aave در حال حاضر 5 میلیارد دلار وام معوق دارد. استخر DAI حدود 1 میلیارد دلار وام دارد. $1B/$5B = 2 یا 20%. 20٪ از پاداش 2,200 stkAave در روز به این معنی است که استخر DAI در حال حاضر 440 stkAave در روز دریافت می کند. در حال حاضر این بدان معناست که به ازای هر 1,000 دلار واریز شده، کاربر 0002 Aave در روز (11c در روز با قیمت های فعلی) دریافت می کند. این ساختار پاداش از پاداشهای استخراج نقدینگی کامپاند در برخی از اصطبلها پیشی میگیرد و در برخی دیگر بسته به میزان استفاده، عملکرد ضعیفتری دارد.
علیرغم اینکه کامپوند از نظر اندازه و میزان استفاده از بازار بالغتر بوده است، Aave از لحاظ تاریخی دارای ارزش بازار بالاتری برای توکنومیکهای برتر، مشوقها و ویژگیهای تجربی خود مانند نرخهای پایدار و پشتیبانی از توکنهای بیشتر به عنوان وثیقه است. توجه داشته باشید که در حالی که Aave از نظر کل وثیقه از Compound پیشی گرفته است، کل وام به خوبی تحت سلطه Compound است.
با نرخهای بهره پایینتر و اندازه بازار بزرگتر، کامپوند یک بازار قوی برای وامدهندگانی با اندازه است که خواهان تضمین نقدینگی قویتر و بهره کم برای وام خود هستند. برعکس، Aave اغلب بازدهی بهتری را با ریسک بالاتر و مشوقهایی در هر دو طرف عرضه و تقاضا در بازارهای وام ارائه میکند. آنها همچنین اخیراً یک نسخه حرفه ای را برای موسسات اعلام کردند.
دیدن رفتار نقدینگی در زمانی که مشوق ها در ماه ژوئیه تمام می شود، جذاب خواهد بود.
ارزش بازار / TVL معمولاً به عنوان معیاری برای اندازه گیری ارزش گذاری نسبت به میزان نقدینگی که پروژه جذب کرده است استفاده می شود. ارزش بازار / TVL بالاتر را می توان به طور مشابه با نسبت P / E بالا در بازارهای سنتی تفسیر کرد، جایی که هر چه این نسبت بالاتر باشد، ارزش توکن به ازای هر دلار نقدینگی بالاتر است. تعداد کاربران و ارزش بازار / درآمد داستان مشابهی را در داستان ارزش گذاری Aave بیان می کند.
بازار وام دهی DAI در Aave در حال حاضر با نرخ بهره 11 درصدی برای وام دهندگان است. این بدان معناست که یک وام دهنده می تواند انتظار داشته باشد که 11٪ به طور مداوم با نرخ های فعلی ترکیب شود. از زمانی که مشوق های نقدینگی Aave در اواخر آوریل معرفی شد، نرخ های بهره در این استخر نسبتاً نوسان داشته است.
خط پایین در این نمودار نشان دهنده نرخ بهره برای وام دهندگان است در حالی که خط بالا نشان دهنده نرخ برای وام گیرندگان است.
مشوقهای Aave به این معنی است که بازدهی 3 تا 6 درصدی اضافی معمولاً به عنوان توکنهای Aave شرطبندی میشود. این توکنهای Aave شرطبندی شده را میتوان در یک زمان 10 روزه خالی کرد، یا میتوان آنها را بازدهی 7 درصدی بهجا گذاشت.
کاربران می توانند با استقراض در برابر وثیقه خود، وام دادن بازگشتی برای افزودن اهرم، یا ارسال وام خود به پروتکل های دیگر، ریسک و بازده بالقوه بیشتری را متحمل شوند. این جزئیات خارج از محدوده این استراتژی ساده است.
بازدهی استراتژی: DAI قرض در Aave (4-15%)، مشوق نقدینگی Aave (4%)، Aave سهامدار (7%)
ریسک: بهرهبرداریهای قرارداد هوشمند، گیر کردن از دست دادن DAI، ریسک نقدینگی Aave، کارمزدهای گاز بیش از بازده موقعیتهای کوچک (وثیقه سپرده، پاداشهای بیسهام، برداشت وثیقه)
AMM Pooling و Staking in Curve (10-50% APR، ریسک: B+)
به عنوان محل اصلی نقدینگی stablecoin DEX در DeFi، تعجبی ندارد که مشوق های نقدینگی در بازی وجود داشته باشد. Curve دارای کمترین معاملات لغزشی برای استیبلکوینها است، که اکثریت واضح استیبلکوین را به مبادلههای استیبلکوین تا تاریخ اخیر فرمان میدهد. جفتهای پایدار Uniswap V3 برای حجم Curve تلاش میکنند، اما در حال حاضر بازارهای نوپای آن مشغول بازی کردن بر روی تأثیر قیمت، بهویژه در اندازه هستند.
پایه APY برای عرضه به بزرگترین استخر پروتکل (USDC+USDT+DAI) 2% از کارمزد معاملات است. حجم همچنان به سمت 50 میلیارد دلار پیش می رود.
یک انگیزه اضافی 8٪ در بالای این 2٪ به عنوان پاداش در CRV توکن حاکمیتی قرار می گیرد. کاربران می توانند با قفل کردن CRV برای مدت زمان معین، این 8% را تا 20% افزایش دهند. حداکثر افزایش پاداش 2.5 برابر برای قفل کردن CRV به مدت 4 سال است. توجه داشته باشید که 20٪ 2.5 * 8 برای رسیدن به حداکثر پاداش 20٪ است.
بازدهی استراتژی: 3 استخر پایه 2٪، پاداش 8-20٪، CRV قفل شده 11٪
ریسک: بهره برداری از قرارداد هوشمند، DAI از دست دادن میخ، هزینه گاز بیش از بازده
Yearn Finance DAI Vault (15% APY، ریسک: B)
خزانه yvDAI در حال حاضر بزرگترین خزانه در Yearn Finance است. این دارایی سالم +700 میلیون دلار در APY فعلی 15٪ دارد.
این دارایی ها در استراتژی DAI ایجاد شده توسط توسعه دهندگان Yearn به کار می روند. این کار با سپرده گذاری DAI کاربران در فرصت های بازدهی مختلف، جابجایی دارایی های کاربران برای به حداکثر رساندن بازده در استراتژی هایی که توسعه دهندگان مناسب می دانند، کار می کند.
نمونه استراتژی های تخصیص یافته از طاق yvDAI:
- StrategyLenderYieldOptimiser: DAI داده شده را بین dYdX و Cream بهینه می کند.
- SingleSidedCrvDAI: DAI را به استخرهای بالاترین بازده در Curve سپرده می کند.
- StrategyIdleDAIYield: DAI را به توکن های حکومتی idle.finance farming COMP و IDLE سپرده می کند. جوایز برای DAI فروخته شده و مجدداً به خزانه تخصیص داده می شود.
خزانههای Yearn از مرز 4.5 میلیارد دلار عبور کردهاند که قفل شدهاند و مکانی محبوب برای پارک داراییها در DeFi برای بازدهی سالم با ریسک کمتر نسبت به بیشتر فضا است.
درصد زیادی از خزانه Yearn yvDAI سپرده های Alchemix است. پروتکل Alchemix در حال حاضر بیش از 400 میلیون دلار ارزش دارد که در خزانه قفل شده است. Alchemix Yearn را به عنوان یک زیرساخت اصلی برای پروتکل خود پیاده سازی می کند. سپرده گذاران انفرادی در صندوق yvDAI DAI خود را در کنار Alchemix، سایر پروژه ها و سایر سرمایه گذاران فردی در صندوق سرمایه گذاری می کنند. در مورد Alchemix، بازده از خزانه Yearn برای پرداخت وام Alchemix استفاده می شود.
این نمودار نشان میدهد که Alchemix چگونه Yearn را ادغام میکند تا یک مورد استفاده منحصر به فرد را ارائه دهد.
بازده اصلی خزانه سالن از نظر تاریخی بسیار خوب بوده است، زیرا در چند ماه گذشته تقریباً همیشه بیش از 10 درصد بوده است.
بازدهی استراتژی: yvDAI Vault (15% APY)، 2% هزینه مدیریت، 20% هزینه عملکرد
ریسک: بهره برداری از قراردادهای هوشمند در سال یا پروژه هایی که برای تولید مزرعه در آن وجوه ارسال می کنند، DAI از دست می دهد
آربیتراژ KeeperDAO (10-x٪ APY، ریسک: B-)
KeeperDAO از دارایی های ادغام شده برای استفاده از فرصت های آربیتراژ، انحلال و سایر فعالیت ها استفاده می کند. بسیاری از افراد از طریق KeeperDAO و ROOK، توکن حاکمیتی DAO، توجه اخیر را به ارزش استخراجپذیر استخراجکننده (MEV) نشان میدهند.
نگهبانان برای انجام این انحلال و فعالیت های آربیتراژ دارایی ها را از استخرها قرض می گیرند و برای خود و سپرده گذاران در استخر بازدهی ایجاد می کنند.
آمار زیر مربوط به نسخه 2 KeeperDAO است. V3 اخیرا ارسال شده است، که باعث قدیمی شدن این تجزیه و تحلیل ها و همچنین کاهش نقدینگی V2 شده است.
این وجوهی که قرض میشوند، تضمینشده در نظر گرفته میشوند، زیرا وام گرفته شده، مورد استفاده قرار میگیرند و با استفاده از وامهای فوری به استخر در همان بلوک بازگردانده میشوند. این یک نوآوری منحصربهفرد در سیستمهای قرارداد هوشمند مبتنی بر بلاک چین است که به موجب آن میتوان پول را بدون وثیقه به دلیل تضمین بازگشت آن در همان بلوک قرض گرفت. اگر معامله تضمین کننده این امر نباشد، معامله با شکست مواجه خواهد شد.
این نمودار ارزش انباشته وام های فلش وام گرفته شده توسط Keepers از ارائه دهندگان نقدینگی KeeperDAO را نشان می دهد.
علاوه بر این، درصدی از دارایی های ادغام شده به محصول دهندگانی داده می شود که استراتژی هایی را برای تولید مزرعه در سراسر اکوسیستم ایجاد می کنند. این برای استفاده از دارایی های غیرمولد است که توسط Keepers استفاده ناکافی می شود. تخصیص استراتژی توسط KeeperDAO تعیین می شود.
بازده در نشانه حاکمیت ROOK توسط برنامه انتشار تعیین می شود. کارمزدهای پایه به ارز سپرده شده با انجام اقدامات بیشتر یا کمتری برای DAO توسط Keepers تغییر خواهد کرد.
بازدهی استراتژی: 15% APY در ROOK توکن حکومتی، x% در هزینه های پایه
ریسک: بهره برداری از قرارداد هوشمند، میخ از دست دادن DAI، وابسته به بازده سال
رشد استیبل کوین در تاریخ اخیر سهموی بوده است. با ظهور DeFi، دارندگان استیبل کوین اکنون می توانند به بازدهی جذاب برای دارایی های زمانی بیکار خود دسترسی داشته باشند.
استیبل کوین ها به این موارد رسیده اند:
- بیش از 75 میلیارد دلار در عرضه در گردش با انتقال روزانه بیش از 10 میلیارد دلار
- + 15 میلیارد دلار در Compound و Aave سپرده شده، + 12 میلیارد دلار قرض گرفته شده (بیش از 75٪ استفاده)
- جفت های پایدار سالم در اکثر DEX های اصلی
- آزمایشهای غیرپیوندی موفقیت آمیز هستند
- بازدهی تقریباً برای تمام خطرات احتمالی در دسترس است
کاربران همیشه در هنگام خروج از ریسک به دنبال دارایی های پایدار هستند. سوال این است که DeFi تا چه اندازه کاربران را به سمت استفاده مولد از داراییهای بیمولد میلیاردها دلار سوق میدهد؟
منبع: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-farming-with-stablecoins/
- &
- 000
- دسترسی
- حساب
- فعالیت ها
- اضافی
- اتخاذ
- مزیت - فایده - سود - منفعت
- معرفی
- تخصیص
- در میان
- تحلیل
- علم تجزیه و تحلیل
- اعلام کرد
- آوریل
- داوری کردن
- دور و بر
- دارایی
- بانک
- بهترین
- بلاکچین
- قرض گرفتن
- کشتی
- تغییر دادن
- ترکیب
- مصرف کننده
- محتوا
- ادامه
- قرارداد
- قرارداد
- CRV
- عضو سازمانهای سری ومخفی
- ارز
- واحد پول
- جاری
- منحنی
- DAI
- دائو
- روز
- غیر متمرکز
- وام غیر متمرکز
- DEFI
- تقاضا
- مشتقات
- طرح
- توسعه دهندگان
- دگزامتازون
- DID
- دلار
- دلار
- قطره
- ریگ روان
- Ddx
- اقتصادی
- اکوسیستم
- نشر
- ethereum
- اتریوم دیفای
- یورو
- تبادل
- مبادلات
- مزرعه
- کشاورزی
- روش
- امکانات
- هزینه
- سرمایه گذاری
- فلاش
- پرواز
- فارکس
- فرم
- تابع
- بودجه
- GAS
- هزینه گاز
- در Glassno
- خوب
- حکومت
- گروه
- در حال رشد
- رشد
- اینجا کلیک نمایید
- زیاد
- تاریخ
- چگونه
- HTTPS
- تأثیر
- از جمله
- تورم
- شالوده
- ابداع
- موسسات
- علاقه
- نرخ بهره
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاری
- سرمایه گذاران
- IT
- کار
- جولای
- بزرگ
- آخرین
- رهبری
- برجسته
- امانت دادن
- قدرت نفوذ
- محدود شده
- لاین
- تسویه
- نقدینگی
- نقدینگی
- تأمین کنندگان نقدینگی
- وام
- عمده
- اکثریت
- ساخت
- مدیریت
- بازار
- ارزش بازار
- بازارها
- اندازه
- متریک
- استخراج معدن
- پول
- ماه
- تعداد
- ارائه
- پیشنهادات
- فرصت
- دیگر
- پارکینگ
- لوحه تمثال عیسی و مریم
- پرداخت
- کارایی
- بسیاری
- استخر
- استخرها
- محبوب
- قدرت
- در حال حاضر
- قیمت
- در هر
- پروژه
- پروژه ها
- نرخ
- REST
- بازده
- درامد
- پاداش
- خطر
- دویدن
- سلسله
- تغییر
- ساده
- اندازه
- کوچک
- هوشمند
- قرارداد هوشمند
- قراردادهای هوشمند
- فروخته شده
- فضا
- ثبات
- پایدار کوکوین
- استابل کویین
- ردی
- آغاز شده
- ارقام
- استراتژی
- موفق
- عرضه
- پشتیبانی
- تعجب
- سیستم های
- خرک
- زمان
- رمز
- توکنولوژی
- نشانه
- بالا
- معامله گران
- معاملات
- تجارت
- معامله
- ui
- لغو کردن
- us
- دلار آمریکا
- دلار آمریکا
- USDC
- USDT
- کاربران
- سودمندی
- ارزیابی
- ارزش
- طاق
- نوسانات
- حجم
- WHO
- در داخل
- مهاجرت کاری
- با این نسخهها کار
- جهان
- نوشته
- سال
- بازده