نگاهی به بازار
قیمت بیت کوین از پایین ترین سطح اصلاحی این هفته جهش کرد و در 49,077 دلار باز شد و تا سقف 58,396 دلار معامله شد. افزایش استیبل کوین ها با افزایش عرضه هفتگی 1.48 میلیارد دلار توسط بزرگترین استیبل کوین تتر ادامه یافت. این موقعیت و تقاضای قوی برای فیات کریپتو بومی را تقویت می کند.
دادههای زنجیرهای برای بیتکوین و اتریوم نشان میدهد که اعتقاد قوی به حفظ هر دو دارایی باقی مانده است، زیرا بلوغ سکه به طور فزایندهای آشکار میشود و روند فعالیت شبکه بالاتر میرود. به ویژه زنجیره اتریوم شاهد افزایش قابل توجهی در فعالیت های اقتصادی به دنبال افزایش محدودیت گاز بوده است، زیرا قیمت گاز کاهش می یابد و حجم معاملات در پاسخ به آن افزایش می یابد.
عرضه استیبل کوین ATH های جدیدی را ایجاد می کند
استیبل کوینها به یک دارایی اساسی و جفت تجارت پایه ترجیحی در کل صنعت تبدیل شدهاند که ریلهای فیات قابل دسترسی جهانی و ارز دیجیتال را فراهم میکنند. تقاضا برای بزرگترین تتر استیبل کوین (USDT) که به صورت مرکزی منتشر شده است، عرضه جدیدی را به بالاترین حد خود در این هفته رسانده است.
عرضه معوق تتر در این هفته 1.48 میلیارد دلار (+ 3 درصد) افزایش یافته و به مجموع عرضه ضرب شده بیش از 51.78 میلیارد دلار رسیده است.
جریان های ورودی اخیر استیبل کوین، نسبت عرضه استیبل کوین (SSR) را به 13.4 کاهش داده است که به پایین ترین حد تاریخ یعنی 9.6 نزدیک می شود. SSR در طول سالهای 2020 و 2021 به طور مداوم پایین بوده است زیرا منابع پایدار کوین متناسب با رشد ارزش بیت کوین رشد کرده است.
مقادیر پایین و رو به کاهش SSR نشان می دهد که عرضه پایدار جهانی نسبت به ارزش بازار بیت کوین بیشتر می شود. با افزایش عرضه کل استیبل کوینها، افزایش قدرت خرید سرمایههای کریپتو را نشان میدهد که میتواند به سرعت مبادله و به بیتکوین و سایر داراییهای رمزنگاری شده مبادله شود.
تایید بلوغ سکه
پدیده بلوغ بیت کوین (پیری سکه های HODLed) در این مقاله مورد بحث قرار گرفته است هفته های قبل جایی که ما اشاره کردیم که سکه های قدیمی تر از 155 روز به سکه های دارنده بلندمدت (LTH) مجدداً طبقه بندی می شوند.
توجه: 155 روز پیش، اوایل نوامبر 2020 بود، و قیمت از 16 هزار دلار به 18 هزار دلار تثبیت می شد، قبل از شکستن آخرین چرخه های تاریخی.
ما می توانیم این تغییرات را در نسبت سکه ها در براکت های سنی مختلف با استفاده از امواج Realized Cap HODL مشاهده کنیم. این معیار نشان میدهد که ضخامت باندهای رنگی با بالغ شدن سکهها یا صرف باندهای سنی مختلف افزایش مییابد. در نمودار زیر میتوانیم ببینیم که نسبت سکههای سررسید از 1 هفته تا 6 ماهگی از نوامبر 2020 در حال رشد بوده است. اینها سکه هایی هستند که در بازار گاوی اولیه انباشته شده اند و از آن زمان تاکنون خاموش مانده اند (فلش های آبی).
در حال حاضر باند سنی 3 تا 6 متر به ویژه در حال افزایش است که نشان می دهد بسیاری از سکه ها به آستانه 155 روزه دارنده بلند مدت نزدیک می شوند که نشان دهنده اعتقاد قوی به HODL است.
ما میتوانیم این مشاهدات را با توجه به معیار تغییر موقعیت خالص LTH تأیید کنیم که حجم سکههایی را که از آستانه ۱۵۵ روزه در ماه گذشته عبور کردهاند، نشان میدهد. از 155 آوریل، سکههای بیشتری نسبت به سررسید سکههای خرج شده سررسید شدهاند، و این شاخص در این هفته به بالاترین حد خود در 8 ماه گذشته یعنی 6k/BTC سررسید/ماه رسید.
کل عرضه بیت کوین که توسط LTH ها نگهداری می شود نیز پس از یک دوره توزیع خالص و هزینه، روند صعودی خود را آغاز کرده است. این معیار بیشتر تقویت میکند که در مجموع، سکههای بیشتری در حالت غیرفعال باقی میمانند و توسط دستهای قوی HODL میشوند، تا اینکه توسط LTHها برای رسیدن به سود خرج میشوند.
به عنوان آخرین نکته در مورد اصلاح اخیر بیت کوین و محکومیت HODLer، تعداد UTXO ها در سود در آخرین اصلاح به 90 درصد کاهش یافت که پایین ترین ارزش این بازار صعودی است. این نشان می دهد که در پایین ترین حد اصلاح در 47 هزار دلار، بیش از 10٪ از تمام UTXO ها ضرر کرده اند. این با اکثر اصلاحات عمده در بازار صعودی 2017 همزمان است.
علیرغم اینکه این کاهش از نظر عرضه کلی سکه با زیان بسیار مهم است، به نظر می رسد دارندگان بلندمدت از نوسانات متزلزل نشده باشند.
دینامیک تامین اتریوم
در زنجیره اتریوم، میتوانیم سن سکههای اتریوم را با استفاده از ابزارهای مشابهی مانند امواج HODL ارزیابی کنیم، در حالی که تفاوتهای ظریف مربوط به شبکه اتریوم را نیز در نظر میگیریم.
بیت کوین یک کاربرد اصلی به عنوان ذخیره ارزش دارد، و خواب سکه را به یک پروکسی معقول برای اندازه گیری اعتقاد HODLer تبدیل می کند. با این حال، اتریوم یک اکوسیستم مالی بسیار فعالتر را نشان میدهد، جایی که دارندگان بلندمدت میتوانند سکههای HODLed خود را در داخل و خارج از قراردادها و برنامههای کاربردی هوشمند مستقر کنند. به این ترتیب، خواب ETH و سن تنها بخشی از معادله است.
ابتدا امواج اتریوم HODL را بررسی می کنیم تا رفتار سکه خاموش را مشاهده کنیم. میتوانیم ببینیم که روند بسیار مشابهی با بیتکوین وجود دارد که در آن به نظر میرسد سکهها از اواخر سال 1 از 6 هفته تا بیش از 2020 ماه بالغ میشوند (فلشهای آبی). همچنین می توان مشاهده کرد که نسبت سکه های 1 ماهه تا 6 ماهه به تدریج در ضخامت افزایش می یابد که نشان می دهد سکه های HODLing انباشته شده در بازار گاوی اولیه همچنان یک استراتژی مطلوب است.
همانطور که اشاره شد، استفاده از سکه های اتریوم در اکوسیستم اتریوم کلید درک رفتار شبکه است. این هفته حجم نسبتاً زیادی از ETH از کیف پول های صرافی شناخته شده حذف شد و در یک روز به بیش از 200 هزار ETH رسید. نمودار زیر نشان می دهد که در سال 2021، 10 مورد از این قبیل با برداشت بیش از 200 هزار ETH در روز وجود داشته است. این در مقایسه با تنها دو روز با جریان مبادله ای بیش از 200 هزار ETH در روز است که نشان دهنده ترجیح عمومی برای حفظ وجوه شخصی است.
نه تنها سکه های ETH از صرافی های متمرکز خارج می شوند، بلکه بدون شک راه خود را به قراردادهای هوشمند و برنامه های DeFi نیز پیدا می کنند. نمودار زیر درصد کل عرضه ETH را که توسط صرافی ها نگهداری می شود (نارنجی، 12.0٪) در مقایسه با سپرده گذاری شده در قراردادهای هوشمند (آبی، 22.8٪) مقایسه می کند. روند تقریباً برابر و مخالف این منحنیها نشاندهنده تناسب و تقاضای واضح بازار محصول برای DeFi توسط دارندگان ETH است.
پس از افزایش حد مجاز گاز بلوک توسط ماینرهای اتریوم به 15 میلیون، ظرفیت کلی زنجیره اتریوم در این هفته به بالاترین حد خود یعنی 16.5 تراکنش در ثانیه رسیده است. بالاترین رکورد قبلی 13.5 TPS در اوج روند صعودی 2017 ثبت شد که از آن زمان برای اکثریت سال 2021 تحت الشعاع قرار گرفته است.
در نهایت نسبت NVT اتریوم را بررسی می کنیم، معیاری که ارزش بازار شبکه را با ارزش دلار تسویه شده توسط زنجیره مقایسه می کند. چارچوب زیر را برای تفسیر نسبت NVT در نظر بگیرید:
- روندهای صعودی NVT نزولی تر هستند، که نشان می دهد جریان تراکنش نسبت به ارزش بازار کوچکتر می شود و ممکن است شبکه بیش از حد ارزش گذاری شود.
- روند نزولی NVT صعودی تر هستند، که نشان می دهد حجم معاملات نسبت به ارزش بازار در حال افزایش است و ممکن است شبکه کمتر از ارزش گذاری شده باشد.
- NVT Trading Sideways از روند غالب حمایت می کنند، که نشان می دهد حجم معاملات و ارزش بازار به طور یکسان در حال رشد هستند و شبکه ممکن است به طور منصفانه ارزش گذاری شود.
نمودار زیر نشان می دهد که Ethereum NVT از ژانویه 2020 به شدت رو به کاهش است، به خصوص از زمان فروش در مارس 2020. تراکنش بالای اخیر همچنین باعث کاهش نسبت NVT در چند هفته گذشته شده است که نشان دهنده حمایت از اقدام سازنده اخیر قیمت است.
داشبورد زنجیره ای هفته
خبرنامه هفته زنجیره ای اکنون دارای یک داشبورد زنده برای همه نمودارهای برجسته اینجا کلیک نمایید.
محتوای جدید Glassnode
چرخه های بازار زنجیره ای بیت کوین
هفته گذشته دومین مقاله همکاری خود را با مجله بیت کوین با تمرکز بر الگوهای مخارج چرخه ای Hodlers، دلالان و ماینرها منتشر کردیم. هدف این مقاله ارائه یک نقشه راه اساسی با معیارهای کلیدی است که به اندازه گیری موقعیت ما در چرخه بازار بیت کوین کمک می کند.
همه چرخه های بازار منحصر به فرد هستند ، اما واکنش انسان به سود ، ضرر و مشوق ها می تواند به طرز عجیبی قابل پیش بینی باشد. ترفند این است که بدانید در داده ها به چه صورت باید جستجو شود.
حتما مقاله را در اینجا بررسی کنید.
آخرین خبرنامه ما: Uncharted
خبرنامه دو هفتهای ما را بررسی کنید،