Partner Bank Compliance ja vaikutus Fintechiin (lokakuu 2022 Fintech-uutiskirje)

Tämä ilmestyi ensimmäisen kerran kuukausittaisessa a16z fintech -uutiskirjeessä. Tilaa pysyäksesi ajan tasalla viimeisimmistä fintech-uutisista.

SISÄLLYSLUETTELO

Partner Bank Compliance ja vaikutus Fintechiin

Viime kuussa Bancorp Bank, yhdysvaltalainen pankki, joka tekee yhteistä yhteistyötä fintech-yritysten kanssa emoyhtiönsä Bancorpin kautta, siirtyi osavaltiopohjaisesta pankkiperuskirjasta kansalliseen pankkiin. Samanaikaisesti viime kuukausien aikana Valuutanvalvontavirasto (OCC) - liittovaltion sääntelyviranomainen, joka perustaa ja sääntelee kansallisia pankkeja - on tarkastellut tarkemmin kumppanipankkien ja fintech-yritysten välistä suhdetta. Yhdessä nämä viimeaikaiset muutokset osoittavat, että rooli ja vastuu kumppanipankit, sekä käyttö- ja vaatimustenmukaisuuskustannukset todennäköisesti kehittyvät tulevina kuukausina.

Kuten tiedämme, noin 90 yhdysvaltalaista kumppanipankkia yhteistyössä banking-as-a-service (BaaS) -ohjelmistotoimittajien kanssa antavat fintech-yrityksille mahdollisuuden tarjota pankkituotteita, kuten pankkikortteja, pankkitilejä, lainatuotteita ja pääsyä kansallisiin maksuihin. verkkoon ilman, että heidän tarvitsee ryhtyä pankkeiksi. Bancorp on yksi suurimmista ja vanhimmista BaaS-palveluntarjoajista, ja Bancorp Bank on sen tytäryhtiöpankki. He ovat yleensä keskittyneet suurempiin fintech-yrityksiin ja työskentelevät Chimen ja SoFin kaltaisten kanssa. Ennen kansallisen peruskirjan saamista Bancorp Bankilla, kuten useimmilla kumppanipankeilla, oli osavaltiokohtainen peruskirja sekä FDIC-vakuutus. Monilla kumppanipankeilla on valtion peruskirjat (esim. Evolve Bank, Coastal Community Bank, Hatch), eivätkä myöskään ole OCC:n piirissä. 

Pankeille, jotka haluavat palvella suurempia asiakkaita monimutkaisempien tarpeiden kanssa, kansallinen peruskirja voi tarjota lisää joustavuutta. Perinteisesti osavaltion lain soveltaminen kansallisella peruskirjalla (eli osavaltiokohtaisten vaatimusten noudattamatta jättäminen) oli etu. Monet pankit ovat kuitenkin siirtyneet kansallisista peruskirjoista osavaltion peruskirjoihin ensisijaisesti säästääkseen kustannuksissa ja saadakseen helpommin yhteyden paikalliseen sääntelijään (tai kyynisemmin hankkiakseen sääntelyviranomaisia). Dodd-Frankin jälkeinen.

Bancorp Bankin ilmeinen kompromissi on OCC:n suorittama ylimääräinen sääntelyvalvonta, puhumattakaan ennakkohyväksyntäprosessista, peruskirjan vaihtamisen korkeista kustannuksista ja jatkuvasta operatiivisesta tarkastelu- ja tutkimuskustannuksista. Bancorpin kohonneita vaatimustenmukaisuuskustannuksia saattaa kuitenkin tasapainottaa asiakkaiden lisääntynyt luottamus noudattamismenettelyihinsä, varsinkin kun ne on suunnattu suuremmille fintech-asiakkaille.

Tämä päätös osuu samaan aikaan kumppanipankkien lisääntyneen valvonnan ja palveluhäiriöiden kanssa. OCC on tutkinut kumppanipankkien ja fintech-yritysten välistä suhdetta viimeisen vuoden tai kahden ajan. Esimerkiksi Blue Ridge Bank, toinen liittovaltion valtuutettu kumppanipankki, tutkimuksen jälkeen sopi elokuussa lisätä riskinarviointiaan, seurantaansa ja reagointia vaatimustenmukaisuuteen, BSA/AML, operatiivista, likviditeetti, vastapuoli, IT ja luottoriski, tarkmuiden päälle. Blue Ridge lupasi myös hankkia "ei-vastuulauseen" - lähinnä hyväksynnän - OCC:ltä ennen uusien fintech-kumppaneiden ottamista mukaan, mitä sen ei tarvinnut tehdä aiemmin. Muutaman viime kuukauden aikana useat muut pankkikumppanit ovat myös lopettaneet uusien asiakkaiden ottamista käyttöön tai sallineet asiakkaidensa avata lisätilejä.

Äskettäisessä keskustelussa, Vt. OCC:n valvoja Michael Hsu sanoi, että fintech-BaaS-kumppanipankkisuhteet ovat "tulevaisuus" ja "tulevaisuus", mikä viittaa siihen, että OCC ei aio lopettaa tällaisia ​​suhteita. Hän tunnustettu että fintech-yritykset ovat tuoneet digitalisaatiota ja osaamista pankkisektorille ja ne hyödyttävät kuluttajia. Tästä huolimatta Hsu haluaa "tehdä tulevaisuuden oikein" ja on ilmoittanut, että OCC aikoo seurata tiiviimmin kumppanipankkeja ja vaatia lisäraportointia. Ajatuksena on, että OCC haluaa ymmärtää paremmin, missä riskit ja stressi piilevät rahoitusjärjestelmässä, kuka saattaa epäonnistua, missä maksut menevät ja vastaavat, koska sillä voi olla peräkkäisiä vaikutuksia koko rahoitusjärjestelmään ja koko talouteen. .

Mitä nämä muutokset sitten tarkoittavat fintech-yrityksille? Kumppanipankkien lisääntyneet vaatimustenmukaisuusvaatimukset johtavat todennäköisesti korkeampiin suoriin ja välillisiin kustannuksiin fintech-yrityksille. Kumppanipankit tarvitsevat lisää vaatimustenmukaisuushenkilöstöä ja -menettelyjä valvoakseen fintech-asiakkaitaan. Tämä tarkoittaa pidempää huolellisuutta ja alkutarkastusprosesseja, korkeampia juoksevia kustannuksia ja pidempiä toimitusaikoja tuotteiden lanseerauksille. Pienemmät ja suuremman riskin fintech-yritykset joutuvat todennäköisesti kantamaan vastuun: jotkut kumppanipankit saattavat päättää, että niiden palveleminen ei ole kustannusten arvoista, jolloin vaihtoehtoja jää vähemmän. Kaiken kaikkiaan olemme jatkuvasti lisääntyvässä sääntelyssä, joka saattaa tunkeutua fintechiin – esimerkiksi uuteen ehdotetut yhteisön uudelleensijoituslain (CRA) suuntaviivat nostaa pankkien arviointitasoa, mikä saattaa rajoittaa sitä, miten ja milloin pankit tekevät yhteistyötä fintech-yritysten kanssa.

Suurin osa BaaS-palveluntarjoajien ideasta oli helpottaa asiakkaiden perustamista ja johtamista fintech-yritykseen ilman suuria alkukustannuksia. Kun kumppanipankki ja BaaS-toimittaja huolehtivat vaatimustenmukaisuudesta, fintech-yritys voisi hoitaa ohjelmistokerroksen, asiakashankinnan ja palvelun. Nämä uudet kehityssuunnat voivat lujittaa mahdollisuuden BaaS-palveluntarjoajille tai vielä enemmän pankeille, kuten Column ja Lead Bank, jotka voivat mahdollisesti yhdistää pankin BaaS:n kanssa virtaviivaistaakseen fintech-tuotteen saamista käyttöön.

- Seema Amble, a16z fintech -kumppani 

SISÄLLYSLUETTELO

Yksityismarkkinoiden ohjelmistojen aukkojen kurominen umpeen

Muutama kuukausi sitten kirjoitimme kappaleen - "Tule hakemaan työkalua, pysy vaihdossa” – näemme merkittävästä mahdollisuudesta lisätä yksityisten markkinoiden likviditeettiä. Jos unohdat sen, TL;DR on se, että vaikka monet startup-yritykset ovat yrittäneet laajentaa vaihtoehtoisten sijoitusten mahdollisuuksia uusien markkinapaikkatuotteiden avulla, uskomme, että houkuttelevin tapa järjestellä tämän luokan tarjonta on ohjata ohjelmistoja (työkalu). ennen monipuolisen verkon (keskuksen) käynnistäminen. Keskusteltuamme nyt useita kuukausia tästä konseptista ekosysteemin monien eri osatekijöiden kanssa, tunnemme entistä vahvemmin, että meillä on suuri mahdollisuus rakentaa uusia ohjelmistoratkaisuja palvelemaan yksityisten markkinoiden sidosryhmiä, alkaen yksi ensimmäinen kohderyhmä (esim. yleiset osakkaat (GP), rekisteröidyt sijoitusneuvojat (RIA) tai kommandiittiyhtiöt (LP)). Tässä viestissä määrittelemme keskeisiä alan työnkulkuja, keskustelemme ohjelmistojen status quosta, tunnistamme rakentajien erityisiä mahdollisuuksia ja esittelemme joitakin avoimia kysymyksiä, joiden tutkimista jatkamme. 

Määritelmät

Ymmärtääksesi erilaiset tarpeet, joihin ohjelmistot voisivat vastata sijoituspalveluyrityksessä, on hyödyllistä jakaa tyypillisen yrityksen toiminnot kolmeen eri työnkulkuun: sijoittaminen, pääoman hankinta ja sijoittajasuhteet sekä rahoitustoiminta. Sijoitustoiminta tyypillisesti pyörivät sopimusten hankinnan ja toteuttamisen ympärillä, ja niihin liittyvät työkalut tarjoavat CRM-, markkinatietoja ja tiedon jakamisominaisuuksia (esim. datahuoneita). Pääomankeräystoiminta helpottaa tiedon keräämistä ja jakelua yleislääkäreiden ja yritysten välillä sekä yleislääkäreiden ja LP:iden välillä. Tämän ryhmän työkalut auttavat portfolion valvonnassa, LP CRM:ssä, LP:n perehdyttämisessä ja jatkuvassa LP-raportoinnissa. Lopuksi, rahoitustoimintaa kattaa kuinka dollarit virtaavat rahastoon ja sieltä ulos, sekä näihin tapahtumiin liittyvän raportoinnin. Tämän ryhmän työkalut auttavat rahastojen kirjanpidossa, vesiputouslaskelmissa, pääoman vaatimisessa ja jakamisessa. Tässä postauksessa aiomme keskittyä pääomanhankinta-/sijoittajasuhteisiin ja rahoitusoperaatioihin, koska uskomme, että näissä ryhmissä olevat sidosryhmät eivät ole vain alipalveluttuja, vaan toimivat myös keskeisinä ekosysteemisolmuina mahdollisissa muuntautumisissa. työkalu vaihtoon.

Mitä olemme oppineet

Puhuttuamme yli tusinan yleislääkärin, RIA:n ja LP:n kanssa olemme tiivistäneet oppimamme neljään pääkohtaan. Suurin osa kuulemastamme vastasi odotuksiamme, vaikka olimmekin hieman yllättyneitä ja erityisen kiehtovia kolmannesta ja neljännestä oppimisestamme:

1. Suurin osa vakiintuneista merkittävistä tarjouksista on vähintään 20 vuotta vanhoja, ja ne ovat tyypillisesti suurten vakiintuneiden operaattorien tai pääomasijoitusyhtiöiden omistamia. Tämä tarkoittaa, että he eivät välttämättä ole motivoituneita liikkumaan nopeasti ja rikkomaan asioita tai ottamaan suuria vetoja.
2. Toteutukset ovat aikaa vieviä (useita vuosia), kalliita ja erittäin räätälöityjä. Tämän vuoksi kenen tahansa ohjelmistotoimittajan on haastavaa luoda kaikenlaisia ​​tietojen standardointivaatimuksia pörssin käynnistämiseksi lopulta (kuten meillä on julkisilla markkinoilla).
3. Vaikka useimmat skaalatut alustat tarjoavat täyden valikoiman ominaisuuksia, sijoituspalveluyritykset harvoin yhdistävät toimintaansa yhteen palveluntarjoajaan, koska he ovat huolissaan liiketoiminnan jatkuvuudesta tai liiallisesta riippuvuudesta. Tämän seurauksena tiimit käyttävät useita työkaluja erilaisiin työnkulkuihin, mikä johtaa moniin päällekkäisiin tasaisten tiedostojen vientiin ja sähköpostin vaihtoon.
4. Jokainen suuri yksityisten markkinoiden sijoituspalveluyritys pohtii aktiivisesti, kuinka saada lisää pääomaa yksityissijoittajilta, kun institutionaaliset LP-yhtiöt välittävät "nimittäjäongelmiaan" – julkisten markkinoiden omaisuushintojen laskun vaikutusta kasvattaen yksityisten markkinoiden salkkujen allokaatioita institutionaalisille allokoijille – ja vähittäiskauppa lupaa enemmän. "pysyvä pääoma".

Mahdollisuudet

Teemat, joita kuulimme löytökeskusteluissamme, korostivat useita houkuttelevia mahdollisuuksia rakentajille tässä tilassa:

Käyttäjien henkilöiden välisen kuilun kurominen umpeen 

Ei ole mitään syytä, etteivät IR- ja taloushallinnon tiimit voisi jakaa ja työskennellä samassa tietuejärjestelmässä, koska molempien tiimien suhteiden hallintastrategioissa on otettava huomioon samat asiat: mahdolliset sijoitukset (uudet mahdolliset LP-dollarit) ja historialliset sijoitukset (tuotto, jaot, tulevat pääomakutsut jne.). Yksi yhtenäinen järjestelmä, joka tarjoaa molemmille joukkueille reaaliaikaisen näkyvyyden toisten toimiin, hyödyttää kaikkia mukana olevia, myös LP:tä. Tästä ideasta on tehty sitäkin vakuuttavampi, koska se on suhteellisen uusi, mutta kaikkialla esiintyvä fintech-infrastruktuuri helpottaa ohjelmistojen rakentajien upottaa maksutoimintoja (lue: pääomapuhelut, jakelut) suhteidenhallinta- tai varainhankintaohjelmistoon. Tämä ominaisuus sisäistää osan toiminnoista, jotka kolmannen osapuolen rahastonhoitaja tällä hetkellä todennäköisesti suorittaa, mikä voisi mahdollistaa sen, että useammat yritykset voivat aloittaa oman rahastohallinnon ja maksujen rahallistamisen. Ohjelmisto, joka yhdistää saumattomasti IR- ja rahoitustiimejä, on uskomattoman tahmeaa, taloudellisesti järkevää ja tuottoisaa.

Modulaarisen tuotteen rakentaminen kriittisimpien toimintojen ratkaisemiseksi

Keskustelumme aikana kuulimme kerta toisensa jälkeen, että IR- ja taloustiimien keskeiset ominaisuudet, joita IR- ja taloustiimit haluavat täydentää ohjelmistoilla, ovat rahastojen kirjanpito, LP-portaalit ja/tai CRM. Erityisesti LP-portaalien budjetit voivat olla valtavat, koska portaalit hallitsevat niin tärkeää osaa LP-kokemuksesta tietyn rahaston kanssa. Tässä tilassa rakentavien startup-yritysten pitäisi lopulta pyrkiä rakentamaan kokonaisvaltainen ratkaisu, mutta lyhyellä aikavälillä modulaarisen tuotteen rakentaminen antaa mahdollisille ostajille mahdollisuuden helpottaa oman mukautettavan kokemuksensa rakentamista ajan myötä. 

Suunnittelemme markkinoille menevän liikkeen, joka avaa ainutlaatuisen pääsyn yhtälön "vaihto"-osaan 

Startup-yrityksillä on mahdollisuus kohdistaa tavoitteensa ekosysteemin osallistujiin, joilla on sulautettu suhteita suuriin vähittäiskaupan pääoman alueisiin, kuten sähköverkkoihin ja RIA:hin. Tämä on helpommin sanottu kuin tehty, koska on olemassa vakuuttavia vakiintuneita toimijoita, jotka keskittyvät 100-prosenttisesti tarjoamaan ensiluokkaisille yksityisille rahastoille pääsyn vähittäispääomaan. Monet näistä alustoista eivät kuitenkaan ole keskittyneet palvelemaan kyseisiä varoja IR-ydinohjelmistolla. Mielestämme on mahdollisuus tehdä molempia. Itse asiassa, kun ohjelmiston ydinosa on tehty hyvin, uskomme, että rahastojen on entistäkin helpompaa houkutella uusia pääomalähteitä, kun otetaan huomioon kaikki tiedot, jotka ohjelmistotoimittajalla on jo nykyisestä LP-kannasta, rahaston kehityksestä ja meneillään olevasta sijoitukset. Tästä huolimatta suuremmilla rahastoilla on yleensä lukemattomia olemassa olevia järjestelmiä ja prosesseja, joista monet on räätälöity useiden vuosien aikana, joten perustajien pitäisi odottaa "repi ja korvaa" -myynnin olevan pitkä ja kova taistelu!

Tuotteen optimointi verkkotehosteita varten 

Yksi tämän ekosysteemin rakentamisen houkuttelevimmista puolista on niiden osallistujien määrä ja monimuotoisuus, jotka voisivat hyötyä paremmista ohjelmistotyökaluista. Tämän kategorian menestyneet rakentajat luovat yhteistyömahdollisuuksia, jotka luonnollisesti vetävät muita ekosysteemiin osallistujia, kuten lakimiehiä, RIA:ita, kirjanpitäjiä ja taloussuunnittelijoita, tuotteen kiertoradalle. 

Avoimet kysymykset

Vaikka olemme innoissamme yllä esitetystä opinnäytetyöstä, on vielä useita keskeisiä kysymyksiä vastattavana.

• Rakentavatko markkinoiden voittajat syvällisiä vertikaalisia ratkaisuja yhdelle omaisuusluokalle vai pyrkivätkö he palvelemaan laajaa yleisöä yksityisillä markkinoilla? Onko missä tahansa omaisuusluokassa tarpeeksi yleislääkäreitä tukemaan massiivista itsenäistä liiketoimintaa? Pitääkö sijoittajana uskoa, että finanssipalvelut ja maksukomponentit ovat olennaisia ​​tulonlähteitä SaaS:n lisäksi, vai onko ohjelmistojen markkinat riittävän syvät, jotta finanssipalveluiden tuotot jäävät päälle?
• Voivatko startupit päihittää suuryritykset tarjoamatta viiden vuoden täysin mukautettua toteutusta? Voivatko he tehdä sen ilman, että heistä tulee enemmän palveluliiketoimintaa? Rahastojen hallinnoinnin ja siihen liittyvien käyttötapausten tiedetään olevan alan tahmeimpia suhteita tällä hetkellä. Vaikka nämä tarjoavat suuren tuottomahdollisuuden, perinteisellä tavalla toteutettuna ne perustuvat ihmisvetoisiin manuaalisiin prosesseihin, jotka johtavat alhaisempiin bruttokateprofiileihin kuin pelkkä peliohjelmisto.

Yhteenveto

Vaihtoehtoisen omaisuuden AUM:n nopean kasvun ja yritysten selvän uusien pääomanlähteiden kysynnän vuoksi uskomme, että tämä on jännittävä aika rakentaa tähän kategoriaan. Odotamme innolla, kuinka perustajat voivat samanaikaisesti ratkaista kipupisteitä useille sisäisille henkilöille, kuten IR ja rahoitustiimeille sekä useille ulkoisille sidosryhmille, kuten yleislääkäreille, LP:ille ja varainhoitajille. Jos olet rakentamassa jotain tämän suuntaista, haluaisimme kuulla sinusta.

- Marc Andrusko, a16z fintech -kumppani & David Haber, a16z pääosakas

SISÄLLYSLUETTELO

Lisätietoja

***

Tässä esitetyt näkemykset ovat yksittäisen AH Capital Management, LLC:n ("a16z") lainaaman henkilöstön näkemyksiä, eivätkä ne ole a16z:n tai sen tytäryhtiöiden näkemyksiä. Tietyt tähän sisältyvät tiedot on saatu kolmansien osapuolien lähteistä, mukaan lukien a16z:n hallinnoimien rahastojen kohdeyrityksiltä. Vaikka a16z on otettu luotettaviksi uskotuista lähteistä, se ei ole itsenäisesti tarkistanut tällaisia ​​tietoja eikä esitä tietojen pysyvää tarkkuutta tai sen soveltuvuutta tiettyyn tilanteeseen. Lisäksi tämä sisältö voi sisältää kolmannen osapuolen mainoksia; a16z ei ole tarkistanut tällaisia ​​mainoksia eikä tue mitään niiden sisältämää mainossisältöä.

Tämä sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä siihen tule luottaa lainopillisena, liike-, sijoitus- tai veroneuvona. Näissä asioissa kannattaa kysyä neuvojanne. Viittaukset arvopapereihin tai digitaaliseen omaisuuteen ovat vain havainnollistavia, eivätkä ne ole sijoitussuositus tai tarjous tarjota sijoitusneuvontapalveluita. Lisäksi tämä sisältö ei ole suunnattu eikä tarkoitettu sijoittajien tai mahdollisten sijoittajien käytettäväksi, eikä siihen voida missään olosuhteissa luottaa tehdessään sijoituspäätöstä mihinkään a16z:n hallinnoimaan rahastoon. (A16z-rahastoon sijoitustarjous tehdään vain minkä tahansa tällaisen rahaston suunnatun osakeannin muistion, merkintäsopimuksen ja muiden asiaankuuluvien asiakirjojen perusteella, ja ne tulee lukea kokonaisuudessaan.) Kaikki mainitut sijoitukset tai kohdeyritykset, joihin viitataan, tai kuvatut eivät edusta kaikkia investointeja a16z:n hallinnoimiin ajoneuvoihin, eikä voi olla varmuutta siitä, että investoinnit ovat kannattavia tai että muilla tulevaisuudessa tehtävillä investoinneilla on samanlaisia ​​ominaisuuksia tai tuloksia. Luettelo Andreessen Horowitzin hallinnoimien rahastojen tekemistä sijoituksista (lukuun ottamatta sijoituksia, joiden osalta liikkeeseenlaskija ei ole antanut a16z:lle lupaa julkistaa, sekä ennalta ilmoittamattomat sijoitukset julkisesti noteerattuihin digitaalisiin omaisuuseriin) on saatavilla osoitteessa https://a16z.com/investments /.

Kaaviot ja kaaviot ovat vain tiedoksi, eikä niihin tule luottaa sijoituspäätöstä tehtäessä. Aiempi kehitys ei kerro tulevista tuloksista. Sisältö puhuu vain ilmoitetun päivämäärän mukaan. Kaikki näissä materiaaleissa esitetyt ennusteet, arviot, ennusteet, tavoitteet, näkymät ja/tai mielipiteet voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta ja voivat poiketa tai olla ristiriidassa muiden ilmaisemien mielipiteiden kanssa. Tärkeitä lisätietoja on osoitteessa https://a16z.com/disclosures.