Data viittaa siihen, että Bitcoin-kaivostyöntekijät ovat antautuneet, pohja on lähellä

Tämä on bitcoin-kaivos- ja markkinatutkijan Zack Voellin mielipidetoimitus.

Bitcoinin kaivostyöntekijät kärsivät usein karhumarkkinoiden ongelmista joidenkin alan korkeimpien investointien, pienimpien marginaalien ja epäluotettavimman infrastruktuurin ansiosta. Vaikka nykyinen laskuvaihe on ollut yksi Bitcoinin vaiheista matalin nostot, kaivostyöläiset ovat kärsineet enemmän kuin koskaan.

lomautuksia, konkurssit, oikeusjuttuja ja muut negatiiviset lehdistöt ovat pahoinpidelleet yhtä Bitcoinin näkyvimmistä sektoreista. Mutta jokainen karhumarkkina löytää lopulta pohjan – kipu huipentuu ja asiat alkavat hitaasti toipua. Useat tiedot viittaavat siihen, että kaivosteollisuus on saavuttanut markkinasyklinsä tämän pisteen, mikä saattaa tarjota hieman optimismia uuteen vuoteen.

Tämän artikkelin tarkoituksena ei ole tarjota minkäänlaista rahoitus- tai sijoitusneuvontaa. Päinvastoin, sen tarkoitus on datalähtöinen analyysi bitcoin-kaivossektorin nykytilasta joidenkin ulkoisten ja endogeenisten vaikutusten yhteydessä, jotka voivat muokata sen lähitulevaisuudessa.

Kapituloinnin ymmärtäminen

Ennen kuin sukeltaa tietoihin, se saattaa auttaa ymmärtämään, mitä "kapitulaatio" on. Termiä käytetään yleisesti rahoitusmarkkinoilla viittaamaan akuuttiin ja usein dramaattiseen pelon crescendoon tai sijoittajien tai yritysten laajaan antautumiseen masentuneiden markkinaolosuhteiden aikana. Periaatteessa kaikki sanovat: "Se on ohi. Emme kestä tätä enää." Kaivosteollisuudelle antautuminen tarkoittaa periaatteessa sitä, että taloustilanne muuttui niin huonoksi ja käyttökatteet ovat niin pienet, että kaivostyöläiset päättivät lopettaa tai eivät yksinkertaisesti voi enää toimia, ja heidät puristetaan pois markkinoilta.

Wall Streetin analyytikot kääntyvät laskuun

Yksi tunnusmerkeistä kaivosmiesten antautumisesta (tämän kirjoittajan mielestä) meneillään olevien karhumarkkinoiden nykyisessä vaiheessa on julkisesti noteeratuista kaivosyhtiöistä raportoivien finanssianalyytikoiden täysi käänne. Viimeisen 12 kuukauden ajan nämä analyytikot ovat saarnanneet bitcoin-kaivososakkeiden nousemispotentiaalista. Mutta nyt he ovat "vetämällä pistoketta.” Tätä kieltä käytti Chris Brendler DA Davidsonista kuvaillessaan näkemyksiään kaivosalasta. Heinäkuusta lähtien Brendler on sanonut, että nykyiset markkinaolosuhteet olivat hyvä aika ostaa kaivososakkeita, kuten raportoitu kirjoittanut CoinDesk.

Joulukuussa 2021 myös JPMorganin analyytikko Reginald Smith kirjoitti muistiossa, jossa todettiin, että yhdellä tietyllä kaivosyhtiöllä - Iris Energyllä - on "yli 100% positiivinen". Hän ehdotti myös, että nykyinen osakekurssi oli "syvällä alennuksella". Yhtiön osakkeilla käytiin muistion ajankohtana noin 14 dollaria. Ei, he käyvät kauppaa alle 2 dollarin… vielä syvemmällä alennus!

Jos Wall Streetin kaivostoiminnasta luopuminen ei ole antautumista, niin mikä sitten on?

Bitcoin Hash Rate alkaa laskea

Koko karhumarkkinoiden tähän mennessä Bitcoin-hajautuskurssi on kasvanut tasaisesti, mikä on pakottanut vaikeuksissa olevien kaivostyöläisten vaikeusasteen lisääntymisen lisääntymisen jälkeen. Mutta tämä trendi saattaa muuttua. Joulukuun alussa seuraavan säädön on määrä pudota Melkein 11% kirjoitushetkellä. Tämä pudotus johtuu hash-suhteen laskusta, joka on selvästi viimeaikaisten kaikkien aikojen ennätysten yläpuolella ja on tällä hetkellä lähellä 240 ulosajoa sekunnissa (EH/s).

Normaalisti hajautusnopeuden ja vaikeuden lasku ei olisi liian merkittävä. Mutta seitsemän viimeisestä yhdeksästä vaikeussäädöstä on tehty positiivinen. Ja jatkuvan hash-nopeuden kasvun ja sitä seuranneen yhteydessä hashin hinnan romahdus, näennäinen trendin kääntyminen hash-nopeudelle on huomattava. Jotkut kaivostyöläiset näyttävät heittävän metaforisen pyyhkeen ja siirtävän koneensa offline-tilaan. Valimon varapresidentti Kevin Zhang keskusteli Twitterissä hajautussuhteesta ja vaikeudesta sen yhteydessä, antautuivatko kaivostyöläiset vastasi, "Joo."

Bitcoin Miners kerääntyvät uudelleen

Pelon, epävarmuuden ja epäilyksen (FUD) synnyttäminen kaivososoitteiden bitcoinin ketjun liikkeiden ympärillä on suosittua ajanvietettä Twitterin vaikuttajille. Ja kaivosmiesten saldojen tarkkaileminen voi olla hyödyllistä. Nykyiset tiedot osoittavat huomattavasti suuremmat saldot kuin vain kuukausi sitten. Lyhyesti sanottuna kaivostyöläisten nettomyyntitoiminta näyttää laantuneen ja heidän bitcoin-varastonsa ovat jälleen kasvussa.

Bitcoinin kaivososoitteiden saldot ovat vähentyneet hieman viimeisen vuoden aikana. Mutta alla oleva viivakaavio näyttää tiedot, jotka osoittavat trendin kääntymisen alkavan. One-hopin kaivossaldot ovat kasvaneet yli 3 % eli noin 85,000 XNUMX BTC:llä lokakuun alusta lähtien. Ehkä kaivostyöläiset päättivät, että on aika HODL taas.

Kaivostyöläisten ulosvirtaukset nousivat ja putosivat

Toinen ketjussa oleva tieto, joka ruokkii kaivostoiminnan FUD:tä, on ulosvirtaukset – kaivosmiesten osoitteiden toiminta siirtää kolikoita näistä osoitteista johonkin muuhun paikkaan. Marraskuun puolivälissä nämä ulosvirtaukset piikki- korkeimmalle tasolleen kesäkuun jälkeen, mikä saattaa viitata siihen, että pelko ja paniikki markkinoilla ovat vaikuttaneet ainakin muutamaan kaivostyöläiseen. Ei ole yllättävää, että ulosvirtausten piikki tapahtui samaan aikaan, kun FTX:n romahdus ja sen myöhempi laskeutuminen nousivat otsikoihin.

On huomattava, että kaikki ketjun sisäisistä tiedoista, kuten ulosvirtauksista, tehdyt päätelmät ovat parhaimmillaankin perusteltuja arvauksia. Bitcoin-verkkodata on hyödyllinen työkalu tiettyjen markkinatapahtumien kontekstualisointiin, mutta se on kaukana erehtymättömästä tai manipuloimattomasta. Mutta kaivostyöläiset ovat tunnetusti huonoja ajoittamaan markkinoita, ja tämän äkillisen kolikon liikkeiden piikkien ajoitus voi kohtuudella viitata joihinkin paniikkiin kaivostyöläisiin. Seuraavalla viikolla ulosvirtaukset kuitenkin laskivat normaalille tasolle ja ovat pysyneet siellä tätä kirjoitettaessa.

Panikoiko kaivostyöläiset lähellä markkinapohjaa? Hyvin mahdollisesti.

Bitcoinin louhinta vuonna 2023

Olettaen, että yllä oleva analyysi on oikea ja antautuminen on tapahtunut, markkinat eivät toivu heti. Kun pöly laskeutuu ja selviytyjiä ilmaantuu, kaivosinfrastruktuurin rakentaminen ja skaalaaminen on yhtä hidasta, kallista ja työlästä kuin koskaan. Voittajat rakennetaan karhumarkkinoille, ja sen jälkeen kun jotkut suurimmista kaivosyhtiöistä ovat myyneet bitcoin-saldot lähes nolla ja jopa myi merkittäviä määriä Kaivoslaitteiston epätoivoisissa yrityksissä pysyä toiminnassa, jäljellä on vain selviytyminen tai konkurssi.

Asiat voivat tietysti aina pahentua yhdessä yössä. Mutta tämä artikkeli viittaa siihen, että heikot ja paniikissa olevat on puristettu ulos, ja toipumisen aika on täällä. Nyt on aika olla optimistinen, ei karhumainen.

Tämä on Zack Voellin vieraspostaus. Esitetyt mielipiteet ovat täysin heidän omiaan eivätkä välttämättä vastaa BTC Inc:n tai Bitcoin Magazinen mielipiteitä.