Kiinan osakkeet ylläpitävät lyhyen aikavälin nousuvauhtia politbyroon ja FOMC:n jälkeen – MarketPulse

• Äskettäin päättyneen Kiinan politbyroon kokouksen lehdistötiedote sisälsi ekspansiivisemman sävyn, kuten "vastasyklisten" toimenpiteiden toteuttamisen.
• Korkofutuurit hinnoittelevat nyt dovish-laskua eilisen FOMC-kokouksen jälkeen. CME FedWatch -työkalun perusteella kertoimet ovat kasvaneet siirtää odotettua ensimmäistä Fed Funds -koronlaskua maaliskuulle 2024 touko-kesäkuulta 2024.
• Nämä viimeisimmät järjettömät odotukset Fedin rahapolitiikan tulevaisuudesta ovat kumonneet juanin aiemman jyrkän heikkenemisen suhteessa Yhdysvaltain dollariin.
• Lyhyen aikavälin positiiviset eläimet ovat heränneet henkiin Kiinan osakkeissa ja sen edustajissa (Hang Seng -indeksit) jälkikäteen Politbyroon & FOMC:ssä.

Markkinoiden toistaiseksi reaktio on ollut myönteinen riskikäyttäytymisen suhteen Kiinan osakkeisiin ja niiden edustajiin (Hang Seng -indeksi, Hang Seng TECH Index & Hang Seng China Enterprises Index) jälkitiedote heinäkuun politbyroon kokouksen tuloksista, joka päättyi maanantaina 24. heinäkuuta Aasian istunnon päätyttyä, sekä eilisen Yhdysvaltain keskuspankin jälkikäteen, Federal Reserven FOMC:n kokous sen korkopolitiikasta.

Politbyroo on presidentti Xin johtama ylin päätöksentekoelin, joka asetti Kiinan keskeisen talouspoliittisen asialistan, ja maanantain kokouksessa asetettiin esityslista tuleville kuukausille ekspansiivisen politiikan toteuttamiseksi nykyisen heikon sisäisen kysyntäympäristön ratkaisemiseksi. Se lupasi toteuttaa suhdannepolitiikkaa kulutuksen lisäämiseksi, kiinteistömarkkinoiden lisäämiseksi ja kuntien velan keventämiseksi.

USA:n pörsseissä noteerattujen Kiinan ADR-osakkeiden hinnat kehittyivät erinomaisesti päivänsisäisesti maanantaina 24. heinäkuuta Yhdysvaltain istunnossa. Kiinan Big Tech, kuten Alibaba (BABA) ja Baidu (BIDU), päättivät Yhdysvaltain istunnon noin 5 prosentin nousulla. Myös Yhdysvalloissa pörssinoteerattujen rahastojen listattu Kiinan osakkeiden kori nousi huimasti, KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) ja Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) nousivat +4.5 % ja +4 %. paras yhden päivän paluu sitten toukokuun 2023.

Vaikka lehdistötiedotteesta puuttuu (jälleen) tulevien finanssipoliittisten elvytystoimien toteuttamisen yksityiskohdat ja se pidättäytyy toteuttamasta suuria elvytystoimia, jotka lisäävät kiinteistöalan velkaantumisriskiä, ​​sanavalinta ja käytetty sävy on kuitenkin aiheutti riskikäyttäytymisen. Ensinnäkin presidentti Xin avainlause Kiinan asuntomarkkinoista, talot ovat elämistä, ei keinottelua varten, on jätetty pois ensimmäisen kerran vuoden 2019 puolivälin jälkeen, mikä viittaa siihen, että on enemmän liikkumavaraa asuntojen hintojen jatkuvan heikkouden kumoamiseksi, kuten asunnon ostorajoitusten helpottaminen. suurissa kaupungeissa, kuten Shanghaissa ja Pekingissä.

Toiseksi korostetaan termiä "vastasykliset" toimenpiteet, mikä viittaa siihen, että kotimaisen kysynnän lisääminen menee infrastruktuurimenojen edelle. Kun otetaan huomioon lisääntynyt riski deflaatiokierteen muodostumisesta Kiinassa ja "likviditeettiloukku" -tilanne, jossa elvyttävämpi rahapolitiikka voi johtaa pienempään marginaaliseen talouskasvuun, tärkein ratkaisu haitallisen deflaatiokierteen ja sen likviditeettiloukun jälkivaikutusten katkaisemiseen on tukea. kuluttajien luottamus kasvattamalla kotimaista kysyntää aktiivisesti.

Kiinan ADR-pörssissä noteerattujen rahastojen parempi tuotto vahvemman juanin tukemana

Kuva 1: Kiinan ADR:n ETF:ien suhteellinen vauhti vs. MSCI All Country World ETF, 26 (Lähde: TradingView, napsauta kaaviota suuremmaksi)

Kaiken kaikkiaan lyhyen aikavälin ilmapiiri näyttää kääntyneen nousujohteiseksi Kiinan osakkeissa, joissa Kiinan ADR-ETF:t ovat ylittäneet tärkeimmät Yhdysvaltain vertailuindeksit kuukaudesta tähän päivään eilen 26. heinäkuuta 2023; KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) ja Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) nousivat +12 % ja +13.14 % yli S&P 500 (+2.61 %) ja MSCI All Country World Index ETF (+2.97 %). .

Myös eilen keskuspankin puheenjohtaja Powellin FOMC:n jälkeinen lehdistötilaisuus osoitti, että Fed on datariippuvainen päättäessään keskeyttää tai nostaa Fed Funds -korkoa seuraavassa FOMC:n kokouksessaan 20. syyskuuta. Tämä tarkoittaa, että keskuspankki ei todennäköisesti nosta korkoja joka toisessa kokouksessa eilisen odotetun 25 peruspisteen nousun jälkeen, joka nostaa Fed Funds -koron 22 vuoden korkeimmalle tasolle 5.25–5.50 prosenttia.

Markkinat näyttävät hinnoittelevan hillitymmin Fed Funds -rahaston ensimmäisen koronlaskujen odotetun alkamisen suhteen. Perustuen CME FedWatch -työkaluun, joka on johdettu 30 päivän Fed Fundsin futuurihinnoitteludatasta, kertoimet ovat nousseet ensimmäiselle odotetulle leikkaukselle 20. maaliskuuta 2024 FOMC:n kokouksessa 56.07 %:n yhteistodennäköisyydellä. Aiemmin, ennen eilistä FOMC:tä, korkeammat kertoimet odotettuun ensiluokkaiseen leikkaukseen ryhmiteltiin 1. toukokuuta ja 19. kesäkuuta 2024 pidettyjen FOMC-kokousten välillä.

Fed Funds -koron odotetun tulevan kehityksen nykyinen epämiellyttävä kallistus on kumonnut Yhdysvaltojen 2 vuoden valtion velkakirjan nousevan tuottopreemion Kiinan 2 vuoden valtion joukkovelkakirjalainaan nähden. Maanantaista 24. heinäkuuta lähtien tuottopreemio on kaventunut 11 peruspisteellä 2.75 prosenttiin tämän päivän 2.86 prosentista kirjoitettaessa, mikä puolestaan ​​tuki juania edelleen heikentyneeltä Yhdysvaltain dollaria vastaan.

USD/CNH (offshore yuan) pysyi 20 päivän liukuvan keskiarvon alapuolella

Kuva 2: USD/CNH keskipitkän aikavälin trendi 27. heinäkuuta 2023 (Lähde: TradingView, napsauta suurentaaksesi kaaviota)

Juan on alkanut vahvistua suhteessa Yhdysvaltain dollariin lyhyellä aikavälillä viime torstaista 20. heinäkuuta lähtien, mikä puolestaan ​​loi positiivisen palautesilmukan takaisin, mikä vahvistaa nousevaa tunnetta Kiinan osakkeisiin. USD/CNH (offshore yuan) ei ole onnistunut ylittämään 20 päivän liukuvaa keskiarvoaan, ja se toimii keskeisenä välivastuksena 7.2160:ssa, ja sen päivittäisessä RSI-oskillaattorissa näkyy laskeva liikemäärä.

Tästä syystä USD/CNH:n mahdollinen heikkeneminen voi todennäköisesti käynnistää lyhyen aikavälin nousutrendivaiheet Kiinan osakkeissa ja sen valtakunnissa.

Sisältö on tarkoitettu vain yleiseen tiedoksi. Se ei ole sijoitusneuvonta tai ratkaisu arvopapereiden ostamiseen tai myymiseen. Mielipiteet ovat kirjoittajia; ei välttämättä OANDA Business Information & Services, Inc:n tai sen tytäryhtiöiden, tytäryhtiöiden, toimihenkilöiden tai johtajien omaa. Jos haluat jäljentää tai jakaa uudelleen mitä tahansa sisältöä, joka löytyy OANDA Business Information & Services, Inc:n tuottamasta palkitusta forex-, hyödyke- ja globaalien indeksien analysointi- ja uutissivustopalvelusta MarketPulse, käytä RSS-syötettä tai ota meihin yhteyttä osoitteessa info@marketpulse.com. Vierailla https://www.marketpulse.com/ saadaksesi lisätietoja globaalien markkinoiden sykkeestä. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Singaporessa toimiva Kelvin Wong on vakiintunut johtava globaali makrostrategi, jolla on yli 15 vuoden kokemus kaupankäynnistä ja markkinatutkimuksen tarjoamisesta valuutta-, osakemarkkinoita ja hyödykkeitä koskevissa asioissa. Kelvin Wong on intohimoinen yhdistämään rahoitusmarkkinoiden pisteitä ja jakamaan näkökulmia kaupankäyntiin ja sijoittamiseen. Hän on asiantuntija, joka käyttää ainutlaatuista perustavanlaatuisten ja teknisten analyysien yhdistelmää. Hän on erikoistunut Elliott Waveen ja rahastovirran paikannukseen rahoitusmarkkinoiden tärkeimpien käännetasojen määrittämiseksi. markkinoilla. Lisäksi Kelvin on viimeisen kymmenen vuoden aikana järjestänyt lukuisia markkinanäkymiin ja kauppaan liittyviä seminaareja sekä teknisen analyysin koulutuskursseja tuhansille vähittäiskauppiaille.

Kelvin Wongin viimeisimmät viestit (katso kaikki)

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• PlatoData.Network Vertical Generatiivinen Ai. Vahvista itseäsi. Pääsy tästä.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• PlatoESG. Autot / sähköautot, hiili, CleanTech, energia, ympäristö, Aurinko, Jätehuolto. Pääsy tästä.
• BlockOffsets. Ympäristövastuun omistuksen nykyaikaistaminen. Pääsy tästä.
• Lähde: https://www.marketpulse.com/indices/china-equities-maintain-short-term-bullish-momentum-ex-post-politburo-fomc/kwong