تمرکز سرمایه گذار، گزارش «ابتدا بیت کوین» وفاداری را به اشتباه هدایت می کند

گزارش اخیر غول خدمات مالی Fidelity، بیت کوین را به عنوان یک طبقه دارایی خاص خود معرفی می کند، اما پتانسیل واقعی آن را تشخیص نمی دهد.

در 18 ژانویه، غول خدمات مالی Fidelity منتشر کرد:بیت کوین اول: چرا سرمایه گذاران باید بیت کوین را جدا از دارایی های دیجیتال در نظر بگیرند؟نوشته شده توسط کریس کویپر، مدیر تحقیقات و جک نویتر، تحلیلگر پژوهشی.

برای بسیاری از افراد در این فضا، شناسایی نهادی بیت کوین به عنوان یک موجودیت مجزا از آنچه که معمولاً به آن "کریپتو" می گویند، به عنوان یک مثبت خالص برای بیت کوین تلقی می شد. وفاداری باید به خاطر این شناخت و تلاش آن برای بررسی دقیق بیت کوین به عنوان یک دارایی دیجیتال در کلاس خودش ستایش شود. با این حال، این گزارش نشان می دهد که آموزش نهادی هنوز راه درازی در پیش دارد.

'کدام یک؟'

این مقاله با معضل انتخاب دارایی های دیجیتالی برای سرمایه گذاری آغاز می شود:

هنگامی که سرمایه گذاران تصمیم گرفتند در دارایی های دیجیتال سرمایه گذاری کنند، سوال بعدی این است که "کدام؟"

با عنوان مناسب گزارش، Fidelity یک طرح کلی ارائه می‌کند تا سرمایه‌گذاران خود را در مسیر کمبود دیجیتال راهنمایی کند. در میان طرح کلی، Fidelity به نکات زیر اشاره می کند:

-"بیت کوین به بهترین شکل به عنوان یک کالای پولی شناخته می شود، و یکی از تزهای اولیه سرمایه گذاری برای بیت کوین، ذخیره دارایی ارزش در دنیای دیجیتالی فزاینده است.
-بیت کوین اساساً با هر دارایی دیجیتال دیگری متفاوت است.
- لزوماً بین موفقیت شبکه بیت کوین و سایر شبکه های دارایی دیجیتال انحصار متقابل وجود ندارد.
-سایر پروژه های غیر بیت کوینی باید از منظری متفاوت از بیت کوین ارزیابی شوند.
-بیت کوین باید به عنوان نقطه ورود برای تخصیص دهندگان سنتی در نظر گرفته شود که به دنبال قرار گرفتن در معرض دارایی های دیجیتال هستند.
-سرمایه گذاران باید دو چارچوب مجزا برای در نظر گرفتن سرمایه گذاری در این اکوسیستم دارایی دیجیتال داشته باشند.

پس از تعریف طرح کلی، Fidelity به اولین نقطه می رود: تعریف بیت کوین به عنوان یک کالای پولی.

بیت کوین چیست؟

Fidelity تفاوت بین بیت کوین، شبکه و بیت کوین، دارایی را تشخیص می دهد که معمولاً از طریق بزرگ کردن «B» در هنگام اشاره به شبکه نشان داده می شود. سپس، نویسندگان شروع به بحث درباره بیت کوین به عنوان یک کالای پولی و به عنوان یک شبکه می کنند.

آنها در صفحه پنج بحث می کنند که چگونه بیت کوین دارای نرخ تورم (تقریبا) 1.8 درصدی قابل محاسبه است که ذاتاً محدود است و به مقدار ثابتی از 21 میلیون سکه مرتبط است. این انتشار برنامه‌ای اولین و تنها تجلی کمبود دیجیتال را که تا به حال در ارتباط با کالاهای پولی وجود داشته است تضمین می‌کند – این کمبود ارزش بیت کوین را به گونه‌ای هدایت می‌کند که قابل تکرار نیست. چرا نمی توان آن را تکرار کرد؟

از آنجایی که بیت‌کوین در حال حاضر غیرمتمرکزترین و امن‌ترین شبکه پولی است (نسبت به سایر دارایی‌های دیجیتال)، یک شبکه بلاک چین جدیدتر و دارایی دیجیتالی که تلاش می‌کند بیت‌کوین را به عنوان یک کالای پولی بهبود بخشد، لزوماً باید خود را با قربانی کردن یکی یا هر دوی آن‌ها متمایز کند. همانطور که در گزارش Fidelity توضیح داده شده است.

Fidelity، به تعبیر Vitalik Buterin، بنیانگذار اتریوم، گزارش می دهد که این تا حدی به دلیل درک این است که یک پایگاه داده «تنها می تواند دو تا از سه تضمین را در یک زمان ارائه دهد: تمرکززدایی، امنیت، یا مقیاس پذیری». این نیاز به فداکاری برای تلاش برای جایگزینی بیت کوین دارد که در نهایت شکست آن را تضمین می کند.

هنگامی که به موفقیت و پایداری ظرفیت شبکه برای غلبه بر موانع پیش‌بینی نشده اشاره می‌کنند، فهرستی از رویدادهای تاریخ بیت‌کوین را که Fidelity آن‌ها را منفی می‌داند، ارائه کردند که در نهایت بر آنها غلبه شد. این لیست است:

برخی از این رویدادها در واقع مثبت خالص برای بیت کوین بودند، نه منفی.

اول، خالق ناشناس برای موفقیت شبکه ضروری بود. نداشتن هدف، هیچ انجمن سیاسی، هیچ اعتقادی که به پروتکل پیوست شده باشد، چیزی است که به آن اجازه می دهد تا به شکلی از پول تبدیل شود که حاکمیت پول را به فرد باز می گرداند. یک رهبر یا خالق سیستم باورهای هویتی خود را به شبکه اختصاص می‌دهد و ساتوشی ناکاموتو این را می‌دانست، به همین دلیل است که نام مستعار باقی ماندند.

دوم، "جنگ داخلی" که در این فضا به عنوان "جنگ های اندازه بلوک"، یک اخلاق واقعی را برای شکل برنامه‌ای و غیرمتمرکز پول ایجاد کرد، و ادعا کرد که مقدار داده‌های ذخیره شده در بلاک‌های بیت‌کوین باید به اندازه‌ای کم باشد که امکان مشارکت در شبکه با میزبانی نسبتا آسان گره‌ها را فراهم کند، که جنبه‌ای حیاتی از تمرکززدایی بیت‌کوین است. این یک زمینه اثبات و حیاتی برای داستان بیت کوین بود، داستانی از چشم انداز و اجماع که در نهایت پروتکل را شکل می داد.

نویسندگان گزارش پس از بحث درباره «جنگ داخلی» به بحث می پردازند چنگال های سخت (زمانی که اجماع پروتکل تقسیم می شود و منجر به ایجاد یک توکن جدید می شود) که به نام مقیاس پذیری ایجاد شده اند. چرا موضوع مقیاس پذیری برای یک دارایی دیجیتال اهمیت دارد؟

مقیاس گذاری بیت کوین

مقیاس‌پذیری به‌ویژه پاشنه آشیل شبکه بیت‌کوین بوده است، زیرا تمرکززدایی و امنیت را به حداکثر می‌رساند، اما در نتیجه شبکه‌ای با یکی از کندترین تراکنش‌های تراکنش است.»

-وفاداری

این یک نمایش دقیق از شبکه بیت کوین نیست. همانطور که Fidelity چندین بار در این مقاله ذکر کرده است، بیت کوین تمرکز خود را بر تمرکززدایی و امنیت بیش از هر چیز دیگری قرار می دهد. این به معنای یک لایه پایه با حرکت آهسته است که عمدا کند است و در مقیاس ساخته نشده است. بیت کوین همیشه به منظور مقیاس بندی خارج از زنجیره بود.

"خارج از زنجیره" به قرار دادن برنامه های ساخته شده در بالای بیت کوین، استفاده از دفتر کل بیت کوین برای نگهداری سوابق و استفاده از بیت کوین، ارز به روش هایی که نیازی به پردازش هر تراکنش در لایه پایه به محض انجام آن نیست، اشاره دارد. اتفاق می افتد. موفق ترین تکرار برنامه های لایه 2 تا به امروز شبکه لایتنینگ است که در این مقاله فقط یک پاراگراف کوچک از تمرکز را دریافت می کند که در زیر می یابید:

در مقاله از رعد و برق به عنوان یک رهگذر در گفتگو یاد شده است، با این حال منجر به السالوادور قادر به پذیرش بیت کوین است به عنوان پول قانونی به دلیل ظرفیت آن برای مقیاس در سطح دولت-ملت.

ادعای مقیاس پذیری یک "پاشنه آشیل" برای بیت کوین به این معنی است که چرا طلا قادر به تسویه فوری در مقیاس جهانی نیست. لایه پایه یک دارایی باید به آرامی و ایمن حرکت کند و قرار است سیستم ها در بالای آن لایه پایه ساخته شوند.

اکنون، مطمئن هستم که شما تعجب می کنید که چرا متن در تصویر بالا برجسته شده است؟ پس از بحث در مورد مقیاس پذیری و تکرارهای بیت کوین که به دلیل فورک هارد متمرکز بر تغییر این مقیاس پذیری ایجاد شد، گزارش Fidelity مقایسه بیت کوین و اتریوم را ارائه می دهد که در مورد قراردادهای هوشمند بحث می کند.

اتریوم در مقابل بیت کوین

در زیر نموداری را مشاهده خواهید کرد که تفاوت بین اتریوم و بیت کوین را نشان می دهد. توجه داشته باشید که در تصویر قبلی که به لایتنینگ ارجاع داده شده است، نویسندگان گزارش بیان کردند که این برنامه لایه 2 "با استفاده از عملکرد قرارداد هوشمند ساخته شده است."

در این مقایسه، نویسندگان Fidelity تصویری نادرست از اینکه آیا شبکه بیت‌کوین می‌تواند میزبان قراردادهای هوشمند باشد، ترسیم می‌کنند. قراردادهای هوشمند همیشه روی بیت کوین بوده است، آنها فقط محدودتر از پلتفرم های دیگر هستند. به طور معمول، پروتکل هایی مانند اتریوم از اصطلاحات قراردادهای هوشمند "کامل تورینگ" استفاده می کنند. این بدان معناست که کد می تواند ماشین تورینگ را شبیه سازی کند و از نظر محاسباتی گویاتر در نظر گرفته می شود و امکان استفاده بزرگتر را فراهم می کند.

شیر آبپروتکل ارتقا یافته از سال گذشته، امکان استفاده گسترده تر از قراردادهای هوشمند در بیت کوین را فراهم می کند. این کار را انجام می دهد نه استفاده از قراردادهای هوشمند را فعال کنید، زیرا قراردادهای هوشمند قبلاً روی بیت کوین وجود داشته است. این یک اشتباه مداوم در درک بیت کوین است، زیرا بسیاری از مردم فکر می کنند که قراردادهای هوشمند تا قبل از Taproot امکان پذیر نبودند یا ممکن نبودند. در واقع، Taproot برنامه های کاربردی موجود را بیشتر گسترش داد.

ممکن است به نظر برسد که هدف از برجسته کردن این موضوع صرفاً نشان دادن اشتباه نویسندگان فیدلیتی است، اما اینطور نیست زیرا آنها در این مقاله که عمدتاً بر پذیرش نهادی متمرکز است، چیزهای زیادی درست گفته اند. مطالب این گزارش مطمئناً می‌تواند روایتی را که Fidelity می‌خواهد به آن دست یابد، هدایت کند.

اما بیایید به آخرین مولفه حیاتی و ضروری برای درک بیت کوین بپردازیم.

هدف بیت کوین

همانطور که قبلاً ذکر شد، Fidelity دلیل اصلی ایجاد و نوآوری فناوری را یک کالای پولی می‌داند. به عنوان یک شرکت خدمات مالی، این دیدگاه منطقی است و با گزیده زیر نشان داده شده است:

«مزیت حرکت اول [بیت کوین] منجر به فقدان رقابت واقعی برای مورد استفاده اولیه بیت کوین به عنوان یک دارایی پولی و ذخیره ارزش شد و یک نمایه بازده بسیار متفاوت برای سرمایه گذاران بیت کوین ایجاد کرد.»

مورد استفاده اولیه به عنوان یک دارایی پولی نیست و شایان ذکر است که پس از ایجاد آن، هیچ ارزشی وجود نداشت که برای یک مورد استفاده ذخیره ارزش مجاز باشد. مورد استفاده اولیه واقعی بیت کوین به عنوان ابزاری برای اعتراض است. نشان دادن این موضوع در بلوک پیدایش، اولین بلاک استخراج شده روی بیت کوین، این متن است حکاکی شده در سنگ دیجیتال: "The Times 03/Jan/2009 صدراعظم در آستانه دومین کمک مالی برای بانک ها."

بیت کوین پاسخی مستقیم به بحران مالی سال 2008 و ناتوانی سیستم های متمرکز ما در انجام اقدامات مناسب است. بیت کوین یک کالای پولی انصرافی است که به کاربر اجازه می دهد از سیستم دولت-ملت خارج شود و حاکمیت ثروت خود را در دست بگیرد. صدایی است در برابر اقتدار نادرست و گمراه و مظهر اعتراض.

از برداشت Fidelity در مورد بیت کوین چه نتیجه ای می توانیم بگیریم؟

«سرمایه‌گذاران سنتی معمولاً یک چارچوب سرمایه‌گذاری فناوری را برای بیت‌کوین اعمال می‌کنند و به این نتیجه می‌رسند که بیت‌کوین به‌عنوان یک فناوری پیشرو به راحتی جایگزین فناوری برتر می‌شود یا بازده کمتری خواهد داشت. با این حال، همانطور که در اینجا بحث کردیم، اولین پیشرفت فناوری بیت کوین به عنوان یک فناوری پرداخت برتر نبود، بلکه به عنوان یک شکل برتر از پول بود.

-وفاداری

در این گزارش، Fidelity خیلی چیزها را درست فهمیده است: بیت کوین جدا از رمزارز، در نظر گرفته می شود اثر لیندی نشان می دهد که بیت کوین روز به روز قوی تر می شود، کمبود قابل اجرا شبکه به عنوان یک نکته برجسته، چرا بیت کوین را نمی توان جایگزین کرد، مشکلاتی که بیت کوین تحمل کرده است، ارائه بیت کوین به عنوان نقطه شروعی برای پرتفوی های دیجیتال و خطرات مرتبط با آن.

واضح است که هدف Fidelity این بود که این گزارش خرید نهادی را هدف قرار دهد، بنابراین منطقی است که روایت را به گونه‌ای تنظیم کند که استراتژی‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت مبتنی بر موفقیت مستمر این کالای پولی جدید را جذب کند. اما این بدان معنا نیست که ما نباید همیشه مراقب و هدفمند در مورد راهنمایی صحیح بیت کوین و توانایی واقعی آن باشیم.

این یک پست مهمان توسط شاون آمیک است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc یا را منعکس نمی کند مجله Bitcoin.

• Coinsmart. بهترین صرافی بیت کوین و کریپتو اروپا.
• پلاتوبلاک چین. Web3 Metaverse Intelligence. دانش تقویت شده دسترسی رایگان.
• CryptoHawk. رادار آلت کوین امتحان رایگان.
• منبع: https://bitcoinmagazine.com/markets/what-fidelity-got-wrong-in-bitcoin-first