Yhdysvallat sulkee: Markkinoilla käydään pitkä tasekeskustelu, Fed valmistautuu maaliskuun nousuun

Yhdysvaltain osakkeet lähtivät vuoristoratamatkaan sen jälkeen, kun keskuspankin puheenjohtaja Powellin todistus osoitti, että Fed "todennäköisimmin" normalisoi politiikkaa, mutta salli taseen valumisen myöhemmin tänä vuonna. Fed näkee inflaation kestävän vuoden 2022 puoliväliin asti ja silloin he todennäköisesti antavat taseen laskea.

Wall Streetillä on nyt parempi ymmärrys siitä, kuinka Fed normalisoi politiikan, ja saldokierros kestää todennäköisesti jopa neljä kokousta. Powellin todistuksen jälkeen jotkut sijoittajat kokevat saaneensa täysin selvän signaalin pudotuksen ostamisesta. Fedin kiristysikkuna on monimutkainen, koska inflaatio voi vihdoin saavuttaa huippunsa kesän aikana ja koska he eivät ehkä halua näyttää poliittisista ja olla liian aggressiivisia poistaessaan majoitusta niin lähellä välivaaleja.

Sijoittajat ovat edelleen erittäin optimistisia kolmen keskeisen asian suhteen: Kotitalouksien ja yritysten taseet pysyvät erittäin terveinä, tuleva tuloskausi tulee olemaan vahva, ja talous kasvaa edelleen trendin yläpuolella, vaikka Fed nostaisi korkoja kolme kertaa ja aloittaisi taseen vuodon. kesällä.

Fed

Fedin puheenjohtajan Powellin vahvistuskuulemisen avauspuheenvuorossa toiselle kaudelle oli pari haukkaa, Bostic ja Mester loivat molemmat pohjan maaliskuun nousulle, kun taas George kannatti aikaisempaa tasesarjaa.

Aikaisin tänä aamuna Fedin Bostic kertoi Bloombergille: "Olemme valmiita toimimaan varmistaaksemme, että inflaatio ei karkaa meiltä." Hän lisäsi, että heidän "pitäisi olla mukava ja pyrkiä alentamaan tasetta melko pian sen jälkeen, kun olemme suorittaneet koronnoston".

Fedin George sanoi: "Minun mieluummin päätän tyhjentää taseen aikaisemmin kuin myöhemmin, kun suunnittelemme polkua rahallisen asunnon poistamiseksi."

Se oli erittäin haukkamainen avaus, jonka pitäisi tukea ideakorkojen nousua maaliskuussa ja taseen alennusta alkaa kesäkuussa.

Powell

Fedin puheenjohtaja Powellin todistus alkoi inflaatiosta. Hän muistutti rahoitusmarkkinoita siitä, että tarjontapuolen rajoitteet ovat olleet erittäin kestäviä ja jatkuvia, mikä korosti, että ankkurissa olevien alusten määrä on ennätystasolla. Hän selitti, miksi he olivat väärässä siitä, että inflaatio oli ohimenevä, ja huomautti, että tilanne on ennennäkemätön.

Powell uskoo, että Fed ryhtyy toimiin politiikan normalisoimiseksi tänä vuonna. Wall Street tietää, että koronnostot ovat tulossa, ja maaliskuun koronnosto-odotukset ovat nyt jopa 85 %.

Työmarkkinoista Powell totesi: "Meillä on työvoiman tarjontaongelma." Fed voi tarkistaa enimmäistyöllisyyden ruudun ja keskittyä nyt vain inflaatioon.

Powell totesi, että päätös taseen pienentämisestä voi kestää kahdesta neljään kokousta, mikä viittaa siihen, että kesäkuun kokouksesta tulee perustapaus monille kauppiaille.

Kaiken kaikkiaan Powell ei ollut liian haikea, kun hän tasoitti tietä pitkälle keskustelulle taseen vähentämisestä, ja hänen normalisointikommenttinsa veivät osan huomisen kuuman inflaatioraportin tärkeydestä.

Lähde: https://www.marketpulse.com/20220111/us-close-markets-embrace-lengthy-balance-sheet-runoff-debate-fed-readies-march-hike/