Varoitusmerkit olivat olemassa: FTX:n romahtaminen oli väistämätöntä

Alla on suora ote Marty's Bentistä Numero 1282: "Likaisen sukan henkilöitymä." Tilaa uutiskirje täältä.

Aina silloin tällöin maailmaa muistutetaan siitä, kuinka helppoa joidenkin ihmisten on joutua huijarin huijatuksi. Viime viikko on ollut yksi tällainen muistutus. Ellet ole elänyt kiven alla, olet todennäköisesti tietoinen FTX:n eeppisestä räjähdyksestä ja siihen johtaneesta hirveästä petoksesta. Emme kyllästy FTT:n merkkimekaniikan uudistamiseen tai sukeltaa FTX:n ja Alamedan valitettavaan luonteeseen, joka varastaa avoimesti käyttäjien talletuksia ja sytyttää ne tuleen huonoilla sijoituksilla ja kaupoilla. Hullu setäsi Marty ei edes sukeltaa harhaanjohtaviin teorioihin, jotka liittyvät Sam Bankman-Friedin (alias "SBF") demokraattisen puolueen taloudelliseen tukeen ja kaveri-kaverisuhteeseen sääntelijöiden kanssa, joiden olisi luultavasti pitänyt tutkia häntä. Haluaisin keskittyä siihen, kuinka helvetissä niin monet oletettavasti älykkäät ihmiset joutuivat sellaisen ilmeisen huijarin huijaamiseen.

FTX:n tarina on aina ollut minulle hieman hämmentävä. He ilmeisesti syntyivät tyhjästä vuosina 2018/2019 ja nousivat nopeasti "näkemykseen" yhtenä maailman arvostetuimmista pörssistä. SBF:tä kehuttiin rakastettavana autistisena ihmelajina, joka jotenkin kypsänä 25-vuotiaana keksi tavan hyödyntää länsimaisten ja aasialaisten bitcoin-valuuttakurssien välistä hintaarbitraasia, jota monet institutionaaliset sijoittajat eivät kyenneet. Kuvat Bankman-Friedistä teeskentelemässä nukkuvansa säkkituolissa, joka asettui pöytänsä alle, jossa oli kymmenen ylimitoitettua näyttöä, loivat käsityksen legitiimiydestä, mikä antoi jokaiselle kaupankäynnin degenille ja krypto-VC:lle kovan vaikutuksen. He kaikki olivat hänen puolellaan, kuten suurin osa talousmediasta. Yhdessä vaiheessa ärsyttävä setä Jim Cramer väitti uskovansa puhuvansa maailman ensimmäiselle triljonäärille SBF:n haastattelussa. Kaikki näyttivät jääneen tämän rakastettavan autistin kiinni – koukkuun, siimaan ja uppoutuneeseen.

Tämä tuntui minusta todella oudolta, koska jos todella kuuntelit hänen puhuvan, oli ilmeistä, että hän oli tyhmä idiootti, joka ei oikein ymmärtänyt alaa, jolla hänen piti olla toimialueen asiantuntija. Mikään ei tehnyt tästä selvempää kuin haastattelu Bankman -Fried teki CNBC:llä heinäkuussa 2021, jossa hän yritti selittää työn todisteita Joe Kernenille. Hänen tietämättömyytensä tuli selväksi, kun hän mainitsi täysin järjettömän "sähkö per tapahtuma" -mittarin, joka on kumottu perusteellisesti.

Tämän vuoden keväällä Bankman-Fried isännöi Bahamalla konferenssia, johon osallistuivat pääpuhujat Bill Clinton ja Tony Blair. Äärimmäisen outo kaksikko pääesiintyjänä tapahtumassa, jonka piti kertoa teknologiasta, joka loukkaa valtiota. Minulla oli tuolloin sanottavaa konferenssista:

Tässä vaiheessa minulle kävi selväksi, että jotain FTX:stä ja sen aneemisesta keulahahmosta, Bankman-Friedistä, haisi taivaaseen. Ja sitten tänä kesänä Terra/LUNA-, 3 Arrows Capital- ja Celsius-räjähdysten jälkeen SBF ryhtyi ostamaan ja pelastamaan vaikeuksissa olevia yrityksiä, jotka saivat reilusti yli 2 miljardia dollaria vain kuusi kuukautta 400 miljoonan dollarin oman pääoman keräämisen jälkeen, mikä sai aikaan. Tämä kysymys:

Tämä ostoharrastus muuttui vielä hämmentävämmäksi, kun ajatellen kaikkea FTX:n käyttämää markkinointirahaa: useiden areenoiden nimeämiseen, Super Bowl -mainosten ostamiseen, Tom Bradylta julkkiksen suosituksen saamiseen ja heidän logonsa saamiseen jokaisen MLB:n tuomarin pelipaidaan.

Saimme viime viikolla selville, että SBF:llä ja FTX:llä ei itse asiassa ole läheskään 2 miljardia dollaria. On käynyt selväksi, että he olivat tuhoamassa 10–50 miljardia dollaria arvoa, joka sisälsi sijoittajien pääoman ja asiakkaiden talletukset. Minulla oli aavistus, että tällä miehellä ei ollut laillista bisnestä, mutta en edes voinut kuvitella, millaista verilöylyä se aiheuttaisi koko "alalla".

Tämä herättää kysymyksen, jos minulla, alhaisella uutiskirjekauppiaalla, olisi tarpeeksi hyvät vaistot tukahduttaakseni tämän, kuinka jotkut maailman "arvostetuimmista" ja kokeneimmista kryptovaluuttakauppiaista ja riskipääomarahastoista, joille oli annettu vastuu muiden ihmisten rahojen hallinta rakastuiko tähän huijariin? Miten Sequoia laittoi hyväksymisleiman tälle yritykselle? Miten Ontarion opettajien eläkerahastonhoitaja hyväksyi 95 miljoonan dollarin shekin kirjoittamisen tälle yritykselle? Miten monet pääomarahastot tilassa tunsivat olonsa mukavaksi pysäköidä AUM-materiaalimääränsä tähän pörssiin? Miten kukaan näistä ihmisistä ei kysynyt alkeellisia due diligence -kysymyksiä, kuten: Kuinka kaupallistat? Voitko näyttää minulle kuitit arbitraasikaupasta, joka teki sinusta rikkaan? Mistä tämä kaikki raha tulee?

Miten kukaan Bitcoin Maximalistien ja joidenkin Wall Streetin lyhytmyyjien ulkopuolella ei tunnistanut tätä massiiviseksi huijaukseksi?

En tiedä saammeko koskaan tietää vastauksia näihin kysymyksiin, mutta yksi asia on varma: itsetyytyväisyys ja laiskuus hallitsevat päivää. Niin monet "crypto"-alalla ajattelevat olevansa neroja, jotka ovat löytäneet uuden paradigman, joka voi tehdä heistä järjettömän rikkaita, mutta tilanteen todellisuus on, että he ovat löytäneet tavan luoda uudelleen vakiintuneessa rahoitusjärjestelmässä vallitseva korruptio paljon halvemmalla ja halvemmalla. hyvin lyhyessä ajassa. Shitcoinit eivät ole muuta kuin korruptoitunutta seignioragea, joka on siirretty digitaaliseen maailmaan. Ja kuten olemme nähneet vakiintuneessa finanssimaailmassa, seigniorage on erittäin kannattavaa muutamille valituille sisäpiiriläisille niin kauan kuin se kestää. Shitcoinerit ja niiden mahdollistavat riskirahastot ovat tehneet tietoisen päätöksen ryhtyä tämän uuden seigniorage-muodon hyväntekijöiksi yksityissijoittajien kustannuksella. Meidän onneksi he ovat tuhonneet oman maineensa ja yhteisen nettovarallisuutensa tässä prosessissa.

Kaikkien tulisi käyttää FTX:n räjähdystä huomioidakseen kiinni jääneet huijarit ja heidän reagointinsa. Monet heistä väittävät olevansa järkyttyneitä siitä, että jotain tällaista voi tapahtua, mutta kuka tahansa, jolla on osittain toimiva paskamittari, olisi voinut nähdä tämän tulevan mailin päästä. Kaikki väärinkäytöksen merkit olivat siellä. Piti vain avata silmänsä.

Jos he tekisivät, he huomaisivat, että Sam Bankman-Fried oli kirjaimellisesti likaisen murteen henkilöitymä ja hän on sotkenut paskaansa kaikkialle "kryptoteollisuudelle".

Tässä toivotaan, että tämä räjähdys johtaa selkeään bitcoinin ja "crypton" eroon eteenpäin. Bitcoin on signaali. Se on ainoa riittävän hajautunut vertaiskassajärjestelmä, jolla on mahdollisuuksia vapauttaa ihmiskunta valtion ikeestä. Bitcoinerit rakentavat tuotteita ja työkaluja, joilla on todellista hyötyä, joka parantaa ihmisten elämää. "Crypto" ei ole muuta kuin affiniteettihuijaus, joka yrittää hyödyntää Bitcoinin brändiä huijatakseen ihmisten kovalla työllä ansaitut rahat "innovoinnin" varjolla. Mitä nopeammin tämä tehdään täysin selväksi, sitä parempi.