Coinbase-analyysi lyhyeksi myynnistä: David Duongin asiantuntijalausunto

esittely

Hiljattain julkaistussa tutkimuspaperissa David Duong, CFA, Coinbasen institutionaalisen tutkimuksen johtaja, selittää, että lyhyeksi myynti on mekanismi, jolla voit hyötyä laskevista hinnoista. Krypto-avaruudessa tämä tarkoittaa rahakkeiden lainaamista, niiden myyntiä ja myöhemmin niiden ostamista takaisin alennettuun hintaan palauttaakseen lainanantajalle hintaeron kaappaamiseksi. Duong huomauttaa, että pelkän hintaspekuloinnin lisäksi Bitcoin-kaivostyöntekijöiden kaltaiset tahot voivat käyttää lyhyeksi myyntiä esimerkiksi suojautumiseen tai likviditeetin turvaamiseen. Huolimatta huonoista tekijöistä Duong korostaa, että lyhyeksi myynti voi tarjota etuja, kuten vähentynyt volatiliteetti, lisääntynyt likviditeetti ja parempi hintalöytö. Hän kuitenkin huomauttaa myös, että aktiiviset digitaalisten omaisuuserien oikosulkumarkkinat ovat vielä lapsenkengissään.

Mahdollisuus vai hyväksikäyttö?

Duong raidat lyhyeksi myynti haastaa perinteisen "osta halvalla, myy kalliisti" -strategian, jolloin markkinaosapuolet voivat tunnistaa yliarvostetut omaisuuserät. Ilman tätä mekanismia markkinat saattavat heijastaa pääasiassa positiivisia tunteita, mikä saattaa nostaa hinnat yli niiden luontaisen arvon ja johtaa äkillisiin korjauksiin. Duong ehdottaa, että digitaalisten omaisuuserien kypsien lyhyeksi myyntimarkkinoiden puute saattaa vaikuttaa sen historialliseen volatiliteettiin. Hän uskoo, että kaksisuuntaiset markkinat voivat johtaa tehokkaaseen hintojen selvittämiseen, mikä saattaa lieventää volatiliteettia salausomaisuusluokassa. Pelkän hintaspekuloinnin lisäksi Duong keskustelee lyhyeksi myynnin hyödyllisyydestä suojautumisessa, erityisesti sidosryhmille, kuten kryptovaluutan kaivostyöntekijöille, jotka kohtaavat markkinoiden vaihtelut ja toimintakustannukset.

Lyhyeksi myynnin haitat

<!-

-> <!-

->

Duong tunnustaa lyhyeksi myyntiin liittyvät riskit. Mahdolliset tappiot voivat olla rajattomat, etenkin kryptomarkkinoilla, joilla jotkin tokenit voivat kokea eksponentiaalista kasvua. Kuten Duong huomauttaa, on myös huoli siitä, että lyhyeksi myyjät saattavat levittää harhaanjohtavaa tietoa kohdeyrityksistään. Hän viittaa kuitenkin myös tutkimuksiin, jotka osoittavat, että useimmat väärät väitteet ovat usein peräisin kohteena olevilta yrityksiltä, ​​eivät lyhyeksi myyjiltä. Duong uskoo, että lyhyeksi myynti voi johtaa projektien parempaan valvontaan, paljastaa mahdollisia riskejä ja ehkäistä huonoa hallintoa.

Poikkeukselliset ajat ja toimenpiteet

Duong pohtii kritiikkiä, jonka mukaan lyhyeksi myynti voi voimistaa hintojen laskusuuntauksia merkittävien markkinahäiriöiden aikoina. Hän viittaa tapauksiin, kuten vuoden 2008 finanssikriisiin ja COVID-19-pandemiaan, kun huoli lyhyeksi myynnistä johti tiettyjen osakkeiden lyhyeksi myyntikieltoon useissa maissa. Duong kuitenkin lainaa tutkimuksia, joiden mukaan lyhyeksi myynnin ja hintaliikkeiden välinen korrelaatio on heikko. Hän mainitsee, että lyhyeksimyyntikiellot voivat jopa lisätä likviditeettikustannuksia ja volatiliteettia.

Vastakohtaisuuden todistaminen

Duong korostaa, että tiedot lyhyeksi myynnistä kryptomarkkinoilla ovat niukkoja. Hän mainitsee keskitetyn tietokannan puuttumisen tärkeimpien kryptovaluuttojen, kuten Bitcoinin, lyhyeksi myynnistä. Duong viittaa BTCUSD Shorts -indeksiin, joka seuraa Bitfinex-pörssissä lyhytaikaisten bitcoinien määrää. Analyysi tammikuusta 2020 heinäkuuhun 2023 osoittaa bitcoin-hintojen vähäisen herkkyyden avautuville lyhyille positioille. Kuitenkin tiettynä ajanjaksona 6. marraskuuta 2022 ja 10. tammikuuta 2023 välisenä aikana Duong havaitsee Bitcoinin hintojen hieman suuremman herkkyyden lyhyille korkoille, mikä saattaa johtua FTX- kryptopörssin romahtamisesta. Silti Duong päättelee, että ei ole vakuuttavia todisteita siitä, että lyhyeksi myynti olisi vaikuttanut merkittävästi Bitcoinin hintoihin tänä aikana.

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• PlatoData.Network Vertical Generatiivinen Ai. Vahvista itseäsi. Pääsy tästä.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• PlatoESG. Autot / sähköautot, hiili, CleanTech, energia, ympäristö, Aurinko, Jätehuolto. Pääsy tästä.
• PlatonHealth. Biotekniikan ja kliinisten kokeiden älykkyys. Pääsy tästä.
• ChartPrime. Nosta kaupankäyntipeliäsi ChartPrimen avulla. Pääsy tästä.
• BlockOffsets. Ympäristövastuun omistuksen nykyaikaistaminen. Pääsy tästä.
• Lähde: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/08/coinbases-deep-dive-into-short-selling-insights-by-david-duong-head-of-institutional-research/