Bitcoin-kaivostyöntekijöiltä on potentiaalia enemmän antautumiseen

Alla on ote Bitcoin Magazine Pron tuoreesta painoksesta, Bitcoin -lehti premium-markkinoiden uutiskirje. Saadaksesi nämä oivallukset ja muut ketjussa olevat bitcoin-markkina-analyysit ensimmäisten joukossa suoraan sähköpostiisi, tilaa nyt.

Viimeisimmät julkisen kaivosteollisuuden kehitystyöt

Kirjoitettuaan julkisen kaivostyöntekijän antautumisesta ja käsiteltyään Core Scientificin mahdollisen konkurssireitin, kaivostyöläisten ilmoitusten ja kehityskulkujen aalto on osoittanut, että alan laajuiset riskit ovat hahmottumassa. Suurin riski on kaivostyöläisten kertynyt velka ja kassavirran puute, joka ei pysty maksamaan korkoa tuolle velalle, kun voittomarginaaleja puristetaan. Toinen riski on hash rate (ASIC-kaivoskoneet), jota on käytetty tämän velkarahoituksen vakuutena.

Julkiset kaivostyöläiset ylittävät edelleen voimakkaasti bitcoinin kuluvan vuoden suorituskyvyn. Se ei ole uusi trendi, mutta nyt, kun kaivostyöläiset alkavat pudota ja selviytyjiä ilmaantuu, suorituskykykuilu alkaa kasvaa valtavasti. Alennuksen partaalla olevat kaivostyöntekijät ovat laskeneet yli 90 %, kun taas markkinoiden valitut "vahvemmat" kaivostyöläiset ovat enemmän 60-70 %:n alapuolella. 

Core Scientificista alkaen, siellä on pesula lista yrityksistä, jotka ovat velkaa, mukaan lukien BlockFi, NYDIG ja Anchor Labs. Kaiken kaikkiaan velkojille on velkaa noin miljardi dollaria, ja jopa MassMutual Barings (Mutual Life Insurance Co:n omistama sijoituspalveluyritys) on lyhyellä listalla. 

Argo Blockchain on yksi alimpana olevista, nyt pudonnut 93.23 % tänä vuonna. He julkaisivat viikon suurimmat kaivosuutiset sen jälkeen, kun he ilmoittivat, että suunniteltu 27 miljoonan dollarin varainkeruu ei mennyt läpi. Aiemmin tänä vuonna NYDIG sopi 70.6 miljoonan dollarin lainasta Argon kanssa. Argo käytti myös osan bitcoin-omistuksistaan ​​elokuussa vähentää BTC-vakuudellisia lainavelvoitteitaan myös Galaxy Digitalilta.

Iris Energy korostettuna a rahoituspäivitys tällä viikolla yritys on "pystyy tällä hetkellä tuottamaan viitteellisen 2 miljoonan dollarin bitcoinin louhinnan kuukausittaisen bruttovoiton verrattuna 7 miljoonan dollarin kuukausittaiseen vaadittavaan pääoma- ja korkomaksuvelvoitteeseen." Lainattuaan NYDIG:ltä 71 miljoonaa dollaria, joka oli vakuutettu ASIC-koneilla yhdelle maksamatta olevasta lainasta ja joutuessaan velkojen uudelleenjärjestelyn tarpeeseen, Irisilla on lähes 36,000 8 konetta, jotka saattavat vaihtaa omistajaa melko nopeasti. Yhtiö laiminlyö nämä lainat, ellei se löydä uutta sopimusta XNUMX. marraskuuta mennessä.

Stronghold Digital Mining sulkeutui juuri tällä viikolla velkasaneeraussopimus NYDIG:n kanssa, 26,200 67.4 kaivosmiehen laivaston toimittaminen vastineeksi 36 miljoonan dollarin velan poistamisesta. Stronghold pidensi myös toista velkaerää, joka maksetaan takaisin 13 kuukaudessa XNUMX kuukauden sijaan ostaakseen lisää käteistä. Liikkeet ovat olleet strategisia toimia "taseemme nopean vapauttamisen ja likviditeetin lisäämiseksi".

CleanSpark, joka on ollut kasvupaikassa ja pystyy siihen osta ASIC-kortteja halvemmalla äskettäin, päätyivät myymään enemmän bitcoin-omistustaan ​​(louhittiin 532 BTC ja käytettiin 836) viime kuussa kasvun ja toiminnan tukemiseksi. Vaikka monet suuret kaivostyöntekijät ylläpitävät edelleen HODL-strategioitaan ja bitcoin-saldojaan, vahvat kaivostyöntekijät hyödyntävät näitä omistusosuuksia kasvumahdollisuuksien tai toimintojen rahoittamiseksi, kun niitä todella tarvitaan.

TeraWulf, toinen bitcoin-kaivostyöntekijä, joka on pudonnut 92.38 % vuodesta tähän mennessä, käyttää suhteellisen korkeaa velkasuhdetta omaan pääomaan verrattuna muihin kaivostyöläisiin (86 %). 120 miljoonan dollarin velka takaisinmaksu alkaa keväällä 2023 11.5 prosentin korolla.

Koska suuret yksityiset lainanantajat, kuten BlockFi ja NYDIG, eivät paljasta, kuinka paljon kaivosvelkaa on taseissaan, on mahdotonta tietää varmasti, kuinka alttiina jotkut näistä lainanantajista ovat laajemmalle kaivosteollisuuden konkurssiriskille horisontissa. Nämä lainat voivat olla kohtuullinen osa laajempaa rahoitustoimintaa ja hyvin varusteltu käsittelemään maksukyvyttömyysriskiä, ​​mutta se on dynaaminen asia, jota kannattaa korostaa ja ymmärtää paremmin, koska odotamme useamman kaivostyöläisen kohtaavan painetta velan maksukyvyttömyyden ja/tai uudelleenjärjestelyn takia seuraavien kuukausien aikana. .

Yksi Marathon Digital Holdingsin toimitusjohtajan Fred Thielin mielipide on sitä mieltä Noin 20 julkista kaivostyöläistä voi olla vaarassa konkurssiin hänen mielestään täydellisenä myrskynä alalle. Ei ole epäilystäkään siitä, että suuremmat, paremmin sijoitetut kaivostyöläiset etsivät potentiaalisia, edullisia hankintasopimuksia syntyäkseen melko pian. Kuten kaikki muutkin teollisuudenalat ennen sitä, merkittävä toimialan konsolidoituminen on väistämätöntä ja julkista Bitcoin kaivos näyttää valmiilta käymään läpi elinkaarensa seuraavan vaiheen. On todennäköistä, että siirrymme maailmaan, jossa on vain muutama suuri bitcoin-kaivosjätti, joiden takana on kourallinen paljon pienempiä kaivostyöläisiä.

Samoin on täysin mahdollista, että kun tämä sykli siirtyy oikeasta alakulmasta vasempaan alakulmaan, niin julkisen kuin yksityisenkin tason raharikkaat energiantuottajat alkavat kerätä ASIC-kortteja käyttöön valmistautuakseen seuraavaan härkävaiheeseen. 

lopullinen Huomautus

Suurin bitcoin-markkinoiden luontainen riski nykyään ovat heikot pelaajat, jotka roikkuvat langan varrella pinnan alla. Merkittävän hintojen epävakauden puute tällä 20,000 20,000 dollarin vaihteluvälillä on varmasti rohkaisevaa siltä kannalta, että ostajat ja myyjät löytävät väliaikaisen tasapainon. Mutta kun kaivosongelmien esiintymistiheys kasvaa jatkuvasti, ja markkinoilla on edelleen mahdollisuus saada enemmän rahastopohjaista vipuvaikutusta, enimmäiskipu on yksiselitteisesti pienempi alan toimijoille. Myynnin rasitus on tapahtunut bitcoinilla, jonka arvo on nyt XNUMX XNUMX dollaria, mutta on syytä kysyä, onko marginaaliostaja riittävän kokoinen pysäyttämään horisontissa syntyvän mahdollisen myyntipaineen.

Epäilemme, että paineet alkavat nousta kesän tartunnasta selviytyneisiin kryptolainaajiin, koska tietyt kaivostyöläiset kohtaavat lisääntyvän vastatuulen tässä ympäristössä.