فایل‌های مقیاس خاکستری در نبرد ETF بیت‌کوین علیه SEC باز می‌شوند

افزایش حمایت از یک صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF)، مدیر عامل گروه ارز دیجیتال (DCG) باری سیلبرت گفت وقت آن است که SEC یکی را تایید کند.

این اظهارات زمانی بیان شد که Grayscale Investments، یکی از شرکت‌های تابعه DCG، گزارش افتتاحیه خود را علیه رگولاتور اوراق بهادار، که به طور مداوم درخواست‌های ETF BTC را رد کرده و به تأخیر می‌اندازد، ارسال کرد.

Grayscale در حال حاضر یک محصول اعتماد بیت کوین را اداره می کند و قبلاً برای تبدیل آن به ETF درخواست داده بود. در اواخر ژوئن، SEC رد شد برنامه Grayscale با اشاره به نگرانی‌ها در مورد دستکاری بازار و نقش تتر (USDT) در اکوسیستم رمزنگاری گسترده‌تر.

در پاسخ، مدیران دارایی شکایتی علیه SEC تنظیم کردند و مدیر عامل Grayscale، Michael Sonnenshein گفت که او "عمیقاً ناامید شده" و "به شدت مخالف[d]" با تصمیم تنظیم کننده است.

Grayscale استدلال می کند که انکار تبدیل ETF بیت کوین ناعادلانه بوده است

در اکتبر 11 سیاه و سفید خلاصه حقوقی افتتاحیه خود را در دادگاه استیناف ایالات متحده برای منطقه کلمبیا، به چالش کشیدن SEC dتصمیمی برای رد تبدیل Grayscale Bitcoin Trust به یک ETF نقطه ای.

این خلاصه استدلالی را ارائه کرد که رفتار ناعادلانه SEC با چنین محصولی را برجسته می کرد. همچنین اشاره کرد که معیارهای مورد استفاده برای اطلاع رسانی تصمیم تنظیم کننده ناقص بوده و با "سختی ویژه" اعمال شده است.

انکار [SEC] تبدیل Grayscale به Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) تشخیص ETF بیت کوین خودسرانه، دمدمی مزاج و تبعیض آمیز بود.

در این خلاصه اشاره شد که چراغ سبز SEC در مورد چندین ETF فیوچر بیت کوین در سال‌های 2021 و 2022 با رد یک محصول ETF نقطه‌ای مطابقت ندارد. علاوه بر این، ETFهای لحظه ای و آتی، قیمت گذاری را «بر اساس شاخص های همپوشانی» به دست می آورند و بنابراین، «مشروط به همان خطرات و حفاظت ها.» 

"این خودسری آشکار را نمی توان توجیه کرد یا با کمیسیون تطبیق داد دستور رسیدگی به موارد مشابه. بلکه فقط به صورت الف قابل درک است قضاوت اساسی در مورد شایستگی یک سرمایه گذاری لحظه ای بیت کوین - نوعی از قضاوت ماهوی که خارج از اختیارات کمیسیون است.»

Spot vs Futures

ETF های بیت کوین نقطه ای بر اساس قیمت واقعی بیت کوین عمل می کنند، با یک مکانیسم متداول جذب قیمت، میانگین قیمت طبق (مثلا) پنج صرافی معتبر. در حالی که ETFهای آتی بیت کوین بر اساس معاملات آتی در CME هستند.

به طور کلی، محصولات نقطه‌ای توسط بازیگران خرده‌فروشی استفاده می‌شوند، در حالی که محصولات آتی معمولاً مورد علاقه بازیگران نهادی با سرمایه خوب هستند.

اگرچه تفاوت‌هایی در قیمت‌های لحظه‌ای و آتی به دلیل مکانیسم‌های متفاوت محرک قیمت در هر بازار مربوطه وجود دارد، استدلال می‌شود که بازار آتی همچنان قیمت‌گذاری خود را از بازار نقدی اساسی استخراج می‌کند.

بازار آتی بیت کوین توسط کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) تنظیم می شود، نه SEC.