Digitaalisten varojen tulevaisuus: Ei nollasummapeli

Blockchain teknologia ja digitaalinen omaisuus nousivat uusiin korkeuksiin vuonna 2021; Ennätykselliset 30 miljardin dollarin investoinnit, kiinnostus tätä FinTech-sektoria kohtaan ei ole koskaan ollut suurempaa. Mutta mitä niille rahoille tapahtuu? Siitä puhuttiin vuoden 1871 viimeaikaisessa julkaisussa Tech Talk: Digitaaliset varat ja kryptovaluutta: Breakout Year, jossa asiantuntijat pohtivat digitaalisten resurssien kehitystä lähivuosina.

Se on laaja aihe – kryptovaluutoista tokenisoituihin arvopapereihin ja CBDC:hin. Digitaaliset resurssit sisältävät laajan valikoiman hyvin erilaisia ​​teknologioita, jotka on asetettu eri tarkoituksiin, joko teknologian startup-tuotekehityksen kärjessä tai yhä enemmän perinteisissä rahoituslaitoksissa. The blockchain yhdistää ne kaikki yhteen – älykkääseen logiikkaan kääritty data tehostaa.

"Se on Web 3.0 – semanttinen verkko", sanoi Arijit Das, joka johtaa Northern Trustin Digital Asset Innovation -teknologiaryhmää. "Data on ilmaista, hajautettua, ja datassa on logiikka, jonka avulla voit määrittää sen tarkoituksen."

Perinteisille instituutioille, kuten Northern Trustille, tätä logiikkaa käytetään viime kädessä siltojen rakentamisessa perinteisten ja uusien rahoitusjärjestelmien välille. Loppujen lopuksi, olivatpa innovaatiot mitä tahansa, perinteiset pankkityökalut eivät todennäköisesti katoa pian. Mutta miten voi blockchain saada ne toimimaan tehokkaammin ja samalla mahdollistaa uusia tuotteita?

”Olemme julkaisseet pari tuotetta, ensin pääomasijoitusalalla, jotka toivat blockchain siihen tilaan", Das sanoi. ”Meillä oli viime vuonna tuote, joka lanseerattiin Singaporessa ja jossa otamme kokonaisia ​​hallussamme olevia joukkovelkakirjoja ja ilmaisemme ne rahakkeina siellä säännellyssä pörssissä. He ovat jakaneet joukkovelkakirjat, joten vähittäissijoittajat voivat ostaa ja myydä tukkulainoja.

Blockchain-teknologian hyödyntäminen vallankumouksellisena työkaluna

Tämä harmonia – uuden teknologian yhdistäminen perinteisiin säänneltyihin omaisuuseriin – on avainasemassa rahoituslaitosten strategiassa. Se on myös yhtä vallankumouksellinen heidän juurilleen vanhemmassa liiketoiminnassa.

"Mielestäni blockchain teknologia tulee mullistamaan koko arvopaperiliiketoiminnan selvitys- ja selvitystoiminnan näkökulmasta", sanoi Lilya Tessler, partneri ja Sidleyn FinTech- ja -yksikön johtaja. Blockchain Ryhmä. "En ymmärrä, miksi emme voi päästä välittömään selvitykseen arvopaperitransaktioista – teemme sen kryptovaluuttojen osalta."

Se on innovaatio, joka on jo saapumassa – Boston Options Exchange (BOX) sai hiljattain SEC:n hyväksynnän yhteisyritykselle kryptovalvontayrityksen tZeron kanssa Boston Security Token Exchange (BSTX) -yritykselle, joka käyttää markkinatietojaan Blockchain tuote tarjoaa ihanteellisesti välittömän maksutapahtuman ja muita uusia blockchain-tehokkaat ratkaisut, jotka on suunniteltu parantamaan kaupankäyntiä samalla kun demokratisoidaan pääsy muihin yrityksiin ja omaisuuteen.

He eivät ole yksin. Useat pörssit pohtivat ajatusta säännellyn pörssin laajentamisesta. Jotkut jopa tutkivat ETF:n ja DeFi:n kaltaisten tuotteiden mahdollisuuksia avata paljon laajemmat sijoitusmarkkinat yksityishenkilöille ilman välitysvälittäjän tarvetta.

"Tämän tekeminen vähittäiskaupan kannalta on erittäin intensiivistä sääntelyn näkökulmasta, mutta se tapahtuu", sanoi Renata Szkoda, Galaxy Digitalin Blue Fire Capital Europen toimitusjohtaja ja talousjohtaja. ”Ihmiset työskentelevät yötä päivää kehittääkseen näitä pinoja, näitä erilaisia ​​ratkaisuja kaupankäyntiin, lainaamiseen, panostukseen, tuottoviljelyyn – ja kuka tahansa meistä voi olla oma sijoittajamme. Ehkä kaikki nämä välitysyritykset ovat olemassa sivussa, mutta meillä on mahdollisuus tehdä tämä itse. Ja se on mielestäni todella jännittävää."

Tämä sääntelyprosessi kiihtyy. Hallitukset ympäri maailmaa alkavat vihdoin kietoa päätään sen ympärille, mitä tämä tekniikka sisältää ja mitä se voi tehdä. Vielä on kuitenkin pitkä matka kuljettavana, varsinkin kun tämä sääntely voi silti olla turhauttavan läpinäkymätöntä. Kyse ei ole siitä, että esimerkiksi kryptovaluutat olisivat sääntelemättömiä. Pikemminkin se tietää tarkalleen, kenellä on lainkäyttövalta mikäkin tuote.

SEC vaatii lainkäyttövaltaa arvopapereihin, joiden piiriin kryptovaluuttojen väitetään kuuluvan. Niitä voidaan kuitenkin pitää myös hyödykkeinä, mikä tuo mukanaan CFTC:n. Myös pankkialan sääntelyviranomaiset asettavat vaatimuksensa, kun yhä useammat kryptoyritykset tulevat perinteisten rahoituspalvelujen piiriin. Ja silti, muut puuttuvat tapauskohtaisesti koko ajan.

"Viimeksi olemme nähneet kuluttajansuojan rahoitusviraston julkisia lausuntoja, jotka koskevat heidän toimivaltaansa kuluttajille tarjottujen tuotteiden täytäntöönpanossa", Tessler sanoi. ”Olemme nähneet Federal Reserven antaneen ohjeita – ja ne keskittyvät Federal Reserven sääntelemiin pankkeihin, mutta he ovat myös niitä, jotka harkitsevat, pitäisikö hallituksen tarjota CBDC:tä. Kun bitcoinia käytetään eräänlaisena valuuttana, useat senaattorit ja kongressiedustajat ovat olleet erittäin äänekkäitä siitä, että näiden asioiden käyttöä valuutana tarvitaan lisää. Ja sitten on paljon päällekkäisiä säännöksiä stabiileille kolikoille, etenkin viime vuoden aikana.

Epäselvyyden puute on luultavasti viimeinen suuri este blockchain voittaa, ennen kuin sitä voidaan ajatella todella kaikkialla alalla. Säännöt voivat olla olemassa NFT:stä DeFi:hen ja sen jälkeen – mutta niitä ei aina ymmärretä hyvin.

"NFT:llä on valtavia sovelluksia, joita emme voi edes ajatella", Das sanoi. "Mutta säännöt eivät ole selvät. On paljon epäselvyyttä sen suhteen, mitä säännellään, kuka säätelee sitä, miten sitä säännellään, ja ennen kuin se on selvitetty, siihen ei tehdä paljon investointeja. Ihmiset haluavat tietää, mitkä säännöt ovat, ja ennen kuin voimme selventää niitä NFT:ille, se tulee olemaan institutionaalisten sijoitusten reunalla.

Tämä pätee yhtä lailla DeFi-investointeihin, sillä kuluttajansuoja on elintärkeää, jotta investointien ennennäkemättömästä yksilöllisestä hallinnasta tulee liian kaksiteräinen miekka vähittäiskuluttajille.

Miltä tulevaisuus näyttää?

Marssi eteenpäin näyttää nyt väistämättömältä, kun investoinnit jatkavat kasvuaan vuosi vuodelta. Jatkamme lähestymistä tulevaisuuteen, jossa digitaalisista resursseista on tulossa normi ja välittömistä maksuista on tulossa pelkkä liiketoiminnan odotus. Toimielinten on jo aika liittyä mukaan – kuten monet ovat jo tehneet.

"En usko, että tässä tilassa tarvitse olla häviäjiä", Das sanoi. "Se ei ole nollasummapeli. Välittäjien ja säilyttäjien toiminta voi olla erilaista, mutta jos astut ulos makrotasolla, se tuo tehokkuutta järjestelmään. Tämä vähentää järjestelmän yleiskustannuksia, parantaa loppukäyttäjän kykyä olla suoremmin vuorovaikutuksessa, ja kakku kasvaa. Meidän on vain tehtävä se oikein, ja voimme kaikki voittaa.

- Jessica Purdy