Liian aikaista juhlia inflaatiota – MarketPulse

• Pitkäaikaisten osakkeiden ja korkotuottojen nykyiset nousuliikkeet tapahtuivat Yhdysvaltain dollarin heikkenemisen kustannuksella.
• Jatkuvasti heikko Yhdysvaltain dollari voi johtaa hyödykkeiden hintojen nousuun.
• Inflaatio-odotukset voivat hiipiä jälleen nousuun öljyn/hyödykkeiden hintojen nousun vuoksi.
• Inflaatiota vähentävä kertomus näyttää ennenaikaiselta ja saattaa olla väärin hinnoiteltu.

Markkinaosapuolet ovat ottaneet ekstaasipillereitä, jotka ovat nostaneet pitkäaikaisia ​​osakkeita ja korkotuottoa kahden viime istunnon aikana sen jälkeen, kun viimeisimmät kesäkuun USA:n kuluttajahintaindeksitiedot jäivät odotuksia alhaisemmaksi, kun otsikkopaino laski 3 prosenttiin vuoden takaisesta. sen hitain kasvuvauhti kahteen vuoteen. Myös kuluttajien perusinflaatio (ilman ruokaa ja energiaa) hidastui 4.8 prosenttiin vuoden takaisesta toukokuun 5.3 prosentista ja putosi Fed Funds -rahaston nykyisen 5 prosentin korkotason alapuolelle 5.25 prosenttiin.

Mitä tulee viikoittaiseen tuottoon 13. heinäkuuta, korkeammat beta- ja pitkäkestoiset osakkeet menestyivät paremmin, ja Nasdaq 100 nousi +3.56 %, vain 7.7 % marraskuun 2022 kaikkien aikojen ennätystasosta. Korkoavaruudessa viime viikon tappiot saatiin melkein takaisin; iShares 20+ Year Treasury Bond-pörssissä noteerattu rahasto (ETF) kirjasi 2.84 prosentin voittoa viikoittain, iShares Investment Grade Corporate Bond ETF (+2.61 %) ja iShares High Yield Corporate Bond ETF (+2.44 %).

Tämä viimeisin "inflaatiota alentava optimismi" on elvyttänyt "Fed Pivot" -narratiivin, jossa osallistujat odottavat nyt, että tulevassa heinäkuussa pidettävässä FOMC-kokouksessa korotetaan todennäköisesti viimeinen 25 peruspisteen (bps) koronnosto tämän nykyisen rahapolitiikan syklin päättämiseksi. tiukentamiseen Yhdysvalloissa ja kumoamaan nykyiset "korkeammat korot pidemmäksi ajaksi" -ohjeet, joita Fed-virkailijat puoltavat.

US Dollar -indeksin suurta laskutrendiä vahvisti murto alle 100.95:n avaintuen

Kuva 1: Yhdysvaltain dollariindeksin keskipitkän aikavälin ja suurin trendi 14 (Lähde: TradingView, napsauta suurentaaksesi kaaviota)

Nykyinen inflaatiota hidastava teemaleikki on tapahtunut Yhdysvaltain dollarin heikkenemisen kustannuksella, joka on pudonnut 15 kuukauden pohjalle. Yhdysvaltain dollarin indeksi on pudonnut -2.52 % tällä viikolla, mikä on sen huonoin viikoittainen tulos sitten 7 alkaneen viikon, kun se putosi alle keskipitkän aikavälin keskeisen tuen 2022.

Tällä hetkellä pelissä on toisen asteen vaikutukset, joissa merkittävät globaalit rahoitusmarkkinoiden liikkeet tulevat todennäköisesti kiertymään reaalitalouteen tulevina kuukausina. Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen voi nostaa hyödykkeiden hintoja, kuten useimmat hyödykkeet; fyysiset ja paperit (futuurisopimukset) hinnoitellaan Yhdysvaltain dollareissa.

Tämä edellä mainittu Yhdysvaltain dollarin heikentymisen yhteys korkeampiin hyödykkeiden hintoihin näyttää olevan nousemassa rahoitusmarkkinoille; WTI-raakaöljyfutuurien viikoittainen kehitys on noussut +4.1 % ja laajempi hyödykekori Invesco DB Commodity Index Tracking Fundin mittaamana on noussut 3.6 % tällä viikolla.

Inflaatio-odotukset voivat alkaa hiipimään

Kuva 2: WTI-raakaöljyn korrelaatio Yhdysvaltain 5- ja 10-vuotiaiden inflaatiovauhtien kanssa 13 (Lähde: TradingView, napsauta suurentaaksesi kaaviota)

Raaka-aineiden, kuten öljyn, hinnoilla on voimakas suora korrelaatio tulevaisuuden inflaatio-odotusten kanssa.

Viimeisen kolmen vuoden aikana hinta toimia WTI-raakaöljy ovat siirtyneet lukkoaskeleen Yhdysvaltain valtiovarainministeriön 5 vuoden ja 10 vuoden tuotto-inflaatiovauhdin kanssa (inflaatio-odotusten mittaus). Jos WTI-raakaöljy pystyy säilyttämään nykyisen nousupolun, inflaatio-odotukset voivat hiipiä korkeammalle tästä pisteestä.

Hyödykkeiden mahdollinen nousuvauhti voi nostaa Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksiä

Kuva 3: Invesco DB Commodity Index Tracking Fundin päätrendi Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksillä 13. heinäkuuta 2023 (Lähde: TradingView, napsauta kaaviota suuremmaksi)

Lisäksi vauhdin näkökulmasta välitön trendimuutos voi alkaa hahmottua hyödykkeiden hintoihin lähes vuoden kestäneen laskutrendin jälkeen kesäkuusta 2022 lähtien käyttämällä Invesco DB Commodity Index Tracking Fundia (DBC) hyödykkeiden vertailuindeksinä.

DBC:n tämänhetkinen viikoittainen MACD-trendi-indikaattori on juuri vilkuttanut nousevaa jakosignaalia keskiviivansa alapuolella, mikä viittaa siihen, että DBC:n merkittävä laskutrendi, joka oli voimassa kesäkuun 2022 huipun jälkeen, on saattanut päättyä, mikä puolestaan ​​lisää hyödykkeiden hintojen nousun kääntymisen todennäköisyyttä. .

Samanlainen MACD:n nouseva crossover-havainto DBC:stä tapahtui kesäkuun 2020 alussa, joka levisi reaalitalouteen, jossa inflaatiopaineet; otsikko ja ydin US CPI aloittivat nousunsa.

Siksi inflaatio-odotusten mahdollinen nousu yhdistettynä hyödykkeiden hintojen nykyiseen positiiviseen vauhtiin voivat pysäyttää nykyisen inflaation hidastuminen, joka näkyy viimeisimmissä US CPI-tulosteissa. Käynnissä oleva inflaatiota estävä kertomus saattaa olla ennenaikaista ja väärin hinnoiteltu tässä vaiheessa.

Sisältö on tarkoitettu vain yleiseen tiedoksi. Se ei ole sijoitusneuvonta tai ratkaisu arvopapereiden ostamiseen tai myymiseen. Mielipiteet ovat kirjoittajia; ei välttämättä OANDA Business Information & Services, Inc:n tai sen tytäryhtiöiden, tytäryhtiöiden, toimihenkilöiden tai johtajien omaa. Jos haluat jäljentää tai jakaa uudelleen mitä tahansa sisältöä, joka löytyy OANDA Business Information & Services, Inc:n tuottamasta palkitusta forex-, hyödyke- ja globaalien indeksien analysointi- ja uutissivustopalvelusta MarketPulse, käytä RSS-syötettä tai ota meihin yhteyttä osoitteessa info@marketpulse.com. Vierailla https://www.marketpulse.com/ saadaksesi lisätietoja globaalien markkinoiden sykkeestä. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Singaporessa toimiva Kelvin Wong on vakiintunut johtava globaali makrostrategi, jolla on yli 15 vuoden kokemus kaupankäynnistä ja markkinatutkimuksen tarjoamisesta valuutta-, osakemarkkinoita ja hyödykkeitä koskevissa asioissa. Kelvin Wong on intohimoinen yhdistämään rahoitusmarkkinoiden pisteitä ja jakamaan näkökulmia kaupankäyntiin ja sijoittamiseen. Hän on asiantuntija, joka käyttää ainutlaatuista perustavanlaatuisten ja teknisten analyysien yhdistelmää. Hän on erikoistunut Elliott Waveen ja rahastovirran paikannukseen rahoitusmarkkinoiden tärkeimpien käännetasojen määrittämiseksi. markkinoilla. Lisäksi Kelvin on viimeisen kymmenen vuoden aikana järjestänyt lukuisia markkinanäkymiin ja kauppaan liittyviä seminaareja sekä teknisen analyysin koulutuskursseja tuhansille vähittäiskauppiaille.

Kelvin Wongin viimeisimmät viestit (katso kaikki)

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• PlatoData.Network Vertical Generatiivinen Ai. Vahvista itseäsi. Pääsy tästä.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• PlatoESG. Autot / sähköautot, hiili, CleanTech, energia, ympäristö, Aurinko, Jätehuolto. Pääsy tästä.
• BlockOffsets. Ympäristövastuun omistuksen nykyaikaistaminen. Pääsy tästä.
• Lähde: https://www.marketpulse.com/forex/too-early-to-celebrate-disinflation/kwong