Bitcoin rikkoo uusiin huippuihin

Tiivistelmä

• Bitcoin on noussut uuteen 72 XNUMX dollarin ATH-arvoon suhteessa Yhdysvaltain dollariin, mikä on alkanut selvittää hintaa ja työntää sijoittajien mielialaa lähemmäs Euphoriaa.
• Lukuisat mittarit osoittavat silmiinpistävää samankaltaisuutta aiempien ATH-katkojen kanssa, joissa varallisuuden siirto vanhoilta HODLereilta uusille sijoittajille ja keinottelijoille on hyvässä vauhdissa.
• Toteutuneet tuottomittarit ja futuurirahoitusosuudet ovat myös nousseet merkittävästi positiivisille tasoille, mikä viittaa kohonneeseen voiton saantiin ja pitkän sivun vipuvaikutuksen kysyntään.

Euforian vyöhykkeelle saapuminen

Bitcoin on noussut uusille kaikkien aikojen ennätyksille suhteessa dollariin tällä viikolla, selkeyttämällä 69.2 72.3 dollarin tason ja nousi yli XNUMX XNUMX dollariin. Jos otamme huomioon vain suuret tauot edellisen syklin ATH:n yläpuolella, tämä olisi neljäs uusi sykli ATH historiassa.

Tässä painoksessa tarkastelemme tätä vaihemuutosta "euforian vyöhykkeelle", joka yleensä liittyy uusiin ATH: iin. Ketjudatan näkökulmasta tämä hetki on historiallisesti käynnistänyt selvän muutoksen sijoittajien käyttäytymismalleissa, erityisesti HODLereiden ja Spekulaattorikohortien välisessä suhteellisessa tasapainossa.

Hinta ei ole ainoa mittari, joka on äskettäin saavuttanut uuden ATH:n. Bitcoin Realized Cap, joka on ketjun BTC:hen tallennetun kokonaisvarallisuuden mitta, on myös marssinut asettaen uuden huipputason, 504 miljardia dollaria, mikä on lisännyt yli 40 miljardia dollaria pääomavirtoja 1. maaliskuuta lähtien.

Realized Cap kasvaa tällä hetkellä 54 miljardia dollaria kuukaudessa ja lähestyy tasoa, joka nähtiin viimeksi vuoden 2021 alkupuolella. Tämä osoittaa, kuinka merkittäviä pääomavirrat ovat olleet Bitcoinille, osittain valtavan menestyksen ja kysynnän ansiosta. uusille US ETF -tuotteille.

Tasainen varallisuuden siirto

Yksi Bitcoin-härkämarkkinoilla havaituista klassisista kaavoista on vaurauden siirto vanhoilta nuorille. Sijoittajat, jotka keräsivät BTC:tä halvemmilla hinnoilla useita kuukausia tai vuosia aiemmin, pyrkivät kiihdyttämään jakelupaineita, kun uusia ATH-arvoja saavutetaan (katso aiempi raportti).

Tämä varallisuuden siirto on jälleen pelissä, ja "Young coins" -rahoitusosuus (siirretty viimeisten 3 kuukauden aikana) on kasvanut 138 prosenttia lokakuusta 2023 lähtien. Tämä kuvastaa pitkäaikaisten sijoittajien nettomenoja, jotka ovat ovat aiemmin pitäneet kolikoitaan vähintään 3 kuukautta.

Voimme nähdä tämän dynaamisen pelin aiempien jaksojen aikana Lyhytaikaisen ja Pitkän aikavälin pidikkeen linssin kautta. Tässä näemme, että LTH:n tarjonta on laskenut -660 2023 BTC:llä marraskuun XNUMX huipun jälkeen. Kuten viime viikolla käsiteltiin (WoC-10), noin 57 % tästä laskusta johtuu GBTC ETF -tuotteen lunastuksesta.

Sitä vastoin STH:n tarjonta on kasvanut +810 XNUMX BTC:llä samana ajanjaksona, ja se absorboi kolikoita kahdelta alueelta:

• 660k BTC siirretty pitkäaikaisilta haltijoilta.
• 150 XNUMX BTC:tä on nostettu valvomistamme Exchange-saldoista.

Kaiken kaikkiaan tämä varallisuuden siirto näyttää noudattavan hyvin samanlaista polkua kuin kaikki aikaisemmat Bitcoin-syklet, ja edustaa sekä muuttuvaa omistusrakennetta että myös kysynnän, tarjonnan ja hinnan välistä dynaamista tasapainoa.

Kun LTH:t jakavat kolikoita, niiden myyntipuolen on otettava vastaan ​​uusi kysyntä. Analyytikoiden haasteena on tunnistaa ajanjaksot, jolloin tämä jakelupaine saattaa saavuttaa pisteen, jossa uusi kysyntä on ylikyllästynyt ja loppunut. Alla olevassa kaaviossa näkyy kaksi jälkiä:

• 🔵 LTH Supplyn prosentuaalinen lasku huipusta.
• 🔴 STH-tarjonnan prosentuaalinen nousu syklin alhaalta.

Aikaisemmilla härkämarkkinoiden huipuilla LTH:n tarjonta oli laskenut välillä -14 % ja jopa -25 %, mikä viittaa suhteelliseen jakelupaineeseen jokaisessa syklissä. Sitä vastoin STH Supply pyrkii saavuttamaan maksiminsa syklin huipulla ja kasvaa yli 83 % syklin alimmasta tasosta.

Jos teemme liian yksinkertaisen, ballpark-tason oletuksen, että nämä laskun/nousun suuruudet heijastavat tarjonnan/kysynnän käännekohtaa syklin huipuissa, se osoittaisi, että nykyiset markkinat ovat kokeneet noin 30 % tyypillisestä jakelusyklistä.

RHODL-suhde on toinen suosittu mittari, jolla seurataan tätä varallisuuden siirtoa vanhoilta HODLereilta uusille sijoittajille ja keinottelijoille. Se on muodostettu 1 viikon ikäisten ja 1-2 vuotta vanhojen kolikoiden sisällä varastoidun varallisuuden välisenä suhteena.

Alla oleva kaavio on korostanut 🔵, missä RHODL-suhde ylittää nykyisen 6.3k:n. Voimme nähdä, että tämä indikaattori on hyvin samankaltaisessa asemassa kuin kaikki aikaisemmat ATH-katkot, mikä viittaa siihen, että varallisuuden siirto on tiukasti linjassa historiallisten ennakkotapausten kanssa.

Eristämällä jäljet ​​kuhunkin ikäluokkakomponenttiin (🔴 1 vk ja 🔵 1v-2v) tallennetuista varallisuuksista, voimme visualisoida tämän varallisuuden siirron syklin aikana.

• Karhumarkkinoiden pohjalla, HODLer-kohortilla on hallitseva osuus varallisuudesta, ja 1v-2v-käyrä 🔵 saavuttaa syklin huippunsa.
• Härkämarkkinoiden huipulla, Speculator-kohortti hallitsee nyt tarjontaa, ja viikon käyrä 🔴 on huipussaan ja hinnat saavuttavat suhdannehuippunsa.

Jälleen kerran, markkinoiden murtuminen uusiin ATH-yhtiöihin vastaa määräävän aseman vaihtamista, jossa uusien sijoittajien ja Spekulaattoreiden pääoma ohittaa pidemmän aikavälin HODLereiden pääoman.

Voiton ottaminen

Tätä pitkäaikaisten haltijoiden aiheuttamaa jakelupainetta tasapainottaa luonnollisesti samansuuruinen kysyntä lyhytaikaisten haltijoiden kohortista (koska jokainen myyjä kohtaa ostajan). Vanhojen kolikoiden uudelleenarvostaminen alhaisemmista kustannuksista korkeampaan edellyttää pääoman tuloa, koska uuden ostajan on hankittava ne kolikot korkeammalla kokonaisarvolla.

Voimme siis liittää pääomavirrat molempiin toteutuneen ylärajan nousuihin, mutta suoremmin Realized Profit -mittarin avulla. Tällä viikolla ketjun kulutuksen kautta lukittu realisoituneen voiton suuruus saavutti tilastollisesti korkean tason, jolloin kauppa käy yli yhden keskihajonnan pitkän aikavälin keskiarvon yläpuolelle.

Tämä kuvastaa myös hyvin samankaltaisia ​​olosuhteita kuin aikaisempien 'Euphoria'-vaiheiden, kuten vuosien 2017 ja 2021 härkämarkkinoiden alkaminen.

Tässä viimeisessä kaaviossa korostamme varsin kiehtovaa havaintoa, joka liittyy suosittuun ketjun sisäiseen mittariin, SOPR:iin, futuurimarkkinoilla havaittuihin rahoituskorkoihin. Alla olevassa kaaviossa on kaksi jälkeä:

• ???? Entity Adjusted SOPR (miinus 1), joka kuvastaa keskimääräistä voitto/tappio -kerrointa, joka on lukittu taloudelliseen ketjun sisäiseen kulutukseen (suodattaa sisäiset siirrot ja vastaavat). Korkeammat arvot osoittavat, että keskimääräinen käytetty kolikko lukkiutuu keskimäärin yhä suurempiin voittolukemiin.
• 🟠 Futuurien rahoituskorot (vuosittaiset), joka heijastaa pitkästä shorttiin maksettua korkoa (kun se on positiivinen ja päinvastoin, kun se on negatiivinen). Rahoituskorot voivat auttaa mittaamaan sekä vipuvaikutuksen suuruutta että suuntaa futuurimarkkinoilla sekä kannustimia markkinatakaajille lisätä likviditeettiä tilauskantoihin preemion arbitraasin avulla (noutokauppa).

Näiden jälkien välinen samankaltaisuus on varsin silmiinpistävää, mikä viittaa siihen, että ne kertovat analyytikoille samanlaisen tarinan, mutta eri linssistä. Molemmat mittarit ovat nousseet tasolle, joka on sama kuin vuoden 2020 lopun ja vuoden 2021 alun härkämarkkinoiden kanssa. Tämä osoittaa, että voitonotto on kohonnut, samoin kuin pitkä vinoutunut vipuvaikutus futuurimarkkinoilla.

Tarkemmin sanottuna keskimääräinen ketjun kulutus lukitsee +27 prosentin voiton, kun taas futuurimarkkinoiden keinottelijat ovat valmiita maksamaan yli 35–45 prosentin korkoa saadakseen vipuvaikutuksen. Molemmat mittarit ovat saavuttaneet ja pysyneet paljon korkeammilla tasoilla aiemmin, mutta ne ovat nyt varmasti hyvin "Euphoria Zone" -alueella.

Yhteenveto ja päätelmät

Bitcoin on murtautunut neljänteen uuteen ATH-sykliinsä tällä viikolla, ja kauppa on ensimmäistä kertaa yli 72 54 dollaria. Tätä liikettä tukevat massiiviset pääomavirrat omaisuuteen, ja Realized Cap nousi noin 2021 miljardia dollaria kuukaudessa vuoden XNUMX härkäsyklin huippujen mukaisesti.

Monien mittareiden mukaan nykyinen sykli on yllättävän ja aavemaisen samanlainen kuin aikaisemmat ATH-katkot, sillä varallisuuden siirto HODLereista uusille sijoittajille ja keinottelijoille on hyvässä vauhdissa. Tämä dynamiikka heijastaa tervettä tasapainoa jakelupaineiden ja uuden kysynnän välillä, mutta antaa meille myös kurkistuksen mekaniikkaan, joka lopulta muodostaa syklisiä huippuja.

Vastuuvapauslauseke: Tämä raportti ei tarjoa sijoitusneuvoja. Kaikki tiedot toimitetaan vain tiedotus- ja koulutustarkoituksiin. Mikään sijoituspäätös ei saa perustua tässä annettuihin tietoihin ja olet yksin vastuussa omista sijoituspäätöksistäsi.

Esitetyt vaihtosaldot on johdettu Glassnoden kattavasta osoitetarrojen tietokannasta, jota kerätään sekä virallisesti julkaistujen vaihtotietojen että omistamien klusterointialgoritmien avulla. Vaikka pyrimme varmistamaan äärimmäisen tarkkuuden pörssien saldojen esittämisessä, on tärkeää huomata, että nämä luvut eivät välttämättä aina kiteytä pörssin koko reserviä, varsinkin jos pörssit pidättäytyvät paljastamasta virallisia osoitteitaan. Kehotamme käyttäjiä noudattamaan varovaisuutta ja harkintaa näitä mittareita käyttäessään. Glassnode ei ole vastuussa mistään poikkeavuuksista tai mahdollisista epätarkkuuksista. Lue läpinäkyvyysilmoitus, kun käytät vaihtotietoja.

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• PlatoData.Network Vertical Generatiivinen Ai. Vahvista itseäsi. Pääsy tästä.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• PlatoESG. hiili, CleanTech, energia, ympäristö, Aurinko, Jätehuolto. Pääsy tästä.
• PlatonHealth. Biotekniikan ja kliinisten kokeiden älykkyys. Pääsy tästä.
• Lähde: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-11-2024/