Voisiko keskuspankin digitaalinen valuutta olla Yhdysvaltojen korteissa?

Presidentti Biden vaati viime viikolla, että Yhdysvalloista keskitytään kiireellisesti koko hallituksen laajuiseen mahdollisen keskuspankin digitaalisen valuutan (CBDC) tutkimukseen. Executive Order. Se on liike, joka on kestänyt pitkään – amerikkalaiset ponnistelut avaruudessa ovat jääneet paljon jäljessä joistakin muista maista, mukaan lukien Kiina, joka on jo käynnistänyt oman digitaalisen juaninsa pilotin.

Chicagon maksufoorumin viime viikon kokouksen aiheena oli keskustelu siitä, minkä muodon tämä tutkimus voi ottaa – ja siitä, onko Yhdysvalloille hyödyllistä harkita vakavasti digitaaliseen dollariin sijoittamista. Tällaista liikettä voitaisiin harkita kansallisen edun aiheena, koska se on tapa torjua sitä vastaan, mitä monet hallituksessa pitävät keskeisenä kryptovaluuttojen ongelmana – hallinnan puutetta.

”Jos biljoonaa dollaria on sidottu johonkin valuuttaan, jota Federal Reserve ei voi millään tavalla hallita, he eivät voi nostaa korkoa, he eivät voi hallita rahan tarjontaa. Heidän kykynsä varmistaa taloudellinen vakaus vaikeutuu", sanoi Peter Tapling, PTap Advisoryn toimitusjohtaja ja US Faster Payments Council Board Advisory Groupin jäsen.

Eikä se ole vain Yhdysvaltojen ja Federal Reserven ongelma; se on maailmanlaajuinen ongelma, koska kryptovaluutta ei pohjimmiltaan tunne rajoja.

”Se on eräänlainen kynnyspiste keskuspankeille maailmanlaajuisesti. He näkevät mahdollisuuden valtavien määrien arvon vaihtamiseen digitaalisesti, ja he todella haluavat tämän arvon olevan jotain omaisuutta, joka antaa heille näkyvyyttä ja hallintaa”, Tapling sanoi.

Aiheena on kuitenkin vielä paljon tehtävää – vaikka hallitus on viime kuukausina edistynyt digitaalisten valuuttojen suhteen, se on ollut lähes yksinomaan sääntelypuhetta. Se on tärkeää, mutta se ei vastaa joihinkin perusasioihin – esimerkiksi siihen, mitä digitaalinen valuutta on lopullisesti. Onko se hyödyke? Turvallisuus? Jotain muuta?

Ja se on ennen kuin edes alkaa miettimään kaikkia muita perustavanlaatuisia kysymyksiä, joita dollarin digitaalisen siirtymisen mahdollisuus herättää – ja ne ovat tärkeitä.

"Äskettäin julkaistu Federal Reserve Boardin politiikkapaperi nosti esiin kysymyksen siitä, saako keskuspankin digitaalinen valuutta korkoa vai ei, Tapling sanoi. "Ja mielestäni tämä keskustelu hämärtää asian. Jos CBDC on todellinen valuutta, et maksa korkoa. Keskuspankki ei maksa Yhdysvaltain dollarille korkoa; taskussani istuvat dollarisetelit eivät ansaitse korkoa. Joten miksi CBDC tarjoaisi korkoa? Stablecoinit voivat laskea liikkeelle korkoa, kun stablecoin on rakennettu näyttämään rahamarkkinarahaston rahoitustuotteelta."

Vaikka tutkimus on vielä hyvin alustavaa, se ei ole tuntematon alue – Federal Reserve Bank of Boston, yhdessä MIT Digital Currency Instituten kanssa, julkaisi teknologiapaperin viime kuussa keskustelevat aiheeseen liittyvistä tutkimustuloksistaan. Heidän havainnot viittaavat siihen, että kiinnostusta on olemassa ja hyödyt voivat olla merkittäviä:

"CBDC voi tarjota toimintoja, jotka eivät tällä hetkellä ole mahdollisia käteisellä tai pankkitileillä. Esimerkiksi CBDC voisi tukea kryptografisia maksutodistuksia, monimutkaisempia siirtoja useisiin rahoituslähteisiin tai useista rahoituslähteistä ja joustavia valtuutusmuotoja, kuten vaihtelevia tapahtumarajoja.

Näiden perusasioiden lisäksi on kuitenkin vielä tehtävä paljon työtä, ennen kuin tällaisesta voi tulla enemmän kuin teoreettista puhetta hallituksen työryhmille. Federal Reserveillä ei ole nykyisen valtuutuksensa puitteissa rakennetta laskea liikkeeseen digitaalista valuuttaa, jota yksittäiset kuluttajat voivat pitää hallussaan – sen muuttaminen vaatisi lähes varmasti kongressin säädöksen.

"On mahdotonta, että teknologia-ihmiset alkavat rakentaa mitään ennen kuin politiikan ihmiset päättävät, mitä pitäisi rakentaa", Tapling sanoi. ”On siis hyvä, että he rakentavat lentäjiä. Bostonin keskuspankin ansioksi he ovat ottaneet rakentamansa koodin ja julkaisseet julkaisussa avaa Github hanke. Kuka tahansa voi ladata sen ja kokeilla sitä."

- Jessica Purdy