Viikko edessä – Jackson Holeen

Tapahtuma, jota olemme kaikki odottaneet

Jackson Holesta on keskusteltu voimakkaasti sen jälkeen, kun Fedin oletettu "dovish pivot" viime kuussa omaksui enemmän tiedoista riippuvaisen kannan. Samalla kun poliittiset päättäjät ovat vastustaneet pivot-ajatusta, markkinat ovat jatkaneet hinnoittelua hitaammin kiristyneellä tiellä.

Puheenjohtaja Jerome Powell voisi käyttää alustaansa ensi viikolla liittyäkseen päättäjien kuoroon, jossa korostetaan jatkuvan aggressiivisen kiristyksen tarvetta, mikä jatkaa markkinoiden narratiivia vastaan. Mutta tekeekö hän sen? Heinäkuun kuluttajahintaindeksitiedot saattavat sallia pehmeämmän lähestymistavan, vaikka sen voitaisiin väittää olevan kielteinen, kun otetaan huomioon, kuinka korkea inflaatio on edelleen ja kuinka paljon työtä on jäljellä.

Kuten aina näissä tapahtumissa, sijoittajien innostaminen ei vaadi paljon. Kaikki vihjeet siitä, että keskuspankki saattaisi joutua ottamaan jalkansa pois tauolta, että inflaatio on saavuttanut huippunsa ja putoaa takaisin kohti tavoitetta, voisi riittää lisäämään optimismia markkinoilla. Kysymys kuuluu, mitä tapahtuu, jos niveltä ei ole? Ovatko sijoittajat yhtä avoimia haukkamaiselle Powellille kuin hevoselle?

Kaikki silmät Powellissa

Nouseeko paine SARB:iin?

CBRT laskee korkoja, kun inflaatio lähestyy 80 prosenttia

US

Viikon päätapahtuma on Jackson Hole Symposium. Vuotuisessa maailmanlaajuisessa keskuspankkikonferenssissa kuullaan Fedin puheenjohtaja Powellin puhe, joka saattaa antaa jonkinlaisen käsityksen siitä, kuinka aggressiivinen Fed on syyskuun kiristyksen suhteen. Monet kauppiaat muistavat Powellin 2021 osoitteen, joka osoitti selvästi hänen kolminkertaistavan näkemyksensä, jonka mukaan inflaatio oli ohimenevää.  

Powell toistaa viestin, että taloudessa on edelleen vauhtia eteenpäin ja että he ovat lähestymässä kiristymisen loppua. Hän saattaa myös yrittää ajaa ajatusta siihen, että kun ne on tehty tiukennukseksi, Fed pitää korot vakaina jonkin aikaa, kunnes inflaatio on selvästi palannut lähemmäs tavoitetta.       

Julkistetaan vihaisia ​​taloustietoja, joista kaksi suurinta ovat nopeat PMI-lukemat ja toinen katsaus Q2:n BKT:hen. Pe  

Vaalikausi jatkuu Yhdysvaltain esivaaleilla Floridassa ja New Yorkissa.  

EU 

Taloustiedot ovat painopisteenä ensi viikolla, ja kohokohtia ovat tutkimukset, kuten flash PMI, GfK ja Ifo julkaistaan. Eurooppa on todennäköisesti menossa taantumaan, ja tutkimukset kertovat meille, kuinka pelokkaat yritykset blokissa ovat edellä energiarintamalla mahdollisesti tulevan huolestuttavan talven edessä. Siinä energia on avainasemassa, kuten koko talven ajan.

Myös EKP:n kokoustilit ovat huomion kohteena, kun kauppiaat hinnoittelevat täyden hinnan 50 peruspisteen korotuksella ensi kuussa. Poliittisten päättäjien esiintymisiä seurataan myös tiiviisti, kuten aina.

UK 

Flash PMI:t ovat ainoat huomionarvoiset tiedotteet ensi viikolla, ja myös BoE:n päättäjien kommentteja seurataan tarkasti. Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä vahvan mahdollisuuden 50 peruspisteen koronnostoon ensi kuussa, vaikka ulkopuolinen mahdollisuus on nyt 75.

Venäjä

Vain teollisuustuotannon tiedot ensi viikolla, kun kauppiaat arvioivat, kuinka alhainen korkotaso laskee. Niillä on toistaiseksi ollut vain vähän vaikutusta valuuttaan, joka on edelleen yli 20 % korkeampi hyökkäyksen jälkeen.
Etelä-Afrikka

SARB on keskellä aggressiivista kiristyssykliä, ja ensi viikon inflaatiotiedot voivat valaista sitä, kuinka paljon lisää tarvitaan. Kuluttajahintaindeksin odotetaan nousevan 7.4 %:sta 7.8 %:iin, mikä ylittää selvästi sen 3-6 %:n tavoitealueen, kun taas ydinlukeman odotetaan nousevan 4.5 %:sta 4.4 %:iin. Samaan aikaan työttömyysasteen odotetaan nousevan 34.5 prosentista 35.7 prosenttiin.
Turkki

Kun inflaatio on lähellä 80 %, huono politiikka CBRT:stä olisi tavallisesti ollut korkojen nostamatta jättäminen, ja siinä tapauksessa aggressiivisesti. Se ei tietenkään riittänyt siihen edes näissä äärimmäisissä talousolosuhteissa, joten he sen sijaan laskivat korkoja 100 peruspisteellä 13 prosenttiin elokuun kokouksessaan. Näin tehdessään he saivat ennustajat kaikkialla yllättäen, vaikka kukaan ei odottanut heidän tekevän alun perin mitään järkevää. Vaatii jotain erityistä, jotta CBRT ei suoriutuisi pienimmistäkin odotuksista.

Sveitsi

Ei tietoja tai suunniteltuja esiintymisiä ensi viikolla. Emme voi koskaan jättää huomiotta yllättävän koronnoston mahdollisuutta, kun otetaan huomioon SNB:n poliittinen shokkihistoria.

Kiina

Kiinan keskuspankki alensi 15. elokuuta yhden vuoden keskipitkän aikavälin lainajärjestelyä (MLF) ja käänteistä repokorkoa 10 peruspisteellä 2.75 prosenttiin ja 2.00 prosenttiin. Tämän pitäisi johtaa 1- ja 5-vuoden lainojen prime-korkojen laskuun ensi viikon alussa. 

Kiinan toisen vuosineljänneksen BKT kasvoi positiivisesti 0.4 %, mutta sen nolla-Covid-politiikan korkeat kustannukset ja kiinteistöjen huonot velat voivat edelleen rajoittaa Kiinan talouskasvua.

Intia

Ei merkittäviä tietoja tai tapahtumia ensi viikolla.

Australia ja Uusi-Seelanti

Australian ja Uuden-Seelannin dollari laski äskettäin julkistettujen pettymysten aiheuttamien Kiinan heinäkuun taloustietojen jälkeen. Australian ja Uuden-Seelannin suurin vientimarkkina on Kiina, joten Kiinan taloustietojen heikko kehitys saattaa heijastua kauppatietoihin. Inflaatiopaineista johtuen RBA saattaa jatkaa koronnostovauhtiaan, ja markkinat odottavat yleisesti 50 peruspisteen nostamisen 2.35 prosenttiin syyskuun kokouksessa nykyisen 1.85 prosentin koron lisäksi. Lyhyen aikavälin riskejä ovat Fed, viimeaikainen raaka-aineiden hintojen lasku ja Kiinan heikko talous. PMI keskittyy ensi viikolla.

RBNZ täytti 17. elokuuta markkinoiden odotukset nostaa korkoa 50 peruspisteellä 3.00 prosenttiin, jo neljäs peräkkäinen koronnosto tällä kierroksella. Seuraavaksi vähittäismyynti keskiviikkona.

Japani

Federal Reserve ja Japanin keskuspankin rahapolitiikan erot tukevat edelleen dollarin vahvuutta jeniä vastaan. Jackson Holen tapahtumat voisivat entisestään pahentaa näitä paineita tai ehkä jopa lieventää niitä riippuen siitä, kuinka paljon puheenjohtaja vastustaa "dovish pivot" -kertomusta.

BOJ:n kuvernööri Haruhiko Kuroda on aiemmin todennut, että koronnostoa ei harkita ollenkaan eikä suunnitelmia laajentaa tuottokäyrän 0.25 prosentin ylärajaa. 

Singapore

Kuluttajahintaindeksi ja valmistustiedot ovat painopisteenä ensi viikolla.

Talous Kalenteri

Lauantai, elokuu 20

Taloustapahtumat

Joidenkin Yhdistyneen kuningaskunnan junien odotetaan peruvan rautatie-, meri- ja kuljetusalan työntekijöiden kansallisen liiton lakkojen vuoksi

Italialaiset poliitikot osallistuvat Riminin vuosikokoukseen

Sunnuntai, elokuu 21

Taloustapahtumat

Singaporen pääministeri Lee Hsien Loong pitää kansallispäivän rallipuheen

Saksan liittokansleri Scholz puhuu

Ison-Britannian Felixstowen satamatyöntekijät aloittavat kahdeksan päivän lakon

Maanantai, 22. elokuuta

Taloudelliset tiedot/tapahtumat

Kiinan lainan pääkorot

Taiwan työttömyys, vientitilaukset

Ison-Britannian ulkoministeri Truss ja entinen liittokansleri Sunak pitävät virkamatkaa Birminghamissa

Saksan liittokansleri Scholz tapaa pääministeri Trudeaun Kanadassa

Itävallan liittokansleri Nehammer puhuu "Uudesta Euroopasta" Alpbach-foorumissa 

Tiistai, 23. elokuuta

Taloudelliset tiedot/tapahtumat

USA:n uusien asuntojen myynti, Flash PMI:t

Australia Flash PMI:t

Euroalueen Flash PMI:t, kuluttajien luottamus

Saksa Flash PMI:t

Japan Prelim PMI, tavaratalojen myynti

Meksikon kansainväliset varannot

Singaporen kuluttajahintaindeksi

Etelä -Afrikan työttömyys

Thaimaan Bloombergin taloustutkimus

UK Flash PMI:t

Minneapolisin keskuspankin presidentti Kashkari puhuu Wharton Minnesota Alumni Clubissa

EKP:n Panetta puhuu Euroopan talousliiton vuosikongressissa Bocconin yliopistossa Milanossa

Saksan valtiovarainministeri Lindner puhuu Sveitsissä

Yhdysvaltain esivaalit Floridassa ja New Yorkissa

 Keskiviikko, 24. elokuuta

Taloudelliset tiedot/tapahtumat

Yhdysvaltain kestohyödykkeet, MBA-asuntolainahakemukset, odottavat asuntomyyntiä

Japanin työstökoneiden tilaukset

Meksiko kahden viikon välein

Venäjän teollisuustuotanto

Etelä-Afrikan kuluttajahintaindeksi

Thaimaan kauppa

YVA-raakaöljyn varastoraportti

Riksbankin apulaisjohtaja Floden puhuu

Ranskan presidentti Emmanuel Macron pitää ensimmäisen hallituskokouksensa kesätauon jälkeen

Italian väliaikainen pääministeri Mario Draghi osallistui Riminin kokoukseen

Torstai, 25. elokuuta

Taloudelliset tiedot/tapahtumat

Kansas City Fed isännöi vuotuista talouspoliittista symposiumiaan Jackson Holessa, Wyomingissa

Yhdysvaltain BKT, ensimmäiset työttömyyskorvaukset

Saksan BKT, IFO-liiketoimintaympäristö

Japani PPI

Meksikon BKT

Uuden-Seelannin vähittäismyynti

EKP julkaisee selonteon heinäkuun kokouksestaan

Japanin keskuspankin hallituksen jäsen Nakamura puhuu Fukuokassa, Japanissa

Suomen Pankin Valimäki puhuu Euroopan taloudesta ja rahapolitiikasta

Perjantai, 26. elokuuta

Taloudelliset tiedot/tapahtumat

Fedin puheenjohtaja Powell puhuu Jackson Holessa

Yhdysvaltain kuluttajatulot, tukkuvarastot, Michiganin yliopiston kuluttajien mielipide

Ranskan kuluttajien luottamus

Italian kuluttajien luottamus

Japani Tokio CPI

Meksikon kauppa

Uuden-Seelannin kuluttajien luottamus

Singaporen teollisuustuotanto

Thaimaan termiinisopimukset, valuuttavarannot, valmistusindeksi, kapasiteetin käyttöaste

Ison-Britannian energiansäätelyviranomainen Ofgem ilmoitti uudesta energian hintakatosta kotitalouksille

Valtion luokituspäivitykset

Itävalta (S&P)

Tanska (S&P)

Belgia (Moody's)

Portugali (DBRS)

Tämä artikkeli on tarkoitettu vain yleiseen tiedottamiseen. Arvopapereiden ostaminen tai myyminen ei ole sijoitusneuvonta tai ratkaisu. Lausunnot ovat kirjoittajia; ei välttämättä OANDA Corporationin tai sen tytäryhtiöiden, tytäryhtiöiden, virkamiesten tai johtajien omistuksessa. Viputettu kaupankäynti on suuri riski eikä sovi kaikille. Voit menettää kaikki tallettamasi varat.

Lontoossa toimiva Craig Erlam aloitti OANDAn palveluksessa vuonna 2015 markkina-analyytikkona. Hänellä on monen vuoden kokemus rahoitusmarkkinoiden analyytikkona ja kauppiaana, ja hän keskittyy sekä perustavanlaatuiseen että tekniseen analyysiin ja tuottaa makrotaloudellisia kommentteja.

Hänen näkemyksensä on julkaistu Financial Timesissa, Reutersissa, The Telegraphissa ja International Business Timesissa, ja hän esiintyy myös säännöllisesti vierailevana kommentaattorina BBC:ssä, Bloomberg TV:ssä, FOX Businessissa ja SKY Newsissa.

Craigilla on teknisten analyytikoiden järjestön täysjäsen, ja International Federation of Technical Analysts on tunnustanut hänet Certified Financial Technician.

Craig Erlamin uusimmat viestit (katso kaikki)